胡珍珍

（鄭州成功財經(jīng)學(xué)院，河南　鄭州　4512000）

固定資產(chǎn)更新決策方法新思路

胡珍珍

（鄭州成功財經(jīng)學(xué)院，河南鄭州4512000）

固定資產(chǎn)更新決策是長期決策的重要內(nèi)容，但現(xiàn)階段的相關(guān)教材中，重在實務(wù)，而沒有涉及相關(guān)理論，使其晦澀難懂.鑒于此，本文基于初始現(xiàn)金流計算的方法不同，引入初始現(xiàn)金流計算的獨立觀和實際觀，為本部分內(nèi)容的學(xué)習(xí)提供理論支持，便于廣大會計學(xué)習(xí)者學(xué)習(xí)和應(yīng)用.

凈現(xiàn)值；獨立觀；實際觀

固定資產(chǎn)更新是對技術(shù)上或經(jīng)濟(jì)上不宜繼續(xù)使用的舊資產(chǎn)，用新的資產(chǎn)進(jìn)行更換，或用先進(jìn)的技術(shù)對原有設(shè)備進(jìn)行局部改造，目的是通過該資產(chǎn)可以為企業(yè)帶來更多的預(yù)期收益.固定資產(chǎn)更新決策則是通過對新舊固定資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流的的分析，決定是否需要更新現(xiàn)有固定資產(chǎn)的管理行為.該決策屬于長期投資決策（資本預(yù)算），對企業(yè)的長期發(fā)展具有重要的影響，因此必須進(jìn)行科學(xué)、合理、全面的決策分析.

1　固定資產(chǎn)更新決策方法

固資資產(chǎn)更新決策的方法主要有：凈現(xiàn)值法、差量分析法、最小公倍壽命法、年均凈現(xiàn)值法、年金成本法等，每一種方法都有其特定的使用環(huán)境.

1.1新舊固定資產(chǎn)使用壽命相同的情況

當(dāng)新舊固定資產(chǎn)的使用壽命相同時，可以采用凈現(xiàn)值法和差量分析法進(jìn)行決策.凈現(xiàn)值大說明未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值越多，即可以為企業(yè)帶來的收益越多，反之，則越少；差量分析法是通過計算新舊固定資產(chǎn)的差量凈現(xiàn)值進(jìn)行比較的方法.

1.2新舊固定資產(chǎn)使用壽命不相同的情況

當(dāng)新舊固定資產(chǎn)使用壽命不相同時，采用最小公倍壽命法和年均凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策.

2　固定資產(chǎn)更新決策的兩觀點

固定資產(chǎn)更新決策是對兩互斥方案進(jìn)行選擇：一是繼續(xù)使用舊設(shè)備（假定固定資產(chǎn)為機(jī)器設(shè)備，下文簡稱“舊設(shè)備”“新設(shè)備”）；二是投資新設(shè)備出售舊設(shè)備.下面，通過具體的案例進(jìn)行新舊設(shè)備的更新決策：

例1：某公司原有一臺設(shè)備，購置成本為15萬元，預(yù)計使用10年，已使用5年，預(yù)計殘值為原值的10%，該公司采用直線法提取折舊.現(xiàn)該公司擬買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本，新設(shè)備購置成本為20萬元，使用年限為5年，同樣采用直線法提取折舊，預(yù)計殘值為購置成本的10%，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從150萬元上升到165萬元，每年付現(xiàn)成本將從100萬元上升到115萬元，公司如果購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入10萬元，該企業(yè)的所得稅率為25%，資本成本率為10%.

要求：通過計算說明該設(shè)備應(yīng)否更新.

【分析】新舊設(shè)備的使用壽命都為5年，所以可以利用差量分析法來分析.

【答案】利用差量分析法：（新設(shè)備-舊設(shè)備）

舊設(shè)備初始投資=-（10-0.44）=-9.56（機(jī)會成本）

如果在計算新設(shè)備的初始現(xiàn)金流量時，考慮真實的現(xiàn)金流，則

新設(shè)備的初始投資=購置成本+舊設(shè)備的變現(xiàn)價值及應(yīng)納所得稅，即：

新設(shè)備的初始投資=-20+9.56=-10.44

Δ初始投資=-20+9.56-（-9.56）=-0.88（舊設(shè)備變現(xiàn)的現(xiàn)金流入考慮了兩次，重復(fù)考慮）

若按該方法進(jìn)行投資決策：

舊設(shè)備的凈現(xiàn)值=134.88

新設(shè)備的凈現(xiàn)值=146.87-10.44=136.43

則，應(yīng)選擇新設(shè)備進(jìn)行投資.

從上面的例題中，可以發(fā)現(xiàn)舊設(shè)備的初始投資額重復(fù)考慮（在舊設(shè)備的初始投資中作為機(jī)會成本，同時在投資新設(shè)備時考慮舊設(shè)備的變價及納稅金額），所以計算結(jié)果可能會出現(xiàn)偏差.

針對以上例題，根據(jù)新舊設(shè)備計算初始現(xiàn)金流的方法不同，提出固定資產(chǎn)更新決策的兩種觀點：

根據(jù)初始現(xiàn)金流的不同，提出如下兩觀點：

（1）作為獨立方案進(jìn)行分析（獨立觀）.該觀點認(rèn)為，固定資產(chǎn)更新決策應(yīng)是兩個相互獨立的方案：一是繼續(xù)使用舊設(shè)備（即投資于舊設(shè)備），初始投資額是舊設(shè)備的變現(xiàn)價值和相關(guān)所得稅（即機(jī)會成本）；二是投資新設(shè)備，初始投資額為新設(shè)備的實際采購價格.

（2）根據(jù)企業(yè)真實的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析（實際觀）.此觀點認(rèn)為，如果繼續(xù)使用舊設(shè)備，則當(dāng)期沒有任何投資，即初始投資額為零，因為對舊設(shè)備的投資是以前年度發(fā)生的，是現(xiàn)階段決策的不相關(guān)成本，即沉沒成本；如果投資新設(shè)備，則當(dāng)期不僅有采購新設(shè)備的現(xiàn)金流出，還有舊設(shè)備的變價收入，因而新設(shè)備的初始投資額為新設(shè)備的采購價減去舊設(shè)備的變價收入.

從以上可看出，兩種觀點的區(qū)別在于初始現(xiàn)金流不同，舊設(shè)備的初始投資額，以獨立觀計算的要大于實際觀；新設(shè)備的初始投資額，獨立觀計算的要大于實際觀.下文將通過具體案例進(jìn)行分析.

3　相關(guān)案例

下面根據(jù)以上例子來分析獨立觀和實際觀下，新舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流和凈現(xiàn)值.

3.1新舊設(shè)備使用壽命相同

沿用例1，分別計算獨立觀點和實際觀點下新設(shè)備和舊設(shè)備凈現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值，如下表1、表2所示.

表1　獨立觀計算的新、舊設(shè)備現(xiàn)金流量

表2　實際觀計算的新、舊設(shè)備現(xiàn)金流量

從表1可以發(fā)現(xiàn)：在獨立觀下計算的舊設(shè)備的初始投資為9.56萬元（機(jī)會成本）.新設(shè)備的初始投資額為20萬元（采購價格），以該觀點計算出的新舊設(shè)備的凈現(xiàn)值分別為134.88萬元和126.87萬元.如果以凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，企業(yè)應(yīng)該選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備.

從表2可以發(fā)現(xiàn)：在實際觀下計算的舊設(shè)備的初始投資額為0，新設(shè)備的初始投資額為10.44萬元（采購價格減去舊設(shè)備的變現(xiàn)收入）.以該觀點計算的舊設(shè)備的凈現(xiàn)值為144.44萬元，新設(shè)備為136.43萬元，如果以凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，企業(yè)應(yīng)該選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備.

通過以上的分析可知，以兩種觀點計算的新舊設(shè)備的初始投資額不同，但比較表1、表2可以發(fā)現(xiàn)，兩種觀點下新舊設(shè)備的凈現(xiàn)值之差都是9.56萬元（舊設(shè)備的變現(xiàn)收益），所以，決策結(jié)果應(yīng)該是一致的，都選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備.

（2）新舊設(shè)備使用壽命不相同.沿用例1，假設(shè)舊設(shè)備的使用年限為5年，新設(shè)備的使用年限為10年，利用年均凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，計算如下：

【分析】獨立觀：舊設(shè)備年均凈現(xiàn)值=134.88/ （P/A，10%，5）=35.58

新設(shè)備年均凈現(xiàn)值=216.74（/P/A，10%，10）=35. 27

實際觀：舊設(shè)備年均凈現(xiàn)值=144.44/（P/A，10%，5）=38.10

新設(shè)備年均凈現(xiàn)值=226.3/（P/A，10%，10）=36. 83

從上計算可發(fā)現(xiàn)，當(dāng)新舊設(shè)備壽命不同的情況下，獨立觀計算的新舊設(shè)備年均凈現(xiàn)值分別為35.27萬元和35.58萬元，應(yīng)該選擇投資舊設(shè)備；實際觀計算的新舊設(shè)備年均凈現(xiàn)值分別為36.83萬元和38.10萬元，應(yīng)該選擇舊設(shè)備.兩種觀點的決策結(jié)果一致.

例2：沿用例1，舊設(shè)備剩余使用壽命為5年，新設(shè)備使用壽命為10年，新舊設(shè)備的凈現(xiàn)值在獨立觀下為536.25萬元和258.2萬元，在實際觀下分別為1036.25萬元和758.2萬元.問該企業(yè)該如何決策？

【分析】獨立觀：舊設(shè)備年均凈現(xiàn)值=258.2/ （P/A，10%，5）=68.10

新設(shè)備年均凈現(xiàn)值=536.25（/P/A，10%，10）=87. 27

實際觀：舊設(shè)備年均凈現(xiàn)值=758.2（/P/A，10%，5）=200

新設(shè)備年均凈現(xiàn)值=1036.25/（P/A，10%，10）=168.63

從上分析可看出，新舊設(shè)備的使用壽命不同，獨立觀計算出的年均凈現(xiàn)值分別為87.27萬元和68.10萬元，應(yīng)該選擇投資新設(shè)備；實際觀計算出的年均凈現(xiàn)值分別為168.63萬元和200萬元，應(yīng)該選擇投資舊設(shè)備.兩種觀點的決策結(jié)果不同.

4　投資決策選擇

獨立觀和實際觀作為固定資產(chǎn)更新決策中的兩種觀點，有其各自的理論基礎(chǔ)，那么，在更新決策中，究竟應(yīng)采用哪種觀點？本文認(rèn)為，應(yīng)以企業(yè)價值最大化作為決策的依據(jù).企業(yè)價值是企業(yè)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，因此，以企業(yè)的真實現(xiàn)金流量所決定的企業(yè)價值是進(jìn)行決策的重要依據(jù).獨立觀認(rèn)為，企業(yè)繼續(xù)使用舊設(shè)備會付出成本，這與企業(yè)的真實現(xiàn)金流不符，所以不符合企業(yè)價值最大化的觀點.鑒于上文分析，筆者認(rèn)為：當(dāng)兩種觀點決策結(jié)果一致時，可以任選其一；當(dāng)兩種觀點決策不同時，應(yīng)選擇實際觀進(jìn)行決策.

〔1〕唐順莉.年均凈現(xiàn)值法在固定資產(chǎn)更新決策中的運用［J］.財會月刊，2015（19）：38-39.

〔2〕荊新，王化成.財務(wù)管理學(xué)［M］.北京：中國人民大學(xué)出版社，2015.

〔3〕中國會計師協(xié)會.財務(wù)管理［M］.北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2015.

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1673-260X（2016）08-0133-03

2016-05-11