受到投資收益大幅下降和商業(yè)車險(xiǎn)改革的影響，財(cái)險(xiǎn)整體利潤(rùn)大不如前。最新披露的2016年二季度償付能力報(bào)告中，絕大多數(shù)險(xiǎn)企都已經(jīng)發(fā)布了截至二季度末的凈利潤(rùn)，其中包括63家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，當(dāng)中 24家虧損，39家盈利，利潤(rùn)總額79億元。

保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，整個(gè)產(chǎn)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額337億元，同比下降43.5%。

也有表現(xiàn)相對(duì)較好的，比如在已經(jīng)披露的公司中，安邦財(cái)險(xiǎn)的凈利潤(rùn)最高，達(dá)到57億元，而2015年全年的凈利潤(rùn)為91.5億元。

國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)緊隨其后，在今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10億元，相對(duì)于去年全年22.58億元的凈利潤(rùn)以及一季度5億元的凈利潤(rùn)算是保持穩(wěn)定。

不過(guò)財(cái)險(xiǎn)盈利情況整體堪憂，上半年虧損險(xiǎn)企占近半數(shù)，而即使盈利的險(xiǎn)企，凈利潤(rùn)也呈下降趨勢(shì)。在虧損險(xiǎn)企中，諸如燕趙財(cái)產(chǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)、中原農(nóng)業(yè)等公司均呈持續(xù)性虧損，浙商財(cái)產(chǎn)、華海財(cái)產(chǎn)、信達(dá)財(cái)險(xiǎn)等企業(yè)則是逆轉(zhuǎn)性虧損。

為什么會(huì)出現(xiàn)虧損的情況？為此，記者向上半年虧損嚴(yán)重的險(xiǎn)企發(fā)出采訪，但截至發(fā)稿，只有亞太財(cái)險(xiǎn)給予回應(yīng)。

安邦盈利源于劍走偏鋒

上半年安邦財(cái)險(xiǎn)的凈利潤(rùn)達(dá)到57.13億元，已超出去年凈利潤(rùn)91.53億元的一半，在已經(jīng)公布的60多家產(chǎn)險(xiǎn)中盈利居榜首，并遙遙領(lǐng)先于第二名——老大哥國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)5倍多。

然而安邦財(cái)險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入并不及國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)等老牌財(cái)險(xiǎn)公司。從兩家險(xiǎn)企的公開(kāi)披露信息可知，安邦財(cái)險(xiǎn)上半年的保費(fèi)收入為32億元，但凈利潤(rùn)57億元。反觀國(guó)壽上半年的保費(fèi)收入達(dá)302億元，但凈利潤(rùn)僅為10.21億元。

投資業(yè)務(wù)的突出表現(xiàn)無(wú)疑是安邦財(cái)險(xiǎn)利潤(rùn)的重要來(lái)源之一。對(duì)于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，隨著承保業(yè)務(wù)綜合成本的不斷提升，投資收益在利潤(rùn)來(lái)源中的地位愈發(fā)突出。2012年以來(lái)，在權(quán)益類投資和另類投資方面，安邦財(cái)險(xiǎn)表現(xiàn)激進(jìn)得益于投資業(yè)務(wù)，安邦財(cái)險(xiǎn)獲得高額收益?！敖鼛啄曛饕亲鐾顿Y，相比而言，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身反而不是最大重點(diǎn)，在走‘投資反哺承保的道路?！币幻?cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司高管曾對(duì)媒體表示。如此看來(lái)，安邦系“投資重于保費(fèi)”的風(fēng)格便是安邦財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)遠(yuǎn)超同行的最大因素。

車險(xiǎn)承保致虧損加深

對(duì)于財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速放緩的原因，除了投資收益下降外，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，還由于商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革，車均保費(fèi)有所下降，同時(shí)受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)放緩影響，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的其他險(xiǎn)種表現(xiàn)乏力。

2015年，商業(yè)車險(xiǎn)改革，保險(xiǎn)公司開(kāi)始銷售新的商業(yè)車險(xiǎn)產(chǎn)品，執(zhí)行新的商業(yè)車險(xiǎn)條款費(fèi)率管理制度。今年5月，多份涉及車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革的文件已下發(fā)至保險(xiǎn)公司，有業(yè)內(nèi)人士表示，商車改革要求險(xiǎn)企競(jìng)爭(zhēng)更加市場(chǎng)化，這更加不利于中小保險(xiǎn)公司車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，部分中小險(xiǎn)企在車險(xiǎn)承保上全面虧損。其中，車險(xiǎn)承保虧損額較高的均為中資非上市財(cái)險(xiǎn)公司，信達(dá)財(cái)險(xiǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)等均排在虧損名單前列。

亞太財(cái)險(xiǎn)2015年年報(bào)顯示，年度凈虧損約9700萬(wàn)元。今年上半年，亞太財(cái)產(chǎn)凈虧損為1.03億元，已超出去年全年的虧損額。

亞太財(cái)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公司虧損的主因有兩個(gè)：一方面，承保端受到經(jīng)濟(jì)下行、商車費(fèi)改、營(yíng)改增、極端天氣等多重因素引起的市場(chǎng)環(huán)境惡化的沖擊；另一方面，公司完成股權(quán)變更時(shí)間不長(zhǎng)，在新股東的大力支持下，目前正在進(jìn)行人員、機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)建設(shè)方面的強(qiáng)化建設(shè)，為未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。雖然公司上半年為凈虧損，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、夯實(shí)基礎(chǔ)工作都有利于未來(lái)的良好發(fā)展。

在已披露上半年盈利能力的財(cái)險(xiǎn)公司中，浙商財(cái)產(chǎn)是虧損超過(guò)1億的險(xiǎn)企之一。浙商的效益同樣受到車險(xiǎn)的拖累。從2015年的年度報(bào)告得知，機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)的保費(fèi)為29.3億元，占整體保費(fèi)收入約45%，車險(xiǎn)賠款約17.6億元，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)整體虧損2.8億元，盡管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入約為33.5億元，凈利潤(rùn)僅剩下0.52億元。2016年上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為15.3億元，表現(xiàn)算得上是穩(wěn)定，但利潤(rùn)反而虧損1.03億元。

同時(shí)，燕趙財(cái)產(chǎn)和中原農(nóng)業(yè)，作為去年剛成立的財(cái)險(xiǎn)公司，想在夾縫中求生更是不容易，自然也位列盈利排名之末，虧損分別達(dá)到1.66億元和0.66億元。

險(xiǎn)資運(yùn)用收益率下降

多位險(xiǎn)企高層曾公開(kāi)表示，企業(yè)虧損或盈利減少與投資收益大幅減少有關(guān)。

上周保監(jiān)會(huì)召開(kāi)保險(xiǎn)業(yè)上半年運(yùn)行數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)時(shí)對(duì)外披露，上半年保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)效益較去年同期有所下降，同時(shí)，險(xiǎn)資運(yùn)用收益率僅為2.47%，同比下降2.69個(gè)百分點(diǎn)。

“投資收益的下降主要是受資本市場(chǎng)影響，整個(gè)行業(yè)減少了1000多億元，其實(shí)僅股票和證券類基金投資方面就減少2000多億元?！北１O(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部統(tǒng)計(jì)管理處調(diào)研員、副處長(zhǎng)段海洲分析稱，外在投資環(huán)境惡化是險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)效益下滑的最主要因素。這便能解釋為什么有些險(xiǎn)企保費(fèi)收入增加了，但利潤(rùn)不增反減。

“如果下半年市場(chǎng)沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，投資這個(gè)輪子轉(zhuǎn)不起來(lái)，承保又是這種狀況，今年大部分財(cái)險(xiǎn)公司或?qū)⒚媾R虧損?！币晃恢行∝?cái)險(xiǎn)公司總經(jīng)理表示，險(xiǎn)企若想從虧損中逆轉(zhuǎn)或持續(xù)盈利，無(wú)非是從投資和承保兩方面入手。