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金融基礎(chǔ)性改革的現(xiàn)狀

2016-10-29 16:42
中國(guó)總會(huì)計(jì)師 2016年8期
關(guān)鍵詞:中國(guó)人民銀行利率機(jī)制

自2013年以來(lái),金融改革加快推進(jìn),取得了不少進(jìn)展,也遇到了一些新的問(wèn)題。加快金融基礎(chǔ)性改革,需要在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上,審慎推進(jìn)。

一、金融基礎(chǔ)性改革的新進(jìn)展

(一)利率市場(chǎng)化改革邁出實(shí)質(zhì)性步伐

1.逐步放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)利率管制

2013年7月,中國(guó)人民銀行全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,只有存款利率上限仍存在。2014年3月,中國(guó)人民銀行放開(kāi)上海自貿(mào)區(qū)的小額外幣存款利率上限,2014年6月,試點(diǎn)推廣至上海全境。2014年11月,中國(guó)人民銀行結(jié)合基準(zhǔn)利率的調(diào)整,將存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的1.2倍,同時(shí)簡(jiǎn)化了存貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次,擴(kuò)大了利率市場(chǎng)化定價(jià)的空間。2015年3月,中國(guó)人民銀行再次在下調(diào)基準(zhǔn)利率的同時(shí)上調(diào)存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限,從基準(zhǔn)利率的1.2倍上調(diào)到1.3倍。2015年10月,中國(guó)人民銀行宣布對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限。至此,利率市場(chǎng)化進(jìn)程已基本完成。

2.建立并完善市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制

2013年9月,市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成立暨第一次工作會(huì)議召開(kāi),會(huì)議通過(guò)了《市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制工作指引》,繼10家銀行成為自律機(jī)制核心成員后,基礎(chǔ)成員數(shù)量不斷擴(kuò)充,這為貸款基礎(chǔ)利率集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制的運(yùn)行打下基礎(chǔ)。

(二)人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善

從整體上看,自匯率市場(chǎng)化改革以來(lái),人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性有明顯增強(qiáng)。2013年以來(lái),中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)的人民幣兌外幣直接交易十分活躍,整體上降低了匯兌成本,提高了價(jià)格透明度,推動(dòng)了人民幣國(guó)際化,促進(jìn)了外匯市場(chǎng)發(fā)展,有效地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同樣,這也是推動(dòng)匯率形成機(jī)制改革的重要舉措,對(duì)增強(qiáng)人民幣匯率彈性意義重大。

(三)人民幣資本項(xiàng)目可兌換穩(wěn)步推進(jìn)

1997年亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)兩次擱置了資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程,該進(jìn)程近期明顯加快。

一是在前期試點(diǎn)的基礎(chǔ)上將跨國(guó)公司外匯資金集中管理的試點(diǎn)推廣到全國(guó),有200多家跨國(guó)公司集中管理外匯資金,這大大降低了其運(yùn)營(yíng)成本。

二是2014年在年初試點(diǎn)中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的基礎(chǔ)上,在全國(guó)16個(gè)地區(qū)開(kāi)展外商意愿結(jié)匯試點(diǎn)。

三是穩(wěn)步實(shí)施合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)制度。

四是大幅削減行政審批項(xiàng)目,資本項(xiàng)目下行政許可項(xiàng)目減少近七成,并初步建立了以登記管理為核心的外匯管理構(gòu)架。

五是在上海、青島等部分地區(qū)開(kāi)展合格境內(nèi)有限合伙人(DQLP)試點(diǎn),推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。

此外,2014年4月10日,有關(guān)部門(mén)宣布開(kāi)展滬港通試點(diǎn)。滬港通有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展,拓寬居民投資渠道,推動(dòng)離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展。2014年5月22日,《中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》和《中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)審慎管理細(xì)則(試行)》發(fā)布。分賬核算業(yè)務(wù)相關(guān)細(xì)則為上海自貿(mào)區(qū)投融資創(chuàng)新業(yè)務(wù)搭建了技術(shù)和管理平臺(tái),既有利于促進(jìn)投融資便利化,又有助于有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

(四)貨幣政策調(diào)控不斷完善

1.中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)常備借貸便利

2013年初,為了滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求,中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利。常備借貸便利的期限為3個(gè)月,以1-3個(gè)月操作為主,借貸對(duì)象主要是商業(yè)銀行和政策性銀行。該措施有效地完善了對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持的渠道,促進(jìn)了貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

2.中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)中期借貸便利

2014年9月,中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)的中期借貸便利能夠既滿足穩(wěn)定當(dāng)前利率的要求又不至于直接向市場(chǎng)投放高能貨幣。從總體上看,常備和中期借貸便利較好地補(bǔ)充了基礎(chǔ)貨幣,保證了貨幣信貸和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,同時(shí)為中國(guó)人民銀行使用貨幣政策手段增加了新的貨幣工具。

3.信貸政策支持再貸款和抵押補(bǔ)充貸款

2014年初,中國(guó)人民銀行新設(shè)信貸政策支持再貸款,包括支農(nóng)再貸款和支小再貸款,同時(shí)創(chuàng)設(shè)抵押補(bǔ)充貸款(PSL),其目的就是以調(diào)整再貸款分類(lèi)有效緩解“三農(nóng)”和小微企業(yè)“融資難,融資貴”的問(wèn)題。

4.完善央行抵押品管理框架

為了保障央行債券安全,解決中小金融機(jī)構(gòu)合格抵押品不足的情況,增加市場(chǎng)流動(dòng)性,2014年中國(guó)人民銀行在山東和廣東兩地開(kāi)展了信貸資產(chǎn)質(zhì)押和中國(guó)人民銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)試點(diǎn),并將金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)納入抵押品范圍,完善中國(guó)人民銀行抵押品管理框架。

(五)信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化

2013年8月,中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于建立連片特困地區(qū)扶貧開(kāi)發(fā)金融服務(wù)聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制的通知》,在這些地區(qū)全面建立了服務(wù)聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制。同時(shí)加大對(duì)具有發(fā)展前景的新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度,增加對(duì)棚戶區(qū)改造、鐵路、水利等惠及民生的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的信貸投放。

(六)金融體系改革開(kāi)放深入推進(jìn)

1.存款保險(xiǎn)制度取得實(shí)質(zhì)性突破,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的民營(yíng)銀行開(kāi)始設(shè)立

2015年5月1日,《存款保險(xiǎn)條例》正式施行。在逐步建立存款保險(xiǎn)制度的同時(shí),銀行對(duì)內(nèi)開(kāi)放和設(shè)立民營(yíng)銀行的改革逐步擴(kuò)大。2015年4月,首批5家試點(diǎn)民營(yíng)銀行已全部獲準(zhǔn)籌建。此外,為了進(jìn)一步引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融業(yè),深化農(nóng)信社產(chǎn)權(quán)改革,2014年12月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《參與農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革工作的通知》,通知要求鼓勵(lì)民間資本參與農(nóng)村商業(yè)銀行增資擴(kuò)股,引導(dǎo)其對(duì)農(nóng)村信用社并購(gòu)重組。

2.政策性銀行金融機(jī)構(gòu)改革提速

2015年4月,國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行的改革方案得到正式批準(zhǔn)。這次改革的最大亮點(diǎn)就是首次將國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行定位為開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu),允許其完全以市場(chǎng)化運(yùn)作來(lái)配合國(guó)家戰(zhàn)略,可參與開(kāi)發(fā)性項(xiàng)目建設(shè)。

3.銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放步伐加快

為了配合銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的需要,2014年9月《外資銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》發(fā)布,最大限度簡(jiǎn)化行政許可程序,強(qiáng)化審慎監(jiān)管要求,統(tǒng)一中外資銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。2015年1月,《外資銀行管理?xiàng)l例》正式實(shí)施,降低了外資銀行在中國(guó)設(shè)立機(jī)構(gòu)、辦理業(yè)務(wù)的門(mén)檻,減少了對(duì)外資銀行的限制,是銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放加快步伐的一個(gè)重大突破。此外,2014年12月,內(nèi)地與香港、澳門(mén)簽署了《〈內(nèi)地與香港(澳門(mén))關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排〉關(guān)于內(nèi)地在廣東與香港(澳門(mén))基本實(shí)現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易自由化的協(xié)議》,明確了廣東率先與港澳基本實(shí)現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易自由化,擴(kuò)大與港澳兩地金融服務(wù)業(yè)開(kāi)放程度。

(七)金融市場(chǎng)制度建設(shè)不斷完善

1.優(yōu)先股試點(diǎn)順利開(kāi)展

2014年3月,《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》正式公布,三類(lèi)上市公司可以公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股,非上市公司可以非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股。

2.上市公司監(jiān)督管理不斷完善

為了引導(dǎo)上市公司規(guī)范運(yùn)作,降低并購(gòu)重組的成本,證監(jiān)會(huì)一直致力于《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》的制定,主要包括公司治理、信息披露、并購(gòu)重組等四方面內(nèi)容,目前已完成起草。

3.滬港通正式啟動(dòng)

2014年4月,證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)開(kāi)展滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)。2014年11月《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》發(fā)布,新一輪退市制度改革正式啟動(dòng)。

4.規(guī)范債券交易行為,推進(jìn)多層次市場(chǎng)體系建設(shè)

2014年11月,非金融機(jī)構(gòu)合格投資人交易平臺(tái)正式上線交易,以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,完善多層次債券資本市場(chǎng)為核心。

5.期貨公司監(jiān)督管理制度進(jìn)一步完善

《期貨公司監(jiān)督管理辦法》于2014年10月正式公布,要求落實(shí)簡(jiǎn)政放權(quán),降低準(zhǔn)入門(mén)檻,明確期貨公司業(yè)務(wù)范圍,完善其監(jiān)管制度和相關(guān)措施,努力維護(hù)投資人合法權(quán)益。

6.外匯市場(chǎng)管理進(jìn)一步加強(qiáng)

2014年取消了銀行對(duì)客戶美元掛牌買(mǎi)賣(mài)差價(jià)浮動(dòng)區(qū)間的限制,是人民幣匯率走向市場(chǎng)化的重要舉措。

7.黃金市場(chǎng)制度建設(shè)不斷推進(jìn)

為了規(guī)范黃金租借市場(chǎng)的發(fā)展,降低交易成本,提高交易效率,2014年《上海黃金交易所租借業(yè)務(wù)總協(xié)議》發(fā)布,2014年9月上海黃金交易所在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立國(guó)際業(yè)務(wù)板塊,徹底改變黃金市場(chǎng)缺乏定價(jià)權(quán)的舊況。

(八)保險(xiǎn)業(yè)改革和制度建設(shè)扎實(shí)推進(jìn)

2014年8月,國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》,為進(jìn)一步深化保險(xiǎn)業(yè)改革指明了方向。

一是建立市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制,繼續(xù)推進(jìn)費(fèi)率市場(chǎng)化進(jìn)程。

二是成立中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì),協(xié)會(huì)致力于發(fā)揮市場(chǎng)和監(jiān)管部門(mén)的紐帶作用,加強(qiáng)彼此溝通協(xié)調(diào),同時(shí)制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新,推動(dòng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)健康發(fā)展。

三是建立并完善保險(xiǎn)市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制,確保保險(xiǎn)公司履行義務(wù),充分保障消費(fèi)者的合法權(quán)益。

四是發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》,對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行分類(lèi),形成多層次比例監(jiān)管框架,目的是強(qiáng)化保險(xiǎn)公司防范風(fēng)險(xiǎn)能力,將防范化解風(fēng)險(xiǎn)放在監(jiān)管工作的突出位置。

五是發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》,明確了要強(qiáng)化保險(xiǎn)公司主體責(zé)任,加強(qiáng)信息披露,完善消費(fèi)者維權(quán)機(jī)制,提高消費(fèi)者的保險(xiǎn)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等。

二、金融基礎(chǔ)性改革中出現(xiàn)的新問(wèn)題

雖然金融基礎(chǔ)性改革取得了巨大突破,但同時(shí)也暴露出不少問(wèn)題。

(一)利率市場(chǎng)化仍存在不少困難

當(dāng)前部分金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)等微觀主體的公司治理和內(nèi)部管理機(jī)制尚不完善;利率定價(jià)機(jī)制建設(shè)有待增強(qiáng),金融市場(chǎng)及基準(zhǔn)利率體系建設(shè)仍有待進(jìn)一步發(fā)展,利率傳導(dǎo)和調(diào)控機(jī)制也需繼續(xù)完善;金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制、一些資源和能源等生產(chǎn)要素價(jià)格市場(chǎng)化等配套改革措施仍未到位;民營(yíng)銀行的設(shè)立還面臨不少體制機(jī)制障礙,阻礙了民營(yíng)銀行的快速成長(zhǎng)。

(二)人民幣匯率波動(dòng),不確定性增加

當(dāng)前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步恢復(fù),隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期的波動(dòng),資本跨境流動(dòng)不確定性增加,必然對(duì)外匯供求和人民幣匯率產(chǎn)生較大影響。當(dāng)前人民幣匯率形成機(jī)制仍存在一些問(wèn)題,包括:市場(chǎng)化程度不高,市場(chǎng)決定匯率的力度不足,匯率靈活性不強(qiáng),人民幣匯率波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣波幅,導(dǎo)致貨幣政策有效性減弱等。

(三)金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放水平總體還比較低

存款保險(xiǎn)制度剛剛開(kāi)始建立,激勵(lì)相容的存款保險(xiǎn)制度還有待進(jìn)一步完善。民營(yíng)銀行還很少,不足以發(fā)揮以點(diǎn)帶面的作用。商業(yè)銀行公司治理雖然在過(guò)去多年改革中取得長(zhǎng)足進(jìn)步,但仍然問(wèn)題重重。國(guó)開(kāi)行面臨資金來(lái)源、資本充足壓力等問(wèn)題,需加快推進(jìn)改革,但目前開(kāi)發(fā)性金融和開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)性質(zhì)尚不清楚。進(jìn)出口銀行和農(nóng)發(fā)行面臨業(yè)務(wù)分類(lèi)模糊、資本嚴(yán)重不足、治理結(jié)構(gòu)不健全、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制缺乏等問(wèn)題,解決上述問(wèn)題需要?jiǎng)佑幂^多的財(cái)務(wù)資源,并對(duì)現(xiàn)行體制做出一些調(diào)整,因而阻力較大。

(四)商業(yè)銀行不良率上升較快,對(duì)商業(yè)銀行監(jiān)管提出了新挑戰(zhàn)

隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩,商業(yè)銀行不良率迅速攀升,導(dǎo)致發(fā)生區(qū)域性金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。不良資產(chǎn)的處理、轉(zhuǎn)讓制度缺乏不靈活性,商業(yè)銀行在核銷(xiāo)資產(chǎn)、補(bǔ)充資本等方面捆住了手腳。

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