周永祥

從深交所果斷遏制題材股炒作，到銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的限制，都旨在讓價(jià)值回歸，資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。監(jiān)管之殤下的中小創(chuàng)市場(chǎng)失去了往日的投資魅力，管理層政策引導(dǎo)下“題材股回落，藍(lán)籌股走強(qiáng)“，或?qū)⑹俏磥?lái)主要市場(chǎng)格局。

監(jiān)管之殤一——主題投資持續(xù)陰跌中小創(chuàng)成棄兒。監(jiān)管之殤非一日之寒，無(wú)論是幾個(gè)月前的大宗商品市場(chǎng)，還是最近的殼資源、重組、次新、高送轉(zhuǎn)，以及本周的虛擬現(xiàn)實(shí)、石墨烯、人工智能，管理層遏制市場(chǎng)投機(jī)炒作越加嚴(yán)厲，主力機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)游資聞風(fēng)而逃，高估值的中小創(chuàng)市場(chǎng)自然成為主題投資的重災(zāi)區(qū)。截止至周四收盤(pán)，筆者統(tǒng)計(jì)本周漲跌幅數(shù)據(jù)分析看，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)周跌幅高于10%的股票近百只，周漲幅高于10%的股票不足10只；中小板市場(chǎng)周跌幅高于10%的股票近80只，周漲幅高于10%的股票不足8只，中小板市場(chǎng)周最大漲幅的業(yè)只有18%（新股、復(fù)牌股不計(jì)），由此可見(jiàn)中小創(chuàng)市場(chǎng)的凄涼。本周中小創(chuàng)市場(chǎng)跌幅榜上，最具有典型代表的是以冀凱股份、新海宜、先導(dǎo)智能、匯冠股份為代表的資產(chǎn)重組復(fù)牌概念股，以三夫戶外、雙象股份為代表的新體育概念股，以盛天網(wǎng)絡(luò)、易尚展示為代表的虛擬現(xiàn)實(shí)概念股，以銳奇股份、萬(wàn)安科技為代表的人工智能概念股。綜述，筆者對(duì)中小創(chuàng)市場(chǎng)短期看空，建議投資者回避投資風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管之殤二——二線藍(lán)籌持續(xù)上漲成避險(xiǎn)的寵兒。題材不讓炒，資金被迫追逐所謂的“價(jià)值投資”藍(lán)籌股，隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的公布，以白酒、醫(yī)藥、家用電器為主的、具有防御功能的績(jī)優(yōu)二線藍(lán)籌股，成為中線投資的基本配置，成為中小創(chuàng)市場(chǎng)難得的亮點(diǎn)。本周市場(chǎng)，以九陽(yáng)股份、蘇泊爾、華帝股份、老板電器為代表的家用電器概念股，以浙江世寶為代表的深港通概念股，以精華制藥為代表的中成藥概念股，以蒙發(fā)利、泰格醫(yī)藥為代表的醫(yī)療保健概念股，以九強(qiáng)生物、華蘭生物、博雅生物為代表的人工血液概念股，成為中小創(chuàng)市場(chǎng)難得的市場(chǎng)亮點(diǎn)。綜述，筆者認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)的主線投資邏輯就是以價(jià)值、成長(zhǎng)藍(lán)籌股為中心挖掘低估值二線藍(lán)籌股，投資者可以適量配置。

監(jiān)管之殤三——國(guó)企改革持續(xù)升溫催生地方國(guó)資改革牛。國(guó)企改革最為最大的投資主題，是當(dāng)下不甘寂寞的主力機(jī)構(gòu)的監(jiān)管之殤的無(wú)奈之舉，也是挑戰(zhàn)交易所特停監(jiān)管政策的新嘗試。國(guó)企改革包括央企改革、軍工改革、地方國(guó)資委改革等，本周最強(qiáng)勢(shì)的是地方國(guó)資委改革，上海國(guó)資委改革的先鋒軍，它們目前已經(jīng)進(jìn)入周線級(jí)別的主升浪周期，其代表性龍頭品種為開(kāi)創(chuàng)國(guó)際、申達(dá)股份雙子星。地方國(guó)資改革如星星之火，趨勢(shì)性牛股也迅速蔓延至廣東、北京等區(qū)域，精華制藥（南通國(guó)資委）成為中小創(chuàng)市場(chǎng)的最強(qiáng)者，廣弘控股（廣東）、西安飲食（陜西國(guó)資）、天山紡織（新疆）、新疆天業(yè)（兵團(tuán)系）、太極集團(tuán)（重慶）、海信科龍（青島）、通程控股（湖南）等地方國(guó)資改革概念股，形成趨勢(shì)性牛股群體，掀起了地方國(guó)資改革的下半年戰(zhàn)役。綜述。筆者建議投資者重點(diǎn)關(guān)注以上海本地股為主流的地方國(guó)資改革概念股。

展望后市，在監(jiān)管之殤下的大背景下，中小創(chuàng)市場(chǎng)主力資金有向主板市場(chǎng)轉(zhuǎn)移之舉，國(guó)資改革、供給側(cè)改革、二線藍(lán)籌股或?qū)⒊蔀橄掳肽曛髁π聭?zhàn)場(chǎng)，故筆者建議投資者：第一，遠(yuǎn)離中小創(chuàng)各類垃圾題材股，波段性空倉(cāng)中小創(chuàng)市場(chǎng)，等待下個(gè)科技創(chuàng)新投資新機(jī)遇。第二，可轉(zhuǎn)投到主板市場(chǎng)的投資主線，建議穩(wěn)健性投資者中線關(guān)注二線藍(lán)籌股，激進(jìn)型投資者則短線博弈地方國(guó)資改革趨勢(shì)牛。

綜述，空倉(cāng)等待新的投資機(jī)會(huì)，是監(jiān)管之殤下中小創(chuàng)市場(chǎng)最佳的投資策略。