李婧茹

【摘要】本文通過對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的梳理與回顧，發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)的過度擴(kuò)張、地方政府事權(quán)與財(cái)力的不匹配、地方政府間的過度競(jìng)爭(zhēng)等是造成地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，通過對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的測(cè)定，結(jié)合-BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、模糊綜合評(píng)價(jià)法的測(cè)算可以對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，希望通過完善地方政府舉借債務(wù)的制度基礎(chǔ)，嚴(yán)控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前審核把關(guān)，加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事中動(dòng)態(tài)監(jiān)控，可以有效控制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 生成原因 評(píng)估手段 控制措施

一、引言

審計(jì)署2013年12月30日公布數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月底，全國(guó)各級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)206988.65億元，負(fù)有擔(dān)保責(zé)任債務(wù)29256.49億元，可能承擔(dān)一定救助責(zé)任債務(wù)66504.56億。合計(jì)30.27497萬億元。地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)108859.17億元。

在學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域，李永剛（2011）基于地方政府負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)矩陣，從政府級(jí)次及結(jié)構(gòu)方面研究認(rèn)為我國(guó)地方政府存在一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。劉蓉和黃洪（2012）指出，當(dāng)前我國(guó)地方政府債務(wù)余額雖然在可以控制范圍內(nèi)，但新增債務(wù)比例已經(jīng)超過警戒線，存在一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

2005年以來，國(guó)內(nèi)也有越來越多的學(xué)者圍繞地方政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)開展研究。本文將結(jié)合國(guó)外對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，對(duì)我國(guó)近幾年關(guān)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究進(jìn)行梳理與回顧。

二、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生根源在于地方政府債務(wù)的過度擴(kuò)張，劉蓉和黃洪（2012）認(rèn)為導(dǎo)致地方政府債務(wù)擴(kuò)張的客觀原因?yàn)槭聶?quán)與財(cái)力的不匹配，可以細(xì)分為中央政府與地方政府以及不同層級(jí)地方政府之間的事權(quán)與財(cái)力縱向不匹配和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不同地區(qū)間事權(quán)與財(cái)力的橫向不匹配；而導(dǎo)致地方政府債務(wù)擴(kuò)張的主觀原因?yàn)榈胤秸牡赖嘛L(fēng)險(xiǎn)，主要源自于地方借債中央還、前人借債后人還和官員的政績(jī)偏好三個(gè)因素的影響。

姜文彬和尚長(zhǎng)風(fēng)（2006）從委托代理關(guān)系的角度分析指出，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因是委托人激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制不完善。除這一因素，地方政府間的過度競(jìng)爭(zhēng)；分稅制財(cái)政體制的不完善；政府間稅種劃分不清，地方政府財(cái)力無法保障；缺乏地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和控制機(jī)制；過多的地方政府的投融資平臺(tái)；地方行政層級(jí)過多，造成地方財(cái)政負(fù)擔(dān)過重等也都是我國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因（于海峰和崔迪，2010）。

地方財(cái)務(wù)雖是由地方政府出資，但其會(huì)受到相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益人自身利益的影響，加之各種宏觀微觀因素，會(huì)使地方財(cái)務(wù)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

三、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估手段

從世界各國(guó)管理地方政府債務(wù)的經(jīng)驗(yàn)來看，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)涉及的主要指標(biāo)包括負(fù)債率、債務(wù)率、新增債務(wù)率、償債率、利息支出率、債務(wù)依存度、資產(chǎn)負(fù)債率和擔(dān)保債務(wù)比重等。

劉昊等（2013）對(duì)地方融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)是采取系統(tǒng)綜合評(píng)估法，選取資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)貸款比、資產(chǎn)收益率、貸款債務(wù)比和或有債務(wù)比作為融資平臺(tái)貸款償債風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)。張同功（2015）采用比較研究方法，選定債務(wù)負(fù)擔(dān)類指標(biāo)和財(cái)政類指標(biāo)，參照權(quán)威部門給定的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定不同的指標(biāo)區(qū)間。根據(jù)指標(biāo)大小設(shè)定紅燈區(qū)、黃燈區(qū)和綠燈區(qū)，對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行劃分，從而計(jì)算其風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。

國(guó)內(nèi)學(xué)者在對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，除建立地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，直接采用各類指標(biāo)進(jìn)行衡量，還有學(xué)者利用模糊綜合評(píng)價(jià)模型等多種方法對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行區(qū)間劃分，并建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)模型（王曉光，2005）。

裴育等（2006，2007）在對(duì)地方政府風(fēng)險(xiǎn)狀況描述和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分的基礎(chǔ)上構(gòu)建了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警程序和指標(biāo)體系，并指出我國(guó)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警應(yīng)該從顯性債務(wù)開始。王曉光（2005）、冉光和等（2006）、謝虹（2007）等在既定地方政府存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，采用采用模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行測(cè)算，來劃分債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，進(jìn)而可以在一個(gè)樣本內(nèi)判別出各地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，并建立地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)體系。

洪源和劉興琳（2012）通過吸收粗糙集和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等新興人工智能方法在數(shù)據(jù)處理上的優(yōu)點(diǎn)，構(gòu)建出基于粗糙集-BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非線性仿真預(yù)警系統(tǒng)，有效地降低了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的主觀性和隨意性。謝征和陳光焱（2012）吸收灰色關(guān)聯(lián)法和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在數(shù)據(jù)分析上的優(yōu)勢(shì)，建立了基于灰色關(guān)聯(lián)理論-BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法集成的我國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)預(yù)警模型。

四、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

地方政府債務(wù)規(guī)模過大影響地方財(cái)政正常運(yùn)行，債務(wù)擴(kuò)大會(huì)降低經(jīng)濟(jì)效率，易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)影響中央惠民政策的可持續(xù)性以及農(nóng)村長(zhǎng)期穩(wěn)定（于海峰和崔迪，2010）。然而地方政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理中還存在舉債目前還沒有整體規(guī)劃、借債主體與償還主體不一致、對(duì)債務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不清、缺乏相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制和可靠的監(jiān)控機(jī)制等問題（王曉光，2005）。因此，對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范及控制成為地方政府債務(wù)管理中亟待解決的問題。

劉蓉和黃洪（2012）認(rèn)為對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制要從三方面入手，首先，完善地方政府舉借債務(wù)的制度基礎(chǔ)；其次，嚴(yán)控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前審核把關(guān)；最后，加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事中動(dòng)態(tài)監(jiān)控。其中，事中動(dòng)態(tài)監(jiān)控主要包括構(gòu)建多元的監(jiān)督與處理機(jī)制；重視信息披露，保證信息透明；建立地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

于海峰和崔迪（2010）認(rèn)為控制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)做到未雨綢繆，要充分重視并加快構(gòu)建地方債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制機(jī)制：增強(qiáng)地方政府債務(wù)信息透明度，嚴(yán)格控制地方債務(wù)規(guī)模；完善分稅制財(cái)政體制，明晰中央與地方事權(quán)；加強(qiáng)中央有關(guān)部門對(duì)地方債務(wù)的監(jiān)控，建立并完善地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)；完善政府績(jī)效評(píng)價(jià)和監(jiān)督體系，減輕地方政府財(cái)政支出和債務(wù)壓力。

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制既需要政府實(shí)現(xiàn)法律上的突破，也需要中央政府加強(qiáng)對(duì)社會(huì)集資和政府擔(dān)保融資進(jìn)行嚴(yán)格限制。國(guó)外債務(wù)管理的經(jīng)驗(yàn)也表明，完善的債務(wù)管理系統(tǒng)，離不開中央的監(jiān)督檢查，更需要地方政府建立較為完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

我國(guó)在未來地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究中，有以下兩點(diǎn)值得關(guān)注：

一是國(guó)內(nèi)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系如何建立、設(shè)計(jì)，這是解決地方債務(wù)合理規(guī)模界定、地方債務(wù)信用評(píng)級(jí)、金融機(jī)構(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等一系列問題的基礎(chǔ)。

二是有關(guān)目前以融資平臺(tái)為主的地方負(fù)債模式的可持續(xù)性及其風(fēng)險(xiǎn)的研究。

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