喬 杰

企業(yè)“現(xiàn)金為王”的理財(cái)觀念

喬 杰

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不斷變化，企業(yè)應(yīng)采納何種財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀成為一個(gè)值得深入探討的問(wèn)題。長(zhǎng)期以來(lái)，“盈利至上”是企業(yè)的主導(dǎo)價(jià)值觀，但隨著企業(yè)環(huán)境的變化，這種觀念的局限性越來(lái)越多地顯現(xiàn)出來(lái)。本文首先從“盈利至上”的價(jià)值觀對(duì)比中，提出了“現(xiàn)金為王”的價(jià)值取向；其次，結(jié)合案例分析了“現(xiàn)金為王”的實(shí)踐應(yīng)用；最后提出了企業(yè)可采取的一些措施。

盈利至上 “現(xiàn)金為王” 會(huì)計(jì)利潤(rùn)

企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，很大程度上取決于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值取向，不同的價(jià)值取向往往會(huì)使企業(yè)在財(cái)務(wù)管理的理念、目標(biāo)及管理體制等方面存在較大的區(qū)別和差異，從而產(chǎn)生不同的結(jié)果?！坝辽稀焙汀艾F(xiàn)金為王”是兩個(gè)典型的財(cái)務(wù)管理理念。

一、“盈利至上”的局限性分析

“盈利至上”是以利潤(rùn)作為考核、評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)的核心目標(biāo)，一切以利潤(rùn)為出發(fā)點(diǎn)。在過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，大多數(shù)國(guó)有企業(yè)都把追逐利潤(rùn)作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)，這是由當(dāng)時(shí)的企業(yè)環(huán)境所決定的。當(dāng)時(shí)，由于政企不分，資產(chǎn)所有者缺位，資產(chǎn)實(shí)際是被無(wú)償使用的。對(duì)企業(yè)而言，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)還是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題并不明顯，因其已由政府或主管部門(mén)全部承擔(dān)下來(lái)，企業(yè)只要能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，便一好百好，無(wú)需顧及其他；企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)及財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)非常簡(jiǎn)單明了，這就是所謂的“盈利至上”理念。

不可否認(rèn)，這種“盈利至上”的財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀，在當(dāng)時(shí)特定的經(jīng)濟(jì)體制下曾起到過(guò)積極的作用。但我國(guó)2006年初實(shí)施的新公司法，體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)自治的尊重，在賦予企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更寬泛的權(quán)利的同時(shí)，也意味著企業(yè)要承擔(dān)更多的責(zé)任。而利潤(rùn)指標(biāo)只是反映企業(yè)某一時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果，是一項(xiàng)短期的收益性指標(biāo)，帶有很大的人為主觀評(píng)價(jià)性，尤其是當(dāng)利潤(rùn)被用來(lái)作為評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的唯一指標(biāo)時(shí)，更容易成為企業(yè)操縱與造假的平臺(tái)；企業(yè)還會(huì)為“營(yíng)造”利潤(rùn)而無(wú)視科學(xué)管理程序，置理性和投、融資于不顧，滿足于一時(shí)的“賬上富貴”，而實(shí)際企業(yè)資產(chǎn)已被掏空。所以，“盈利至上”片面追求利潤(rùn)的價(jià)值觀，容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。

二、“現(xiàn)金為王”的合理性分析

（一）利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量的差異

利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量都是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，兩者主要存在以下幾方面的差異：

首先，計(jì)量基礎(chǔ)不同。企業(yè)利潤(rùn)計(jì)算以權(quán)責(zé)發(fā)生制為計(jì)量基礎(chǔ)，哪個(gè)期間收益，就將收入和支出歸屬于哪個(gè)時(shí)期，而不考慮在此期間是否有收支款項(xiàng)，從而得出該期間的會(huì)計(jì)利潤(rùn)；現(xiàn)金凈流量的計(jì)算則是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，即只要該筆收入與支出是在此期間實(shí)際收到或付出現(xiàn)金的，不管它屬于哪個(gè)期間，都算作此期間的現(xiàn)金流量。

其次，經(jīng)濟(jì)含義不同。企業(yè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)很大程度上反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所取得的經(jīng)濟(jì)利益，表明企業(yè)在每一會(huì)計(jì)期間的最終經(jīng)營(yíng)成果；企業(yè)的現(xiàn)金凈流量能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)資金緊缺狀況及支付或償債能力的大小，可為會(huì)計(jì)信息使用者提供重要的決策信息。

最后，所承載的風(fēng)險(xiǎn)不同。會(huì)計(jì)利潤(rùn)中收入的確認(rèn)依據(jù)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，只要符合收入確認(rèn)條件就應(yīng)確認(rèn)為收入，從而計(jì)入利潤(rùn)。但利潤(rùn)的增加并不一定是現(xiàn)金的增加，有可能增加的是應(yīng)收賬款等債權(quán)，這些債權(quán)的增加會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；而現(xiàn)金流量是實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金及其等價(jià)物的流入與流出以及兩者的差額，并不會(huì)存在信用上的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）“現(xiàn)金為王”的內(nèi)涵

“現(xiàn)金為王”就是以現(xiàn)金流量管理為核心，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化?！艾F(xiàn)金為王”認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)不僅是盈利，更重要的是應(yīng)在管好、經(jīng)營(yíng)好企業(yè)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)盈利，即在資產(chǎn)保值基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增值。而管理好、經(jīng)營(yíng)好企業(yè)資產(chǎn)最直接的表象是實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)增值；能夠促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增值的核心內(nèi)容是如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的有效流動(dòng)，即資金流的暢通和回報(bào)率。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇多了，風(fēng)險(xiǎn)也大大增加了。在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，資產(chǎn)的安全性風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，如市場(chǎng)匯率、利率的變化，會(huì)使企業(yè)貨幣性資產(chǎn)發(fā)生持有損失；因應(yīng)收賬款到期不能足額收回，而產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)；因盲目投資而使投資“顆粒無(wú)收”；因過(guò)度負(fù)債可能面臨資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)；因存貨陳舊、霉?fàn)€或固定資產(chǎn)的閑置而引發(fā)資產(chǎn)損失等。凡此種種風(fēng)險(xiǎn)無(wú)不體現(xiàn)在現(xiàn)金流的安全性風(fēng)險(xiǎn)上，因?yàn)槠髽I(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的目的，是使資產(chǎn)在周而復(fù)始的運(yùn)營(yíng)中，不斷地提升變現(xiàn)能力，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)是產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)，現(xiàn)金流是資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效果。

三、實(shí)施“現(xiàn)金為王”理念的措施

作為現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分，財(cái)務(wù)現(xiàn)金流管理必須遵循風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)原則。具體應(yīng)該注意：

（一）謹(jǐn)慎擴(kuò)張銷(xiāo)售，防止過(guò)度交易造成經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的不足

許多企業(yè)經(jīng)常有著盲目擴(kuò)張銷(xiāo)售額的經(jīng)營(yíng)理念和擴(kuò)張沖動(dòng)，錯(cuò)誤地把企業(yè)的發(fā)展等同于企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大。因而，這可能會(huì)造成過(guò)度銷(xiāo)售和交易，在交易額劇增的同時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)量隨之增加，庫(kù)存周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款回款速度放慢；甚至還會(huì)造成庫(kù)存和應(yīng)收款的增長(zhǎng)幅度超過(guò)銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)幅度，從而導(dǎo)致流動(dòng)性不足和營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）構(gòu)建完善的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、排警機(jī)制，提高現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理能力

企業(yè)現(xiàn)金流缺口的產(chǎn)生，導(dǎo)致現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的暴露，往往是平時(shí)現(xiàn)金流逐漸減少、支出逐漸增多，積累到一定程度后再偶遇突發(fā)事件而引起的。這就要求企業(yè)建設(shè)有效的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、排警機(jī)制。企業(yè)的現(xiàn)金流預(yù)警體系主要是由一系列指標(biāo)組成的，并根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況設(shè)定相關(guān)監(jiān)控指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值和波動(dòng)區(qū)間，對(duì)不同的波動(dòng)區(qū)間設(shè)定相應(yīng)的行動(dòng)計(jì)劃，并制定相應(yīng)的融資方案、減少投資方案、促銷(xiāo)方案、減少支出方案等應(yīng)對(duì)措施。一旦通過(guò)預(yù)警機(jī)制發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在著不同程度的現(xiàn)金流缺口，企業(yè)則應(yīng)該通過(guò)一系列的排警機(jī)制和方法，進(jìn)行防范風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的前期安排工作。

（作者單位為格盟國(guó)際能源有限公司）

［1］ 甘璐.企業(yè)經(jīng)營(yíng)要強(qiáng)化現(xiàn)金至尊理念［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，200（8）.

［2］ 汪方方.盈利至上——談企業(yè)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值取向［J］.中國(guó)印制，2007（1）.