宋城演藝（300144）：公司旅游演藝實(shí)力得到市場(chǎng)普遍認(rèn)可，杭州大本營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)固，異地復(fù)制已入佳境：憑借管理及營(yíng)銷發(fā)力，杭州大本營(yíng)維持穩(wěn)固增長(zhǎng)，湘湖片區(qū)第三個(gè)劇院已落成蓄勢(shì)待發(fā)；歷經(jīng)三亞、麗江、九寨項(xiàng)目，公司異地復(fù)制日益成熟，資金及時(shí)間成本投入不斷優(yōu)化。

六間房拓展演藝空間及受眾，短期并表效應(yīng)仍在，長(zhǎng)期關(guān)注協(xié)同效應(yīng)：六間房去年8月并表且業(yè)績(jī)承諾可觀，目前為止經(jīng)營(yíng)良好且小超預(yù)期，16年全年并表效應(yīng)將貢獻(xiàn)大幅增長(zhǎng)；未來(lái)六間房通過(guò)內(nèi)容、形態(tài)和技術(shù)等創(chuàng)新有望進(jìn)一步年輕化。

現(xiàn)有復(fù)制景區(qū)空間廣闊，新項(xiàng)目未來(lái)繼續(xù)疊加增長(zhǎng)：麗江、九寨繼續(xù)靚麗，三亞盡管短期承壓，但長(zhǎng)期來(lái)看各項(xiàng)目的容量空間、客源結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)有望出現(xiàn)超越杭州本部的單體項(xiàng)目；上海、桂林等項(xiàng)目有望在18年前后陸續(xù)落地，公司深化城市演藝布局，新項(xiàng)目助力業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。

輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式（管理輸出）逐步完善，后續(xù)更多項(xiàng)目落地可期：經(jīng)歷泰山等項(xiàng)目探索，公司寧鄉(xiāng)輕資產(chǎn)項(xiàng)目近期正式落地，盈利模式超出市場(chǎng)預(yù)期；在旅游投資日趨火熱、地方政府和民營(yíng)資本不斷涌入旅游演藝領(lǐng)域的大背景下，公司憑借“宋城品牌+千古情IP+專業(yè)團(tuán)隊(duì)”將日益受到青睞、未來(lái)更多輕資產(chǎn)項(xiàng)目落地是大概率事件。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上公司股價(jià)震蕩向下，均線成空頭發(fā)散格局，建議短線回避，中長(zhǎng)線可持有。