作者簡介：詹小琴（1990-），女，漢族，四川巴中，碩士研究生，四川大學經(jīng)濟學院，專業(yè)：金融學，研究方向：貨幣理論與銀行管理。

摘要：隨著我國的經(jīng)濟變革和結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)于金融和實體經(jīng)濟之間的關(guān)系討論也愈發(fā)普遍，金融體系與實體經(jīng)濟之間能否協(xié)調(diào)發(fā)展對國家的經(jīng)濟建設至關(guān)重要。本文主要從實體經(jīng)濟決定金融發(fā)展的基礎(chǔ)地位和金融對實體經(jīng)濟的影響這兩方面來探討二者之間的關(guān)系。

關(guān)鍵詞：金融；實體經(jīng)濟；協(xié)調(diào)發(fā)展

金融與實體經(jīng)濟之間發(fā)展關(guān)系的探討早有諸多學者涉及，最早開始于哥德史密斯的金融發(fā)展論，從金融結(jié)構(gòu)和金融工具等方面衡量金融的發(fā)展，并開始注重金融發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展的影響作用。在新的形勢下，我國經(jīng)濟已經(jīng)進入新常態(tài)，金融的發(fā)展對實體經(jīng)濟的影響也越來越重要，有必要認清金融與實體經(jīng)濟的發(fā)展關(guān)系，促進二者良性發(fā)展。

一、實體經(jīng)濟基礎(chǔ)地位決定金融發(fā)展

實體經(jīng)濟在人類生存與發(fā)展的歷史中至關(guān)重要，影響著人類的衣、食、住、行、用等各方面的基本需求，關(guān)于實體經(jīng)濟的重要性，早在馬克思的《資本論》中有所體現(xiàn)。在馬克思主義的唯物論中，認為世界的存在基礎(chǔ)是物質(zhì)實體，因而人類的存在要以物質(zhì)基礎(chǔ)為前提，沒有實體經(jīng)濟的良好發(fā)展，人類發(fā)展的基礎(chǔ)也就岌岌可危。①馬克思在其經(jīng)典著作《資本論》的首篇中便指出，“不論財富的社會的形式如何，使用價值總是構(gòu)成財富的物質(zhì)的內(nèi)容”，②可見實體經(jīng)濟是《資本論》的基本研究對象，實體經(jīng)濟對物質(zhì)資料的生產(chǎn)進程，直接決定著人類財富的積累程度。生產(chǎn)是制約消費的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，社會生產(chǎn)能否持續(xù)健康地進行，對社會再生產(chǎn)后續(xù)環(huán)節(jié)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。

一方面，實體經(jīng)濟作為創(chuàng)造物質(zhì)財富的源泉，其生產(chǎn)的商品和勞務，是滿足人類物質(zhì)需求和精神需求的根本途徑，是人類得以生存與延續(xù)的前提條件；另一方面，實體經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，是一國經(jīng)濟快速增長的基礎(chǔ)。建國以來，我國不斷努力完善工業(yè)體系，成為世界上少數(shù)的具有完備工業(yè)體系的國家之一，憑借實力不斷增強的制造業(yè)以及低成本的勞動力優(yōu)勢，我國在國際貿(mào)易中不斷引進外資，逐漸成為制造業(yè)大國，為我國GDP的增長提供了長效的動力。

金融與實體經(jīng)濟并不是同步發(fā)展的，金融是實體經(jīng)濟發(fā)展到一定階段后的產(chǎn)物。大多數(shù)學者都認為，金融是內(nèi)生于經(jīng)濟的增長之中的，是商品經(jīng)濟自然發(fā)展過程中的產(chǎn)物。在生產(chǎn)發(fā)展的初級階段，人類的生產(chǎn)力低下，物品的交易主要采取以物易物的形式，隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，人類滿足自身物質(zhì)需求的同時出現(xiàn)了剩余產(chǎn)品，剩余產(chǎn)品之間的交易便形成了簡單的商品經(jīng)濟。在商品經(jīng)濟的發(fā)展中，為了交易的便利貨幣自然而然地出現(xiàn)了，在貨幣經(jīng)濟形式下，貨幣財富的不均衡分布使得借貸行為開始形成，借貸方將借貸資金投入生產(chǎn)并產(chǎn)生利潤，信用開始廣泛形成，金融也隨著貨幣和信用的發(fā)展而緩慢發(fā)展起來。隨著人類邁入工業(yè)化時代，人類的生產(chǎn)力驟然提升，面臨大機器生產(chǎn)時代中的巨額資本需求，商業(yè)銀行應運而生，金融體系便自此形成并不斷完善，金融的發(fā)展也進入了更高級的階段，不僅形成了貨幣市場和資本市場，還發(fā)展出期權(quán)、期貨等金融衍生品市場。因此，實體經(jīng)濟是金融市場發(fā)揮作用的物質(zhì)基礎(chǔ)，是順應實體經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物。

可見，金融市場的發(fā)展始終是圍繞著實體經(jīng)濟的發(fā)展應運而生的，金融市場的發(fā)展要符合實體經(jīng)濟的需求，不能脫離實體經(jīng)濟而過度發(fā)展。

二、金融發(fā)展對實體經(jīng)濟的反作用

正如前文所述，隨著商品經(jīng)濟的高度發(fā)展，市場各主體融資需求越來越大，亟需金融市場來調(diào)劑資金的余缺，金融市場可以通過以下幾個方面來提高資源的配置效率。

一方面，金融可以實現(xiàn)生產(chǎn)要素的積累，通過存貸部門吸收存款以投資生產(chǎn)，支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。銀行等金融機構(gòu)可以充分吸收社會各處的閑散資金，將小額資金積少成多，匯聚成大額資本投向資金需求者手中以滿足生產(chǎn)過程中對資金的需求。如果由資金的需求者和供給者通過個人協(xié)商來實現(xiàn)資金的供需匹配，其協(xié)商的成本是相當高的，因為協(xié)調(diào)的過程會使每個人的代價高昂。儲蓄者無需直接成為資金需求方的債權(quán)人，可以資金存放在高度安全的銀行中并獲得無風險的存款利率，銀行通過專業(yè)化的風險評估和信息收集將資金借貸給能夠盈利的投資項目并賺取存貸利差，這個過程促進了企業(yè)的擴大再生產(chǎn)，降低社會融資成本，提高了經(jīng)濟的運行效率；當社會儲蓄的規(guī)模一定時，銀行等存貸部門可以通過提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率來支持實體經(jīng)濟的增長。在完全競爭的市場機制下，銀行為了實現(xiàn)自身的利潤最大化，勢必將競相攬儲，在銀行努力吸收存款的過程中形成一個合適的存款利率水平。當銀行將資金貸給資金需求者時，競爭會促使銀行將貸款利率控制在一個較低的水平，從而提高銀行在貸款市場中的競爭力。因而在高效運行的銀行存貸體系中，可以為資金所有者尋求高額回報，為資金需求者降低借貸成本，從而大幅度提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率。

另一方面，金融具有創(chuàng)新功能，可以創(chuàng)造各類金融衍生工具，從而為實體經(jīng)濟的增長發(fā)揮一系列的積極作用。金融衍生品可以將金融基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險與收益重新在市場交易者之間進行分配，防止風險在實體經(jīng)濟中的積聚，同時創(chuàng)造更多的投資渠道。風險偏好者雖然承擔了較高的風險，但也能獲取高額的收益，風險厭惡者也實現(xiàn)了風險的規(guī)避，從而滿足了不同風險偏好投資者的投資需求。同時，金融創(chuàng)新產(chǎn)品能夠提高資產(chǎn)的定價效率，由于金融市場上充斥著大量的買者和賣著，市場交易者各自擁有充分的市場信息，并且按照自己的價格預期在大量的市場交易中形成各項金融資產(chǎn)的均衡價格，從而優(yōu)化資源配置。

雖然金融的發(fā)展能夠從以上各方面有效促進實體經(jīng)濟的增長，但是由于金融內(nèi)在的一些特性會對實體經(jīng)濟的增長存在一些負面影響，具體而言，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

一方面，金融市場的風險性和波動性要高于實體經(jīng)濟，風險的積累會嚴重影響實體經(jīng)濟的發(fā)展。以金融衍生品為例，金融衍生品可以將基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險剝離出來，但是風險只是被轉(zhuǎn)移而并未消失，金融衍生品的過度發(fā)展會引發(fā)投機活動的盛行，很有可能導致資產(chǎn)價格過度偏離基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格。

另一方面，金融的過度發(fā)展可能會形成經(jīng)濟泡沫，泡沫破裂會引發(fā)實體經(jīng)濟衰退。在非理性投機氛圍下，大量的資金涌入金融市場就會造成資產(chǎn)價格的劇烈波動，過剩的流動性會使市場的通脹預期增強，從而可能會引發(fā)貨幣貶值，經(jīng)濟泡沫將會浮現(xiàn)出來并且徹底破滅，引起經(jīng)濟危機的爆發(fā)。

因此，筆者認為金融的發(fā)展源自于實體經(jīng)濟的興盛，良好的實體經(jīng)濟基礎(chǔ)是金融發(fā)展的前提條件，金融的發(fā)展要以實體經(jīng)濟的客觀需求為宗旨，不可過度金融自由化，在鼓勵金融創(chuàng)新的同時要加強對金融體系的監(jiān)管，使金融的發(fā)展速度保持在合理的區(qū)間，充分利用金融體系的資源優(yōu)化配置功能為實體經(jīng)濟服務，形成金融與實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的良性循環(huán)。（作者單位：四川大學經(jīng)濟學院）

注解：

①《馬克思恩格斯文集》（第2卷）北京：人民出版社，2009.591.

②《馬克思恩格斯文集》（第5卷），北京：人民出版社，2009，49

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