王柄根
市場(chǎng)不好的時(shí)候,不僅散戶痛苦,機(jī)構(gòu)及上市公司的日子也不好過。近期市場(chǎng)的大幅下跌,使得此前通過定增、舉牌以及股權(quán)激勵(lì)等方式持有上市公司股權(quán)的股東們可能面臨股價(jià)跌破成本價(jià)的尷尬處境。不過硬幣有正反兩面,跌破成本價(jià)對(duì)已持有股份的股東們而言是件痛苦的事情,但對(duì)其他投資者,或存在極佳的投資機(jī)會(huì)。
究竟如何才能找到“套”中的機(jī)會(huì)?本刊總結(jié)出以下五條選股路線供投資者參考。
第一、有良好基本面支撐的個(gè)股在市場(chǎng)反彈時(shí)會(huì)出現(xiàn)更大的彈性,尤其是估值偏低、行業(yè)景氣度高的標(biāo)的,更容易獲得資金的青睞(見表一)。
第二、跌破成本價(jià)(定增、員工持股)幅度較大且即將解禁的個(gè)股同樣存在機(jī)會(huì)。隨著解禁期的臨近,深套的股東和機(jī)構(gòu)出于維護(hù)自身利益的需要,會(huì)想方設(shè)法解除股份被套的被動(dòng)局面。而且越是接近解禁期,其越有動(dòng)力維護(hù)股價(jià)的穩(wěn)定性(見表二)。
第三、大股東以現(xiàn)金形式參與定增的深套股值得關(guān)注。相比資產(chǎn)定增而言,大股東以現(xiàn)金方式參與定增則顯得誠(chéng)意十足,而當(dāng)股價(jià)跌破其成本價(jià)時(shí),其定增價(jià)格更具安全邊際(見表三)。
第四、已實(shí)施員工持股計(jì)劃杠桿倍數(shù)較低的個(gè)股。其原因主要在于杠桿倍數(shù)低不易被強(qiáng)制平倉(cāng),另一方面,大股東有照顧員工情緒的義務(wù),有可能發(fā)布利好刺激股價(jià)回升。因此這類股票同樣具備較高的安全邊際(見表四)。
最后,險(xiǎn)資舉牌被深套的個(gè)股。險(xiǎn)資財(cái)力較為雄厚,舉牌上市公司更多是看好企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展,跌破成本價(jià)后股價(jià)更加誘人,或引起二度舉牌(見表五)。
通過上述五條選股路徑,本刊為投資者甄選出以下股票: