安然
順豐要上市會不會成為一粒多米諾骨牌,引發(fā)此前拒絕上市的公司也要IPO的連鎖反應?
一直堅持不上市的順豐,終于向資本市場妥協(xié)了。5月23日中午,鼎泰新材在深交所公告稱,順豐將借殼鼎泰新材A股上市。
事實上,中國市場上一直存在著這么一群企業(yè),他們堅持不上市,卻能做到行業(yè)第一,甚至在國際上都享有名望。例如,華為、老干媽、娃哈哈、方太等?,F(xiàn)在順豐提前妥協(xié)了,華為、老干媽、娃哈哈、方太等一大批堅持不上市的企業(yè)還能堅持多久?
這些“大?!逼髽I(yè)對上市和資本說不
相信關(guān)注華為的人都聽說過這么一段奇聞異事。
很多企業(yè)家眼里的“大財神”摩根士丹利首席經(jīng)濟學家斯蒂芬·羅奇曾經(jīng)在任正非這里吃了“閉門羹”。
幾年前,斯蒂芬·羅奇曾經(jīng)率領一個機構(gòu)投資團隊訪問華為總部,任正非卻沒有親自出面,只派了當時負責研發(fā)的常務副總裁費敏接待。事后,羅奇有些失望地說:“他拒絕的可是一個3萬億美元的團隊?!睂Υ?,據(jù)《人民網(wǎng)》報道,任正非卻不在意地說,“他羅奇又不是客戶,我為什么要見他?如果是客戶的話,最小的我都會見。他帶來機構(gòu)投資者跟我有什么關(guān)系呀?我是賣設備的,就要找到買設備的人……”
對于華為堅持不上市,任正非說,“華為真正需要的,不是技術(shù),也不是資本,唯有客戶才是華為持續(xù)走向成功的根本”。
華為之外,老干媽創(chuàng)始人陶華碧、娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后、方太創(chuàng)始人茅忠群也認為自己的公司沒必要上市。
老干媽創(chuàng)始人陶華碧認為有多大能耐就做多大事業(yè),一上市,就可能傾家蕩產(chǎn)?!吧鲜心鞘瞧垓_人家的錢,有錢你就拿,把錢圈了,喊他來入股,到時候把錢吸走了,我來還債,我才不干呢。我打下的江山,我就把它做好,做專做精,我自己有多大能力就做多少事情。憑自己真本事做些事情,這樣活得才有意義。自己打下一片天,我覺得才是真本事,才有意義?!?/p>
娃哈哈宗慶后認為,用資本的錢,他心里沒底?!叭思艺f我們比較傻,不會用銀行的錢。我想還是穩(wěn)定點好,娃哈哈是小步快跑,我們堅決不做心里沒底的事?!?/p>
方太創(chuàng)始人茅忠群一直堅持“三不原則”:不上市、不打價格戰(zhàn)、不欺騙。茅忠群說:“有些上市企業(yè)走進了單純追求利潤的不良怪圈,上市反倒會被股東施加壓力,首要任務變成了一味追求利潤規(guī)模,這與方太做高端品牌的夢想會有沖突。一個真正的高端品牌應該是經(jīng)得起時間考驗的,而不是用規(guī)模利潤來決定的?!?/p>
不過話說回來了,順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)也曾經(jīng)信誓旦旦地說,“上市的好處無非是圈錢,獲得發(fā)展企業(yè)所需的資金。順豐也缺錢,但是順豐不能為了錢而上市。上市后,企業(yè)就變成一個賺錢的機器,每天股價的變動都牽動著企業(yè)的神經(jīng),對企業(yè)管理層的管理是不利的?!?/p>
順豐要上市會不會成為一粒多米諾骨牌,引發(fā)此前拒絕上市公司準備IPO的連鎖反應?我們用數(shù)據(jù)說話,先看看這些公司目前缺錢嗎?
華為、老干媽、娃哈哈們現(xiàn)在缺錢嗎?
先看華為。據(jù)華為2015年全年財報顯示:2015年華為銷售收入3950億元人民幣(608億美元),同比增長37%,凈利潤369億人民幣(57億美元),同比增長33%。這樣說,你可能沒概念。我們來做個對比。2015全歐洲電信巨頭愛立信全年銷售額290.3億美元,凈利潤16.1億美元。這樣看來,華為2015年的凈利潤是愛立信的三倍多。
再看老干媽。1997年老干媽成立;1998年老干媽產(chǎn)值5014萬元;2013年,老干媽產(chǎn)值達到37.2億元。2014年年銷售額突破40億?,F(xiàn)在老干媽已經(jīng)打開國際市場。有外媒報道,老干媽在國外市場成了奢侈品,原本北美華人超市中的老干媽售價2美元,但在亞馬遜等網(wǎng)站上可以賣到10多美元。
此外,據(jù)工商資料顯示,老干媽的股東結(jié)構(gòu)極其簡單,只有陶華碧與其兩個兒子。其中,陶華碧持有的股份僅占1%的比例,大兒子李貴山持有49%,小兒子李輝2012年5月才入股,持有50%。
娃哈哈呢?據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,2012年,娃哈哈實現(xiàn)的營業(yè)收入為636億元,同比下滑了5%。2013年原本內(nèi)部定的銷售任務是800億元,結(jié)果只完成783億元。2014年,娃哈哈年度目標是實現(xiàn)銷售額1023億元,但最終只完成728億元,業(yè)績同比下滑7%。而在2016年的銷售工作會議上,娃哈哈一口氣推出十款新品,卻并未提及任何關(guān)于2015年營收的具體數(shù)字。
娃哈哈銷售額的下滑,更多的是受經(jīng)濟大環(huán)境不景氣、市場競爭加劇等因素影響。事實上,可口可樂、康師傅等食品飲料行業(yè)巨頭,近幾年的業(yè)績也出現(xiàn)不同程度的下滑。
宜家拒絕上市給企業(yè)帶來哪些啟示?
企業(yè)不上市,能堅持多久?我們來看看已經(jīng)在中國深扎根的跨國公司宜家是怎么做的。
宜家創(chuàng)辦于1943年的瑞典,現(xiàn)在它已成為全球最大的家具家居用品商家。據(jù)不完全統(tǒng)計,在全球28個國家和地區(qū),宜家擁有328個商場,其中有19家在中國大陸。
據(jù)宜家集團2015年財報(2014年9月1日-2015年8月31日)顯示,宜家集團凈收入同比增長至35億歐元(約248億元人民幣),總銷售收入同比增長11.2%達到319億歐元。而2015年度,宜家在中國市場銷售額高達105億人民幣,銷售增長超過18%。
宜家創(chuàng)始人英格瓦·坎普拉德拒絕讓宜家上市,他曾對外宣布:“宜家永遠不會成為一家上市公司”。
對此,英格瓦·坎普拉德給出的官方解釋是,如果一旦上市,股東們必然要求獲得更快、更多的回報,這將改變宜家的長遠目標和運作方式。但他也私下承認,宜家如果是上市公司,每年就必須撥出大約30%的獲利給股東,不上市的話,這些錢就都能成為儲備金,以備不時之需。
股東獲利,企業(yè)家本身獲利不多,也是很多美國中小公司不愿意上市重要原因。此外,《薩班斯·奧克斯利法案》等一系列法案的推出和修訂,也讓很多美國公司都覺得上市要付出太多費用和額外辛勞——例如,上市公司通常要趕在每個季度結(jié)束與政府報備截止期之間很短的時間內(nèi)出具財務報告等。