摘 要：隨著國內(nèi)汽車行業(yè)的快速發(fā)展，汽車價格波動也逐漸受到關(guān)注。本文通過選取宏觀層面和行業(yè)層面指標，試探究國內(nèi)汽車行業(yè)價格波動影響因素。回歸分析結(jié)果表明國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)、生產(chǎn)資料價格指數(shù)、M2期末金額、3年-5年期貸款利率和人民幣對美元匯率變動率都對國內(nèi)汽車價格波動存在顯著影響。在此基礎(chǔ)上，對汽車行業(yè)所在企業(yè)、政府以及消費者的生產(chǎn)經(jīng)營、政策制定亦或投資決策提供一些思路和啟示。

關(guān)鍵詞：汽車行業(yè)；價格波動；影響因素；回歸分析

一、引言

汽車行業(yè)作為我國重要工業(yè)行業(yè)，特別在“十三五”期間，無論政府還是企業(yè)，都致力于工業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)改革、調(diào)整。在這樣一個大背景下研究我國汽車行業(yè)價格波動影響因素，能夠為汽車行業(yè)發(fā)展提供新思路，為政府發(fā)展汽車行業(yè)的政策制定提供相應(yīng)對策。其次，在理論界由于對汽車行業(yè)價格影響因素研究的切入點存在較大差異，能較全面的對影響因素進行實證研究的文獻相對較少。所以，本文打算從不同層面選取影響汽車價格波動因素，通過實證方法對其影響效果做出全面解釋。

二、文獻綜述

對于汽車行業(yè)價格波動的研究，學者已從不同視角進行論述。Homa研究了股票價格指數(shù)與貨幣供應(yīng)量之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)可以運用貨幣供應(yīng)量預(yù)測未來股票價格波動。陳敏輝和馮艷運用Garch模型對我國汽車行業(yè)股價波動進行了研究，實證結(jié)果表明我國汽車行業(yè)價格波動較為異常。孔憲麗和何光劍運用工業(yè)景氣指數(shù)法，發(fā)現(xiàn)貨幣政策、稅收及金融政策都會影響我國汽車行業(yè)價格。曹偉和陳霄在對我國汽車行業(yè)價格波動研究時發(fā)現(xiàn)人民幣匯率與進口汽車價格之間存在一定的負相關(guān)關(guān)系，但這種影響總體較小。溫彬、劉淳和金洪飛的研究發(fā)現(xiàn)人民幣匯率、貨幣供給等宏觀經(jīng)濟變量對部分行業(yè)的股票價格存在顯著影響。陳道平和劉偉運用Translog函數(shù)對中國汽車工業(yè)價格彈性進行了研究，發(fā)現(xiàn)汽車生產(chǎn)要素價格變動會對汽車行業(yè)價格存在顯著影響。

不難發(fā)現(xiàn)，在指標選取方面大多學者僅關(guān)注一個解釋變量或某一層面對汽車行業(yè)價格波動進行研究。為彌補以上不足，本文將從宏觀和行業(yè)角度對汽車行業(yè)價格波動進行分析，以期得出更加細分化的結(jié)果。

三、研究設(shè)計

變量與數(shù)據(jù)

本文選取2011年1月到2015年12月的月度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)源于同花順軟件。在指標選取方面，將中國汽車行業(yè)整體價格變化Gain指數(shù)（CIPI）作為被解釋變量，是反映汽車市場價格的綜合指數(shù)。解釋變量的選取，主要基于宏觀和行業(yè)視角，宏觀層面選取全國居民消費價格總指數(shù)（CPI）、M2期末金額（M2）、人民幣對美元匯率變動（RC）、3-5年期貸款利率（LR）和居民期末儲蓄存款（SM）。行業(yè)層面選取國內(nèi)鋼鐵價格綜合變動指數(shù)（DSPI）、國際鋼鐵價格變動指數(shù)（ISPI）、工業(yè)行業(yè)增加值（IVA）和生產(chǎn)資料價格總指數(shù)（PPI）。

四、實證分析

1.相關(guān)性分析

為避免變量間相關(guān)性過高對變量進行相關(guān)分析。結(jié)果顯示，全國居民消費指數(shù)CPI與生產(chǎn)材料價格指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.998，且在5%的顯著性水平下有效。此外，PPI較CPI對汽車價格變動指數(shù)CIPI的作用效果強，故保留PPI舍去變量CPI。同理，經(jīng)過相關(guān)性分析最終剩下的解釋變量為生產(chǎn)資料價格總指數(shù)PPI、3年-5年期貸款利率LR、國內(nèi)鋼材價格變動指數(shù)DSPI、M2期末金額和人民幣對美元匯率變動率RC。

2.多元回歸分析

（1）模型設(shè)計

由于影響國內(nèi)汽車價格變動因素不止一個，所以為探究國內(nèi)汽車行業(yè)價格波動與解釋變量之間存在何種關(guān)系時采用多元回歸。

（2）實證結(jié)果

回歸結(jié)果決定系數(shù)R2開始為0.5326，調(diào)整后R2為0.6168，即說明本文中研究的五個對國內(nèi)汽車價格有影響的因素對汽車價格波動的解釋力達到了61.68%，回歸結(jié)果在5%的顯著性水平下顯著?；貧w結(jié)果表明國內(nèi)汽車行業(yè)價格波動與國內(nèi)鋼鐵行業(yè)價格變動存在顯著正相關(guān)關(guān)系，回歸系數(shù)為0.4386，即鋼鐵價格的上升會導(dǎo)致汽車價格的上升，結(jié)果和以往研究一致。3-5年期貸款利率與汽車價格波動之間呈現(xiàn)顯著的負相關(guān)關(guān)系，回歸系數(shù)為-0.0193，貸款利率上升導(dǎo)致消費者資金使用成本上升，相對購買力下降，汽車行業(yè)價格下跌才能彌補會這部分購買力差。M2期末金額和國內(nèi)汽車行業(yè)價格波動呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，回歸系數(shù)為0.0993。M2代表居民購買力水平，M2上升代表消費者現(xiàn)實購買力和潛在購買力都得到提升，故會影響汽車價格。生產(chǎn)資料價格指數(shù)對國內(nèi)汽車價格存在顯著正相關(guān)關(guān)系，回歸系數(shù)為0.1022，表明生產(chǎn)資料價格的上升會導(dǎo)致國內(nèi)汽車價格上漲。最后，人民幣對美元匯率變動率對國內(nèi)汽車價格的波動存在顯著負相關(guān)關(guān)系，回歸系數(shù)為-0.1872。不可否認，美國經(jīng)濟波動依舊能影響全球經(jīng)濟，所以匯率對汽車價格變動存在影響，回歸結(jié)果如下表所示。

五、結(jié)論與建議

本文對我國汽車行業(yè)價格波動影響因素進行研究，得到以下結(jié)論：（1）國內(nèi)汽車價格波動和國內(nèi)鋼鐵價格綜合指數(shù)呈顯著正相關(guān)關(guān)系；（2）國內(nèi)汽車價格波動和3年-5年期貸款利率呈負相關(guān)關(guān)系；（3）國內(nèi)汽車價格波動和M2期末金額呈正相關(guān)關(guān)系；（4）國內(nèi)汽車價格波動和生產(chǎn)資料價格指數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系；（5）國內(nèi)汽車價格和人民幣對美元匯率變動呈負相關(guān)關(guān)系。

根據(jù)以上結(jié)論，筆者提出如下幾點建議：對于汽車企業(yè)，自身價格的制定要時時關(guān)注國際市場上原材料價格的走勢變化，要緊密關(guān)注國家出臺的財政和貨幣政策，要透析消費者購買力及消費者購買成本等，合理制定價格迎合各方需求；對于政府，想要加快中國工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，必須依據(jù)國內(nèi)和國際市場動態(tài)變化，出臺相應(yīng)的貨幣和財政政策，為汽車行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供堅實基礎(chǔ)；對于消費者，面對汽車行業(yè)的價格波動，應(yīng)該抓住有利時機，切實關(guān)注人民幣匯率、中長期貸款利率等與自身利益相關(guān)的信息。總之，汽車行業(yè)內(nèi)的各個主體都應(yīng)該關(guān)注不同視角的信息，為生產(chǎn)經(jīng)營、政策制定或投資提供決策支持。

參考文獻：

[1]Homa.The supply of money and common stock prices[J].The Journal of Finance，1971，26（5）：1045-1066.

[2]陳敏輝，馮艷.汽車行業(yè)股價波動性的實證研究——基于GARCH類模型[J].當代經(jīng)濟，2010（3）：114-116.

[3]孔憲麗，何光劍.中國汽車工業(yè)景氣指數(shù)的開發(fā)與應(yīng)用[J].統(tǒng)計與決策，2007（5）：65-67.

[4]曹偉，陳霄.人民幣匯率變動的進口價格傳遞效應(yīng)--基于汽車行業(yè)的實證研究[J].海南金融，2014（1）.

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[6]陳道平，劉偉.基于Translog生產(chǎn)函數(shù)的中國汽車工業(yè)規(guī)模經(jīng)濟與替代彈性及價格彈性研究[J].數(shù)理統(tǒng)計與管理，2009（1）：10-22.

作者簡介：張路佳（1992- ），女，漢，江蘇蘇州人，在讀研究生，管理學學士，蘇州大學，研究方向：企業(yè)管理