任娜娜

【摘 要】縱觀全球經(jīng)濟發(fā)展路程與社會發(fā)展的歷史，無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱。中小企業(yè)無疑在積累社會財富、豐富市場、解決就業(yè)、技術創(chuàng)新等方面發(fā)揮著不可忽視和不可替代的作用。在我國，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展與體制改革的深化，多重所有制經(jīng)濟快速協(xié)同發(fā)展，出現(xiàn)了大量中小企業(yè)。中小企業(yè)貼近市場貼近用戶，長期活躍在市場競爭最激烈的領域，與市場有天然的聯(lián)系，是繁榮市場和搞活流通的主要力量。而且中小企業(yè)對市場反應敏捷，經(jīng)營方式機動靈活，能滿足多樣化、個性化的市場需求，充分實現(xiàn)市場對資源配置的基礎性作用。

但由于受到國內(nèi)外經(jīng)濟及經(jīng)營規(guī)模等多面因素的限制，中小企業(yè)普遍存在著融資難的問題，融資難引起的中小企業(yè)資金匱乏已制約和影響到中小企業(yè)的生存和發(fā)展。近幾年，政府相關部門不斷出臺促進中小企業(yè)發(fā)展和解決中小企業(yè)融資困境的辦法和意見，極大地促進了中小企業(yè)發(fā)展。但仍然存在一些瓶頸和困難之處，難以滿足眾多中小企業(yè)的融資需求。因此，以中小企業(yè)融資為研究內(nèi)容，對融資難問題展開討論，并進行財務風險與經(jīng)營風險的分析，對我國中小企業(yè)的融資決策提出科學合理的建議。

【關鍵詞】中小型企業(yè)；融資；困境；對策

一、我國中小企業(yè)融資困境

從中小型企業(yè)本身來說，由于規(guī)模較小，信貸擔保不健全，而且存活性差，導致銀行等金融機構為其貸款的風險增加，所以其融資困難。由于自身的財務制度等相對于大型企業(yè)而言不健全，經(jīng)營管理層相對素質(zhì)較低，缺乏必要的財務管理素養(yǎng)，財務管理十分混亂。企業(yè)信用普遍過低，甚至有拖欠銀行貸款、借各種名義逃避銀行債務的現(xiàn)象，而我國的信用管理體系尚未健全。因此，銀行為了規(guī)避風險，也將一些中小企業(yè)拒之門外。

從外部來說，長期以來，金融機構的服務對象定位于大型國有企業(yè)，而且目前金融機構的信用評級體系不適合中小企業(yè)，從而對中小企業(yè)的評價結果也難以符合其真實情況，一些資產(chǎn)優(yōu)良、有發(fā)展前景的企業(yè)得不到所需的資金。相較于世界上金融市場發(fā)達的國家來說，我們政府缺乏專門為中小型企業(yè)貸款服務的機構體系。

（一）中小企業(yè)的發(fā)展情況參差不齊，而對于融資需求的目的也不盡相同

究其自身發(fā)展狀況，存在許多不規(guī)范的地方，尤其是在企業(yè)成立初期，在投資方、法定代表人、公司主要決策人甚至公司財務負責人集一人之身時。這些不規(guī)范的地方通常表現(xiàn)在記賬不規(guī)則、兩套報表、回款直接入私人賬戶、往來款過多、采購及相關管理人員任用親戚擔任等問題。而從企業(yè)經(jīng)營角度來看，上、下游客戶不夠穩(wěn)定，回款不及時，企業(yè)資產(chǎn)向私人借貸等。

另一些中小企業(yè)經(jīng)過長時間的努力，最終憑借銀行融資支持發(fā)展起來。由于獲得銀行貸款的要求較多，這些最初有與銀行合作經(jīng)驗的中小企業(yè)，在其發(fā)展過程中會受到銀行方潛移默化的影響。如：由于銀行要求報表需要審計，而賬面造假會給審計環(huán)節(jié)造成不必要的麻煩，因此很多企業(yè)會漸漸規(guī)范記賬問題。一些具有長遠發(fā)展眼光的企業(yè)實際經(jīng)營者，也會在發(fā)展過程中發(fā)現(xiàn)家族式經(jīng)營的不足之處，慢慢向正規(guī)方向轉(zhuǎn)變。

（二）商業(yè)銀行成本控制與制度約束

雖然商業(yè)銀行對于國家扶植小企業(yè)政策積極響應，專門創(chuàng)立針對小企業(yè)的一條龍服務程序，包括小企業(yè)產(chǎn)品研究、小企業(yè)專門營銷部門、專門的小企業(yè)從業(yè)人員及小企業(yè)審批部門，有些銀行甚至對于成功營銷小企業(yè)業(yè)務給與很高的單戶獎勵措施。上述種種舉措反映了銀行發(fā)展小企業(yè)信貸業(yè)務的決心。然而，在重視小企業(yè)業(yè)務發(fā)展的背后，小企業(yè)的種種風險也不斷暴露出來。銀行普遍喜歡接受的能夠提供個人房產(chǎn)抵押的小企業(yè)，在不動產(chǎn)價格不斷上漲的今天，這種方式可以讓銀行牢牢地控制住第二還款來源。實際上，銀行更加看重的是企業(yè)本身的現(xiàn)金流，因此對于企業(yè)的行業(yè)、上下游客戶及產(chǎn)品的競爭力都很關心。雖然小企業(yè)客戶成為商業(yè)銀行競爭的對象，但由于銀行“錦上添花”而不會“雪中送炭”的本性，仍有許多小企業(yè)被銀行所邊緣化。在這個過程中，銀行對于放貸成本、銀行規(guī)章制度約束的考量成為是否為小企業(yè)融資的關鍵。

對于商業(yè)銀行而言，每成功發(fā)放一筆貸款，除了資金占用方面的成本外，還包括人力成本。根據(jù)目前的審批程序，基本上還是通過銀行工作人員撰寫調(diào)查報告或填寫調(diào)查表來進行，上報報告的同時，還有銀行的內(nèi)部系統(tǒng)錄入、審批等程序，總的來說，基本上是人力成本的占用。事實上，相對于人力成本，銀行更多關注的是資金使用的成本問題，于是利率定價機制的實施日趨重要。在這個過程中所付出的人力勞動沒有辦法通過一個機制來衡量。在整個調(diào)查與放貸過程中，除了必要的調(diào)查、審查環(huán)節(jié)所耗費的人力資本外，還包括調(diào)查人員與審查人員在溝通、博弈過程中所付出的成本。

調(diào)查與審查的矛盾主要來源于對于相關政策及風險的認知偏差。對于銀行規(guī)章制度的約束，銀行審批人員是否肯于突破，很大程度上是基于對客戶未來收益或發(fā)展的預期。由此，可以引出中小企業(yè)與商業(yè)銀行間的聯(lián)系與矛盾，因為銀行對于企業(yè)的預期在很大程度上是通過分析上述聯(lián)系與矛盾之后而產(chǎn)生的。

（三）中小企業(yè)與商業(yè)銀行信息不對稱問題

銀行與小企業(yè)之間的信息不對稱及道德風險問題是很多學者研究的重點，由此也引發(fā)很多對于“關系型貸款”的討論。關系型貸款的前提是銀行和企業(yè)之間必須保持長期、密切的業(yè)務合作關系，即企業(yè)固定地與數(shù)量極少的銀行打交道，使銀行得以積累企業(yè)的相關信息。然而大多數(shù)企業(yè)與銀行合作時都是建立在互不了解的基礎上，銀行最初對于企業(yè)的了解是建立在企業(yè)財務報表、企業(yè)管理人員的談吐與行事風格、產(chǎn)品銷量或質(zhì)量等方面。而在初次合作過程中，由于無法預期雙方是否會有再次合作的意愿，銀行與企業(yè)之間的關系多呈現(xiàn)出互不信任的特點。

銀行與企業(yè)之間的互不信任主要體現(xiàn)在，銀行懷疑企業(yè)的貸款目的及貸款真實性。企業(yè)面對銀行提出的種種要求，通常會抱怨銀行貸款條件的苛刻，抱怨銀行的貸款利率過高問題，認為銀行在審批過程中會對不同企業(yè)差異化對待；抱怨銀行審批貸款時間較長，進而懷疑銀行對其不夠信任等。

總體而言，銀行與企業(yè)這對矛盾體，在很多問題上存在互不信任問題，主要是由雙方初次合作背景下信息不對稱所造成的。這也正是民營經(jīng)濟發(fā)展過程中，很多企業(yè)會選擇“體制外”融資方式的原因。民間借貸雖然利率較高，但是可以獲得資金速度快、條件低，尤其在民間商會較為發(fā)達的地方。相反，在銀行獲得貸款，時間長而且通常需要在很多地方隱瞞真實情況才能夠順利獲得貸款，況且并非獲得貸款即可，銀行對于貸后的監(jiān)管，后續(xù)資金歸集銀行賬戶等方方面面都有更多要求，因此造成融資困難。

二、解決我國中小型企業(yè)融資困難的對策

在政策扶持方面，政府推動中小企業(yè)發(fā)展的當務之急是將其著眼點放在法規(guī)、制度建設上，通過制度保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個良好的環(huán)境條件。當務之急是建立和完善我國中小企業(yè)的信用擔保體系?？梢越⑿庞迷u價制度，和信用保證金制度。增加融資渠道是中小企業(yè)增資的必由之路，國家有關部門應在進一步深化企業(yè)、金融改革的同時，適時推出新的融資渠道，下大力氣完善資本市場結構，建立多層次的市場體系。

在金融市場方面，如果解決了信息不對稱問題，使得商業(yè)銀行得到信息上的優(yōu)勢，就可以緩解中小型企業(yè)融資困難的問題。應開放非國有中小金融機構的市場準入限制，促進中小金融機構的競爭和發(fā)展，放松利率管制，允許中小金融機構針對不同的貸款對象和貸款種類，確定相應的貸款利率，使中小企業(yè)與小金融機構之間有一個風險和收益的比較選擇空間。

無論是國家政策導向、銀行融資支持，還是中小企業(yè)完善自身，都對中小企業(yè)的發(fā)展起到一定的支持作用，而借助中國轉(zhuǎn)型的宏觀背景，微觀層面的中小企業(yè)才能夠更加快速發(fā)展。政府、銀行攜手，協(xié)助中小企業(yè)擺脫融資困境。當前，為鼓勵中小企業(yè)發(fā)展，各家銀行都開始推出特色的中小企業(yè)融資產(chǎn)品。同時，各家銀行都開始制定相應的中小企業(yè)信貸政策支持。如：制定專門的政策、下?lián)軐ｉT的中小企業(yè)任務指標、成立專門小企業(yè)業(yè)務中心、信貸審查中心及培養(yǎng)專職小企業(yè)客戶經(jīng)理等。與此同時，政府支持中小企業(yè)的制度應不斷完善，與銀行的合作渠道不斷增加，而銀行針對小企業(yè)貸款的產(chǎn)品也應不斷創(chuàng)新。

（一）開拓多種融資渠道

政府協(xié)助中小企業(yè)開拓多種融資途徑。以“政府、投融資服務平臺、企業(yè)、金融機構”四位一體的模式，引導金融機構定制適合中小企業(yè)的融資創(chuàng)新產(chǎn)品，重點解決所轄區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)融資難問題。創(chuàng)新融資模式，同時與券商、資本市場共同探討策劃通過中小企業(yè)私募債融資等多種融資途徑協(xié)助中小企業(yè)獲得融資。

中小企業(yè)擔保機構提供擔保。伴隨國家鼓勵設立中小企業(yè)信用擔保機構，越來越多的企業(yè)采用專業(yè)擔保機構提供擔保形式從銀行獲取貸款?；趯C構的信任，銀行發(fā)放貸款較為容易，銀行在審核貸款的速度上也會有所加快。然而，由于擔保公司資質(zhì)良莠不齊，對于行業(yè)的風險判斷能力或自身經(jīng)營能力差異較大，一旦其所擔保的企業(yè)出現(xiàn)償債能力下降或惡意拖欠銀行貸款時，擔保公司本身也會承受一定的聲譽風險及償付風險，極端情況下可導致其與銀行合作的中斷或終止。因此，政府的適當干預與指引有利于該種模式的逐步推進和規(guī)范發(fā)展，同時，銀行也有責任對擔保機構資質(zhì)進行嚴格審核，對其擔保的行業(yè)風險及客戶集中度風險進行持續(xù)跟蹤。

個人經(jīng)營性貸款、個人小額貸款作為補充。對于一些規(guī)模較小的民營企業(yè)（如：個體商戶等），由于其融資額度較低，可以采用個人經(jīng)營性貸款滿足其融資需求。這就需要銀行對公客戶經(jīng)理與個人客戶經(jīng)理聯(lián)合營銷，及時溝通信息，以服務客戶的態(tài)度攜手合作。

（二）創(chuàng)新融資模式

近幾年，銀行普遍開始設計和制定特色的融資模式，力圖解決小企業(yè)缺少抵押物、銀企初次合作缺少信任的弊端。小企業(yè)融資模式從最初的流動資金貸款（短期臨時貸款）、銀行承兌匯票等，發(fā)展到如今的國內(nèi)、國際貿(mào)易融資等。近幾年，針對缺少抵質(zhì)押物的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，供應鏈融資模式及基于專業(yè)市場的融資模式等漸漸被商業(yè)銀行所采納。

產(chǎn)業(yè)集群與專業(yè)市場拓展集群是中小企業(yè)的自組織聚集體，在這個聚集體中，存在著豐富的外部經(jīng)濟，包括降低交易成本、空間成本和生產(chǎn)成本，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。此外，在集群內(nèi)部的企業(yè)能夠更加容易認識到自身提供產(chǎn)品、服務方面的不足?；谛∑髽I(yè)產(chǎn)業(yè)集群與專業(yè)市場目前的發(fā)展趨勢，銀行也開始拓展針對與集群及專業(yè)市場內(nèi)的中小企業(yè)相關融資。但是目前出于風險考慮，對于專業(yè)市場的融資還處于起步階段。盡管產(chǎn)業(yè)集群或?qū)I(yè)市場能夠產(chǎn)生規(guī)模效應，但其內(nèi)在的行業(yè)風險也相應擴大，這些都是對銀行調(diào)查及審查人員的風險把控能力的一種考驗。此外，市場規(guī)模、產(chǎn)品的穩(wěn)定性、是否易變現(xiàn)、專業(yè)市場是否有意愿為場內(nèi)企業(yè)提供回購或擔保、場內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品是否有相關監(jiān)管措施、地方政府是否對專業(yè)市場進行政策支持等都是銀行需要重點考查的內(nèi)容。盡管如此，由于產(chǎn)業(yè)集群及專業(yè)市場正在演變?yōu)橐环N發(fā)展趨勢，針對專業(yè)市場內(nèi)中小企業(yè)的融資也是銀行業(yè)務拓展方向之一。在此過程中，銀行、企業(yè)、專業(yè)市場、相關機構之間應各司其職、相互配合，建立并不斷完善盡職免責的激勵機制。

供應鏈融資。供應鏈融資是解決中小企業(yè)融資困境而興起的一種基于優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)或優(yōu)質(zhì)項目供應鏈的融資方式，目前各家銀行都在不斷完善該項業(yè)務。這里所指的優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)或優(yōu)質(zhì)項目是經(jīng)過各家銀行相關部門認定后的具有一定資質(zhì)的企業(yè)（也稱核心企業(yè)）或項目。核心企業(yè)及優(yōu)質(zhì)項目的認定體現(xiàn)出一家銀行的風險偏好，目前國有大型銀行普遍側(cè)重于國有大型企業(yè)、政府平臺及基礎設施項目等，關注及支持的中小企業(yè)大部分也是與其關聯(lián)的上下游企業(yè)。銀行基于對核心企業(yè)規(guī)模、可持續(xù)發(fā)展、主營業(yè)務經(jīng)營等因素的信任，對其上、下游客戶發(fā)放貸款。對于其上游客戶，由于其上游客戶持有核心企業(yè)的訂單，在確保訂單真實性的基礎上，可以先為其發(fā)放貸款，貸款用途為組織生產(chǎn)、備貨。對已經(jīng)持有核心企業(yè)應收賬款的上游客戶，可以在確保核心企業(yè)支付該筆賬款的前提下為其辦理應收賬款保理業(yè)務。當然，上游客戶的確定，除了核心企業(yè)的推薦外，銀行對于核心企業(yè)與其上游客戶的合作年限、是否產(chǎn)生過收款糾紛等問題都會進行嚴格審核。在供應鏈融資模式下，銀行不僅提供資本，而且以一定的形式和程度介入企業(yè)的監(jiān)督與控制。中小型企業(yè)在供應鏈中處于弱勢地位，缺少話語權，且中小企業(yè)提供融資的風險較大。因此在針對核心企業(yè)下游客戶的融資中，銀行更加關注的交易背景的真實性和連續(xù)性，尤其是核心企業(yè)是否為下游客戶提供產(chǎn)品回購服務。針對其下游客戶的未來貨權業(yè)務正在開展，這也有利于核心企業(yè)應收賬款的及時回收。

結束語

目前，中小企業(yè)已成長為推動我國經(jīng)濟增長的重要力量和吸納剩余勞動力就業(yè)的重要渠道，并成為拉動我國經(jīng)濟的新增長點，是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，為國家的經(jīng)濟發(fā)展起到了不可替代的作用。因此尋求解決中小企業(yè)融資難這一現(xiàn)實問題的解決措施，探討可供我國中小企業(yè)融資的渠道與合理的融資方式，促進其健康快速發(fā)展，這對于吸納新增勞動力緩解就業(yè)壓力、優(yōu)化經(jīng)濟結構、加快生產(chǎn)力發(fā)展、確保國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，都具有十分重要的現(xiàn)實意義。

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