荊棘

從2010年以后，年繳保費百萬元以上的大保單在保險界就再也不是什么新鮮事了，無論是對企業(yè)風(fēng)險、財富傳承的考慮，還是釋放現(xiàn)金流的項目選擇，保險已由消費性工具變成金融性工具，而企業(yè)家們也都有著各自不同的保險夢。

天價保單與李嘉誠們的命運“稻草”

最近，青島某企業(yè)家經(jīng)過縝密研究決定簽下天價保單，期繳保費2億元，五年交費，共交10億。難道企業(yè)家們真的是錢多任性？其實不然。

香港富豪李嘉誠說：”我們李家每出生一個孩子，我就會給他購買一億元的人壽保險。別人都說我很富有，但是我要告訴他們，我真正的財富是為自己和家人購買了足夠的保險?！?/p>

2012年5月25日，李嘉誠公開宣布分家方案，由長子李澤鉅管理長江集團(tuán)，以現(xiàn)金支持次子李澤楷發(fā)展事業(yè)；一個手掌實業(yè)，一個拓展金融，避免同系競爭。另外，在本次的方案當(dāng)中，參與李嘉誠千億資產(chǎn)分配的還有“第三個兒子”，即他的慈善基金。

基金會管理資產(chǎn)的模式并非李嘉誠獨創(chuàng)，其最具代表性的實踐人其實是前世界首富比爾蓋茨。2008年，蓋茨將580億美元財產(chǎn)全數(shù)捐給名下慈善基金比爾和梅琳達(dá)基金會。未來，其三個子女將會受到基金會照顧。而李嘉誠則是將這種模式作為其“三權(quán)分立”分家法當(dāng)中的一類權(quán)利制衡。這種安排相當(dāng)于是給兩兄弟未來買了一個巨額“失業(yè)保險”，由此可見，基金會的制度更多的是保障部分資產(chǎn)，和維系二代們基本生活需要的方案，這種安排適用于不執(zhí)著于將公司資產(chǎn)傳于子嗣的富豪們。

對龐大財富的合理安排和避稅，也是不少富人選擇“保險”而非銀行、證券類理財產(chǎn)品的重要原因。2008年12月16日，臺灣經(jīng)營之神王永慶遺產(chǎn)稅案浮出水面，100多億的遺產(chǎn)稅創(chuàng)史上最高遺產(chǎn)稅記錄。而2004年9月14日去世的臺灣首富蔡萬林，生前曾購買了巨額的人壽保險，其后人按照臺灣現(xiàn)行遺產(chǎn)稅率應(yīng)繳納遺產(chǎn)稅約500億新臺幣，但實際上只繳了1億多的新臺幣。

在更多時候，保單由消費性工具，變成金融性工具而讓企業(yè)家退有保全，攻有彈藥的策略。

自從2008年世界金融危機(jī)以來，我國每年的經(jīng)濟(jì)主題就圍繞著穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、保民生、控通脹、促平衡這一系列三字詞語在做排列組合，在這種形式下，以“現(xiàn)金為王”等待明確的經(jīng)濟(jì)信號再出擊，可謂是一種企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境下解讀宏觀政策的生存法則。所以按照此種邏輯，保險公司的產(chǎn)品對于企業(yè)家而言不再僅僅是理財?shù)墓ぞ?，更重要的還是通過保單質(zhì)押貸款的功能而釋放現(xiàn)金流的項目選擇。

這就意味著，保險大單此時解救的是企業(yè)家生存、發(fā)展、持續(xù)成長的“彈藥”；保險營銷由要企業(yè)家買，變成企業(yè)家為了自己的存在而謀求中國式道路。

巴菲特們的 “保險夢”樣本

2014年保險市場的兩起并購案頗為引人注目。一起發(fā)生在海外，國內(nèi)最大的民營企業(yè)之一復(fù)星集團(tuán)以10億歐元為代價獲得葡萄牙最大保險公司CSS旗下三家全資附屬公司80%的股權(quán)及投票權(quán)。另外一起發(fā)生在國內(nèi)，天平保險以新增超過2.12億新股吸收合并安盛保險，合并后的新公司為中外合資性質(zhì)。

拋開并購背后的宏觀和微觀背景，這兩起案例最有意味之處在于它們所傳遞出來的、可能隱藏在許多中國企業(yè)家內(nèi)心深處的那個情結(jié)，即以保險為平臺獲得大量廉價資金以支持事業(yè)擴(kuò)張——這里姑且稱之為“企業(yè)家的保險夢”。

在這方面，股神巴菲特可謂其中典范。保險作為核心業(yè)務(wù)所提供的大量、穩(wěn)定、低成本的資金，構(gòu)成了巴菲特事業(yè)得以多年持續(xù)擴(kuò)張的杠桿和引擎。

巴菲特習(xí)慣上將保險業(yè)提供的可用于投資的資金來源稱為 “保險浮錢”（float）。浮錢源于保險業(yè)務(wù)“先收到保費收入，再履行賠付責(zé)任”的獨有特征。在尚未賠付之前，保險浮錢以未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、損失準(zhǔn)備金等負(fù)債形式存在，不僅量大，持續(xù)流入和沉淀時間往往也很長，能夠為巴菲特出色的股票選擇和投資能力提供施展空間。過去40多年間巴菲特的投資平臺——哈撒韋公司來自保險業(yè)的浮錢變化見證著巴菲特事業(yè)的壯大。

巴菲特在全球擁有大量 “粉絲”， 并購當(dāng)事方中的兩位主角——復(fù)星集團(tuán)的郭廣昌和天茂集團(tuán)的劉益謙的相似之處顯然在于對巴菲特“產(chǎn)業(yè)+保險+投資”業(yè)務(wù)模式的效仿。以郭氏為例，近年來復(fù)星集團(tuán)積極布局保險業(yè)，包括參股永安財險、合資成立復(fù)星保德信人壽、在香港投資成立鼎睿再保險公司等。收購葡萄牙保險公司不過是這一布局的延續(xù)。

事實上，即使在美國巴菲特的成功也不易復(fù)制。其中一個掣肘因素在于：即便擁有最大的保險公司，擁有大量浮錢，也并不意味著必然能夠享受廉價資金成本。融資的可及性和廉價性，可以說是所有企業(yè)家夢寐以求的事情，但盡管不是人人都可以成為巴菲特，卻不妨礙人們從巴菲特的經(jīng)歷中得到啟示。

“三馬”與“互聯(lián)網(wǎng)+”的保險 “新軍”

2015年底，美國《財富》雜志近期公布新一季“全球商業(yè)領(lǐng)袖50人榜單”。雷軍和“三馬”即馬明哲、馬云、馬化騰出現(xiàn)在榜單中，分列第7、第18、第25和第27位。

值得關(guān)注的是，進(jìn)入榜單的四位中國企業(yè)家，都與保險業(yè)關(guān)聯(lián)緊密。中國保監(jiān)會主席項俊波介紹，未來5—10年是行業(yè)黃金發(fā)展機(jī)遇期，風(fēng)景這邊獨好。

這在馬明哲的身上體現(xiàn)得最為鮮明。實際上，處于“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的中國平安早已不是傳統(tǒng)意義上的綜合金融“巨無霸”，而是圍繞金融主業(yè)內(nèi)核、深度嵌入多種高頻生活場景。2015年三季報顯示，中國平安的互聯(lián)網(wǎng)用戶已經(jīng)達(dá)到1.97億。

不只馬明哲生出了互聯(lián)網(wǎng)的“翅膀”，馬云和馬化騰也分別追逐著保險的金字招牌。2015年10月，螞蟻金服公開了自己的保險布局規(guī)劃，騰訊秘密申請壽險牌照的事被曝光，加之劉強(qiáng)東透露京東擬籌建互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)險公司——互聯(lián)網(wǎng)巨無霸搶占保險牌照之勢已然顯現(xiàn)，市場不斷釋放出他們“從平臺到牌照”的保險野心?；ヂ?lián)網(wǎng)公司的大數(shù)據(jù)成為他們進(jìn)軍保險業(yè)的信心。

更加巧合的是，正是“三馬”發(fā)起成立了最早的互聯(lián)網(wǎng)保險公司眾安保險。馬云曾經(jīng)說，眾安是他和馬明哲、馬化騰三個人的理想，也是這一代互聯(lián)網(wǎng)公司和金融公司的理想。

其實悄然中，雷軍也已經(jīng)成立了“小米金融”，并高調(diào)謀劃互聯(lián)網(wǎng)壽險公司，其優(yōu)勢將是小米已經(jīng)發(fā)展出的大量擁躉，它將使售賣保險產(chǎn)品的費用成本幾乎降為零。

隨著互聯(lián)網(wǎng)巨無霸們的挺進(jìn)，大眾對互聯(lián)網(wǎng)與保險融合的傳統(tǒng)認(rèn)知已然轉(zhuǎn)變。

眾安保險迎來了新的資本近10億美元，持股比例在5%以上的股東中，攜程也赫然在目。從另一個方向出發(fā)，圍繞資產(chǎn)管理和健康管理兩大核心主業(yè)，馬明哲領(lǐng)導(dǎo)下的中國平安在互聯(lián)網(wǎng)金融快速布局。逐步形成了健康醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)保、商保和健康云的“四部曲”路徑。

開放時間、開放程度都走在金融業(yè)前沿的中國保險業(yè)，在吸引銀行系資本之后，又迎來了一大批“新軍”的加盟。他們改變著保險業(yè)。