高學(xué)明

摘要：火電項(xiàng)目屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，資金需求量大，固定資產(chǎn)比重高，融資租賃在火電項(xiàng)目中的應(yīng)用越來越普遍。本文結(jié)合火電項(xiàng)目的特點(diǎn)，闡述了火電項(xiàng)目采用融資租賃方式籌資時(shí)，在租賃公司、租賃標(biāo)的物和租賃方式的選擇以及融資成本比較、會(huì)計(jì)核算等方面應(yīng)注意的一些問題，并從承租人的角度提出了一些合理建議。

關(guān)鍵詞：火電項(xiàng)目 融資租賃 籌資

一、引言

融資租賃是實(shí)物信用與銀行信用相結(jié)合的新型金融服務(wù)形式，具有限制條款少、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、節(jié)稅效果明顯等優(yōu)點(diǎn)，本質(zhì)上屬于一種債務(wù)融資方式。2007年以后，國內(nèi)融資租賃業(yè)進(jìn)入了幾何級數(shù)增長期。作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的主要組成部分，2013年8月，融資租賃實(shí)行“營改增”政策。融資租賃業(yè)“營改增”之后，租金可以開具增值稅專用發(fā)票，進(jìn)項(xiàng)稅可以抵扣，大大降低了承租人的融資成本，融資租賃的競爭優(yōu)勢越發(fā)明顯。

火電項(xiàng)目屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，資金需求量大，固定資產(chǎn)比重高，主機(jī)設(shè)備貴重、整體性強(qiáng)，適合采用融資租賃方式籌資。融資租賃不僅能豐富融資方式，還能分散籌資風(fēng)險(xiǎn)、降低籌資成本，因此在火電項(xiàng)目中應(yīng)用越來越多?；痣婍?xiàng)目在采用融資租賃方式籌資時(shí)，要結(jié)合項(xiàng)目自身的特點(diǎn)，充分發(fā)揮融資租賃的優(yōu)勢，規(guī)避融資租賃的劣勢，在租賃公司、租賃標(biāo)的物和租賃方式的選擇以及融資成本比較、會(huì)計(jì)核算等方面要深入研究，科學(xué)選擇。

二、融資租賃公司的選擇問題

近幾年，我國融資租賃企業(yè)數(shù)量呈爆發(fā)式增長，截止到2015年底，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)為4508家，比上年底的2202家增加了2306家，其中，金融資租賃企業(yè)49家，非金融租賃企業(yè)4459家。融資租賃公司數(shù)量眾多，不同的融資租賃公司在實(shí)力、資質(zhì)、特色、背景和監(jiān)管環(huán)境等方面存在很大差別。因此，火電項(xiàng)目采用融資租賃方式籌資時(shí)，首先要面臨如何選擇合作的融資租賃公司的問題。

一要看融資租賃公司的背景。融資租賃行業(yè)是一個(gè)高杠桿經(jīng)營的行業(yè)，按照規(guī)定，商務(wù)部監(jiān)管的租賃公司（商務(wù)系）資產(chǎn)規(guī)模上限為凈資產(chǎn)的10倍，而銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司（銀行系）資本充足率不得低于8%，即其資產(chǎn)規(guī)模上限為凈資產(chǎn)的12.5倍。目前，大多數(shù)融資租賃公司的資金來源渠道非常有限，絕大部分是商業(yè)銀行的短期借款，對銀行的依賴度很高。融資租賃項(xiàng)目大多是中長期業(yè)務(wù)，銀行短期貸款與租賃業(yè)務(wù)期限不匹配，留下了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)勢必給承租人帶來不利影響。銀行系或具有央企背景的融資租賃公司在融資渠道方面有足夠的優(yōu)勢。因此，在同等條件下，應(yīng)盡量選擇銀行系、具有央企或?qū)嵙π酆竦拇笮推髽I(yè)集團(tuán)背景的租賃公司。這類融資租賃不僅能夠得到股東方在資金上的直接和有力支持，而且還可以借助股東方的實(shí)力和擔(dān)保，從商業(yè)銀行獲得成本較低的資金，有助于承租人實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)。

二要看融資租賃公司的運(yùn)營管理水平。融資租賃公司作為類金融企業(yè)，客戶管理、項(xiàng)目審批、風(fēng)險(xiǎn)管控和資產(chǎn)管理等方面必須要有很高的水準(zhǔn)，同時(shí)也需要有專業(yè)知識(shí)和豐富經(jīng)驗(yàn)的人才來運(yùn)營管理。但是，目前大多數(shù)融資租賃公司都剛剛建立，行業(yè)專業(yè)人才極度匱乏，運(yùn)營管理水平低下，造成審批速度不比銀行快，資金成本不比銀行低，服務(wù)水平不比銀行好，火電項(xiàng)目公司一旦不慎選擇了與這類融資租賃公司合作，將無法保證項(xiàng)目融資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

三是要看融資租賃公司的特色和專長。目前，為了避免同質(zhì)化競爭，一些融資租賃公司開始實(shí)施差異化戰(zhàn)略。不同的融資租賃公司，特色和專長不一樣，精通的行業(yè)和業(yè)務(wù)不一樣，在不同領(lǐng)域的比較優(yōu)勢也不一樣。有的公司重點(diǎn)業(yè)務(wù)放在能源項(xiàng)目，有的公司主攻交通運(yùn)輸項(xiàng)目；有的公司善于做直租業(yè)務(wù)，有的公司專注于售后回租業(yè)務(wù)。融資租賃公司做自身精通的行業(yè)和業(yè)務(wù)，能給承租人帶來更多的附加值?；痣婍?xiàng)目要注意做出甄別和篩選，選擇具有電力特色和專長、在電力行業(yè)具有良好業(yè)績的融資租賃公司作為合作伙伴。

三、租賃標(biāo)的物的選擇問題

融資租賃是以融物方式達(dá)到融資目的的租賃，如何選擇租賃標(biāo)的物也是一個(gè)重要的問題。關(guān)于融資租賃標(biāo)的物的選擇問題，銀監(jiān)會(huì)頒布的《金融租賃公司管理辦法》（中國銀監(jiān)會(huì)令2014年第3號(hào)）做出了限定，該辦法第四條規(guī)定：“適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)。”但是《外商投資租賃業(yè)管理辦法》（商務(wù)部令2005年第5號(hào)）第六條規(guī)定：“本辦法所稱租賃財(cái)產(chǎn)包括：（一）生產(chǎn)設(shè)備、通信設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、科研設(shè)備、檢驗(yàn)檢測設(shè)備、工程機(jī)械設(shè)備、辦公設(shè)備等各類動(dòng)產(chǎn)；（二）飛機(jī)、汽車、船舶等各類交通工具；（三）本條（一）、（二）項(xiàng)所述動(dòng)產(chǎn)和交通工具附帶的軟件、技術(shù)等無形資產(chǎn)，但附帶的無形資產(chǎn)價(jià)值不得超過租賃財(cái)產(chǎn)價(jià)值的二分之一?！笨梢?，這兩部法規(guī)對融資租賃標(biāo)的物的限定范圍是不同的，最大的區(qū)別在于不動(dòng)產(chǎn)是否能作為融資租賃標(biāo)的物。鑒于法規(guī)在此問題上存在不一致，不主張將廠房等不動(dòng)產(chǎn)選擇為融資租賃標(biāo)的物。

除此以外，將廠房等不動(dòng)產(chǎn)作為融資租賃標(biāo)的物，法律意義上不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)屬于出租人，按照現(xiàn)行稅法，相應(yīng)的房產(chǎn)稅、土地使用稅應(yīng)由出租人承擔(dān)，這勢必增加談判難度，使融資租賃業(yè)務(wù)變得更為復(fù)雜，削弱融資租賃的優(yōu)勢。財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)以售后回租方式進(jìn)行融資等有關(guān)契稅政策的通知》（財(cái)稅[2012]82號(hào)）明確規(guī)定：“對金融租賃公司開展售后回租業(yè)務(wù)，承受承租人房屋、土地權(quán)屬的，照章征稅?！币虼?，如果采用售后租回方式，還會(huì)產(chǎn)生契稅的問題，增加交易成本。

另外，火電項(xiàng)目中，廠房等不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值占總投資的比例較小，一般在15%左右，即使將廠房選擇為融資租賃標(biāo)的物，往往也無法籌集到大額的資金。

綜上所述，火電項(xiàng)目公司從事融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)，宜選擇設(shè)備作為融資租賃標(biāo)的物。為了與融資規(guī)模相匹配，具體來說，應(yīng)優(yōu)先選擇壽命較長、整體性較強(qiáng)的大型貴重設(shè)備（如鍋爐、汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)、主變壓器等）作為融資租賃的標(biāo)的物。

四、租賃方式的選擇問題

目前，我國允許有直租、售后回租、聯(lián)合租賃、委托租賃、轉(zhuǎn)租賃、杠桿租賃等多種融資租賃方式，不同的租賃方式，其融資成本、操作難易程度不一樣?；痣婍?xiàng)目公司應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)，選擇成本最低、方便快捷的租賃方式。

從業(yè)務(wù)的繁簡程度上來看，直租、售后回租的手續(xù)相對簡單，容易操作。在項(xiàng)目建設(shè)初期，大型設(shè)備一般還未采購到位，直租是火電項(xiàng)目公司的首選；而在項(xiàng)目建設(shè)中后期，大型設(shè)備已采購、安裝到位，可采用售后回租方式。

選擇何種租賃方式，還要考慮的一個(gè)重要因素是融資成本，包括利息費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、咨詢費(fèi)等。除了直觀的考慮費(fèi)率以外，還要深入測算稅收政策對不同融資租賃方式的融資成本的影響。根據(jù)《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅[2016]36號(hào)）（以下簡稱“36號(hào)文件”）的規(guī)定，自2016年5月1日起，在全國范圍內(nèi)全面推開營業(yè)稅改征增值稅（以下稱“營改增”）試點(diǎn)。“36號(hào)文件”明確規(guī)定，出租人提供售后回租服務(wù)按照貸款服務(wù)征收增值稅，納稅人（承租人）接受貸款服務(wù)向貸款方（出租人）支付的與該筆貸款直接相關(guān)的投融資顧問費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、咨詢費(fèi)等費(fèi)用，其進(jìn)項(xiàng)稅額不得從銷項(xiàng)稅額中抵扣。“36號(hào)文件”的出臺(tái)，使售后回租業(yè)務(wù)中的承租方無法抵扣進(jìn)項(xiàng)稅，售后回租喪失了節(jié)稅優(yōu)勢，融資成本會(huì)上升。在選擇售后回租方式時(shí)，承租人需要慎重考慮、仔細(xì)測算。

五、融資成本的比較問題

融資成本的高低體現(xiàn)在利率上，利率有名義利率和實(shí)際利率之分。承租人不應(yīng)被名義利率所迷惑，應(yīng)充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，根據(jù)租金支付方案中的現(xiàn)金流入流出金額和時(shí)間，計(jì)算出租賃內(nèi)部收益率（即承租人的承擔(dān)的實(shí)際利率）?，F(xiàn)舉一實(shí)例加以說明。

某火電項(xiàng)目擬通過融資租賃方式籌資4億元，向兩家不同的融資租賃公司詢價(jià)。其中甲租賃公司報(bào)出的條件為租賃期4年，利率4.75%，手續(xù)費(fèi)率2%，保證金比例4%，按季付租，手續(xù)費(fèi)、保證金于租賃開始時(shí)以一次性支付、扣除，各期租金支付金額見表1。

乙租賃公司報(bào)出的條件為租賃期4年，利率4.25%，手續(xù)費(fèi)率2%，保證金比例4%，按季付租，手續(xù)費(fèi)、保證金于租賃開始時(shí)以一次性支付、扣除，各期租金支付金額見表2。

從表1和表2中可以看出，除了利率和各期租金支付金額不同以外，甲、乙租賃公司報(bào)出的其他條件均相同。從表面上看，乙公司利率低于甲公司0.5個(gè)百分點(diǎn)，整個(gè)租賃期的利息低于甲公司15863612元，但乙公司在租賃前期要求支付的租金高，在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值以后，乙公司的實(shí)際利率反而高于甲公司0.1個(gè)百分點(diǎn)。因此，在比較不同融資租賃公司的報(bào)價(jià)時(shí)，不能簡單的僅看名義利率，而應(yīng)根據(jù)租金支付方案中的現(xiàn)金流入流出金額和時(shí)間，計(jì)算出實(shí)際的融資成本（內(nèi)含報(bào)酬率）加以比較和取舍。

六、會(huì)計(jì)核算問題

“營改增”以后，融資租賃的會(huì)計(jì)核算出現(xiàn)了新問題，火電項(xiàng)目公司要在遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基本精神和稅法相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，結(jié)合電力行業(yè)的特點(diǎn)，妥善地進(jìn)行賬務(wù)處理。

全面“營改增”以后，固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值應(yīng)該是價(jià)稅分離以后的不含增值稅價(jià)值，而長期應(yīng)付款、最低租賃付款額、未確認(rèn)融資費(fèi)用卻是含增值稅的。這種不一致產(chǎn)生的差異如何處理，現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則未做出明確規(guī)定。為了兼顧會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和稅法的要求，筆者認(rèn)為可采用兩種方法處理，現(xiàn)舉例加以闡述。

例：融資租賃公司A，購買大型發(fā)電機(jī)一臺(tái)，價(jià)款10000萬元（公允價(jià)值），增值稅稅款1700萬元，于3月1日直接租賃給B發(fā)電公司；租賃期為5年，租賃利率4.275%，租金共計(jì)11139.1094萬元，按季支付；6月1日支付首期租金609.25萬元（其中本金500萬元，利息109.25萬元）。

方法一：租賃開始日，承租人先暫時(shí)將租入資產(chǎn)入賬價(jià)值與長期應(yīng)付款入賬價(jià)值的差額全部確認(rèn)為未確認(rèn)融資費(fèi)用，承租人收到出租人分期開具的增值稅專用發(fā)票時(shí)，再從未確認(rèn)融資費(fèi)用中轉(zhuǎn)出相應(yīng)的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅。承租人的會(huì)計(jì)分錄如下：

（1）租賃開始日，設(shè)備租入時(shí)：

借：固定資產(chǎn)—融資租入固定資產(chǎn) 10000

未確認(rèn)融資費(fèi)用 1139.1094

貸：長期應(yīng)付款一應(yīng)付融資租賃款 11139.1094

（2）每期租金支付日，支付租金時(shí)：

借：長期應(yīng)付款—應(yīng)付融資租賃款價(jià)款 609.25

貸：銀行存款 609.25

（3）每期收到出租人開具的增值稅專用發(fā)票時(shí)：

借：應(yīng)交稅費(fèi)—應(yīng)交增值稅（進(jìn)項(xiàng)稅額） 15.8739

財(cái)務(wù)費(fèi)用 93.3761

貸：未確認(rèn)融資費(fèi)用 109.25

其余各期處理相同。

這種方法的特點(diǎn)是在每期結(jié)算時(shí)進(jìn)行價(jià)稅分離，能與增值稅納稅義務(wù)時(shí)間保持同步，剝離出來的增值稅可直接計(jì)入“應(yīng)交稅費(fèi)—應(yīng)交增值稅（進(jìn)項(xiàng)稅額）”，缺點(diǎn)是期末資產(chǎn)負(fù)債表中“長期應(yīng)付款”金額（“長期應(yīng)付款”科目余額減去相應(yīng)的“未確認(rèn)融資費(fèi)用”余額）不準(zhǔn)確。

方法二：租賃開始日，承租人先將租入資產(chǎn)入賬價(jià)值與長期應(yīng)付款入賬價(jià)值的差額部分進(jìn)行價(jià)稅分離，稅額部分確認(rèn)為“應(yīng)交稅費(fèi)—應(yīng)交稅金—待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額”，剩余部分確認(rèn)為“未確認(rèn)融資費(fèi)用”，承租人收到出租人分期開具的增值稅專用發(fā)票時(shí)，再逐期將待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額轉(zhuǎn)為可抵扣的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。承租人的會(huì)計(jì)分錄如下：

（1）租賃開始日，設(shè)備租入時(shí)：

借：固定資產(chǎn)—融資租入固定資產(chǎn) 10000

未確認(rèn)融資費(fèi)用 973.5978

應(yīng)交稅費(fèi)—應(yīng)交稅金—待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額 165.5116

貸：長期應(yīng)付款一應(yīng)付融資租賃款 11139.1094

（2）每期租金支付日，支付租金時(shí)：

借：長期應(yīng)付款—應(yīng)付融資租賃款價(jià)款 609.25

貸：銀行存款 609.25

（3）每期收到出租人開具的增值稅專用發(fā)票時(shí)：

借：應(yīng)交稅費(fèi)—應(yīng)交增值稅（進(jìn)項(xiàng)稅額） 15.8739

財(cái)務(wù)費(fèi)用 93.3761

貸：應(yīng)交稅費(fèi)—應(yīng)交稅金—待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額 15.8739

未確認(rèn)融資費(fèi)用 93.3761

其余各期處理相同。

這種方法的特點(diǎn)是在租賃開始時(shí)就進(jìn)行價(jià)稅分離，期末資產(chǎn)負(fù)債表中反應(yīng)的“長期應(yīng)付款”會(huì)計(jì)信息準(zhǔn)確，缺點(diǎn)是與增值稅納稅義務(wù)時(shí)間不能保持同步，需要通過“應(yīng)交稅費(fèi)—應(yīng)交稅金—待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額”賬戶進(jìn)行過渡，以反映增值稅的待抵和遞延。

值得注意的是，全面“營改增”以后，出租人提供售后回租服務(wù)按照貸款服務(wù)征收增值稅，承租人向出租人支付的利息、投融資顧問費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、咨詢費(fèi)等費(fèi)用，其進(jìn)項(xiàng)稅額不得從銷項(xiàng)稅額中抵扣。因此，2016年5月1日以后新發(fā)生的售后回租，承租人不存在進(jìn)項(xiàng)稅抵扣問題，會(huì)計(jì)核算也就相對簡單。

七、結(jié)束語

融資租賃作為一種重要的融資方式，近幾年在火電項(xiàng)目中的運(yùn)用越來越常見。火電項(xiàng)目采用融資租賃方式籌資時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇與具有電力特色和專長、在電力行業(yè)具有良好業(yè)績的融資租賃公司合作，宜選擇設(shè)備作為租賃標(biāo)的物。全面“營改增”以后，在租賃方式的選擇上，宜采用直租方式，慎重對待售后租回方式。在融資成本的比較上，要考慮租金流出金額和時(shí)間的不同，計(jì)算出內(nèi)含利率進(jìn)行取舍。在會(huì)計(jì)核算上，要兼顧企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅法的要求。

參考文獻(xiàn)：

[1]融資租賃的優(yōu)勢及風(fēng)險(xiǎn)[J].中國總會(huì)計(jì)師，2015（7）.

[2]張宏敏.“營改增”新規(guī)對融資租賃業(yè)會(huì)計(jì)、稅負(fù)及經(jīng)營影響分析[J].中國注冊會(huì)計(jì)師，2014（3）.

[3]孫富山，王遠(yuǎn)利.“營改增”后融資租賃的業(yè)務(wù)處理[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2014（2）.

[4]陳曉.營業(yè)稅改征增值稅環(huán)境下融資租賃會(huì)計(jì)處理探究[J].中國注冊會(huì)計(jì)師，2013（5）.

[5]張欣玉.項(xiàng)目融資模式在電力行業(yè)中的應(yīng)用分析[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào)，2014（2）.

（作者單位：神華神皖安慶皖江發(fā)電公司）