楊方澤

摘 要：本文首先討論了企業(yè)經濟效益評價的重要性和運用層次分析法的必要性，然后運用層次分析法的有關原理，將決策問題按總目標、各層子目標、評價準則直至具體的備選方案的順序，在指標分析的基礎上，將企業(yè)的各單項財務指標，如銷售利潤率、凈資產收益率、資產報酬率、資產負債率、流動比率、現金比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、以及總資產周轉率等構成一套財務指標體系，建立一套完整的層次結構框架，來探討企業(yè)財務綜合評價體系的構建，最后利用分析結果來具體分析我國五家汽車企業(yè)的財務狀況、經營成果，得出結論是長城是這五家企業(yè)中財務狀況最好的企業(yè)，而東風亟需提高資金的使用效率。

關鍵詞：層次分析法；經濟效益評價；汽車企業(yè)財務狀況分析

一、總論

財務分析既是財務活動的總結，又是財務預測的前提，在財務管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。它可以對企業(yè)經濟效益有一個整體的認識，便于各企業(yè)之間以及企業(yè)不同時期經濟效益水平的比較；可以促進企業(yè)正確處理速度與效益的關系，發(fā)現生產和經營活動中的薄弱環(huán)節(jié)，為進一步提高經濟效益提供建議和措施。反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經濟決策提供重要的財務信息。因此，做好財務分析工作具有十分重要的意義。

二、財務綜合評價層次結構的構建具體步驟

把復雜問題分解成各個組成因素，又將這些因素按支配關系分組形成遞階層次結構，同一層的因素之間盡量相互獨立。利用層次分析法對企業(yè)經濟效益進行綜合評價時，首先要確定反映企業(yè)經濟效益的指標體系，并根據總目標的要求和指標的性質建立經濟效益綜合評價的層次結構。

圖1

體系如圖1所示。其中，企業(yè)經濟效益綜合評價體系A為目標層，獲利能力狀況指標B1，償債能力狀況B2，資產營運能力狀況B3為準則層，其余指標為方案層。

三、結果綜合測評

影響企業(yè)獲利能力狀況、償債能力狀況和資產營運狀況的最主要因素主要有以下幾點：凈資產收益率、總資產周轉率、存貨周轉率和現金比率等，而其他幾個財務指標的重要性水平相差不大，只有資產負債率對于企業(yè)獲利情況的影響相對較低。通過計算可以得出企業(yè)財務分析的基本模型：

如果Z值越大，則說明企業(yè)陷入財務危機的可能性越小，反之，如果Z值越小，則說明企業(yè)的財務狀況不容樂觀，企業(yè)陷入財務危機的可能性越大。

四、應用數據分析我國汽車企業(yè)的財務狀況

將五家企業(yè)的財務數據分別代入模型，經過計算可知，這五家汽車企業(yè)經濟狀況由優(yōu)到劣的排序是：長城、長安、江淮、江鈴以及東風。

A1=3.43；A2=3.9；A3=1.4；A4=2.75；A5=1.74

經過一系列的分析，上文給出了影響企業(yè)財務狀況和盈利能力的九個主要指標和其各自的權重，下面就用這些數據分析我國幾個主要汽車企業(yè)的財務狀況，探討出現問題的原因并且有針對性地提出管理建議。

造成這種情況的原因可以從財務數據中看出來，長城財務指標高的原因之一是它的資產報酬率和銷售利潤率都是五家企業(yè)中最高的，而這兩項指標占指標的權重和是15%（0.0537+0.0974）；再看別的指標，長城的現金比率、流動比率、存貨周轉率以及應收賬款周轉率相對于其他四家企業(yè)來說，也都具有比較明顯的優(yōu)勢，而這四個指標所占權重和約為42%，由此看出，長城綜合的財務數據結果遙遙領先就毋庸置疑了。

結合長城2014年上半年財務報告中的重要事項，公司收購保定市諾博橡膠制品有限公司（全資子公司）所持有的諾博橡膠制品有限公司100%股權，并收購億新發(fā)展有限公司（全資子公司）所持有的保定長城汽車橋業(yè)有限公司25%股權，截止中期報告披露日，上述收購事宜已全部完成。這兩次收購使企業(yè)的資產收益率大大提高，說明企業(yè)資產利用有很大成效。此外，報告期間，公司嚴格按照《公司法》、《證券法》及中國證監(jiān)會相關規(guī)定，建立了較為完善的公司治理結構，公司經營運作規(guī)范，并不斷探索改進公司的管理模式，內控體系不斷健全，及時充分履行相關信息披露義務，并持續(xù)有效開展各項投資者關系工作，使企業(yè)有條不紊的前進。

東風之所以位于最后一名，并且與第一名相差甚遠，這主要是因為它的應收賬款周轉率是長城汽車的將近1/20，而應收賬款周轉率在指標中所占權重將近7%，這個比例看似不高，但是由于和第一名相差太大，因此是造成它位居最后一名的主要原因；除此之外，東風其他的財務數據與同行相差并不多，甚至凈資產收益率是五家企業(yè)中最高的，由此可見，東風對于應收賬款的管理不力，影響到了企業(yè)資金的使用效率低下，應收賬款變現速度慢，資產流動性差，管理效率低，從而對企業(yè)整體的經濟效益產生了非常惡劣的影響，因此，想要趕上其他企業(yè)，就需要加強管理，迫切提高它的應收賬款周轉率，提高資金的使用效率。

五、總結

本文研究了基于層次分析法的企業(yè)財務狀況的綜合測評問題，并對我國五家汽車企業(yè)的財務狀況進行了綜合的分析，并針對發(fā)現的問題提出了一些建議。

可見，利用層次分析法分析企業(yè)的財務狀況有很多優(yōu)點，既可以一目了然地反映出各個指標數值的優(yōu)劣，將指標評價法的優(yōu)點體現到層次分析法中來，又能作出綜合評價。

層次分析法為企業(yè)財務分析提供了層次思維框架，把研究對象作為一個系統，按照分解、比較判斷、綜合的思維方式進行決策，使定性與定量相結合，克服了以偏概全的缺點，增強了判斷的客觀性；同時不割斷各個因素對結果的影響，而層次分析法中每一層的權重設置最后都會直接或間接影響到結果。

這種方法是把定性方法與定量方法有機地結合起來，把多目標、多準則又難以全部量化處理的決策問題化為多層次單目標問題，通過兩兩比較確定同一層次元素相對上一層次元素的數量關系后，最后進行簡單的數學運算，容易為決策者了解和掌握。（作者單位：東華大學信息科學與技術學院）

參考文獻：

[1] 邵清芳.基于層次分析法的企業(yè)財務狀況綜合評價[J].財會通訊，2010：123.

[2] 蘭洋.基于層次分析法的企業(yè)財務分析[J].科技向導，2010：39.