融慧財(cái)經(jīng)

市傳消息，國企改革試點(diǎn)方案力度或低于預(yù)期，加上內(nèi)地資金趨緊，令上證綜指周四再度顯著下挫。上證指數(shù)昨日（2月25日）低開后，接近中午加速下跌，恐慌氣氛升級。上證指數(shù)全日暴跌6.4名，收報(bào)2741點(diǎn)，失守2850點(diǎn)的支持位。深成指及創(chuàng)業(yè)板指分別下跌7.3%及7.6%。滬深兩市近1，400股跌停，兩市成交則增至6，665億元人民幣。

港股方面，受惠油價(jià)及美股于周三晚先大跌后倒升，恒指昨日高開23點(diǎn)，A股出現(xiàn)大跌后，拖累港股失守19000點(diǎn)關(guān)口。恒指全日下跌303點(diǎn)或1.6%，收報(bào)18888點(diǎn)；國指受累于A股急跌，下跌2.4名，收報(bào)7871點(diǎn)，成交金額636億元。

港股下跌，除受累A股表現(xiàn)之外，外圍宏觀因素也繼續(xù)成為市場波動來源。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半、英國脫歐議題發(fā)酵，再加上油價(jià)波動不息，均令投資者避險(xiǎn)情緒升溫。G20財(cái)長及央行行長會議將于本周五及周六于上海召開，市場估計(jì)會協(xié)調(diào)各國資源以抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而內(nèi)地將于3月3日及5日召開“兩會”，市場憧憬會為A股帶來新一輪國策，后市或未宜過分悲觀。

從技術(shù)走勢分析，恒指本月12日低見18279，反彈至22日高見19525，共升1246點(diǎn)，回吐一半為18902，與17日低位18909只差7點(diǎn)。恒指昨日收報(bào)18888，只是較回吐一半水平18902低14點(diǎn)，暫時(shí)仍可視為合理調(diào)整。由于港股估值低，外圍因素未明朗，恒指短期或于18200至19200點(diǎn)間低位震蕩，等待下次反彈的契機(jī)。友邦績后挑戰(zhàn)20天線

張智卓

全國人大、政協(xié)兩會將于下周召開，內(nèi)地市場憧憬更多利好經(jīng)濟(jì)政策推出，上證指數(shù)周初重上29D0點(diǎn)。惟周四內(nèi)地銀行同業(yè)隔夜利率攀升至10個月高位，市場資金面承壓令內(nèi)地股市急挫，上證指數(shù)下跌6.4%，回吐農(nóng)歷新年復(fù)市以來升幅。港股受拖累失守萬九點(diǎn)，并跌穿10天及20天線。資金流方面，截至周四的過去5個交易日，累計(jì)有1億2760萬港元流入恒指好倉（認(rèn)購證及牛證），同期有3148萬港元流出恒指淡倉（認(rèn)沽證及熊證）。重貨區(qū)位于18900至19000點(diǎn)之間約1094張相對期指的貼價(jià)恒指牛證已于周四被全數(shù)收回，而下一個重貨區(qū)則位于18200至18300點(diǎn)之間，即本月低位18278點(diǎn)附近。

友邦保險(xiǎn)（1299.HK）周四公布業(yè)績，2015年錄得純利26.91億美元，按年跌22%，但新業(yè)務(wù)價(jià)值按實(shí)質(zhì)匯率計(jì)按年升約19%，且派息大幅提升五成，超出市場預(yù)期。友邦股價(jià)在業(yè)績公布后逆市靠穩(wěn)，上試20天線約40元，后市或有望重上此水平。資金持續(xù)流入友邦認(rèn)購證作部署，截止周四的過去5個交易日，累計(jì)有1381萬港元流入。港交所（0388.HK）將于下周公布業(yè)績，行政總裁李小加近日稱，計(jì)劃推出外匯期貨合約，及以人民幣計(jì)價(jià)的黃金合約，以推動香港成為內(nèi)地商品及定息產(chǎn)品的離岸定價(jià)中心。港交所周四隨大市回落跌穿10天線，但仍守20天線之上。

（作者系摩根大通香港認(rèn)股證牛熊證銷售及市場部主管）