大東方：進(jìn)軍汽車后市場(chǎng)

大東方（600327）：公司為無(wú)錫市百貨行業(yè)龍頭，2013年公司開(kāi)始拓展外延市場(chǎng)，目前公司形成”精品百貨零售、汽車銷售服務(wù)、名特食品產(chǎn)業(yè)”的”一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略。15年7月-16年1月，大股東大廈集團(tuán)增持521萬(wàn)股，承諾在增持實(shí)施期間及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司股份。

實(shí)際控股股東為百?gòu)?qiáng)民企，旗下業(yè)務(wù)多處開(kāi)花：公司的實(shí)際控制人為王均金，系均瑤集團(tuán)董事長(zhǎng)，均瑤集團(tuán)在中國(guó)品牌500強(qiáng)排行榜中排名第8l位，現(xiàn)形成了以航空運(yùn)輸、食品飲料、零售為主，并涉及置業(yè)和投資等領(lǐng)域的多元化格局，對(duì)于公司的多元化業(yè)務(wù)格局建立具有協(xié)同和指導(dǎo)作用。

定增拓展汽車后市場(chǎng)，區(qū)域龍頭可期：公司擬發(fā)行不超過(guò)1.23億股新股，募集資金總額不超過(guò)11億元用于汽車后市場(chǎng)綜合服務(wù)O2O平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、三鳳橋食品O2O綜合服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。由于公司本身在無(wú)錫市場(chǎng)建立的強(qiáng)大4s店銷售網(wǎng)絡(luò)和已經(jīng)建立的品牌形象，我們看好公司成長(zhǎng)為無(wú)錫汽車后市場(chǎng)的區(qū)域龍頭。

區(qū)塊鏈促進(jìn)二手車市場(chǎng)繁榮，提前布局搶占市場(chǎng)。公司積極開(kāi)拓二手車市場(chǎng)，在運(yùn)作中引入“車易拍”平臺(tái)，加入“行認(rèn)證”打造誠(chéng)信高地，提升服務(wù)理念，創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷方式。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)一步應(yīng)用，有效促進(jìn)二手車市場(chǎng)繁榮，公司二手車業(yè)務(wù)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)期。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上該股自去年6月份股指下跌以來(lái)一直在低位波動(dòng)，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)估值已偏低，可逢低關(guān)注。

中航光電：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期

中航光電（002179）：公司近日發(fā)布201 5年年度報(bào)告，2015年中航光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.25億元，同比增加35.34%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為5.68億元，同比增加67.36‰綜合毛利率為33.70%，比2014年略有提高；基本每股收益為0.94元/股，同比增長(zhǎng)67.86%。業(yè)績(jī)超出我們的預(yù)期。

集團(tuán)協(xié)同發(fā)展見(jiàn)成效，母子公司業(yè)績(jī)大增。報(bào)告期內(nèi)中航光電的核心連接器業(yè)務(wù)銷售收入達(dá)31.80億元，同比增長(zhǎng)43.37%。該業(yè)務(wù)收入增速超出市場(chǎng)預(yù)期且毛利率保持穩(wěn)定，奠定了2015年公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的基礎(chǔ)?？毓杉皡⒐勺庸緲I(yè)績(jī)良好，合計(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13億元，占比達(dá)28%。其中沈陽(yáng)興華實(shí)現(xiàn)銷售收入6.67億元，同比增長(zhǎng)25%，凈利潤(rùn)為0.23億元；翔通光電銷售收入1.90億元，同比增長(zhǎng)49%，凈利潤(rùn)為0.25億元；中航海信銷售收入為1.12億元，凈利潤(rùn)為0.54億元；中航富士達(dá)實(shí)現(xiàn)收入4.51億元，凈利潤(rùn)為0.44億元。另外，中航富士達(dá)于2016年2月在新三板掛牌。

抓住國(guó)家高端裝備的發(fā)展機(jī)遇，加速產(chǎn)品線擴(kuò)張。2016年初，基于對(duì)我國(guó)國(guó)防軍工、裝備制造、民用飛機(jī)、軌道交通、新能源汽車等領(lǐng)域的良好預(yù)期，中航光電計(jì)劃自籌資金10.24億元實(shí)施新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，主要建設(shè)內(nèi)容為液冷、光有源及光電設(shè)備、高速背板及新能源電動(dòng)汽車配套產(chǎn)品等與高端裝備相關(guān)的業(yè)務(wù)。公司已選址完畢并計(jì)劃于2016年12月開(kāi)工建設(shè)，2019年建成投產(chǎn)。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增銷售收入13.75億元，新增利潤(rùn)總額2.17億元。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上該股今年以來(lái)一直被壓制于年線之下，近日強(qiáng)勢(shì)突破，向上空間已經(jīng)打開(kāi)，可積極關(guān)注。

圣陽(yáng)股份：儲(chǔ)能與動(dòng)力雙管齊下

圣陽(yáng)股份（002580）：公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.80億元，同比增長(zhǎng)10.72%，歸母凈利潤(rùn)0.33億元，同比增長(zhǎng)69.65%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.15元/股。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要原因是毛利率的提升（從17.91%提升到19.89%），但是管理費(fèi)用（+32.19%）與銷售費(fèi)用（+15.09%）拖累凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。2015年利潤(rùn)分配預(yù)案：以201 5年末2.21億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元（含稅）。

經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，毛利率穩(wěn)步提升2015年公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，新能源及應(yīng)急儲(chǔ)能電池收入6.47億元（+21.64%），主要受益于儲(chǔ)能行業(yè)快速發(fā)展；通信備用電池收入5.57億元（+3.43%），動(dòng)力電池收入0.94億元（-0.81%），公司整體毛利率提升1.98%主要是受益于新能源及應(yīng)急處能電池毛利提升了9.6個(gè)百分點(diǎn)（10.65%提升到20.25%）。

拓展通信運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈，儲(chǔ)能動(dòng)力雙管其下。在鞏固傳統(tǒng)通信備用電池業(yè)務(wù)的同時(shí)，參股創(chuàng)智信科（15%），拓展通信基站領(lǐng)域電源系統(tǒng)化管理，軟硬件相互協(xié)同，未來(lái)4G、5G鐵塔的建設(shè)將助力公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。投資2.16億元于電動(dòng)車輛用動(dòng)力電池和長(zhǎng)壽命儲(chǔ)能電池項(xiàng)目，政策扶持力度逐漸加大將推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展，公司有望充分受益。此外，公司積極布局鋰電池產(chǎn)業(yè)，擬與潤(rùn)峰新能源合作成立鋰電池公司，拓展鋰電池相關(guān)業(yè)務(wù)。

操作策略：從60分鐘K線看，公司已成功站上年線，短線或有繼續(xù)向上的動(dòng)能；另外近期大股東計(jì)劃轉(zhuǎn)讓股權(quán)，雖然失敗了，但我們認(rèn)為既然動(dòng)了這種心，就大概率會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，可積極關(guān)注。

江淮汽車：新能源汽車銷量再創(chuàng)新高

江淮汽車（600418）：公司發(fā)布3月份產(chǎn)銷快報(bào)，3月共銷售各類車型6.31萬(wàn)輛（含安凱客車銷量），同比增長(zhǎng)14.0%。其中SUV銷售2.75萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.0%；MPV銷售5102輛，同比下降13.2%；轎車銷售312l輛，同比下降10.2%。

卡車連續(xù)兩個(gè)月正增長(zhǎng)，全年大概率恢復(fù)性增長(zhǎng)。3月份，中重卡銷售5466輛，同比增長(zhǎng)21.9%；輕卡銷售1.95萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.65%。中重卡將維持高增長(zhǎng)，主要是由于貨幣供應(yīng)的繼續(xù)寬松以及房地產(chǎn)去庫(kù)存政策的不斷出臺(tái)，基建和房地產(chǎn)投資增速將出現(xiàn)回升，進(jìn)而帶動(dòng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)。輕卡得益于行業(yè)更新需求帶動(dòng)下的恢復(fù)性增長(zhǎng)動(dòng)力以及公司輕卡龍頭地位，16年銷量將實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

新能源汽車再創(chuàng)新高，16年銷量將超2.5萬(wàn)輛。公司純電動(dòng)汽車3月銷售1802輛，環(huán)比上升顯著。行業(yè)層面上，政策的繼續(xù)扶持將維持行業(yè)較高的景氣度。公司層面上，三星電池供應(yīng)將趨于穩(wěn)定，iEV4、iEV5車型的換代，以及新產(chǎn)品將陸續(xù)上市。公司新能源汽車銷量爬坡動(dòng)力十足，預(yù)計(jì)在16年銷量將超2.5萬(wàn)輛。

SUV維持高增長(zhǎng)，MPV銷量有望回升。1）SUV產(chǎn)品中，S2、S3受益于節(jié)能車購(gòu)置稅減免政策今年將持續(xù)放量，預(yù)計(jì)今年將維持高增長(zhǎng)。2）MPV產(chǎn)品中，H3銷量仍在增加，M6有望于今年上市填補(bǔ)公司中高檔MPV產(chǎn)品空缺，將帶動(dòng)MPV銷量回升。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，經(jīng)過(guò)前期務(wù)實(shí)底部后公司股價(jià)近期逐步走高，新能源汽車給了公司股價(jià)一劑催化劑，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有攀升的可能，可保持關(guān)注。