中青旅600138

2016 年上半年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入49.76 億元，同比增長4.26%；實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤3.18 億元，同比增長92.17%，略高于此前預(yù)告的90%。同時，公司上半年扣非業(yè)績同比增長52.75%，繼續(xù)實現(xiàn)高速增長。

作為模式優(yōu)越的績優(yōu)藍(lán)籌，一方面，烏鎮(zhèn)、古北持續(xù)的靚麗表現(xiàn)顯示出其景區(qū)模式的強(qiáng)大生命力（周邊休閑度假游經(jīng)典品牌）；另一方面，公司中報表現(xiàn)印證了我們此前對公司2016 年大幅反彈的判斷，預(yù)計烏鎮(zhèn)、古北、會展有望推動公司2016年業(yè)績保持60%+增長（遨游網(wǎng)減虧幅度預(yù)計下半年更顯著）。并且，公司未來還將側(cè)重投資和管理輸出相結(jié)合的輕資產(chǎn)模式，依托其旅行社網(wǎng)絡(luò)，景區(qū)和酒店管理優(yōu)勢，積極在全國范圍內(nèi)復(fù)制擴(kuò)張，拓展新的成長空間。

塔牌集團(tuán)002233

公司上半年業(yè)績同比下滑，因為廣東雨水明顯增多，延緩項目開工進(jìn)度，減少當(dāng)期水泥需求量，致使水泥產(chǎn)銷量和平均價格同比下降2.6%和18.1%。二季度水泥銷量上升、證券投資浮虧減少，公司業(yè)績較一季度有明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計下半年有望穩(wěn)步趨好。

上半年全國水泥產(chǎn)量同比增長3.2%，預(yù)計下半年市場需求將持續(xù)溫和上升，水泥價格震蕩上行，同時公司將采取有效措施加強(qiáng)成本管控，業(yè)績有望穩(wěn)步好轉(zhuǎn)。此外，公司力圖轉(zhuǎn)型升級，利潤增長點眾多：2015年對海南波蓮水稻基因科技有限公司投資4億元持有波蓮基因35.2%股權(quán)，神農(nóng)基因啟動收購波蓮基因全部股權(quán)但尚未獲批；作為主發(fā)起人參與客商銀行發(fā)起工作；成立廣東塔牌創(chuàng)投，充分利用深圳前海優(yōu)勢，看好公司轉(zhuǎn)型發(fā)展。

臺海核電002366

公司主要從事百萬千瓦級壓水堆核電廠一回路主管道及各種泵閥、大型雙相鋼及超級雙相鋼葉輪等大中型核級鑄鍛件產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)，也是目前世界上唯一能夠同時生產(chǎn)兩代加堆型和三代AP1000 堆型主管道設(shè)備的供應(yīng)商。

公司預(yù)計2016年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間26000萬元至32000萬元，變動幅度1072.97%至1343.65%。按照業(yè)績公布計劃，8月15日下周一該股將正式公布中報。

二級市場上，該股已經(jīng)止跌企穩(wěn)，成交量也有所放大，中報即將披露的消息短線對該股將構(gòu)成積極影響，建議重點關(guān)注。

公司是零售板塊中少有的兼具業(yè)績與成長的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。隨著64億元定增到賬，公司將進(jìn)一步加大并購力度，而京東、牛奶公司的入股也將顯著增強(qiáng)公司的資源整合效率，并有望發(fā)展成全國大型生鮮零售藍(lán)籌，存在一定稀缺性。我們認(rèn)為，在外資超市逐步退出中國，內(nèi)資企業(yè)發(fā)力重組整合的行業(yè)洗牌背景下，公司憑借其生鮮特色及資本優(yōu)勢一路領(lǐng)先同行，建議投資者中短線關(guān)注。

交易方面，目前公司估值處于歷史低位，股價在底部出現(xiàn)明顯放量，并已初步確認(rèn)突破4.5元的底部平臺上沿。我們預(yù)計，在定增底價4.42元支撐下，該股后市大概率跑贏大盤，并有望步入穩(wěn)健上升通道，阻力位分別在5元、5.5元及6元附近。

九鼎投資600053

公司為A股私募股權(quán)投資稀缺標(biāo)的，我們看好公司的發(fā)展前景。上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.66億元，同比增長502.69%，主要原因在于昆吾九鼎完成工商變更登記手續(xù)，成為公司的全資子公司，公司合并報表范圍增加昆吾九鼎2016年1-6月的經(jīng)營業(yè)績，另外公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售增長，業(yè)績符合市場預(yù)期。

公司退出項目的綜合IRR有所下降，預(yù)計未來會下降至20-25%，未來將是以量補(bǔ)價的過程。截至2016年6月30日，公司管理的股權(quán)基金累計實繳規(guī)模289.72億元，累計投資規(guī)模為248.93億元，累計完全退出項目的綜合IRR為29.01%；已投企業(yè)中在A股上市和掛牌新三板的累計達(dá)到95家，約占項目總數(shù)1/3。目前公司120億定增尚未落地，定增完成后公司管理基金規(guī)模將會獲得較快提升。

春秋航空601021

今年上半年，公司受制于運(yùn)力增長的限制，運(yùn)力同比增長8-10%，直到6月下旬，8 架飛機(jī)陸續(xù)開始交付。從整體戰(zhàn)略上來看，上半年主要的運(yùn)力增長在國際線上。截至6 月底，泰國航線的運(yùn)力超過17%，在國際航線中占比最高；日本次之，占13%左右。新增8 架飛機(jī)使得7 月運(yùn)力環(huán)比增長24.1%，公司重回高成長通道，其中3 架投放浦東機(jī)場，1 架投放虹橋機(jī)場，1 架石家莊，2 架濟(jì)州，1 架曼谷，國內(nèi)國際投放比例較為均衡。

從公司披露的經(jīng)營計劃看，下半年在國際市場將延續(xù)泰國的增量（國內(nèi)二三線城市飛往曼谷），同時繼續(xù)開辟東南亞航點。東北亞市場上，2 架新飛機(jī)投放濟(jì)州，用于占領(lǐng)濟(jì)州的黃金市場時刻。國內(nèi)方面，部分運(yùn)力向外基地轉(zhuǎn)移，搭建更大的航空網(wǎng)絡(luò)。

新華保險601336

新華保險總市值低于1100億元，顯著低于內(nèi)地其他三家上市保險公司。1季末，前兩大股東中央?yún)R金、寶鋼集團(tuán)分別持股31.34%和15.10%。除此之外，其他股東持股均小于5%，較為分散。復(fù)星系舉牌后預(yù)計將超過瑞士再保險公司成為公司第三大股東，舉牌行為有助于推動保險價值回歸，但中央?yún)R金控股地位難以改變。

復(fù)星致力成為以保險為核心的世界一流投資集團(tuán)，擬打造“保險+投資”雙輪驅(qū)動，已形成“保險、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營、投資、資本管理”四大引擎；復(fù)星持續(xù)加大保險全球布局，已經(jīng)控股或參股了7家保險公司，近日獲批建立復(fù)星聯(lián)合健康保險股份有限公司。復(fù)星系在內(nèi)地已擁有財險、壽險和健康險三張牌照；復(fù)星稱，舉牌是出于對公司發(fā)展前景的看好，未來有可能繼續(xù)增持。

公司專業(yè)從事電線電纜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品為32KV及以下電線電纜，積極推進(jìn)“以電纜為主的高端裝備制造+以紫砂為主的文化金融”雙主業(yè)驅(qū)動的多元化戰(zhàn)略發(fā)展。

中報披露，公司控股子公司中超石墨烯投建的“35KV及以下交聯(lián)電纜用過氧化物交聯(lián)型低電阻熱穩(wěn)定石墨烯復(fù)合半導(dǎo)電屏蔽料”項目正式投產(chǎn)，標(biāo)志著中超石墨烯成為國內(nèi)首家將石墨烯應(yīng)用于中高壓電纜關(guān)鍵材料并實現(xiàn)量產(chǎn)的公司。公司參股公司常州瑞豐特建成國內(nèi)首條低溫等離子體輔助卷對卷石墨烯薄膜連續(xù)生產(chǎn)線，將大大提高石墨烯薄膜的生產(chǎn)效率，降低能耗損失。

二級市場上，該股去年表現(xiàn)較好，但今年跌幅巨大，近期逐漸盤出底部，風(fēng)險點在于其業(yè)績成長性波動較大，后市關(guān)注。