8月10日，新一期國債開始銷售，今年雖未降息，5年期的國債利率又下降了，從4.22%降到了4.17%。7月銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為3.76%，預(yù)期收益率比6月下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)新低。一系列違約事件提振了投資者對安全資產(chǎn)的需求，而高收益資產(chǎn)供給減少，信托、基金子公司等影子銀行監(jiān)管加強(qiáng)，非標(biāo)擴(kuò)張受限，均加劇了利率下滑：2013年社融的新增非標(biāo)（委托+信托+票據(jù)）有5.2萬億，2014年降至2.9萬億，2015年僅有5776億，而2016年前6月累計(jì)才488億，劇烈收縮。endprint