許麗杰

摘 要：從企業(yè)治理結(jié)構(gòu)透視財務(wù)管理目標(biāo)，必須明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)。隨著企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不斷提高，財務(wù)管理目標(biāo)也需要不斷的完善，財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，財務(wù)管理目標(biāo)自然也會受企業(yè)管理目標(biāo)的影響。而企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是一個多元的權(quán)利結(jié)構(gòu)，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)決定企業(yè)目標(biāo)，也會對企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的形成產(chǎn)生一定的影響。本文從企業(yè)治理結(jié)構(gòu)及財務(wù)管理目標(biāo)的基本概述出發(fā)，并對不同企業(yè)治理結(jié)構(gòu)下企業(yè)財務(wù)目標(biāo)進(jìn)行比較，從而結(jié)合實際情況，確定有利于企業(yè)實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的財務(wù)管理目標(biāo)，滿足企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要。

關(guān)鍵詞：企業(yè)治理結(jié)構(gòu)；財務(wù)管理目標(biāo)；比較

建立良好的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)對提高企業(yè)競爭力會形成非常重要的影響作用，因此，如何建立有效的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)成為企業(yè)研究的重要課題。主要是因為企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是一個多元的權(quán)力結(jié)構(gòu)，主要目的是形成決策權(quán)力和監(jiān)督權(quán)力相互協(xié)調(diào)、相互分離的運(yùn)行機(jī)制，從而實現(xiàn)規(guī)范管理的重要目標(biāo)。作為現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)直接決定企業(yè)管理目標(biāo)，而企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)又會受企業(yè)管理目標(biāo)的影響，在企業(yè)經(jīng)營管理過程中，制定科學(xué)、合理的財務(wù)管理目標(biāo)，促使企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展重要戰(zhàn)略目標(biāo)，就必須根據(jù)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)。

一、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)及財務(wù)管理目標(biāo)的基本概述

1.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

企業(yè)治理結(jié)構(gòu)指的是為實現(xiàn)企業(yè)最佳經(jīng)營業(yè)績，企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)基于信托責(zé)任而形成的相互制衡關(guān)系的結(jié)構(gòu)性制度。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)又稱為企業(yè)治理機(jī)制，是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心組成部分。而現(xiàn)代企業(yè)制度不同于傳統(tǒng)企業(yè)制度的根本點主要體現(xiàn)在，其所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)是分離的。在這種狀態(tài)下，為了使所有者和經(jīng)營者相互制衡，對企業(yè)進(jìn)行有效的管理和控制，就需要形成一種相互制衡的機(jī)制，即企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是一個多元的權(quán)利結(jié)構(gòu)，涉及到企業(yè)經(jīng)營管理中的多方面內(nèi)容。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)在企業(yè)經(jīng)營管理中發(fā)揮著非常重要的作用，它在企業(yè)經(jīng)營過程中需要解決三個基本問題，第一，如何保證投資者的利益回報，即協(xié)調(diào)股東與企業(yè)的利益關(guān)系；第二，協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)各利益集團(tuán)的關(guān)系；第三，提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力。總而言之，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)在企業(yè)經(jīng)營管理中發(fā)揮著不可替代的重要作用，只有制定科學(xué)、合理的治理結(jié)構(gòu)，才能保證企業(yè)實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的重要目標(biāo)。

2.企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)一般涉及三個要素，分別為生存、發(fā)展和獲利。其中，生存是企業(yè)形成的最基本目標(biāo)，而對企業(yè)生存形成威脅主要來源于長期虧損和不能償還到期債務(wù)兩方面，為了減少破產(chǎn)風(fēng)險，是企業(yè)可以長期、穩(wěn)定的生存下去，其財務(wù)管理的首要要求即為保證收支平衡，能夠償還到期債務(wù)；發(fā)展是企業(yè)的長期目標(biāo)，主要表現(xiàn)為擴(kuò)大收入。在企業(yè)發(fā)展過程中，為了擴(kuò)大收入，就必須提高產(chǎn)品質(zhì)量和銷售量，實現(xiàn)設(shè)備、技術(shù)和生產(chǎn)工藝的更新，而這些資源的獲取都需要資金，所以在企業(yè)發(fā)展過程中，籌集資金是主要任務(wù)。而獲利最是企業(yè)經(jīng)營的最終目標(biāo)，在企業(yè)財務(wù)管理中對資金的合理、有效使用，是企業(yè)獲利的關(guān)鍵性因素?？傊髽I(yè)財務(wù)管理目標(biāo)就是企業(yè)處于某種特殊環(huán)境下，通過組織財務(wù)活動所需要達(dá)到的目的，企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)。對財務(wù)管理目標(biāo)的研究發(fā)現(xiàn)，財務(wù)管理目標(biāo)一般具有利潤最大化、盈余最大化等特征。

二、不同企業(yè)治理結(jié)構(gòu)下財務(wù)管理目標(biāo)的比較分析

1.不同企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

市場經(jīng)濟(jì)具有多元化的特征，這就決定了企業(yè)不同的治理結(jié)構(gòu)。主要是因為企業(yè)適應(yīng)市場環(huán)境，結(jié)合自身的實際情況，需要制定不同的治理結(jié)構(gòu)。通過對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)一般應(yīng)用的治理結(jié)構(gòu)主要包括股東至上模式和共同治理模式兩種。其中，股東至上模式下，股東的地位是至上的，企業(yè)經(jīng)營者只有按照股東的利益行駛控制權(quán)才能保證企業(yè)有效運(yùn)行。但是，在企業(yè)實際運(yùn)營過程中，由于經(jīng)營者存在不同于所有者的利益目標(biāo)，在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的情況下，經(jīng)營者擁有控制權(quán)在企業(yè)經(jīng)營管理中處于有利地位，這就使得股東利益受損的情況出現(xiàn)。在這種治理結(jié)構(gòu)下，除股東外的其他利益相關(guān)者的地位比較低，其權(quán)益也難以得到應(yīng)用的保護(hù)，導(dǎo)致企業(yè)治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重的缺陷，對企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)會形成不利影響。而共同治理模式，則是區(qū)別于“股東財富最大化”的治理結(jié)構(gòu)，它是在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下形成的，在這種治理結(jié)構(gòu)下，不僅需要重視股東的另一，也要實現(xiàn)對其他利益相關(guān)者利益的保護(hù)，簡單來講，就是在企業(yè)經(jīng)營管理過程中，不僅需要股東等利益相關(guān)者的積極參與，也需要充分發(fā)揮出其他利益相關(guān)者的重要作用。這種共同治理模式在我國得到了廣泛應(yīng)用，并取得了顯著的效果。

2.不同企業(yè)治理結(jié)構(gòu)下財務(wù)目標(biāo)的比較分析

傳統(tǒng)企業(yè)追求股東財務(wù)最大化，并將其作為財務(wù)目標(biāo)。隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，出現(xiàn)了企業(yè)價值最大化目標(biāo)，不同于股東財富最大化目標(biāo)，企業(yè)價值最大化目標(biāo)是具有科學(xué)性的財務(wù)管理目標(biāo)。而如何制衡股東財富最大化目標(biāo)和企業(yè)價值最大化目標(biāo)，成為企業(yè)經(jīng)營管理的重點。

（1）股東財富最大化目標(biāo)

股東財富最大化目標(biāo)形成于股東至上模式，在這種財務(wù)目標(biāo)的影響下，企業(yè)經(jīng)營者注重股東利益，更加重視對股東有利的投資，有可能損害其他利益相關(guān)者的利益。股東財富最大化目標(biāo)充分考慮了不確定性、股東資金等因素，所以更為科學(xué)和合理。這種財務(wù)目標(biāo)強(qiáng)調(diào)：不能忽視風(fēng)險的差別和現(xiàn)金流入時間的判別，主要是這些因素直接決定財務(wù)決策是否科學(xué)性。由于股東財富最大化目標(biāo)只重視股東利益，而歲其他利益相關(guān)者的利益重視不夠，隨著企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不斷創(chuàng)新，共同治理結(jié)構(gòu)取代股東至上治理結(jié)構(gòu)，從而使企業(yè)價值最大化目標(biāo)成為財務(wù)管理目標(biāo)。

（2）企業(yè)價值最大化目標(biāo)

企業(yè)價值最大化目標(biāo)充分考慮了所有利益相關(guān)者的合法權(quán)利，對企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和長期穩(wěn)定發(fā)展目標(biāo)具有重要作用。以醫(yī)院財務(wù)管理目標(biāo)為例，醫(yī)院經(jīng)營管理中涉及到諸多利益相關(guān)者，例如股東、職工、病人、政府等，在企業(yè)價值最大化目標(biāo)下，醫(yī)院充分考慮多個利益相關(guān)者的影響因素，醫(yī)院職工（醫(yī)生、護(hù)士...）是發(fā)展的主要動力，他們提供的醫(yī)療水平和服務(wù)質(zhì)量，直接決定病人的滿意度，影響醫(yī)院社會形象和信譽(yù)價值。不斷提高醫(yī)院職工專業(yè)水平，就可以為醫(yī)院實現(xiàn)價值最大化目標(biāo)奠定堅實的基礎(chǔ)。

（3）不同財務(wù)管理目標(biāo)的比較

通過對股東財富最大化和企業(yè)價值最大化目標(biāo)比較發(fā)現(xiàn)，企業(yè)價值最大化在考慮了不確定性和時間價值的基礎(chǔ)上，將風(fēng)險控制在合理范圍內(nèi)，對企業(yè)穩(wěn)定、健康運(yùn)營具有重要作用。而且企業(yè)價值最大化目標(biāo)充分考慮了所有利益相關(guān)者的利益，符合現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實意義，所以企業(yè)價值最大化目標(biāo)成為企業(yè)財務(wù)目標(biāo)是必然的。

三、結(jié)束語

總之，企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是一段時間內(nèi)，企業(yè)要達(dá)成的收益目標(biāo)。在激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)要在激烈的競爭中占據(jù)有利地位，就必須制定科學(xué)的財務(wù)管理目標(biāo)。而企業(yè)治理結(jié)構(gòu)作為影響財務(wù)管理目標(biāo)的重要因素，必須結(jié)合企業(yè)治理結(jié)構(gòu)制定科學(xué)、合理的財務(wù)管理目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

[1]韓萬璐.我國制造業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)對現(xiàn)金持有量影響的實證研究[D].哈爾濱工業(yè)大學(xué)，2010.

[2]祝燕萍.加強(qiáng)江蘇省農(nóng)業(yè)科學(xué)院投資企業(yè)財務(wù)管理和會計核算的思考[J].江蘇農(nóng)業(yè)科學(xué)，2011，39（4）：525-526.

[3]陳景文.企業(yè)集團(tuán)化管理探討--以HY公司為例探討構(gòu)建母子公司管控體系[D].對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2011.

[4]黃文東.如何發(fā)揮財務(wù)總監(jiān)在集團(tuán)公司財務(wù)管理中的職能作用[J].中國農(nóng)業(yè)會計，2013，（12）：16-17.

[5]韓靜溪.淺談家族式企業(yè)財務(wù)管理問題--以閩鴻陶瓷企業(yè)為例[J].卷宗，2015，5（10）：325-326.

[6]邵杰.企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化的對策分析--以民營企業(yè)為切入點[J].財經(jīng)界，2014（5）：176-259.