李興然

本統(tǒng)計期內(nèi)（7月21日至7月27日）A股震蕩回調(diào)，兩融余額走勢與其保持一致。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月27日，滬深兩融余額已回落至8759.02億元，其中滬市兩融余額報4846.27億元，深市兩融余額報3912.75億元。

在此期間，A股融資買入額為2818.48億元，償還額為2914.45億元，融資流出95.97億元。值得一提的是，受27日大盤急跌、部分抄底資金入場的影響，A股融資買入額突然大幅上升，由前一交易日的495.40億元急劇上升至782.59億元；然而，當(dāng)天的融資償還額上升幅度更大，由前一交易日的477.04億元驟升至898.11億元。

行業(yè)（申萬一級行業(yè)分類）方面，本周實(shí)現(xiàn)融資凈買入的行業(yè)板塊只有綜合、醫(yī)藥生物、紡織服裝和電氣設(shè)備，融資凈買入額分別達(dá)到2.98億元、6372萬元、498.85萬元、343.35萬元。在融資客看空的24個行業(yè)板塊中，18個行業(yè)板塊融資資金流出過億。其中非銀金融板塊融資流出最嚴(yán)重，流出金額高達(dá)14.75億元，有色金屬板塊尾隨其后，融資流出13.22億元。此外，計算機(jī)、化工、建筑裝飾、汽車等板塊也不受待見，分別流出融資資金8.98億元、6.44億元、4.44億元、4.37億元。

個券方面同樣灰霾重重。874只融資標(biāo)的中，546只個股呈現(xiàn)融資流出的狀態(tài)，占比高達(dá)62.47%。其中，融資流出過億的個股有32只，排名居前的分別為萬科A（000002）、多氟多（002407）、中信證券（600030）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、金地集團(tuán)（000938）等，融資流出額分別達(dá)到4.38億元、3.36億元、3.18億元、2.48億元、2.29億元。

而在融資客看多的327只個股中，有20只個股融資凈流入過億元。其中東旭光電（000413）融資凈買入額達(dá)到4.54億元，高居榜首。其次是華麗家族（600503），融資凈買入額為2.82億元，接下來是電廣傳媒（000917）、海虹控股（000503）、用友網(wǎng)絡(luò)（600588），分別實(shí)現(xiàn)融資凈流入2.34億元、2.17億元、2.05億元。

有分析認(rèn)為，近日市場重啟避險模式，或源于監(jiān)管層全線發(fā)力金融去杠桿：1、習(xí)近平主席在中央政治局會議意外提出中國要抑制資產(chǎn)泡沫風(fēng)險，此舉或默認(rèn)當(dāng)下部分金融資產(chǎn)泡沫化和杠桿化的特征，未來去杠桿并防止連鎖反應(yīng)不容忽視；2、近期“嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿”的趨勢正在各個金融領(lǐng)域加速蔓延，從證監(jiān)會和交易所（欣泰電氣退市、炒作熱點(diǎn)監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管券商）到保監(jiān)會（決不能讓保險公司成為大股東的融資平臺和提款機(jī)），此次銀行理財新規(guī)消息正是監(jiān)管趨嚴(yán)在銀行體系的進(jìn)一步延續(xù)。