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在熱點(diǎn)之外，明星基金年初重金布局的股票有哪些？

在一季度的大跌行情中，公募基金中的佼佼者新進(jìn)哪些股票？隨著財(cái)報(bào)季接近尾聲，機(jī)構(gòu)“優(yōu)選”的行業(yè)和個(gè)股名單全貌逐漸清晰。

最熱行業(yè)：金子、豬和房

《證券市場(chǎng)周刊》記者基于基金和上市公司季報(bào)（截至4月28日）統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，一季度末規(guī)模以上績(jī)優(yōu)基金新進(jìn)股票市值最大的一級(jí)行業(yè)（按申萬(wàn)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)）為農(nóng)林牧漁，金額為13.61億元，占已披露新進(jìn)股票合計(jì)市值的10.29%；其次為有色金屬，金額11.26億元，占8.52%；第三為計(jì)算機(jī)，金額11.03億元，占8.34%。

以上績(jī)優(yōu)基金的篩選標(biāo)準(zhǔn)是：截至3月30日，晨星和銀河三年評(píng)級(jí)、五年評(píng)級(jí)均不低于四星，且一季度初資產(chǎn)凈值不低于10億元的偏股基金，根據(jù)該標(biāo)準(zhǔn)篩選出的基金共有50只。

其他新進(jìn)規(guī)模較大的一級(jí)行業(yè)還包括：機(jī)械設(shè)備，8.65億元，占6.54%；汽車(chē)，8.32億元，占6.29%；醫(yī)藥生物，6.89億元，占5.21%；家用電器，6.49億元，占4.91%；房地產(chǎn)，6.22億元，占4.71%；食品飲料，6.04億元，占4.57%。以上幾大行業(yè)合計(jì)占新進(jìn)股票市值的近60%。

從1月29日低位反彈以來(lái)至4月27日，上述申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，表現(xiàn)超過(guò)市場(chǎng)的包括有色金屬、汽車(chē)、食品飲料和農(nóng)林牧漁四個(gè)行業(yè)，其中申萬(wàn)有色金屬指數(shù)此輪反彈28.02%，超過(guò)萬(wàn)得全A指數(shù)12.09個(gè)百分點(diǎn)；申萬(wàn)汽車(chē)指數(shù)反彈20.44%，食品飲料指數(shù)反彈18.14%，農(nóng)林牧漁指數(shù)反彈16.15%。這些行業(yè)在年初以來(lái)的區(qū)間中同樣也取得了最好的表現(xiàn)，不過(guò)績(jī)優(yōu)基金的業(yè)績(jī)是否會(huì)從對(duì)這些板塊的臨時(shí)配置中受益呢？

按申萬(wàn)三級(jí)分類(lèi)，新進(jìn)規(guī)模最集中的分別為黃金、禽畜養(yǎng)殖和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)三個(gè)子行業(yè)，一季度末對(duì)應(yīng)持倉(cāng)市值分別為7.77億元、7.20億元和6.22億元，與一季度的市場(chǎng)熱點(diǎn)吻合。其中，黃金行業(yè)績(jī)優(yōu)基金新進(jìn)股票集中在山東黃金（600547.SH）和中金黃金（600489.SH），規(guī)模分別為3.85億元和2.80億元，熱衷該題材的基金為南方成份精選（202005.OF）和建信優(yōu)選成長(zhǎng)（530003.OF），但二者年初以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化明顯：截至4月27日，規(guī)模較大（截至2015年底為44.65億元）的南方成份精選以-23.77%的凈值跌幅在50只績(jī)優(yōu)基金中墊底，規(guī)模只有其一半（截至2015年底為23.83億元）的建信優(yōu)選成長(zhǎng)則以-8.25%的跌幅排在第八位。這兩只基金的十大重倉(cāng)股一季度幾乎都更換了一遍，雖然具體業(yè)績(jī)表現(xiàn)還和其他重倉(cāng)持股有關(guān)，但高換手背后蘊(yùn)含著更高的風(fēng)險(xiǎn)，即便短期領(lǐng)先，長(zhǎng)期跑輸市場(chǎng)的概率更大。2015年一度領(lǐng)跑的冠軍富國(guó)低碳環(huán)保（100056.OF）就以高換手著稱(chēng)，但四季度以來(lái)調(diào)倉(cāng)未能繼續(xù)踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，2016年以來(lái)的表現(xiàn)名落孫山。

另外兩個(gè)熱門(mén)三級(jí)行業(yè)中，禽畜養(yǎng)殖行業(yè)的績(jī)優(yōu)基金新進(jìn)股票集中在溫氏股份（300498.SZ）和牧原股份（002714.SZ），規(guī)模分別為2.76億元和2.38億元；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)持股較為分散，興全趨勢(shì)投資（163402.OF）新進(jìn)的保利地產(chǎn)（600048.SH）規(guī)模最大，對(duì)應(yīng)金額2.32億元。

逆市掘金計(jì)算機(jī)

和2015年大牛市與四季度大反彈期間的表現(xiàn)相比，計(jì)算機(jī)板塊在2016年的反彈中表現(xiàn)十分羸弱，一季度新進(jìn)計(jì)算機(jī)行業(yè)的績(jī)優(yōu)基金寥寥無(wú)幾，主要集中在匯添富民營(yíng)活力（470009.OF）和嘉實(shí)增長(zhǎng)（070002.OF）。其中匯添富民營(yíng)活力新進(jìn)同花順（300033.SZ）、世紀(jì)瑞爾（300150.SZ）和浩云科技（300448.SZ），一季度末持倉(cāng)市值分別為2.70億元、1.91億元和0.23億元，合計(jì)4.83億元；嘉實(shí)增長(zhǎng)新進(jìn)恒生電子（600570.SH）、東方國(guó)信（300166.SZ）、衛(wèi)寧健康（300253.SZ）和迪威視訊（300167.SZ），一季度末持倉(cāng)市值分別為1.50億元、0.85億元、0.84億元和0.36億元，合計(jì)3.56億元。

值得注意的是，在HOMS配資系統(tǒng)解禁傳言的影響下，同花順、恒生電子等互聯(lián)網(wǎng)金融概念股引領(lǐng)了3月中旬以來(lái)的一輪反彈，績(jī)優(yōu)基金或在右側(cè)交易介入。在獨(dú)立于板塊的走勢(shì)中，年初至4月27日，同花順逆市上漲5.27%，恒生電子下跌15.07%，同期申萬(wàn)計(jì)算機(jī)指數(shù)下跌27.14%，萬(wàn)得全A指數(shù)下跌19.17%。

此外，在板塊整體疲軟的情況下，匯添富民營(yíng)活力在調(diào)倉(cāng)中選擇大手筆買(mǎi)入世紀(jì)瑞爾頗值得玩味。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，世紀(jì)瑞爾并不突出，2016年一季度凈利潤(rùn)同比下滑81.27%，歷年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、扣非ROE表現(xiàn)也乏善可陳，同時(shí)所屬概念板塊也不算熱門(mén)。公司主營(yíng)鐵路安全監(jiān)控系統(tǒng)產(chǎn)品，國(guó)金證券在3月中旬發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出，公司正在向電力、通訊和水利等鐵路以外的監(jiān)控領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，同時(shí)參股主營(yíng)個(gè)人消費(fèi)貸款的光大金融消費(fèi)公司。2016年以來(lái)，世紀(jì)瑞爾股價(jià)累計(jì)下跌超過(guò)20%，4月28日，公司擬披露重大事項(xiàng)股票臨時(shí)停牌。

無(wú)獨(dú)有偶，另外一家做監(jiān)控產(chǎn)品的計(jì)算機(jī)類(lèi)企業(yè)漢邦高科（300449.SZ）也獲得了績(jī)優(yōu)基金關(guān)注：華商領(lǐng)先企業(yè)（630001.OF）一季度新進(jìn)120.07萬(wàn)股，期末市值1.08億元。

聚焦中小市值股票

在績(jī)優(yōu)基金新進(jìn)股票名單中，市值低于100億元、一季度末持倉(cāng)市值超過(guò)2億元的還有三只股票，分別為興全全球視野（340006.OF）的華測(cè)檢測(cè)（300012.SZ）、匯添富民營(yíng)活力的保齡寶（002286.SZ）和嘉實(shí)成長(zhǎng)收益（070001.OF）的天銀機(jī)電（300342.SZ），對(duì)應(yīng)規(guī)模分別為3.18億元、2.25億元和2.17億元。

天銀機(jī)電為三家“受寵“中小創(chuàng)公司中業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較好的一家，上市以來(lái)扣非ROE基本維持在12%上下。公司主營(yíng)節(jié)能冰箱壓縮機(jī)配件產(chǎn)品，2015年3月以1.63億元超募資金收購(gòu)軍工電子企業(yè)華清瑞達(dá)51%股權(quán)，后者承諾2015年、2016年和2017年扣非后凈利潤(rùn)分別不低于0.22億元、0.25億元和0.28億元。2014年，天銀機(jī)電凈利潤(rùn)為1.10億元。

2015年12月，天銀機(jī)電發(fā)布重組草案，擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)華清瑞達(dá)剩余49%股權(quán)，交易價(jià)格為2.57億元，同時(shí)募集配套資金2.40億元，用于支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用和華清瑞達(dá)新一代雷達(dá)目標(biāo)及電子戰(zhàn)模擬器研制等四個(gè)項(xiàng)目建設(shè)。

重組草案透露，和前次評(píng)估相比，華清瑞達(dá)2015年業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過(guò)預(yù)期。除了業(yè)務(wù)推進(jìn)之外，2015年6月華清瑞達(dá)收到各股東以知識(shí)產(chǎn)品——非專(zhuān)利技術(shù)“通信信號(hào)處理開(kāi)發(fā)平臺(tái)”增資，該技術(shù)與原有信號(hào)處理技術(shù)整合后，為客戶提供了面向軍用通信信號(hào)處理的整套解決方案，“市場(chǎng)推廣效果顯著”。草案預(yù)測(cè)，華清瑞達(dá)2015年、2016年和2017年凈利潤(rùn)分別為0.33億元（實(shí)際完成0.36億元）、0.38億元和0.45億元。2016年4月18日，華清瑞達(dá)剩余49%股權(quán)完成交割過(guò)戶。國(guó)金證券在最新一份研報(bào)中指出，雷達(dá)射頻仿真及電子戰(zhàn)環(huán)境仿真系統(tǒng)是武器系統(tǒng)測(cè)試評(píng)估過(guò)程中必須使用的核心設(shè)備，也是技術(shù)難度較大設(shè)備之一，目前華清瑞達(dá)在該領(lǐng)域技術(shù)“已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平”。

不過(guò)必須提示的一點(diǎn)是，天銀機(jī)電傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)乏力，2015年如果扣除華清瑞達(dá)并表貢獻(xiàn)的0.33億元凈利潤(rùn)，全年凈利潤(rùn)可能將連續(xù)第二年下滑。2015年，傳統(tǒng)主業(yè)為天銀機(jī)電貢獻(xiàn)82.37%的收入，毛利率為34.41%，2012年剛上市時(shí)為38%；軍用信息化裝備貢獻(xiàn)15.31%的收入，毛利率為63.77%。

保齡寶主營(yíng)糖類(lèi)產(chǎn)品，2015年8月起停牌重組，2016年2月下旬公布重大重組預(yù)案后復(fù)牌，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)新通國(guó)際100%股權(quán)、新通出入境60%股權(quán)和杭州夏恩45%股權(quán)，合計(jì)作價(jià)16.66億元，其中現(xiàn)金支付1.46億元，剩余通過(guò)發(fā)行股份支付，股份發(fā)行價(jià)格定為11.53元/股（除息后）；同時(shí)向包括標(biāo)的資產(chǎn)原大股東、上市公司員工持股計(jì)劃等在內(nèi)的各方發(fā)行股份募集配套資金7億元，用于支付交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)、投入新通教育中心項(xiàng)目和國(guó)際化教育在線服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目。新通國(guó)際持有新通出入境40%股權(quán)，間接持有杭州夏恩55%股權(quán)。

新通國(guó)際主營(yíng)語(yǔ)言培訓(xùn)和留學(xué)服務(wù)，占據(jù)杭州市場(chǎng)50%以上份額，已在33個(gè)主要城市設(shè)立業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，基本完成網(wǎng)點(diǎn)全國(guó)化布局，2016年至2018年新通國(guó)際承諾扣非凈利潤(rùn)分別為0.85億元、1.06億元和1.32億元；新通出入境主營(yíng)移民投資考察服務(wù)，2016年至2018年（100%股權(quán)）承諾扣非凈利潤(rùn)分別為0.41億元、0.52億元和0.65億元；杭州夏恩從事外語(yǔ)教育培訓(xùn)，2016年至2018年（100%股權(quán)）承諾扣非凈利潤(rùn)分別為0.12億元、0.15億元和0.18億元。2015年，保齡寶凈利潤(rùn)為0.41億元。

華測(cè)檢測(cè)提供綜合性獨(dú)立第三方檢測(cè)服務(wù)，業(yè)務(wù)涵蓋生命科學(xué)、貿(mào)易保障、消費(fèi)品和工業(yè)品等領(lǐng)域，歷年扣非后ROE也保持在10%以上，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入穩(wěn)定，2016年一季度業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧。國(guó)海證券認(rèn)為，公司過(guò)往一季度凈利潤(rùn)占全年業(yè)績(jī)比重較小，2015年一季度占全年凈利潤(rùn)比重僅為1.57%，一季度業(yè)績(jī)對(duì)全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)參考價(jià)值有限。

對(duì)于一季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧，國(guó)海證券指出，由于環(huán)境、食品檢測(cè)涉及到政府客戶，政府客戶多為年底結(jié)算，故造成因人員薪酬、設(shè)備折舊導(dǎo)致的成本費(fèi)用全年分?jǐn)?，而收入較多在年底確認(rèn)，凈利潤(rùn)季節(jié)波動(dòng)性大。一季度收入主要反映了增速較低的消費(fèi)品與貿(mào)易保障業(yè)務(wù)，但卻分?jǐn)偭怂袠I(yè)務(wù)成本費(fèi)用。Wind券商一致預(yù)期2016年公司凈利潤(rùn)2.32億元，同比增長(zhǎng)28.28%，對(duì)應(yīng)PE為35倍，peg指標(biāo)為1.22，處于合理區(qū)間。