蔣賀鑫

摘 要：在現(xiàn)代化社會環(huán)境中，企業(yè)要想適應(yīng)市場環(huán)境獲得長足的發(fā)展，就必須遵循市場規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的戰(zhàn)略規(guī)劃，當(dāng)然，在現(xiàn)代化發(fā)展的過程中，相應(yīng)的制度完善和制度應(yīng)用也是必不可少的。從實踐情況來看，企業(yè)會計信息的價值性對于企業(yè)發(fā)展的影響巨大，而企業(yè)在發(fā)展過程中，戰(zhàn)略的差異性又會造成會計信息價值相關(guān)性高低的差別。從實際經(jīng)驗的情況分析來看，在企業(yè)戰(zhàn)略偏移行業(yè)常規(guī)較為嚴(yán)重時，所有者權(quán)益的價值相關(guān)性會更高，而凈利潤的價值相關(guān)性就會越低。就目前的企業(yè)投資來看，不僅要分析企業(yè)的戰(zhàn)略信息，還需要把握企業(yè)的會計信息，所以做好企業(yè)戰(zhàn)略差異和會計信息的價值相關(guān)性分析對于企業(yè)發(fā)展風(fēng)險的規(guī)避具有重要的意義。本文主要分析的是企業(yè)戰(zhàn)略差異對會計信息的價值相關(guān)性的影響，目的就是要提高對二者的統(tǒng)一認(rèn)識。

關(guān)鍵詞：企業(yè)戰(zhàn)略差異；會計信息；價值相關(guān)性

會計信息在企業(yè)發(fā)展中具有重要的作用，通過充分的利用會計信息，企業(yè)決策者可以就信息披露的實際情況進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略的科學(xué)制定。換個角度來看，企業(yè)戰(zhàn)略的差異也會影響到會計信息，主要是因為不同的發(fā)展戰(zhàn)略關(guān)注的重點和發(fā)展側(cè)重不同，所以對于信息的價值要求不一樣，在這樣的條件下你，會計信息就要向企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略上偏移?？傊髽I(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對會計信息的影響顯著，而會計信息又涉及多方面的內(nèi)容，所以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對于會計信息的相關(guān)性價值就會發(fā)生顯著的影響?？茖W(xué)的認(rèn)識這種影響，并在這種影響的規(guī)律下進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略和會計信息的統(tǒng)一利用，企業(yè)發(fā)展才會更加的順利，企業(yè)風(fēng)險才能得到進(jìn)一步的弱化。

一、研究假設(shè)

（一）企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響企業(yè)風(fēng)險

企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略對于企業(yè)的影響巨大，主要是風(fēng)險方面的影響。從目前的情況來看，風(fēng)險影響主要體現(xiàn)在兩個個方面：首先是企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略符合行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，企業(yè)風(fēng)險相對較小。因為在行業(yè)規(guī)范的要求下進(jìn)行企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定，可以更好的對企業(yè)進(jìn)行總體的掌控，而且在行業(yè)規(guī)范下，相關(guān)的法律法規(guī)對于企業(yè)的監(jiān)管也會更加的有利，所以風(fēng)險較小。其次是企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略越偏離行業(yè)規(guī)范，風(fēng)險越大，但是收益也越大。在時間中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略如果偏離了行業(yè)規(guī)范，那么企業(yè)發(fā)展的競爭對手就會相應(yīng)的減少，所以發(fā)展收益也會較大，但是由于偏離的行業(yè)規(guī)范，所以一旦出現(xiàn)風(fēng)險，損失也是巨大的。

（二）企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響會計信息的價值相關(guān)性

企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會影響到會計信息的價值相關(guān)性，主要是從兩個方面來進(jìn)行體現(xiàn)：首先是戰(zhàn)略的極端化所帶來的風(fēng)險會使得企業(yè)的凈利潤的波動性增強(qiáng)，而利潤持續(xù)性就會受到影響而削弱。在這樣的情況下，利用當(dāng)前的凈利潤來進(jìn)行未來凈利潤的預(yù)測，并不能有效的對企業(yè)的盈利信息以及發(fā)展能力進(jìn)行評價，所以利潤表的價值相關(guān)性就會減弱。其次就是戰(zhàn)略極端化帶來的風(fēng)險會使得企業(yè)的融資成本產(chǎn)生增加。戰(zhàn)略極端化會帶來兩方面的風(fēng)險，一方面是經(jīng)營的風(fēng)險，另一方面就是信息的風(fēng)險，無論是那種風(fēng)險，都會提升企業(yè)的風(fēng)險系數(shù)，在這樣的情況下，企業(yè)進(jìn)行融資就會產(chǎn)生困難。所以會計信息的相關(guān)價值性都會得到一定的弱化。

二、研究設(shè)計

（一）主回歸模型

在進(jìn)行研究設(shè)計的時候，首先就是要進(jìn)行主回歸模型的設(shè)計。在主回歸模型的設(shè)計中，第一步是要對企業(yè)的六個關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行資源配置情況的計算。在企業(yè)經(jīng)營中，資源配置體現(xiàn)著企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略模式，所以對于資源配資情況進(jìn)行計算實質(zhì)上就是對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行綜合性的評價和預(yù)估，由此判斷企業(yè)的發(fā)展前景。由于六維度的戰(zhàn)略設(shè)計存在瑕疵，所以由四維度戰(zhàn)略來進(jìn)行主回歸的設(shè)計。第二步就是要將企業(yè)六個戰(zhàn)略維度中的該行業(yè)年度平均值進(jìn)行扣減，然后在進(jìn)行該項指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化處理，由此得出絕對值，這樣，企業(yè)的戰(zhàn)略維度才能保持在行業(yè)平均的水平之上。最后就是對企業(yè)六個戰(zhàn)略指標(biāo)進(jìn)行平均值的提取，指標(biāo)越大，則表明企業(yè)在同年度與同行的戰(zhàn)略差異越大。

（二）控制影響會計信息價值相關(guān)性的其他公司特征

通過已有的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的其他特征，比如財務(wù)狀況、收入成長性、企業(yè)成熟度等都會對會計信息的價值相關(guān)性產(chǎn)生影響，所以為了保證研究結(jié)果的科學(xué)有效，在進(jìn)行研究設(shè)計的時候，對于這些企業(yè)的其他特征，必須要進(jìn)行嚴(yán)格的控制，保證會計信息價值相關(guān)性的穩(wěn)定。

三、樣本和數(shù)據(jù)

（一）樣本篩選

在研究中，為了保證研究結(jié)果具有科學(xué)性，研究的樣本就必須要有代表性。在此次的研究中，主要樣本的篩選是從滬深上市公司的樣本數(shù)據(jù)中提取。提取初始總樣本的年份從2013年開始。在樣本篩選中，主要是剔除了一些B股企業(yè)、金融行業(yè)企業(yè)和一些缺失值，最終得到的有效樣本具有代表性。在此次的研究當(dāng)中，設(shè)計到的金融數(shù)據(jù)全部來源于經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫，所以數(shù)據(jù)的真實性和有效性有明顯的保障。

（二）描述性統(tǒng)計

對于數(shù)據(jù)，不僅要進(jìn)行篩選，還要進(jìn)行描述性的統(tǒng)計。對于描述性的統(tǒng)計，主要分為兩個方面：一方面是對變量的描述性統(tǒng)計。從描述統(tǒng)計的結(jié)果分析中一般可以得到資本市場的企業(yè)平均市值以及企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的平均市值。從這兩方面的結(jié)果描述中可以分析企業(yè)戰(zhàn)略的差異情況，由此可以判斷企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略類型，以及在未來發(fā)展中的升值空間和潛力。另一方面的描述是對變量之間的相關(guān)系數(shù)的描述。企業(yè)發(fā)展的各個變量之間存在的聯(lián)系十分密切，這些聯(lián)系也是會計信息價值相關(guān)性的重要體現(xiàn)，所以從這些信息描述當(dāng)中，可以清楚的分析出會計信息的價值相關(guān)性。

四、實證結(jié)果

實證結(jié)果是本文研究的根本目的，從研究中發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)行研究設(shè)計的時候，將六維度發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變?yōu)樗木S度發(fā)展戰(zhàn)略具有較高的價值性，而且在進(jìn)行了各項變量的控制之后，最終的結(jié)果與理論上的結(jié)果基本一致，這就表明在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和會計信息價值相關(guān)性研究的過程中，控制變量具有非常重要的價值。

五、穩(wěn)固性檢驗

（一）固定效益回歸

在此次的研究中，為了使得結(jié)論更加的全面，減少因為公司個體變量的遺漏而造成的影響，所以在進(jìn)行穩(wěn)固性檢驗的時候利用到了固定效益回歸的方法。從結(jié)果報告的分析中可以發(fā)現(xiàn)：當(dāng)對公司的個體差異進(jìn)行有效的控制之后，回歸結(jié)果并不會產(chǎn)生變化。所有者的權(quán)益和戰(zhàn)略差異度的交互項系數(shù)仍然體現(xiàn)為整數(shù)，而凈利潤和戰(zhàn)略差異度的交互項系數(shù)也繼續(xù)保持著附屬。從綜合的結(jié)果來看，進(jìn)行控制變量的結(jié)果和主回歸的結(jié)果基本是一致的。

（二）變換信息指標(biāo)

進(jìn)行信息指標(biāo)的變換也是穩(wěn)固性檢驗必須要用到的方法。在變換信息指標(biāo)的過程中，常見的有三種：第一種是進(jìn)行戰(zhàn)略信息指標(biāo)的變換。在穩(wěn)固性檢驗當(dāng)中，往往會進(jìn)行六維度戰(zhàn)略差異的構(gòu)建，但是在六維度中，往往是利用銷售費(fèi)用和無形資產(chǎn)凈值來作為廣告宣傳投入和研發(fā)投入的替代變量，而這種替代存在不合理性，所以需要剔除這兩個維度進(jìn)行四個戰(zhàn)略維度的構(gòu)建，以此利用性的戰(zhàn)略差異度指標(biāo)來保證回歸結(jié)果的不變。第二種就是進(jìn)行權(quán)益市值指標(biāo)的變化。參照過去的研究發(fā)現(xiàn)，在考慮企業(yè)年度財務(wù)報告從資產(chǎn)負(fù)載表日到正式發(fā)布時所需要的時間的時候，就需要將企業(yè)的權(quán)益市值指標(biāo)進(jìn)行更換，然后重新檢驗和假設(shè)，未報告的結(jié)果顯示出回歸結(jié)果沒有變化。第三種就是盈余持續(xù)性指標(biāo)的變換。由于企業(yè)的盈余周期會隨市場變化而變化，所以需要對盈余的持續(xù)性指標(biāo)進(jìn)行變換，才能保證回歸結(jié)果的不便。

（三）控制企業(yè)規(guī)模

在穩(wěn)固性檢驗的研究當(dāng)中，有學(xué)者認(rèn)為在向外傳遞更多的非會計信息方面，大企業(yè)要比小企業(yè)更強(qiáng)，也就是說企業(yè)的規(guī)模會影響到款及會計信息的質(zhì)量。所以從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，需要進(jìn)一步的對企業(yè)規(guī)模和會計信息的交互項進(jìn)行控制之后再進(jìn)行驗證假設(shè)。通過最后結(jié)果的報告顯示來看，在未報告的結(jié)果顯示中，控制企業(yè)的規(guī)模之后，主要的回歸結(jié)果趨于穩(wěn)定。

六、結(jié)束語

企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略差異對與會計信息的價值相關(guān)性影響巨大，所以深入的分析具體項目的影響范圍和影響方式，對于體現(xiàn)會計信息的價值相關(guān)性意義重大。同樣，做好這二者的分析，可以使得企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定更加的具有科學(xué)性。

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