邸凌月

本周市場人氣低迷，盤面熱點匱乏，A股量能持續(xù)萎縮，更創(chuàng)一個半月新低，故基本面沒出現(xiàn)改善之前，難以獲得資金青睞，可挖掘目前跌幅較大的股票，待其日后反轉(zhuǎn)。

本周中信證券推薦了新洋豐（000902），理由是公司2015年主營業(yè)務(wù)磷銨提供安全邊際，加之高送轉(zhuǎn)與其相配套，未來業(yè)績將持續(xù)看好。二級市場上。新洋豐經(jīng)歷了兩周左右的持續(xù)下跌，短期建議控制好倉位，著眼于公司估值修復(fù)，中長期則看公司業(yè)績持續(xù)增長。

資料顯示，新洋豐2015年實現(xiàn)營業(yè)收入96.19億元，同比增加15.17%；歸屬上市公司股東凈利潤7.46億元，同比增加30.69%。去年業(yè)績大幅增長，主要原因是公司積極研發(fā)新產(chǎn)品，傳統(tǒng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，毛利率提高；更加注重精細(xì)內(nèi)部管理，降低了管理費用，同時由于加強市場推廣力度、實行營銷創(chuàng)新，使得產(chǎn)品銷量增加。在股東待遇方面，新洋豐擬以2015年12月31日公司總股本6.6億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅，共計分配現(xiàn)金紅利1.98億元），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增lO股。

在產(chǎn)業(yè)鏈布局策略上，公司一方面通過把控上游稀缺資源優(yōu)化產(chǎn)能，從而形成本優(yōu)勢：另一方面通過推進以服務(wù)為中心形成全國性營銷網(wǎng)絡(luò)，形成全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。目前，新洋豐主營復(fù)合肥產(chǎn)品無論在質(zhì)量還是在成本上均具備充足的競爭優(yōu)勢。隨著江西80噸產(chǎn)能釋放以及未來吉林80萬噸投產(chǎn)，物流費用將降低，競爭優(yōu)勢進一步突顯，足以支撐公司業(yè)績增長。

中信證券指出，另一助力公司業(yè)績的因素為“產(chǎn)品+服務(wù)”的組合，該新模式將持續(xù)提升新型專用肥毛利率和市占率。去年新洋豐加大新型專用肥料推廣力度，并與中國農(nóng)大聯(lián)合建設(shè)科技小院，針對區(qū)域及作物，進行配方肥施用過程中的種植指導(dǎo)，科技小院還結(jié)合實踐經(jīng)驗，逐步將技術(shù)“物化為一袋肥，配套一個規(guī)程”，并在此基礎(chǔ)上進行全套種植方案的設(shè)計，推進產(chǎn)品和服務(wù)落地的過程中實現(xiàn)農(nóng)資減量、作物增量提質(zhì)，使專用肥等新型肥料成為農(nóng)資產(chǎn)品加服務(wù)的重要方向。

值得一提的是，公司近期設(shè)立并購?fù)顿Y公司布局大農(nóng)業(yè)，擬開展智慧農(nóng)業(yè)、高端現(xiàn)代農(nóng)機裝備制造及農(nóng)化服務(wù)等現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的股權(quán)投資。隨著種植模式和結(jié)構(gòu)的改變，農(nóng)業(yè)服務(wù)市場進入需求井噴期，新洋豐以其渠道（遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)）和服務(wù)（以中國農(nóng)大為依托的小院模式）優(yōu)勢將有望快速進入市場，加速推動公司從復(fù)合肥制造企業(yè)向農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)解決方案提供商的轉(zhuǎn)型。新洋豐于201 5年對核心骨干推出員工持股激勵計劃，戰(zhàn)略落地可期，業(yè)績將有長期支撐。

業(yè)績方面，中信證券給出新洋豐2016年-2017年EPS分別為1.66元、2.06元。