Paul+Krugman

葡萄牙的情況嚴(yán)峻，但程度不及幾年前。整個(gè)歐洲的經(jīng)濟(jì)都是這樣。我想，這是個(gè)好消息。

而壞消息是，當(dāng)時(shí)被認(rèn)為只是臨時(shí)的金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去8年，經(jīng)濟(jì)仍然疲軟，而且看不到頭。這讓歐洲及歐洲以外的所有人都感到擔(dān)憂。

先說(shuō)點(diǎn)積極的：第一季度，歐元區(qū)—即使用共同貨幣的19國(guó)集團(tuán)出現(xiàn)了不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而且實(shí)際增長(zhǎng)首次超過(guò)了美國(guó)。整個(gè)歐洲的經(jīng)濟(jì)總量終于略微超過(guò)了金融危機(jī)前的規(guī)模，失業(yè)率從2013年的12%下降到現(xiàn)在的10%多一點(diǎn)。

不過(guò)顯然，這些都被當(dāng)成好消息了。我們理所當(dāng)然抱怨美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，但我們的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)比危機(jī)發(fā)生前擴(kuò)大了10%，失業(yè)率則再次跌到5%之內(nèi)。

還有，正如我前文所述，歐洲經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期疲軟還看不到盡頭。不妨看看金融市場(chǎng)的反應(yīng)。

安全資產(chǎn)的長(zhǎng)期利率非常低，這一跡象表明，投資者眼下沒(méi)有看到強(qiáng)勁的復(fù)蘇。德國(guó)5年期債券目前的收益是-0.3%，而事實(shí)上，收益8年來(lái)一直都是負(fù)的。

我們?cè)撊绾慰创@種令人難以置信的低利率呢？近日，美聯(lián)儲(chǔ)明尼阿波利斯銀行前主席納拉亞納·柯薛拉柯塔做了一個(gè)形象的比喻。貨幣寬松的批評(píng)者聲討說(shuō)低利率是“人為造成的”，以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不應(yīng)保持這么低的利率，在回應(yīng)這些批評(píng)時(shí)，柯薛拉柯塔讓大家把低利率看作糖尿病患者必須注射的胰島素。

正常人并不需要注射胰島素—如果注射還可能有副作用，但是對(duì)于慢性病的控制卻是必要的。

歐洲的慢性病就是它持續(xù)的消費(fèi)疲軟，即便整個(gè)歐洲大陸的經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了像現(xiàn)在這樣相對(duì)不錯(cuò)的幾個(gè)月，也還是有持續(xù)通貨緊縮的傾向。低成本資金就是它的胰島素，即便不能根治，也能幫助抗擊這一病癥。

不過(guò)雖然資金的“注射”遏制了歐洲的危機(jī)，人們也不敢想象要是沒(méi)有歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉的領(lǐng)導(dǎo)，形勢(shì)會(huì)有多嚴(yán)峻，但是這些看上去不能從根本上解決問(wèn)題。特別是，盡管有歐洲央行的努力，但是歐洲的基礎(chǔ)通脹似乎卡在一個(gè)遠(yuǎn)低于2%的官方目標(biāo)的點(diǎn)位上。

與此同時(shí)，歐洲大部分地區(qū)的失業(yè)率，特別是我現(xiàn)在所在的葡萄牙，仍然處在會(huì)造成人力、社會(huì)和政治損失的水平上。值得一提的是西班牙，這些天它被吹捧為一個(gè)成功的國(guó)家，即便那里的青年失業(yè)率仍然高達(dá)驚人的45%。并且歐洲沒(méi)有什么儲(chǔ)備可以用來(lái)應(yīng)對(duì)新的沖擊。假如希臘再次出現(xiàn)危機(jī)，或者英國(guó)公投脫離歐盟，歐洲的決策者們能做些什么或者將要做什么來(lái)抵消這些沖擊？好像誰(shuí)都不清楚。

其實(shí)，并不是很難看出歐洲該怎么做來(lái)治愈其慢性病—加大公共支出，特別是在德國(guó)，還有法國(guó)，它們的財(cái)政狀況比其領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為的要好得多。

尚有大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求未能得到滿足，投資者基本上都在乞求歐洲各國(guó)的政府使用他們的資金。我有提到真實(shí)的10年債券利率是-0.8%了嗎？

而且，我有充分的理由相信，在歐洲的核心加大開(kāi)支將給周邊國(guó)家?guī)?lái)巨大的好處。

但是，正確的做法似乎從政治上根本行不通。德國(guó)的政客們不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有顯示出改變策略的意愿，反而還在不斷地阻撓歐洲央行，而后者似乎是歐洲唯一知道當(dāng)前處境的主要機(jī)構(gòu)。

這么說(shuō)吧：去歐洲轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)可以讓美國(guó)人感到自己的國(guó)家還是不錯(cuò)的。誠(chéng)然，我們兩大主要政黨之一的共和黨有望提名一位危險(xiǎn)的吹牛大王擔(dān)任總統(tǒng)，但是很顯然，共和黨已經(jīng)走向瘋狂，并且現(xiàn)在很大的幾率是，這位吹牛大王實(shí)際上并不能入主白宮。

同時(shí)，美國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)和政治局勢(shì)給人以極大的希望，而在歐洲希望卻很小。我希望看到歐洲浴火重生。這個(gè)世界需要更多充滿活力的民主國(guó)家！但是目前我看不到任何積極的跡象。