金一平

期貨很熱，股市很冷。哪里有賺錢效應(yīng)，哪里就人頭攢動(dòng)，哪里的成交量就會(huì)大，4月21日滬深兩市成交額竟然不如螺紋鋼一個(gè)品種的成交額。筆者認(rèn)為期貨并不適合大部分投資者，因?yàn)槠谪泴?shí)行的是保證金制，操作不當(dāng)就虧完；而股票即便操作不當(dāng)，也總有股票在，假以時(shí)日還有機(jī)會(huì)漲回來。另外期貨是完全的零和博弈，而股票更能為社會(huì)實(shí)體做更多的貢獻(xiàn)；股市更適合大多數(shù)投資者。A股市場中，保護(hù)投資者的利益，最好的方法就是讓投資者中長期時(shí)間內(nèi)有賺錢效應(yīng)，美國401K計(jì)劃，造就了近20年的慢牛行情；我國養(yǎng)老金入市等動(dòng)作應(yīng)該越快越好。

4月20日，有超過1500個(gè)股票跌幅超5%，這實(shí)際上就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。有觀點(diǎn)認(rèn)為是債市風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，在筆者看來，則是對股市的利好，根據(jù)美林投資時(shí)鐘，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇期間，債市不好之后，股市會(huì)迎來配置需求。再說相關(guān)管理部門有足夠的智慧不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；因此不必過于悲觀。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如GDP增速、發(fā)電量增速、出口數(shù)據(jù)等都較好，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯。而場內(nèi)看，注冊制和上海戰(zhàn)略新興板都看不到。目前的走勢看，筆者認(rèn)為只要滬指站在60日均線以上，就不宜過分悲觀。這是一個(gè)季度的市場成本，具有較好的分水嶺效果。A股散戶群體的特征，必然伴隨著較大的波動(dòng)。當(dāng)前A股仍處于上升通道中，只是回踩，對于部分板塊而言，或是比較好的上車機(jī)會(huì)。當(dāng)前市場迷茫前，筆者建議關(guān)注以下2條主線：

一、漲價(jià)預(yù)期類。近期的大宗商品特別是黑色系上漲的核心邏輯在于價(jià)格的上漲。一方面我們可以關(guān)注27日晚上美國的議息決議，根據(jù)之前的市場輿論普遍認(rèn)為不會(huì)加息，因?yàn)槊绹慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期顯示并不是很樂觀，延后加息概率較大。如果是這樣的話，那么有色煤炭的機(jī)會(huì)仍較大，而且大部分股份處于低位。另外還有部分農(nóng)產(chǎn)品也值得關(guān)注，如豬肉、糖、維生素、鈦白粉等。漲價(jià)預(yù)期的關(guān)注焦點(diǎn)就在于國際的大宗商品走勢以及美元走勢。個(gè)股如武鋼、酒鋼、柳鋼、陜西煤業(yè)等。

二、民生相關(guān)類。簡單的如吃穿住行樂。吃相關(guān)的品種如釀酒食品，端午節(jié)到來前，釀酒板塊往往有所表現(xiàn)。當(dāng)前大盤回檔調(diào)整，可適度關(guān)注。穿的如夏季來臨，相關(guān)的服裝類企業(yè)有望迎來機(jī)會(huì)，加上棉花上漲，部分有庫存的上市公司有望受益。住的方面還是關(guān)注房地產(chǎn)板塊，當(dāng)前二線城市的房價(jià)已經(jīng)開始上漲，解除限購后，開始實(shí)行房地產(chǎn)企業(yè)控漲類的行為?？梢匝信蟹績r(jià)仍會(huì)適度上漲，因此房地產(chǎn)板塊可以跟蹤。個(gè)股如世聯(lián)行、華聯(lián)控股等。行的方面就關(guān)注新能源汽車、智能駕駛，特別是特斯拉相關(guān)公司，確定性機(jī)會(huì)，個(gè)股如長信科技等。而樂的方面不妨關(guān)注：傳媒、虛擬現(xiàn)實(shí)、電子游戲競技等。當(dāng)前官方首屆移動(dòng)電子競技大賽在如火如荼展開，要延續(xù)到7月末。該板塊當(dāng)前調(diào)整到位，一旦大盤企穩(wěn)，彈性也較大，可適度關(guān)注。另外雨季洪水來臨，海綿城市相關(guān)的建材管道可持續(xù)跟蹤。