超長(zhǎng)期不看好黃金走“?！?/h1>
2016-05-13 08:16:18李迅雷
瞭望東方周刊 2016年16期
李迅雷
貨幣游戲不太好玩，配點(diǎn)實(shí)物資產(chǎn)還是更靠譜些，比如黃金。
因?yàn)樨泿懦l(fā)，所以要配置黃金，這個(gè)道理誰(shuí)都懂，而且，上一輪黃金十年大牛市，炒的就是這個(gè)邏輯，但黃金價(jià)格最終還是見頂回落，從2011年的每盎司1920美元，最低跌至2015年年末的每盎司1040美元，跌幅接近一半。最近黃金價(jià)格回升到了每盎司1250美元左右，但與最高點(diǎn)相比，仍屬于離底部不遠(yuǎn)的區(qū)域。
因此，從技術(shù)分析的層面看，黃金價(jià)格上升的空間還是不小。現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，一旦美元指數(shù)上漲，那么黃金價(jià)格是否就要開跌了？我的理解是，如果在美元指數(shù)大漲的情況下，央行堅(jiān)持人民幣不貶值，則貶值預(yù)期卻會(huì)強(qiáng)化，這有利于國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的上漲。
黃金價(jià)格還能漲多少？不知道。只知道1972年至1979年那一波牛市漲了1781.48%，之后20年下跌了69.51%，再之后的10年又上漲了644.3%。最近一輪下跌是在2011年7月至2015年12月，跌幅達(dá)到42%。如今，新一輪牛市或許真的又啟動(dòng)了，近三個(gè)月上漲了20%，黃金后面的上漲空間取決于過(guò)去五年已經(jīng)超發(fā)的貨幣規(guī)模加上今后五年還將超發(fā)的貨幣規(guī)模。
過(guò)去，黃金交易之所以那么活躍，是因?yàn)樗哂薪鹑趯傩?，黃金曾經(jīng)是貨幣，美國(guó)也曾經(jīng)建立過(guò)美元與黃金掛鉤的國(guó)際貨幣體系。不妨想象一下，如果中國(guó)目前仍將銀子作為貨幣，則全球白銀的價(jià)格或要瘋漲幾十倍了。
同樣道理，黃金早已不是貨幣了，對(duì)黃金的需求，從長(zhǎng)期看，也是不斷弱化的，最終可能只剩下消費(fèi)需求。
因此，我只是看好今后一段時(shí)期的黃金價(jià)格，并不是超長(zhǎng)期看好黃金價(jià)格，也不認(rèn)為黃金價(jià)格上升的空間非常大。
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李迅雷
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因此，從技術(shù)分析的層面看，黃金價(jià)格上升的空間還是不小。現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，一旦美元指數(shù)上漲，那么黃金價(jià)格是否就要開跌了？我的理解是，如果在美元指數(shù)大漲的情況下，央行堅(jiān)持人民幣不貶值，則貶值預(yù)期卻會(huì)強(qiáng)化，這有利于國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的上漲。
黃金價(jià)格還能漲多少？不知道。只知道1972年至1979年那一波牛市漲了1781.48%，之后20年下跌了69.51%，再之后的10年又上漲了644.3%。最近一輪下跌是在2011年7月至2015年12月，跌幅達(dá)到42%。如今，新一輪牛市或許真的又啟動(dòng)了，近三個(gè)月上漲了20%，黃金后面的上漲空間取決于過(guò)去五年已經(jīng)超發(fā)的貨幣規(guī)模加上今后五年還將超發(fā)的貨幣規(guī)模。
過(guò)去，黃金交易之所以那么活躍，是因?yàn)樗哂薪鹑趯傩?，黃金曾經(jīng)是貨幣，美國(guó)也曾經(jīng)建立過(guò)美元與黃金掛鉤的國(guó)際貨幣體系。不妨想象一下，如果中國(guó)目前仍將銀子作為貨幣，則全球白銀的價(jià)格或要瘋漲幾十倍了。
同樣道理，黃金早已不是貨幣了，對(duì)黃金的需求，從長(zhǎng)期看，也是不斷弱化的，最終可能只剩下消費(fèi)需求。
因此，我只是看好今后一段時(shí)期的黃金價(jià)格，并不是超長(zhǎng)期看好黃金價(jià)格，也不認(rèn)為黃金價(jià)格上升的空間非常大。
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