■劉業(yè)欣,劉俊新
我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范
■劉業(yè)欣,劉俊新
信譽(yù)較好、銀行發(fā)行、收益率超定期存款,銀行理財(cái)產(chǎn)品自面世后就深受大眾喜愛(ài)和追捧。雖然受近年來(lái)整體經(jīng)濟(jì)下行、金融脫媒、存貸款利率下調(diào)、證券市場(chǎng)波動(dòng)等多重因素影響,銀行理財(cái)產(chǎn)品余額的年均增長(zhǎng)率仍保持在50%左右,是大多數(shù)穩(wěn)健投資者的不二選擇。本文在全面解構(gòu)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展情況的基礎(chǔ)上,提出理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防控的具體建議,并為客戶投資理財(cái)提供較為合理的選擇思路。
銀行理財(cái)產(chǎn)品;投資選擇;風(fēng)險(xiǎn)防范
劉業(yè)欣,對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)。(北京100029);劉俊新,光大集團(tuán)光大金控資產(chǎn)管理有限公司,研究員。(北京100033)
銀行理財(cái)產(chǎn)品系指商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上,針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃。在理財(cái)產(chǎn)品這種投資方式中,銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金,投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品由于其收益率較高等,自面世以來(lái)成為投資者重要投資途徑,但近年隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),利率市場(chǎng)化改革推進(jìn)等,投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的選擇有所變化,風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)還需加強(qiáng)。
(一)基本情況
近年來(lái),銀行理財(cái)飛速發(fā)展,根據(jù)“全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)”發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2015)》,截至2015年底,全國(guó)共有426家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品,理財(cái)產(chǎn)品數(shù)60,879只,理財(cái)資金賬面余額23.50萬(wàn)億元,較2014年底增加8.48萬(wàn)億元,增幅為56.46%。2015年,理財(cái)資金日均余額19.54萬(wàn)億元,較去年增長(zhǎng)5.79萬(wàn)億元(見(jiàn)圖1①出自中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息系統(tǒng)發(fā)布的《2015年中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告》,本文圖表,均摘自該年報(bào)。)。
圖1 中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)月末存續(xù)情況
從運(yùn)作模式看,截至2015年底,開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)4,882只,資金余額10.32萬(wàn)億元,資金余額占全市場(chǎng)比例為43.91%,占比提高了9個(gè)百分點(diǎn),較2014年底增長(zhǎng)5.08萬(wàn)億元,增幅為96.95%。其中,非凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額8.95萬(wàn)億元,較2014年底增長(zhǎng)4.27萬(wàn)億元;凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額1.37萬(wàn)億元,較2014年底增長(zhǎng)0.81萬(wàn)億元,增長(zhǎng)幅度為144.64%。
從機(jī)構(gòu)占比看,截至2015年底,全國(guó)性股份制銀行存續(xù)余額 9.91萬(wàn)億元,較 2014年底增長(zhǎng)74.78%,市場(chǎng)占比42.17%,較2014年底增長(zhǎng)4.43個(gè)百分點(diǎn),自2015年3月份開(kāi)始,全國(guó)性股份制銀行理財(cái)資金余額超過(guò)國(guó)有大型銀行,占據(jù)市場(chǎng)的主體地位。其次為國(guó)有大型銀行,存續(xù)余額8.67萬(wàn)億元,市場(chǎng)占比36.89%(見(jiàn)表1)。
表1 2015年不同類型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品月末資金余額情況
從投資者類型看,截至2015年底,一般個(gè)人類產(chǎn)品存續(xù)余額為11.64萬(wàn)億元,占全部理財(cái)產(chǎn)品資金余額49.53%,較2014年底下降10.05個(gè)百分點(diǎn);機(jī)構(gòu)專屬類產(chǎn)品存續(xù)余額為7.20萬(wàn)億元,占全部理財(cái)產(chǎn)品資金余額30.64%,較2014年底上升1.07個(gè)百分點(diǎn);私人銀行類產(chǎn)品存續(xù)余額為1.66萬(wàn)億元,占全部理財(cái)產(chǎn)品資金余額7.06%,較2014年底下降0.54個(gè)百分點(diǎn);銀行同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額為3.00萬(wàn)億元,占全部理財(cái)產(chǎn)品資金余額12.77%,較2014年底上升9.52個(gè)百分點(diǎn)(見(jiàn)表2)
表2 2015年面向不同投資者的理財(cái)產(chǎn)品資金余額額情況
從產(chǎn)品收益看,2015年,理財(cái)產(chǎn)品中非保本型產(chǎn)品規(guī)模上升,保本型產(chǎn)品規(guī)模下降。截至2015年底,非保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品的余額約17.43萬(wàn)億元,占整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)的比例為74.17%,較2014年底上升7個(gè)百分點(diǎn);保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品的余額約3.64萬(wàn)億元,占整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)的比例為15.49%,較2014年底下降6.2個(gè)百分點(diǎn);保證收益類產(chǎn)品的余額約 2.43萬(wàn)億元,占整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)的比例為10.34%,較2014年底下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。
(二)主要特點(diǎn)
一是規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。截至2015年底,共有426家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品,理財(cái)產(chǎn)品數(shù)60,879只,理財(cái)資金賬面余額23.50萬(wàn)億元,較2014年底增加8.48萬(wàn)億元,增幅為56.46%。2015年,銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)有465家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了理財(cái)產(chǎn)品,共發(fā)行186,792只,累計(jì)募集資金158.41萬(wàn)億元。理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量、產(chǎn)品種類、產(chǎn)品金額和增長(zhǎng)速度都呈現(xiàn)幾何增長(zhǎng)。
二是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)深刻變化。全國(guó)性股份制銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額超過(guò)國(guó)有大型銀行,占據(jù)市場(chǎng)的主體地位,市場(chǎng)占比42.17%,為9.91萬(wàn)億元,較國(guó)有大型銀行高出5.28個(gè)百分點(diǎn),股份制銀行成為理財(cái)發(fā)行的主力軍;半年期、一年期理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo),3個(gè)月以上的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為9.55萬(wàn)億元,占封閉式理財(cái)產(chǎn)品比重為72.46%,投資者更加熱衷于中長(zhǎng)期理財(cái);銀行同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額超過(guò)私人銀行類產(chǎn)品,占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額12.77%,投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好傾向于穩(wěn)健。
三是結(jié)構(gòu)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)可控。截至2015年底,理財(cái)資金投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍然以債券及貨幣市場(chǎng)工具、銀行存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)三大類資產(chǎn)為主,共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的89.10%,發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能性較低,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。此外,銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了全流程的集中登記,都有唯一的產(chǎn)品登記編碼,并可以在中國(guó)理財(cái)網(wǎng)上查詢,理財(cái)?shù)怯洈?shù)據(jù)質(zhì)量持續(xù)改善,理財(cái)產(chǎn)品的透明度進(jìn)一步提高,風(fēng)險(xiǎn)管控更加嚴(yán)格。
四是繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。體量大、投資人多、風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定,投資理財(cái)已超越定期存款,是時(shí)下大眾青睞的理財(cái)手段,同時(shí)理財(cái)產(chǎn)品資金也已成為國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段,截至2015年底,共有15.88萬(wàn)億元的理財(cái)資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì),占各類資產(chǎn)余額的67.09%,比2014年增加5.17萬(wàn)億元,增長(zhǎng)48.27%。主要方式是通過(guò)加大購(gòu)買債券、非標(biāo)資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)的力度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。投向涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)90多個(gè)二級(jí)行業(yè),主要有土木工程建筑業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等。
(一)加強(qiáng)引導(dǎo),客戶要進(jìn)一步增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
相關(guān)部門(mén)應(yīng)大力宣傳理財(cái)觀念,傳授理財(cái)知識(shí),增強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),使客戶對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)認(rèn)識(shí)更加深入,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)得到強(qiáng)化。同時(shí),要嚴(yán)格依據(jù)相關(guān)規(guī)定運(yùn)行,《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》第22條規(guī)定,銀行向客戶提供財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、推介投資產(chǎn)品服務(wù),應(yīng)首先調(diào)查了解客戶的財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資目的,以及對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和承受能力,評(píng)估客戶是否適合購(gòu)買所推介的產(chǎn)品,并將有關(guān)評(píng)估意見(jiàn)告知客戶,雙方簽字。居民對(duì)個(gè)人理財(cái)及服務(wù)的充分了解是信任和選擇的前提,是減少各種糾紛的必要條件。
(二)加強(qiáng)監(jiān)管,監(jiān)管部門(mén)要進(jìn)一步強(qiáng)化理財(cái)業(yè)務(wù)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)
理財(cái)業(yè)務(wù)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是指理財(cái)產(chǎn)品的分類標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)準(zhǔn)化的投資理財(cái)協(xié)議書(shū)、風(fēng)險(xiǎn)揭示和信息披露的標(biāo)準(zhǔn)格式等等。強(qiáng)化信息披露機(jī)制,監(jiān)管范圍應(yīng)當(dāng)覆蓋到理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)開(kāi)發(fā)、銷售、投資、到期兌付等整個(gè)生命周期,如信息可追溯到理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和發(fā)售,要求明確特定理財(cái)產(chǎn)品的資金投向和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn);向后可延伸到產(chǎn)品投資運(yùn)作和最終退出市場(chǎng),使得日常的投資管理、定期信息披露和本息兌付等規(guī)范運(yùn)行。
(三)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范,商業(yè)銀行本身要進(jìn)一步注重合規(guī)經(jīng)營(yíng)
制度先行是業(yè)務(wù)活動(dòng)合規(guī)的重要保證。商業(yè)銀行應(yīng)建立健全理財(cái)業(yè)務(wù)的管理體系,通過(guò)制度安排明確理財(cái)業(yè)務(wù)的管理部門(mén)的分工,如理財(cái)計(jì)劃的設(shè)計(jì)、銷售、會(huì)計(jì)核算等具體負(fù)責(zé)部門(mén)及相互之間的協(xié)調(diào);明確相關(guān)部門(mén)和人員的責(zé)任,以便更好地貫徹權(quán)、責(zé)、利相結(jié)合的原則;建立健全理財(cái)服務(wù)的內(nèi)部控制和定期檢查制度;對(duì)理財(cái)計(jì)劃的研發(fā)、定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理、銷售、資金管理運(yùn)用、賬務(wù)處理、收益分配等方面進(jìn)行全面規(guī)范。
不同類型的理財(cái)產(chǎn)品收益不同,風(fēng)險(xiǎn)也不同,兩者之間呈反比關(guān)系,即風(fēng)險(xiǎn)越高,收益越大。同時(shí),不同產(chǎn)品有不同的投資方向,不同的金融市場(chǎng)也決定了產(chǎn)品本身風(fēng)險(xiǎn)的大小。那么我們?cè)撊绾蝺?yōu)選理財(cái)產(chǎn)品呢?
一是要認(rèn)清趨勢(shì)。從數(shù)據(jù)上看,2015年以來(lái),銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率呈現(xiàn)單邊下滑態(tài)勢(shì),一降再降。從中長(zhǎng)期看,整體經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行、央行降準(zhǔn)降息、債務(wù)違約等風(fēng)險(xiǎn)事件增多,資產(chǎn)端的整體風(fēng)險(xiǎn)上升,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的議價(jià)能力提高,銀行理財(cái)在市場(chǎng)上越來(lái)越難尋找高投資回報(bào)率的資產(chǎn)項(xiàng)目,因此銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下跌的趨勢(shì)也較難得到根本改觀。
二要認(rèn)清產(chǎn)品。不是所有的理財(cái)都是保證收益的,部分理財(cái)產(chǎn)品還存在損失本金的風(fēng)險(xiǎn),所有投資者在投資理財(cái)時(shí),一定要對(duì)其進(jìn)行全面了解,正確理解理財(cái)與收益之間的關(guān)系,仔細(xì)閱讀理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū),然后再作出自己的判斷,選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品才是最重要的。
1.高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品類:股票投資類產(chǎn)品,收益率高但難以預(yù)測(cè),風(fēng)險(xiǎn)很大;法人股或者限售股投資類產(chǎn)品,收益率高,但取決于具體投資組合的市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)和證券市場(chǎng)情況,風(fēng)險(xiǎn)較高;PE類股權(quán)投資信托產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)很大,時(shí)間一般較長(zhǎng),收益率很高但不可預(yù)測(cè)。
2.中等風(fēng)險(xiǎn)類:公司債券投資理財(cái)類產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)情況取決于公司的基本面及債券的擔(dān)保物情況,收益率中等;企業(yè)債券投資類理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)情況取決于發(fā)行公司的基本面及債券的擔(dān)保物情況,收益率中等;掛鉤類結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品,本金一般由銀行提供擔(dān)保,本金無(wú)風(fēng)險(xiǎn),但是收益率情況則取決于掛鉤對(duì)象的表現(xiàn)以及產(chǎn)品的設(shè)計(jì)等多方面。
3.低風(fēng)險(xiǎn)類:信貸資產(chǎn)投資類理財(cái)產(chǎn)品,由銀行承諾回購(gòu)的,風(fēng)險(xiǎn)極小,收益率明確且較低,銀行未承諾回購(gòu)的,一般是將信貸資產(chǎn)作為另外一個(gè)信托,投資的只是優(yōu)先級(jí)債權(quán),風(fēng)險(xiǎn)較小,收益率明確且不高;票據(jù)投資理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)很小,收益率較低;結(jié)構(gòu)性存款和貨幣投資基金類理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)極小,收益率不高;打新類理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)較小,收益率取決于證券市場(chǎng)的情況,牛市時(shí)收益率很高;政府債券投資類,風(fēng)險(xiǎn)近乎于零,但收益率不高,一般作為理財(cái)資金投資的資產(chǎn)配置之一;基礎(chǔ)設(shè)施投資理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)較小,收益率中等,該類理財(cái)產(chǎn)品國(guó)外多見(jiàn)。
4.不確定風(fēng)險(xiǎn)類:基金投資類產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)和收益情況取決于基金的投資對(duì)象,偏股型基金的風(fēng)險(xiǎn)較大,收益率不明確;資產(chǎn)支持證券投資類理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)情況取決于銀行信貸資產(chǎn)的質(zhì)量,優(yōu)先級(jí)的證券風(fēng)險(xiǎn)較低,次級(jí)證券風(fēng)險(xiǎn)稍高,收益率中下;房地產(chǎn)資產(chǎn)投資理財(cái)產(chǎn)品,相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小,收益率中等,風(fēng)險(xiǎn)和收益與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和房地產(chǎn)形式存在密切關(guān)系;財(cái)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持信托產(chǎn)品投資理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)和收益情況取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的情況及信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施;不動(dòng)產(chǎn)支持信托產(chǎn)品投資理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)和收益情況取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的情況及信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施;QDII理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)很大,不但面臨投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn),而且面臨匯率風(fēng)險(xiǎn);收益率不確定。
2016年,銀行理財(cái)仍是穩(wěn)健的投資方式,在選擇上,投資者應(yīng)首先考慮中長(zhǎng)期的理財(cái)產(chǎn)品,以避開(kāi)收益率下降風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),我們應(yīng)注意到除了收益率、資產(chǎn)配置、期限變化,2016年銀行理財(cái)市場(chǎng)最明顯的改變是產(chǎn)品結(jié)構(gòu),即由期次型向凈值型轉(zhuǎn)變。開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品將是今后的主流。與傳統(tǒng)的期次型產(chǎn)品相比,凈值型產(chǎn)品采用開(kāi)放式管理,不設(shè)預(yù)期收益,非保本浮動(dòng),通常約定最短持有期,期滿后投資者可在產(chǎn)品每周或每月固定的開(kāi)放期內(nèi)進(jìn)行申購(gòu)、贖回,從而提升資金的流動(dòng)性。投資者選擇凈值型理財(cái)產(chǎn)品時(shí),需重點(diǎn)關(guān)注該產(chǎn)品背后的資管團(tuán)隊(duì)實(shí)力,由于其通常會(huì)用一定比例的資金配置權(quán)益類資產(chǎn),可能實(shí)現(xiàn)超額回報(bào),但也需做好承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。此外,凈值型理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率構(gòu)成與期次型產(chǎn)品有別,除申購(gòu)或認(rèn)購(gòu)手續(xù)費(fèi)外,一般還需按合同約定繳納一定比例的托管費(fèi),投資者簽訂合同時(shí)還需留意超額收益的分配規(guī)則。
三要認(rèn)清宣傳。不可否認(rèn),大多數(shù)投資者在購(gòu)買銀行理財(cái)?shù)臅r(shí)候,只知道理財(cái)資金交由銀行打理,但是大部分人都不知道資金的去向。實(shí)際上,銀行在資金的投向方面也通常說(shuō)得模棱兩可。不透明的金融市場(chǎng)很容易被人濫用,比如:某股份制銀行的一份理財(cái)說(shuō)明書(shū)中,列舉了資金的投資去向及范圍,但是范圍說(shuō)得非常寬泛,投資者無(wú)法明確自己的錢是投向了低風(fēng)險(xiǎn)的銀行存款,還是高風(fēng)險(xiǎn)的信托計(jì)劃。此外,由于銀行內(nèi)控管理不力,個(gè)別銀行從業(yè)人員利用自身特殊身份,假借高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品的幌子,騙取客戶資金的案件層出不窮。
四是要認(rèn)清自己。在購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí),銀行都會(huì)需要客戶填寫(xiě)一份風(fēng)險(xiǎn)偏好表,以此判斷其屬于哪類風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶。其實(shí),填寫(xiě)此表最主要的目的就是要讓投資者認(rèn)清自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好,并據(jù)此購(gòu)買相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品,所以投資者要認(rèn)清自己,首先要弄清楚自己的投資目的是什么?是為了短期投資,還是想獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益?其次,要了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。在投資理財(cái)?shù)臅r(shí)候,能否承受收益損失,能否承受本金損失?一旦出現(xiàn)本金虧損,將給你的生活帶來(lái)多大的影響?第三,了解自己性格屬性,是急性子,還是沉著穩(wěn)重型,會(huì)不會(huì)因?yàn)楣墒信诨鸲垧捜胧校康谒?,你有多少可支配投資資金等,只有這樣才能做好理財(cái)產(chǎn)品投資,并防范風(fēng)險(xiǎn)。
[1]中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司,全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng),中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告,2015.
F830.4
A
1006-169X(2016)07-0060-04