馬光遠

如果你的愿望是中國經(jīng)濟能有更加美

好的春天，冬天就是你必須經(jīng)歷的階段。

10月19日，國家統(tǒng)計局公布了2015年第三季度GDP增速為6.9%，首次跌破7%的數(shù)據(jù)。

過去數(shù)年，盡管和我一樣的很多人都在普及一個基本常識，那就是中國已經(jīng)告別了過去的超高增長，經(jīng)濟正在步入新的周期，但無論是仍然沉浸在過去30多年高增長周期的人，還是刻意看空中國經(jīng)濟的人，似乎都很難讓他們從固有的邏輯中跳出來，客觀而公正地看待中國經(jīng)濟。

比破“7”更重要的

事實上，7%左右的經(jīng)濟增長速度，無論是按照經(jīng)濟增長理論，還是放到大國經(jīng)濟的比較中，都是數(shù)一數(shù)二的增速。在今年國際國內(nèi)錯綜復雜的環(huán)境下，6.9%是一個相當不容易的數(shù)字，也是一個很漂亮的數(shù)字。說現(xiàn)在的增速差，相當于期待一個人在40歲的時候，身高每年增長的幅度仍然像十多歲一樣荒唐。

分析中國經(jīng)濟減速的原因，其實并不復雜。除卻國際因素之外，中國經(jīng)濟2010年以來趨勢性減速的根本原因，就是過去拉動經(jīng)濟增長的“馬車”，包括制造業(yè)、投資、房地產(chǎn)、出口以及人口紅利，都已經(jīng)到了增速的天花板并開始下滑。它們對中國經(jīng)濟增長的效應已經(jīng)發(fā)揮到極致。如果沒有新的增長引擎，數(shù)據(jù)下行就是趨勢。對于中國經(jīng)濟而言，最擔心的絕非是6.9%的增速，而是應該擔心如何完成增長引擎的轉(zhuǎn)換。盡管這話絕對屬于“陳詞濫調(diào)”，但的確是個重頭問題。

同時，我們看到在新的增長動力，包括創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、消費以及新興產(chǎn)業(yè)處于培育期的情況下，舊的增長動力趨緩引發(fā)的各種風險也在釋放。這也是比6.9%更值得高度關注的事項。最近爆發(fā)的“10中鋼債”違約風波，把杠桿和風險都很高的中國企業(yè)債再次拉回到人們的視線。特別是從國際因素看，美元加息仍然只是時間問題，對新興市場的威脅并沒有解除，新興市場陷入二次衰退的概率仍然很大。這一系列的風險都不可掉以輕心，任何一個爆發(fā)，對于中國經(jīng)濟的穩(wěn)定而言都是巨大的威脅。

做正確的事

盡管如此，我依然同意習近平主席對中國經(jīng)濟周期的基本判斷：中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，正經(jīng)歷新舊動能轉(zhuǎn)化的陣痛，但中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的基本面沒有改變。

中國新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化深入推進，國內(nèi)市場需求強勁，經(jīng)濟發(fā)展具有巨大潛力、韌性和回旋余地，結(jié)構(gòu)性改革正在深化，中國經(jīng)濟仍然處在重要的戰(zhàn)略機遇期。我認為，中國經(jīng)濟絕非像某些人渲染的——到了政策無能為力的地步。只要中國的決策者有耐心，在確保中國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的同時，不忘記改革和升級的戰(zhàn)略目標，做正確的事，那么較低的增長周期，換來的將是為下一個30年奠定一個好的改革、創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)基礎。

基于此，我對當下的中國經(jīng)濟有六點建言：

其一，高度重視包括企業(yè)債在內(nèi)的各種風險，將防風險視為未來一段時間政策最重要的事項，為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型換取平安的空間;其二，鑒于當下企業(yè)面臨的困難，一定要下決心大幅度減稅，給企業(yè)減負，同舟共濟，渡過難關;其三，貨幣政策要基于中國經(jīng)濟的現(xiàn)實，為避免中國經(jīng)濟陷入通縮，一定要加大貨幣寬松的力度，繼續(xù)補充流動性。在匯率政策上，要看到人民幣被高估的事實。在美國加息之前，主動貶值對中國經(jīng)濟很重要;其四，一定要穩(wěn)定房地產(chǎn)預期，推動房地產(chǎn)投資回暖。要盡快恢復首套住房20%首付政策，對資質(zhì)不錯的開發(fā)商，要在融資政策上給予支持;其五，中國經(jīng)濟最終的命運取決于改革的推動，要給民眾明確的改革預期，推出一批讓人期待的改革措施;其六，要在促消費和消費升級上下更大的功夫，下決心取消阻礙影響居民消費的各種體制機制的障礙，讓消費發(fā)揮更大的作用。

對于中國這樣一個龐大的經(jīng)濟體，構(gòu)建新的增長框架需要時間，要對當下的增長速度寬容，要給中國經(jīng)濟足夠的時間，而不是葉公好龍，缺乏耐心。如果你的愿望是中國經(jīng)濟能有更加美好的春天，冬天就是你必須經(jīng)歷的階段。