張瑩+姚芳沁

坐在20歲出頭的年輕中國(guó)學(xué)生中間，金發(fā)碧眼的中年外國(guó)人Jonathan Denby顯得格外突出。

2月23日，在英國(guó)牛津大學(xué)的公開課上，Denby覺得自己被帶入了一個(gè)類似搖滾明星見面會(huì)的環(huán)境中。

一位學(xué)生在征得同意后，跳上講臺(tái)，給了講話者一個(gè)熱情的擁抱。緊接著，更多的學(xué)生涌上了講臺(tái)，爭(zhēng)相擁抱講話者—萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林。他也是第一個(gè)受邀在牛津大學(xué)公開課上演講的中國(guó)企業(yè)家。

王健林看起來(lái)一絲不茍，在與英國(guó)觀眾交流時(shí)，他仔細(xì)聽著同傳，反復(fù)確認(rèn)過翻譯的準(zhǔn)確性后才肯做出回答。

Denby是牛津大學(xué)商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與社會(huì)歷史系的博士，在英國(guó)的著名風(fēng)景區(qū)湖區(qū)經(jīng)營(yíng)著5家酒店。他自覺和王健林是同行，想借這個(gè)機(jī)會(huì)和他交流一些經(jīng)驗(yàn)。

牛津大學(xué)方面稱，因報(bào)名人數(shù)過多，以及很多學(xué)生專程從外地趕來(lái)牛津，原定能容納300人的講堂坐不下，學(xué)校還專門安排了一個(gè)同步直播演講的分會(huì)場(chǎng)。

這是王健林為期5天的歐洲行的第二站，前一天晚上，他還參加了在大英博物館舉行的《萬(wàn)達(dá)哲學(xué)》英文版全球首發(fā)儀式。英國(guó)文化大臣約翰·惠廷戴爾及英國(guó)貿(mào)易投資大臣麥浩德也出席了活動(dòng)。雖然中式的英文翻譯讓一些外國(guó)人有些困惑，但這并不妨礙他們對(duì)這位中國(guó)首富的追捧。

《福布斯》最新公布的全球富豪排名中，王健林排在第18位，取代李嘉誠(chéng)成為新一任中國(guó)首富。

和他本人受到的追捧相反，他治下的公司遭遇了一些質(zhì)疑。

今年2月，3家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)了對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)的評(píng)級(jí)。穆迪將其評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面，標(biāo)準(zhǔn)普爾則給予了萬(wàn)達(dá)商業(yè)的境外債券BB+評(píng)級(jí)（垃圾級(jí)）。 2013年，它們給出的是“穩(wěn)定”展望評(píng)級(jí)。

這與王健林出訪歐洲之前的一個(gè)決定有關(guān)。今年1月底的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)年會(huì)上，這位擅長(zhǎng)唱歌的企業(yè)家用一曲搖滾讓全場(chǎng)沸騰，隨后又宣布了一個(gè)令全場(chǎng)安靜的決定—2016年地產(chǎn)銷售目標(biāo)下調(diào)至1000億元。相比2015年，這個(gè)數(shù)字減少了640億元。與之相對(duì)應(yīng)的，是萬(wàn)達(dá)緊鑼密鼓的海外并購(gòu)步伐。

萬(wàn)達(dá)陷入了一種矛盾的境地：一方面，去地產(chǎn)化使萬(wàn)達(dá)現(xiàn)金流緊張；另一方面，全球化戰(zhàn)略需要大量的資金。同時(shí)，只有減少地產(chǎn)的比重，萬(wàn)達(dá)才能變得更輕、更快、更多元化—這是全球化的前提。

對(duì)萬(wàn)達(dá)和王健林來(lái)說，這種矛盾的處境僅僅是開始。

62歲的王健林的確有著明星般緊張的檔期。

離開英國(guó)之后，2月24日，飛機(jī)抵達(dá)瑞士，王健林會(huì)見了國(guó)際冰球聯(lián)合會(huì)主席雷尼·法賽爾，訪問了位于瑞士的國(guó)際籃聯(lián)總部，并會(huì)見國(guó)際籃聯(lián)秘書長(zhǎng)帕特里克·鮑曼；緊接著26日他到達(dá)了巴黎—快節(jié)奏的行程符合王健林一貫的行為方式。

“直接、強(qiáng)勢(shì)、氣場(chǎng)強(qiáng)大”是王健林獲得最多的評(píng)價(jià)?！捌髽I(yè)最主要還是靠企業(yè)家，我不同意集體智慧決策。集體決策，那都是扯淡?！彼@樣對(duì)媒體說。

他崇尚嚴(yán)格的制度，欣賞的歷史人物是漢武帝，員工將他稱為萬(wàn)達(dá)的“大腦”，對(duì)于他的決定他們不敢提出反對(duì)意見。

從中國(guó)東北沿海的一座二線城市的房地產(chǎn)開發(fā)商，到如今中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)“千億俱樂部”的成員之一，萬(wàn)達(dá)的成就離不開中國(guó)的房地產(chǎn)熱，但王健林的眼光確有其獨(dú)到之處。

他2004年就發(fā)現(xiàn)了商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)值，并自創(chuàng)了一套“以售養(yǎng)租”的方式。“一座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，一個(gè)城市中心”的模式備受地方政府歡迎，甚至有地方官員來(lái)萬(wàn)達(dá)拉項(xiàng)目，因?yàn)闆]有完成任務(wù)在萬(wàn)達(dá)的走廊里失聲痛哭。萬(wàn)達(dá)因此獲得“議價(jià)權(quán)”，在中國(guó)的大多數(shù)城市里暢通無(wú)阻。

中國(guó)最大的專業(yè)住宅開發(fā)商萬(wàn)科的CEO郁亮對(duì)王健林的評(píng)價(jià)是：一個(gè)總是能找對(duì)機(jī)會(huì)的人—2009年萬(wàn)科才不得不進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)，原因是拿不到“干凈”（只有住宅、不需建其他配套設(shè)施）的地。

同時(shí)，王健林也是個(gè)極為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜恕?/p>

過去一年里，這位中國(guó)首富在海外工作的時(shí)間已經(jīng)超過在國(guó)內(nèi)的。與其行蹤相對(duì)應(yīng)的是萬(wàn)達(dá)一樁樁大手筆的海外生意。

2012年并購(gòu)美國(guó)AMC院線；2013年以大約10億英鎊（約合97億元人民幣）的總金額投資英國(guó)，包括收購(gòu)圣汐游艇公司和在倫敦核心區(qū)投建超五星級(jí)酒店及公寓；2014年買下西班牙大廈。2015年萬(wàn)達(dá)的動(dòng)作更為密集，并購(gòu)盈方體育、世界鐵人公司、澳洲HOYTS院線、傳奇影業(yè)，投資西班牙馬德里競(jìng)技足球俱樂部等，單年海外總投資額超過50億美元。

王健林顯然把更多的心思放在了海外，牛津大學(xué)的這次演講也被命名為《萬(wàn)達(dá)的國(guó)際化》，萬(wàn)達(dá)的商業(yè)地產(chǎn)為他的商業(yè)帝國(guó)貢獻(xiàn)了千億元的收入。

今年奧斯卡的最佳影片公布之后，興奮的除了《聚焦》的演職人員，還有遠(yuǎn)在中國(guó)的萬(wàn)達(dá)。這部影片的制作公司Open Road，是萬(wàn)達(dá)在2012年收購(gòu)的美國(guó)院線AMC旗下的子公司，萬(wàn)達(dá)在一封聲明中驕傲地表示，“這是中國(guó)企業(yè)在世界電影領(lǐng)域獲得的最高榮譽(yù)?！?/p>

但每當(dāng)提及地產(chǎn)業(yè)務(wù)，這家公司的員工總會(huì)不自覺地加一句“聲明”：首先，萬(wàn)達(dá)不僅僅是一家地產(chǎn)公司……

對(duì)王健林來(lái)說，他想做的是讓萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)完全摘掉地產(chǎn)的帽子，變成一家商業(yè)投資公司。“如果一個(gè)公司凈利潤(rùn)的2/3來(lái)自于房地產(chǎn)之外，這個(gè)公司就不能再叫房地產(chǎn)公司?！彼@樣說。

王健林很早便把“百年企業(yè)，國(guó)際萬(wàn)達(dá)”作為公司的目標(biāo)。鑒于房地產(chǎn)的周期性，他不認(rèn)為萬(wàn)達(dá)可以依靠這一行業(yè)立足百年。

他曾為此苦惱，并嘗試讓萬(wàn)達(dá)轉(zhuǎn)向制造業(yè)，結(jié)果不盡如人意。商業(yè)地產(chǎn)是一個(gè)突破口，依靠收租，即便過了100年，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)仍然由萬(wàn)達(dá)持有。

近幾年中國(guó)的商業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)“供大于求”的泡沫化的趨勢(shì)，三四線城市的商品住房庫(kù)存嚴(yán)重，這對(duì)萬(wàn)達(dá)“以售養(yǎng)租”的模式造成了困擾。

海外投資是王健林為國(guó)內(nèi)需求放緩找到的新出路?！笆澜缒敲创螅蚁肴リJ闖?！彼谂＝蜓葜v的開頭這樣說道。

世邦魏理仕2015年年底發(fā)布的研究報(bào)告《全球房地產(chǎn)市場(chǎng)中日益重要的亞太機(jī)構(gòu)投資者》指出，預(yù)計(jì)到2020年，亞太地區(qū)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)全球房地產(chǎn)市場(chǎng)的投入總額有望突破5000億美元。在預(yù)期增加的2400億美元中，中國(guó)將以34%的占比排名首位。

萬(wàn)達(dá)雄心勃勃的海外擴(kuò)張計(jì)劃背后也隱藏著不安。

王健林認(rèn)為跨國(guó)發(fā)展有利于規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，“不能把雞蛋放進(jìn)同一個(gè)籃子里?！彼f。相比國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩、股市動(dòng)蕩的不利于投資的市場(chǎng)環(huán)境，在穩(wěn)健的發(fā)達(dá)國(guó)家配置全球化資產(chǎn)投資最起碼是個(gè)抗跌的選擇。除了萬(wàn)達(dá)，中國(guó)的另外幾家千億元級(jí)別的房地產(chǎn)商萬(wàn)科、恒大、綠地等也都加大了海外布局的力度。

不過，在征戰(zhàn)海外市場(chǎng)時(shí)，萬(wàn)達(dá)依然延用重資產(chǎn)的傳統(tǒng)模式。

一座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)搭配寫字樓、住宅、百貨、影院一起販?zhǔn)郏ㄗ赓U），王健林用這種方式在中國(guó)的城市里創(chuàng)造了一個(gè)個(gè)“城市中心”。

某種程度上，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)在國(guó)內(nèi)的遍地復(fù)制給生活在中國(guó)都市的人提供了一種千篇一律的商業(yè)生活范本。當(dāng)然，也為這家公司積累了巨額的財(cái)富。

本質(zhì)上，萬(wàn)達(dá)是把在中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到歐洲。王健林依舊在扮演城市建造者，并受到當(dāng)?shù)卣賳T的追捧。

在倫敦泰晤士河南岸，萬(wàn)達(dá)正在建設(shè)的九榆樹一號(hào)項(xiàng)目，包括58層和43層的兩棟住宅大樓，它們會(huì)是倫敦第一個(gè)配有五星級(jí)酒店的住宅大樓。和過去一樣，這位追求效率的企業(yè)家拿下這個(gè)項(xiàng)目只花了3個(gè)月的時(shí)間。

類似的動(dòng)作還發(fā)生在西班牙。2014年6月，萬(wàn)達(dá)以2.65億英鎊（約合24.5億元人民幣）的價(jià)格購(gòu)買了馬德里市中心的地標(biāo)性建筑西班牙大廈，計(jì)劃將這個(gè)25層高的建筑改造成包括一個(gè)酒店和購(gòu)物中心在內(nèi)的高級(jí)住宅區(qū)，投資金額為7億歐元。

但歐洲民眾似乎對(duì)這種標(biāo)準(zhǔn)化的“城市中心”不大買賬。

萬(wàn)達(dá)重建西班牙大廈的計(jì)劃被認(rèn)為“破壞了民眾和整個(gè)西班牙的共同記憶”，由市民何塞·比拉羅波思建立的“反王健林拆樓重建”網(wǎng)站在幾周內(nèi)召集了7萬(wàn)市民。

英國(guó)的項(xiàng)目同樣面臨阻力。

去年的一場(chǎng)售樓活動(dòng)上，街邊抗議的人數(shù)超過了維持秩序的警察，來(lái)自Radical Housing Network的Jake Freeland表示，“這助長(zhǎng)了海外投資的需求，而不是真正解決本地的住房問題，現(xiàn)在是開發(fā)商主宰市政建設(shè)，它們不會(huì)考慮公共利益，只會(huì)想著自己的好處。”

“在九榆樹一號(hào)項(xiàng)目中，總共494套房子里只有57套被分配為廉價(jià)房，這比地區(qū)政府Wandsworth Council規(guī)定的40%的比例要低不少，而其他房子售價(jià)都在130萬(wàn)英鎊（約合1205.5萬(wàn)元人民幣）以上。”一位來(lái)自Tower Hanmlets的社區(qū)官員表示，“這是對(duì)倫敦的侮辱，房地產(chǎn)被當(dāng)成投資工具，那些房子最后根本就沒人會(huì)去住，它們完全解決不了整個(gè)城市的住房問題，光是我所在的區(qū)內(nèi)，就有2萬(wàn)人在等待社會(huì)保障房的候補(bǔ)名單上?！?/p>

放眼望去，這類不能解決住房問題的房子在中國(guó)也廣泛存在，它們甚至有個(gè)更糟糕的名稱，鬼城。即便是萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，也無(wú)法拯救周圍的蕭條，這樣的場(chǎng)景正發(fā)生在位于吉林白山市松江河鎮(zhèn)附近的萬(wàn)達(dá)長(zhǎng)白山國(guó)際度假區(qū)—中國(guó)三四線城市商品房的高庫(kù)存正在令萬(wàn)達(dá)過去那種“以售養(yǎng)租”的方法論逐漸失去作用。

但萬(wàn)達(dá)并沒有就此停下腳步。歐洲之行短暫的120個(gè)小時(shí)里，萬(wàn)達(dá)簽下了歐洲有史以來(lái)最大規(guī)模的單一項(xiàng)目投資—與法國(guó)歐尚集團(tuán)聯(lián)合在巴黎投資30億歐元，建設(shè)一個(gè)大型文化旅游商業(yè)綜合項(xiàng)目。建設(shè)期間預(yù)計(jì)為當(dāng)?shù)靥峁┘s2萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，運(yùn)營(yíng)后的就業(yè)機(jī)會(huì)約1.4萬(wàn)個(gè)。為此，王健林還受到了法國(guó)總統(tǒng)奧朗德的接見。

據(jù)消息人士稱，巴黎的萬(wàn)達(dá)文化旅游城將與長(zhǎng)白山和西雙版納的項(xiàng)目極為相似，由室內(nèi)外主題公園、大型舞臺(tái)秀、酒店群、商業(yè)中心、會(huì)議中心等組成，未來(lái)萬(wàn)達(dá)將全部持有經(jīng)營(yíng)。王健林更傾向于把巴黎的項(xiàng)目作為一次移植的試驗(yàn)。

萬(wàn)達(dá)文化旅游城是萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的3.0版本，它的體量與內(nèi)容都將更為龐大。這聽上去頗為激動(dòng)人心，但顯然不太“輕”。

王健林說，這是中國(guó)首次向發(fā)達(dá)國(guó)家出口重大文化產(chǎn)品。他一直有一個(gè)愿望，與迪士尼一決高下?！叭澜绯嗣绹?guó)的迪士尼，沒有其他國(guó)家的重大文化產(chǎn)品能向全球出口，而且迪士尼做了半個(gè)多世紀(jì)，全部項(xiàng)目加起來(lái)沒到兩位數(shù)?！彼⒅荆欢ㄒ屓f(wàn)達(dá)城品牌超越迪士尼，走遍全球。

這不由得讓人聯(lián)想起萬(wàn)達(dá)出品的“漢秀”和“傣秀”。它們是王健林憑借自己的判斷，加設(shè)在萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)當(dāng)中的劇場(chǎng)演出。

漢秀的創(chuàng)作者弗蘭克·德貢的代表作《水舞間》，是澳門新濠天地投資20億港元（約合16.8億元人民幣）制作的大型水上匯演項(xiàng)目。和澳門不同，武漢不是標(biāo)準(zhǔn)的旅游城市，漢秀想要成功，全靠駐場(chǎng)演出的精彩程度抓人眼球。

王健林第一次觀看漢秀表演時(shí)頗為不滿，甚至當(dāng)場(chǎng)表示：關(guān)了，不要演了。這直接導(dǎo)致了負(fù)責(zé)漢秀項(xiàng)目的萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)副總裁唐軍的離職，他曾是將迪士尼樂園引入中國(guó)的關(guān)鍵人物。

大約從2008年開始，王健林就在加快萬(wàn)達(dá)在文化、旅游產(chǎn)業(yè)上的布局。多元化趨勢(shì)在2012年后體現(xiàn)得更明顯。除了國(guó)外的一系列大型并購(gòu)，萬(wàn)達(dá)耗費(fèi)26個(gè)月在武漢建了第一個(gè)萬(wàn)達(dá)文化旅游城，入股了同程旅游，還收購(gòu)了一系列旅行社。

甚至，有段時(shí)間，萬(wàn)達(dá)的陣腳看起來(lái)有點(diǎn)亂了。

電商對(duì)線下百貨的沖擊日益明顯，萬(wàn)達(dá)聯(lián)合了騰訊、百度開始做電商，從最初的萬(wàn)匯網(wǎng)到現(xiàn)在的飛凡網(wǎng)，中間經(jīng)歷兩次CEO換帥，其模式卻一直不被外界看好，“雞肋”“行不通”是萬(wàn)達(dá)電商過去獲得最多的評(píng)價(jià)。

一位從萬(wàn)達(dá)離開的公司人的觀點(diǎn)或許具有代表性：萬(wàn)達(dá)什么都想做，但慢，而且無(wú)目的。

萬(wàn)達(dá)的海外投資方向也愈加多元化。2月的歐洲行程中，王健林的會(huì)面名單中還包括國(guó)際自行車聯(lián)盟主席庫(kù)克森以及國(guó)際奧委會(huì)主席巴赫。盡管沒有生成實(shí)際訂單，但王健林近幾年在體育產(chǎn)業(yè)的布局已令人浮想聯(lián)翩。

“如果我不買，你告訴我怎么辦 ”談起萬(wàn)達(dá)的“買買買”，王健林這樣回應(yīng)。在他看來(lái)，全球一些主要市場(chǎng)領(lǐng)域，基本上都被先進(jìn)入的企業(yè)瓜分了。萬(wàn)達(dá)如果不通過并購(gòu)，自己去重新闖蕩，雖不能說絕對(duì)沒有機(jī)會(huì)，但也基本沒有機(jī)會(huì)。

隨著時(shí)間的推移，有人從那些令人眼花繚亂的表象看出來(lái)，王健林其實(shí)為萬(wàn)達(dá)設(shè)計(jì)了一個(gè)堪稱宏偉的未來(lái)。

“文化、體育、旅游都是電商無(wú)法替代的線下服務(wù)，而且是消費(fèi)升級(jí)后人們支出的大頭，”一位業(yè)內(nèi)人士這樣評(píng)論道，“王健林想做的都是產(chǎn)業(yè)的上游，他的雄心是成為游戲規(guī)則的制定者，他并非漫無(wú)目的，而是目的性非常強(qiáng)。”

以收購(gòu)瑞士盈方體育傳媒集團(tuán)為例，冰雪運(yùn)動(dòng)的賽事組織權(quán)他買不下來(lái)，卻買到了最主要的一個(gè)衍生品—賽事轉(zhuǎn)播權(quán)?！氨┻\(yùn)動(dòng)的授權(quán)全部在盈方的手上。這就是他的路子，往上游買。”上述業(yè)內(nèi)人士說道。

同樣為購(gòu)物中心做電商的貓酷CEO王永認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)電商現(xiàn)在做的飛凡網(wǎng)平臺(tái)實(shí)質(zhì)上更像一個(gè)獲取全國(guó)用戶和商家大數(shù)據(jù)的渠道，“他用商場(chǎng)的場(chǎng)景和千萬(wàn)消費(fèi)者建立聯(lián)系。王健林干的是件大事?！?/p>

現(xiàn)在飛凡網(wǎng)歸入萬(wàn)達(dá)金融旗下。萬(wàn)達(dá)金融已經(jīng)拿到了小額貸款牌照，飛凡網(wǎng)掌握的大數(shù)據(jù)可以為放貸提供征信，而萬(wàn)達(dá)的理財(cái)產(chǎn)品穩(wěn)賺1號(hào)，則是為了配合商業(yè)地產(chǎn)輕資產(chǎn)的一種房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）。

但情況并沒有想象中樂觀。當(dāng)萬(wàn)達(dá)的觸角越來(lái)越多地伸向海外帶有文化屬性的領(lǐng)域，其受到的來(lái)自當(dāng)?shù)卣c商業(yè)組織的阻力也越來(lái)越大，這與萬(wàn)達(dá)海外商業(yè)地產(chǎn)投資的境遇截然不同。

不過最大問題還是在于萬(wàn)達(dá)的資金能否支撐掌舵者的設(shè)想。

2015年年初，王健林便提出“機(jī)構(gòu)出資、我建廣場(chǎng)”的輕資產(chǎn)策略，目的是降低成本，擴(kuò)大收益。

萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)的錢一是來(lái)自于基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者，二是萬(wàn)達(dá)內(nèi)部建立的融資管道，采取的是一種類似于眾籌的方式。

但這些都無(wú)法讓萬(wàn)達(dá)在短時(shí)間內(nèi)變輕。標(biāo)準(zhǔn)普爾的報(bào)告認(rèn)為：萬(wàn)達(dá)的地產(chǎn)銷售目標(biāo)從1600多億元下降到1000億元，是很大的下滑，但這家公司的資本開支依然很多，使得其減債的可能性在短期內(nèi)比較低。

“萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)的施行是先買地，然后找投資者，而找投資者之前買地成本的資本開支仍由萬(wàn)達(dá)來(lái)背負(fù)。只有當(dāng)找到投資者把項(xiàng)目處置掉后，它才可能會(huì)減輕，這就有個(gè)滯后性?！睒?biāo)準(zhǔn)普爾分析師孔磊告訴《第一財(cái)經(jīng)周刊》。

過去一年里萬(wàn)達(dá)的新產(chǎn)業(yè)收入均呈上升趨勢(shì)，萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)2015年總收入達(dá)512億元，萬(wàn)達(dá)金融的收入較2014年增長(zhǎng)了3倍，達(dá)到209億元，但這些始終與地產(chǎn)千億元級(jí)別的收入不可同日而語(yǔ)。

業(yè)內(nèi)人士分析，萬(wàn)達(dá)只有通過繼續(xù)并購(gòu)，才能擴(kuò)大新產(chǎn)業(yè)的規(guī)模，彌補(bǔ)地產(chǎn)收入的下滑。2016年，萬(wàn)達(dá)計(jì)劃有5個(gè)大型收購(gòu)項(xiàng)目，其中3個(gè)在海外。

王健林預(yù)計(jì)，到2020年，萬(wàn)達(dá)30%的收入會(huì)來(lái)自海外。

這聽上去很像一種悖論。

王健林在海外買買買的作風(fēng)不由得使人擔(dān)心累積起的高額負(fù)債是否能維持公司的持續(xù)發(fā)展，這個(gè)數(shù)字目前已達(dá)到其年度息稅、折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）的6.5倍，屬于標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)中杠桿最高的一類。然而，萬(wàn)達(dá)還在繼續(xù)以驚人的速度擴(kuò)張，它計(jì)劃今明兩年分別在中國(guó)建造55座和61座購(gòu)物中心。

“即便是輕資產(chǎn)，萬(wàn)達(dá)也還沒有建立起良好的紀(jì)錄。去年它有5個(gè)項(xiàng)目在做，其中有2個(gè)delay了。”孔磊說，“今年萬(wàn)達(dá)有26個(gè)輕資產(chǎn)項(xiàng)目，2017年是52個(gè)，2020年要開300個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。不能說它一定做不到，但萬(wàn)達(dá)必須建立起一個(gè)良好的執(zhí)行紀(jì)錄，但現(xiàn)在還沒有?！?/p>

王健林需要審慎權(quán)衡“百年企業(yè)”與“國(guó)際化的萬(wàn)達(dá)”之間的邊界。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、政府接二連三地釋放房地產(chǎn)利好政策的當(dāng)下，萬(wàn)達(dá)想要擺脫對(duì)房地產(chǎn)的依賴似乎很難。

矛盾的處境或許是萬(wàn)達(dá)在轉(zhuǎn)型中必經(jīng)的。一個(gè)多面的形象也是王健林無(wú)法回避的。

在聽完整場(chǎng)演講之后，Denby依舊不太能理解學(xué)生們對(duì)王健林如此瘋狂的原因，但他也不是毫無(wú)收獲。“我酒店里的外國(guó)游客中出現(xiàn)了越來(lái)越多的中國(guó)面孔，中國(guó)企業(yè)在英國(guó)投資的觸角也遍及到了各地，不排除未來(lái)我與中國(guó)投資者有合作的可能。了解一個(gè)中國(guó)式的商業(yè)人物，了解他們的思維方式對(duì)我是有好處的?！盌enby說。