□姜　丹

上市銀行經(jīng)營(yíng)情況分析研究

□姜丹

從境內(nèi)資本市場(chǎng)16家上市銀行2010～2015年年報(bào)披露數(shù)據(jù)分析，至2015年，上市銀行一方面資產(chǎn)、負(fù)債增速放緩，另一方面資產(chǎn)質(zhì)量惡化，不良貸款率上升，導(dǎo)致盈利能力有所下降。商業(yè)銀行要提升盈利能力和價(jià)值創(chuàng)造能力，需要加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，嚴(yán)格管控資產(chǎn)質(zhì)量，大力加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，著力拓展盈利來(lái)源，切實(shí)落實(shí)國(guó)家政策。

2010年，隨著農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行登錄A股，境內(nèi)資本市場(chǎng)上市銀行達(dá)到16家。至2016年中，其間資本市場(chǎng)再未對(duì)銀行敞開(kāi)大門(mén)。這六年，也是中國(guó)銀行業(yè)無(wú)限輝煌的六年，銀行業(yè)以史無(wú)前例的擴(kuò)張速度和盈利增速吸引了輿論的高度關(guān)注，在其后歷經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)烈沖擊、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增速放緩，并進(jìn)而導(dǎo)致傳統(tǒng)行業(yè)格局日漸變化、盈利能力日趨分化、資產(chǎn)質(zhì)量日益惡化。筆者以上市銀行2010～2015年年報(bào)數(shù)據(jù)為依據(jù)，對(duì)上市銀行經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行分析研究，以期得到相關(guān)啟示。

一、業(yè)務(wù)規(guī)模分析

（一）資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，但近年來(lái)增速放緩。從2010年末的63.8萬(wàn)億，到2015年末的118.8萬(wàn)億，上市銀行資產(chǎn)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13.2％；從2010年末的60.1萬(wàn)億，到2015年末的110.1萬(wàn)億，上市銀行負(fù)債年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12.9％。從2010年至2015年的增速來(lái)看，則呈現(xiàn)放緩的趨勢(shì)，上市銀行資產(chǎn)增速?gòu)?8.1％降至12.4％、負(fù)債增速?gòu)?7.3％降至12.0％。圖1、圖2列示了2010～2015年上市銀行資產(chǎn)、負(fù)債增速走勢(shì)：

從圖1、圖2來(lái)看，上市銀行資產(chǎn)、負(fù)債增速大致呈現(xiàn)“由高轉(zhuǎn)低再企穩(wěn)回升”的態(tài)勢(shì)，最高值出現(xiàn)在2010年，其后持續(xù)下降至2014年達(dá)到最低，到2015年有所企穩(wěn)回升。

（二）存款、貸款業(yè)務(wù)增速放緩、占比下降。吸收存款、發(fā)放貸款是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也是商業(yè)銀行曾經(jīng)的“生命線(xiàn)”，更是商業(yè)銀行高額盈利的源頭。近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融等新興資金運(yùn)用模式的沖擊，商業(yè)銀行的存、貸款業(yè)務(wù)呈現(xiàn)增速放緩、占比下降的態(tài)勢(shì)。圖3、圖4列示了2010～2015年上市銀行存款、貸款增速走勢(shì)：

從圖3、圖4來(lái)看，上市銀行存款、貸款增速呈現(xiàn)“由高轉(zhuǎn)低”的態(tài)勢(shì)，增速持續(xù)向下的走勢(shì)較為明顯，存款的波動(dòng)性大于貸款，表明其受到的沖擊更為強(qiáng)烈。

圖5、圖6列示了2010～2015年上市銀行存款占比、貸款占比走勢(shì)：

從圖5、圖6來(lái)看，上市銀行存款占比下降趨勢(shì)較為明顯，貸款占比則根據(jù)銀行類(lèi)型有所不同?？偟膩?lái)看，大型銀行業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，股份制銀行和城商行下降較快。

（三）同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債發(fā)展迅速。部分銀行，尤其是部分股份制銀行和城商行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受到了限制，為保持規(guī)模的發(fā)展、抵抗盈利收縮、降低資本耗用，將發(fā)展方向轉(zhuǎn)移到了同業(yè)業(yè)務(wù)。圖7、圖8列示了2010～2015年上市銀行同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債增速走勢(shì)：

從圖7、圖8來(lái)看，由于同業(yè)業(yè)務(wù)的可操作性相對(duì)于存、貸款業(yè)務(wù)而言更加靈活，上市銀行可以根據(jù)各自的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，因而同業(yè)業(yè)務(wù)在各家銀行之間的發(fā)展并不均衡。

圖9、圖10列示了2010～2015年上市銀行同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債占比走勢(shì)：

從圖9、圖10來(lái)看，上市銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的高速發(fā)展帶來(lái)了占比的顯著提升，其中同業(yè)資產(chǎn)占比呈持續(xù)上升、同業(yè)負(fù)債占比呈波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)。

二、資產(chǎn)質(zhì)量分析

從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期角度來(lái)觀(guān)察，自2013年以來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型和升級(jí)，經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)波動(dòng)下行趨勢(shì)，銀行業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)不斷顯現(xiàn)，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化，與凈利潤(rùn)增速下滑相反的，是上市銀行不良貸款率的持續(xù)上升。

圖11、圖12列示了2010～2015年上市銀行不良貸款率、逾期貸款率指標(biāo)走勢(shì)：

從圖11、圖12來(lái)看，上市銀行不良貸款率和逾期貸款率近5年來(lái)呈現(xiàn)了“先下降再上升”的發(fā)展趨勢(shì)，2012～2013年是低點(diǎn)，2015年達(dá)到最高。從不良貸款率來(lái)看，大型銀行不良率最高，股份制其次，城商行最低；從逾期貸款率來(lái)看，股份制銀行最高，大型銀行其次，城商行最低。

相比貸款五級(jí)分類(lèi)，貸款的逾期情況能夠較為真實(shí)的反映出商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量。圖13、圖14列示了2010～2015年上市銀行逾期貸款/不良貸款、逾期90天以上貸款/不良貸款指標(biāo)走勢(shì)：

從圖13、圖14來(lái)看，上市銀行“逾期貸款/不良貸款”指標(biāo)2010～2014年基本上是上升的，至2015年末有所企穩(wěn)，股份制銀行和城商行甚至略有下降；但上市銀行“逾期90天以上貸款/不良貸款”指標(biāo)則是持續(xù)上升，表明上市銀行逾期貸款的期限在增加。總的來(lái)看，股份制銀行上述兩項(xiàng)指標(biāo)較高，表明其資產(chǎn)質(zhì)量惡化更甚于其他上市銀行，不良貸款的反映較為不真實(shí)。

受到不良貸款持續(xù)“雙升”的影響，除個(gè)別銀行外，上市銀行撥備覆蓋率指標(biāo)下降較為明顯。圖15、圖16列示了2010～2015年上市銀行撥備覆蓋率、撥貸比指標(biāo)走勢(shì)：

從圖15、圖16來(lái)看，上市銀行撥備覆蓋率指標(biāo)與不良貸款率指標(biāo)呈反向相關(guān)關(guān)系，在不良率的低點(diǎn)，上市銀行撥備覆蓋率最高，隨著不良貸款率的持續(xù)上升，撥備覆蓋率持續(xù)下降，至2015年，大型銀行接近150％的監(jiān)管紅線(xiàn)；股份制銀行也從281.3％高位下降至177.7％，只有城商行因?yàn)檩^低的不良率和較高的盈利能力，保證了其撥備覆蓋率指標(biāo)不降反升，從 271.5％上升至311.1％。

三、盈利能力分析

商業(yè)銀行近年來(lái)告別了盈利高速增長(zhǎng)的時(shí)代，盈利能力有所下降，但盈利來(lái)源呈多元化趨勢(shì)；伴隨規(guī)模的快速擴(kuò)張，資產(chǎn)收益率水平持續(xù)下降，息差利差收窄明顯。

（一）凈利潤(rùn)增速持續(xù)下降。作為順周期行業(yè)的代表，在經(jīng)濟(jì)增速下行、利率市場(chǎng)化持續(xù)推進(jìn)、互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展、央行多次降息降準(zhǔn)等大背景下，上市銀行面臨的盈利壓力日益增大。圖17、圖18列示了2010～2015年上市銀行撥備前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)增速走勢(shì)：

從圖17、圖18來(lái)看，上市銀行利潤(rùn)指標(biāo)下滑明顯，撥備前利潤(rùn)增速?gòu)?2.1％下降到11.8％，為抵御資產(chǎn)質(zhì)量惡化風(fēng)險(xiǎn)，撥備計(jì)提增加，凈利潤(rùn)增速?gòu)?3.3％下降到1.9％。

（二）盈利來(lái)源多元化，中間業(yè)務(wù)收入占比提升。面對(duì)盈利壓力，上市銀行紛紛求變，逐步增大非利息收入特別是中間業(yè)務(wù)的收入比重，著力提升資管業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)以及其他一些服務(wù)性業(yè)務(wù)的占比，來(lái)彌補(bǔ)利息凈收入下滑的影響。圖19、圖20列示了2010～2015年上市銀行利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增速走勢(shì)：

從圖19、圖20來(lái)看，上市銀行盈利模式轉(zhuǎn)型效果凸顯，手續(xù)費(fèi)及傭金收入增速快于利息凈收入增速，且在利息凈收入增速下降的同時(shí)，部分銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入增速波動(dòng)上升。

圖21列示了2010～2015年上市銀行中間業(yè)務(wù)收入占比指標(biāo)走勢(shì)：

從圖21可以看出，除大型銀行外，股份制銀行和城商行中間業(yè)務(wù)收入占比呈上升態(tài)勢(shì)，其中股份制銀行在2013年即超過(guò)大型銀行，至2015年末達(dá)25.4％，城商行也從8.2％上升至14.9％。

（三）資產(chǎn)收益率指標(biāo)下降。資產(chǎn)收益率指標(biāo)反映了商業(yè)銀行使用資源的效益和效率，是體現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)效益和管理水平的重要綜合性指標(biāo)，為凈利潤(rùn)與資產(chǎn)平均余額的比值，受盈利資產(chǎn)的收益結(jié)構(gòu)、非生息資產(chǎn)占比、利息及經(jīng)營(yíng)支出高低、資產(chǎn)質(zhì)量、中間業(yè)務(wù)收入、稅負(fù)高低等因素影響。受多重因素影響，上市銀行資產(chǎn)收益率指標(biāo)呈波動(dòng)下降趨勢(shì)?？傎Y產(chǎn)收益率指標(biāo)，中信、平安、華夏銀行已降至1％以下；凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，上市銀行下降較快，均不超過(guò)19％，其中交行降至13.46％、中信、平安銀行降至15％以下。

（四）息差利差收窄。受利率市場(chǎng)化改革和2012年以來(lái)人民銀行持續(xù)降息政策以及存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間調(diào)整政策影響，雖然銀行間存在一定的差異，但絕大部分上市銀行凈息差、凈利差水平收窄較多或波動(dòng)較大。在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行利息凈收入占比較高的業(yè)務(wù)格局中，凈息差直接影響著銀行的盈利能力。上市銀行息差利差水平與資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和利率定價(jià)水平存在較為密切的聯(lián)系，大型銀行上述兩項(xiàng)影響因素穩(wěn)定性較強(qiáng)，因而息差利差穩(wěn)定性較好，部分股份制銀行和城商行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展較快、利率定價(jià)水平較高，息差利差水平不降反升。

總的來(lái)看，上市公司息差利差業(yè)績(jī)大多呈現(xiàn)負(fù)貢獻(xiàn)態(tài)勢(shì)，上市銀行整體規(guī)模“以量補(bǔ)差”效應(yīng)明顯。上市銀行，尤其是城商行資產(chǎn)、負(fù)債的高增速，在一定程度上填補(bǔ)了息差和利差收窄的影響。此外，受益于加大非標(biāo)投資力度及同業(yè)負(fù)債成本率快速下降等因素，部分上市銀行整體凈息差在2015年有所企穩(wěn)回升。利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)將進(jìn)一步導(dǎo)致銀行息差走勢(shì)以及盈利能力出現(xiàn)分化。

四、結(jié)論及建議

通過(guò)上述各方面的分析，不難看出，在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不容樂(lè)觀(guān)的條件下，上市銀行的經(jīng)營(yíng)受到了前所未有的壓力，并且在關(guān)鍵指標(biāo)上均有不同程度的體現(xiàn)。因此，商業(yè)銀行要提升自身價(jià)值創(chuàng)造能力，需從以下方面進(jìn)一步努力。

（一）加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理。從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，生息資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)對(duì)上市銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)較大，因此，在降息周期內(nèi)，上市銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大仍將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。但規(guī)模的擴(kuò)張?jiān)诟黝?lèi)銀行間存在一定的差異，部分股份制銀行和城商行規(guī)模擴(kuò)張較快，利率較為市場(chǎng)化的同業(yè)存單成為不少銀行首選的主動(dòng)負(fù)債工具，上市銀行的發(fā)展需要根據(jù)自身實(shí)際走差異化道路，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債主動(dòng)管理，以保持和促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

（二）嚴(yán)格管控資產(chǎn)質(zhì)量。從目前我國(guó)商業(yè)銀行的情況看，信貸資產(chǎn)仍是最主要的資產(chǎn)，貸款仍是銀行收益最主要的來(lái)源。因此，貸款質(zhì)量的好壞與銀行收益的高低有著最為密切的關(guān)系，它既會(huì)影響利息收入，又會(huì)影響呆壞賬準(zhǔn)備金計(jì)提，直接影響凈利潤(rùn)的高低。隨著上市銀行的不良貸款和逾期貸款持續(xù)“雙升”，嚴(yán)格控制資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，在傳統(tǒng)方式之外尋求多種渠道處置不良資產(chǎn)，將成為銀行業(yè)的“新常態(tài)”。

（三）大力加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融、新技術(shù)的運(yùn)用成為上市銀行發(fā)展的新動(dòng)力，部分上市銀行將傳統(tǒng)金融與大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等元素結(jié)合，加快互聯(lián)網(wǎng)金融建設(shè)，提高互聯(lián)網(wǎng)化水平，大力推進(jìn)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、微信銀行及直銷(xiāo)銀行等互聯(lián)網(wǎng)渠道的建設(shè)和升級(jí)，加強(qiáng)了客戶(hù)黏性，提升了獲客能力，贏得了較好收益。

（四）著力拓展盈利來(lái)源。日趨嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管和利率市場(chǎng)化的影響，意味著商業(yè)銀行以貸款擴(kuò)張為主、賺取凈利差收益的“重資本”模式受到挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加速轉(zhuǎn)向以中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)為主、賺取手續(xù)費(fèi)和傭金收入的“輕資本”模式，著力拓展盈利來(lái)源，積極提供綜合化的金融服務(wù)。

（五）切實(shí)落實(shí)國(guó)家政策。在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的同時(shí)，上市銀行圍繞著國(guó)家戰(zhàn)略，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；積極履行社會(huì)責(zé)任，發(fā)展普惠金融和綠色金融業(yè)務(wù)，發(fā)放綠色信貸、綠色債券，發(fā)起綠色基金。隨著普惠金融、綠色金融上升為國(guó)家戰(zhàn)略，未來(lái)這些領(lǐng)域?qū)⒌玫礁嗟恼咭龑?dǎo)和激勵(lì)，也將為銀行業(yè)帶來(lái)更多發(fā)展機(jī)遇。

［1］于研，魏文臻杰.銀行利差與表外業(yè)務(wù)的內(nèi)生性研究——基于中國(guó)上市商業(yè)銀行2008-2013年的實(shí)證分析.國(guó)際金融研究［J］，2015，（8）.

［2］劉莉亞，李明輝，孫莎，楊金強(qiáng).中國(guó)銀行業(yè)凈息差與非利息收入的關(guān)系研究.經(jīng)濟(jì)研究［J］，2014，（7）.

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［4］中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)利率工作委員會(huì).完全放開(kāi)存款利率上限對(duì)商業(yè)銀行的影響及應(yīng)對(duì).中國(guó)銀行業(yè)［J］，2015，（11）.

［5］席波，吳永鋒.利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行凈息差的影響.經(jīng)濟(jì)研究參考［J］，2015，（9）.

［6］馮靜生.關(guān)于提升凈息差管理水平的思考.北京金融評(píng)論［J］，2015，（4）.

［7］陳四清.新常態(tài)下的銀行經(jīng)營(yíng)管理.中國(guó)金融［J］，2015，（6）.

（作者單位：江蘇銀行）