張淑芳

規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)償債能力研究
——以遼南某縣級市為例

張淑芳

簡介了遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)營情況的基礎上，分析了其主要的償債能力指標，最后就如何提高規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的償債能力提出了幾點建議。

規(guī)模以上；工業(yè)企業(yè)；償債能力

一、遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)營情況

這里所說的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)，是指營業(yè)收入在2000萬元（含）以上、但在40000萬元以下的中型工業(yè)企業(yè)；這里考察的時間段是2011年—2013年這三年。

2013年，遼南某縣級市共有規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)484戶，比上一年減少23戶。按行業(yè)劃分，農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)149家，機械設備制造業(yè)140家，家具制造業(yè)8家，化工塑料業(yè)30家，紡織服裝業(yè)37家，采礦建材業(yè)10家，造紙和紙制造業(yè)12家，其他工業(yè)98家。2013年，全市規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1480億元，比上一年增長25.8%；實現(xiàn)工業(yè)增加值352.2億元，比上一年增長34%；完成出口交貨值358億元，比上一年增長30%；完成產(chǎn)品銷售收入1424億元，比上一年增長27%；完成銷售產(chǎn)值1445億元，比上一年增長26%，工業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.6%；實現(xiàn)利稅總額118億元，比上一年增長51%，其中實現(xiàn)利潤總額83億元，比上一年增長43%。在全部規(guī)模以上工業(yè)中，農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)、機械設備制造業(yè)、家具制造業(yè)仍是全市工業(yè)的支柱業(yè)，共實現(xiàn)總產(chǎn)值1023億元，占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的69%，三大行業(yè)分別實現(xiàn)產(chǎn)值520億元、435億元和68億元。

2012年，遼南某縣級市共有規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)507戶。按行業(yè)劃分，農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)130家，機械設備制造業(yè)189家，家具制造業(yè)8家，化工塑料業(yè)29家，紡織服裝業(yè)43家，采礦建材業(yè)32家，造紙和紙制造業(yè)13家，其他工業(yè)63家。2012年，全市規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1011億元，比上一年增長39.8%；實現(xiàn)工業(yè)增加值343億元，比上一年增長28%；完成出口交貨值196億元，比上一年增長3%；完成產(chǎn)品銷售收入900億元，比上一年增長36%；完成銷售產(chǎn)值990億元，比上一年增長41%，工業(yè)產(chǎn)品銷售率為98%；實現(xiàn)利稅總額64億元，比上一年增長33%，其中實現(xiàn)利潤總額48億元，比上一年增長41%。在全部規(guī)模以上工業(yè)中，農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)、機械設備制造業(yè)、家具制造業(yè)仍是全市工業(yè)的支柱業(yè)，共實現(xiàn)總產(chǎn)值726億元，占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的72%，三大行業(yè)分別實現(xiàn)產(chǎn)值316億元、352億元和58億元。

2011年，遼南某縣級市共有規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)676戶。按行業(yè)劃分，農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)152家，機械設備制造業(yè)250家，家具制造業(yè)9家，化工塑料業(yè)50家，紡織服裝業(yè)53家，采礦建材業(yè)20家，造紙和紙制造業(yè)16家，其他工業(yè)126家。2011年，全市規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值788億元，比上一年增長55%；實現(xiàn)工業(yè)增加值269億元，比上一年增長42.7%；完成產(chǎn)品銷售收入730億元，比上一年增長57%；完成銷售產(chǎn)值770億元，比上一年增長55%；實現(xiàn)利稅總額54億元，比上一年增長61%，其中實現(xiàn)利潤總額37億元，比上一年增長61%。在全部規(guī)模以上工業(yè)中，農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)、機械設備制造業(yè)、家具制造業(yè)仍是全市工業(yè)的支柱業(yè)，共實現(xiàn)總產(chǎn)值599億元，占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的76%，三大行業(yè)分別實現(xiàn)產(chǎn)值244億元、266億元和49億元。

二、遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主要償債能力指標分析

從遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)2011年—2013年這三年的發(fā)展情況看，工業(yè)總產(chǎn)值、增加值、銷售收入、利稅總額和利潤總額都呈快速發(fā)展態(tài)勢，但資產(chǎn)負債率卻呈上升趨勢，直接影響企業(yè)的償債能力。

（一）遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的市場競爭力

1.產(chǎn)品銷售率

2013年，遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成銷售產(chǎn)值1445億元，比上一年增長26%，占全市工業(yè)企業(yè)銷售產(chǎn)值的80.7%，產(chǎn)品銷售率為97.6%，比2012年下降0.4個百分點。

2.產(chǎn)品銷售收入情況

2013年，遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成產(chǎn)品銷售收入1424億元，比上一年增長27%，在該市所有工業(yè)企業(yè)完成的總銷售收入中所占比例為89.9%，與2012年相比，該比例降低了2.5%。

（二）遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)在資本營運方面的競爭力

1.資本保值增值率

這個比率反映的是企業(yè)的凈資產(chǎn)（NET ASSETS）的增減變化情況，一個企業(yè)究竟有著怎樣的發(fā)展能力，就是集中通過這個比率體現(xiàn)出來的。在2013年這一年，遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)以及大型企業(yè)的資產(chǎn)保值增值率分別為102.1%和110.7%，前者比后者低8.6%?？梢钥闯?，遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的發(fā)展雖然比較穩(wěn)健，但是遠沒有大型企業(yè)那種非常強勁的發(fā)展勢頭。

2.資產(chǎn)負債率

在總資產(chǎn)中負債所占的百分比即是資產(chǎn)負債率，這個比率反映出企業(yè)兩個方面的情況，一是其承受多大的經(jīng)營風險，二是在其經(jīng)營活動中對債權籌資渠道的利用程度如何。依照國際慣例，工業(yè)企業(yè)合理水平的資產(chǎn)負債率應該在50%以下，而在遼南某縣級市，2013年其規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的這一比率卻高達67.9%，比國際慣例的標準水平高出17.9%。這說明借入資金在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中所占比重過大，相應地自有資金比重則過少，暴露出其還不盡合理的資產(chǎn)結構這一本質(zhì)狀況。

3.流動資產(chǎn)周轉率

在一個既定的時期內(nèi)（通常為1年），企業(yè)的流動資產(chǎn)所能完成的周轉次數(shù)即為流動資產(chǎn)周轉率。通過這一比率，可以反映出企業(yè)以下三方面的情況，一是其流動資產(chǎn)運營能力的強弱，二是其資金使用效果的好壞，三是其再生產(chǎn)周轉速度的快慢。在遼南某縣級市，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)2013年的流動資產(chǎn)周轉率是1.3次，比全市的流動資產(chǎn)周轉率高出0.2次，比大型企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉率高出0.1次?？梢?，遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)流動資本的營運能力較好。

（三）遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟效益競爭力

1.總資產(chǎn)貢獻率

這是一個反映企業(yè)所有資產(chǎn)獲取利潤能力的指標，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞以及管理水平的高低都可以通過總資產(chǎn)貢獻率集中地加以體現(xiàn)。在遼南某縣級市，2013年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的這一比率是6.8%，比全市的總資產(chǎn)貢獻率高出0.3%，比大型企業(yè)的總資產(chǎn)貢獻率高出0.5%。

2.成本費用利潤率

企業(yè)的總利潤和總成本費用這二者之間的比值即為成本費用利潤率指標。這一比率主要用來反映企業(yè)投入到生產(chǎn)中的總的成本費用的獲利能力，也被用來反映企業(yè)在成本降低后所能夠得到的經(jīng)濟效益。在遼南某縣級市，2013年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的這一比率是5.4%，比全市工業(yè)企業(yè)的成本費用利潤率高出2.1%。

3.平均利潤

規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)所能達到的平均盈利水平即為平均利潤。在遼南某縣級市，2013年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)了83億元的總利潤，在全市總利潤中的占比高達75.1%，與此形成鮮明對比的是其171.5萬元的平均利潤，只是大型企業(yè)的5.5%。不難看出，雖然遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)的利潤總額，在全市利潤總額中的占比已經(jīng)遠遠超過二分之一，但大型企業(yè)的平均盈利能力卻是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)所無法比擬的。

三、提高規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)償債能力的幾點建議

（一）加大金融信貸支持，降低企業(yè)財務費用

1.搭建政銀企溝通平臺，多渠道解決重大項目和規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)融資難問題

政府有關部門要通過召開項目推薦會、銀企對接會等形式，使銀企項目對接，加強銀企合作，積極解決規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)融資難的問題，同時通過發(fā)布規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)相關信息，使銀行及時掌握規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的資金需要。建立行業(yè)擔保協(xié)會，增強擔保能力。為支持遼南某縣級市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)、設施農(nóng)業(yè)的融資貸款需求，建議成立由遼南某縣級市企業(yè)信用擔保有限公司代表政府進行管理、由行業(yè)協(xié)會牽頭組建的行業(yè)擔保協(xié)會、專業(yè)擔保協(xié)會和企業(yè)聯(lián)合體，如商業(yè)擔保協(xié)會、設施農(nóng)業(yè)擔保協(xié)會、農(nóng)民專業(yè)合作社擔保協(xié)會等，增加擔保能力，進一步解決這些企業(yè)擔保難、融資難的問題。

2.以支持縣域培育和壯大工業(yè)產(chǎn)業(yè)集群為重點，推進工業(yè)經(jīng)濟超常規(guī)發(fā)展

工業(yè)是縣域經(jīng)濟的主體，要積極支持投資規(guī)模大、產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度大、帶動能力強、科技含量高的大項目，扶強做大一批創(chuàng)業(yè)能力強、管理水平高、市場前景好、具有自主知識產(chǎn)權的重點企業(yè)，形成產(chǎn)業(yè)高速積聚。要積極支持產(chǎn)業(yè)集群和重點骨干企業(yè)、納稅大戶的發(fā)展。根據(jù)當前形勢需要，結合本單位實際，進一步完善現(xiàn)有的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)信貸管理政策、制度和規(guī)定，法人金融機構要充分發(fā)揮決策和職能優(yōu)勢，建立符合規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)營特征的專門的管理體系、核算體系、信審體系、風險管控體系和風險定價體系，建立一支與之相適應的、有技術、有熱情、有經(jīng)驗的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)金融服務專業(yè)人才隊伍。非法人金融機構也要在職權范圍內(nèi)對信貸管理規(guī)定進行重新梳理，進一步增強規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)信貸管理的靈活性。各金融機構應把貫徹宏觀調(diào)控與加大對規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的支持力度結合起來，真切了解客戶需求，積極調(diào)整信貸取向，形成切合規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)發(fā)展需要的信貸營銷模式及風險管理機制。要主動開展銀企溝通，加強授信盡職調(diào)查，并重視信用的激勵作用，按信用等級、項目風險、綜合效益、擔保的可靠性等因素綜合確定貸款發(fā)放條件。進一步完善和豐富對規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)貸款的擔保形式。各金融機構要按照國務院關于支持規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)發(fā)展的一系列政策要求，找準定位，把主動為規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)提供金融服務作為工作重點，確保“兩提升、兩高于”，即規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的貸款占企業(yè)貸款總額的比重都要不斷提升，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)貸款的增速都要高于企業(yè)貸款總額的增速。進一步完善利率定價機制，主動讓利企業(yè)，盡可能降低規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的籌資成本。積極培育規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)金融顧問團隊。

（二）加快推進增值稅擴圍改革，加大稅收政策對規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的優(yōu)惠力度

加快營業(yè)稅改征增值稅推進的速度，進一步調(diào)低規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增值稅稅率，提高規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增值稅起征點，給部分符合條件的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)免稅；建立能夠對科技創(chuàng)新起到支持作用的稅收政策，以激勵規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)不斷進行科技創(chuàng)新，為此，要使稅基式優(yōu)惠的比重不斷得以擴大，同時要注重采取投資抵免、稅前列支、加速折舊、稅收抵免等方式。在進一步規(guī)范稅收制度、清理不合理收費項目的基礎上，將各級政府對規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的收費，統(tǒng)一、規(guī)范地改變?yōu)槎愂?，使?guī)模以上工業(yè)企業(yè)的負擔穩(wěn)定在合理水平上，有效地解決規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)稅費負擔過重問題。

（三）企業(yè)經(jīng)營面臨諸多困難，需相關部門協(xié)調(diào)配合，進一步采取措施予以扶持

1.改善規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)融資環(huán)境，發(fā)揮財稅政策對規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)融資促進的帶動作用

加強財稅政策與金融政策的協(xié)調(diào)，擴大貸款風險分散和補償覆蓋范圍，如設立科技型、文化創(chuàng)意型企業(yè)專項引導資金等，對重點領域規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)貸款給予風險補償。對金融機構實行差別化的稅收政策和適當減免營業(yè)稅、所得稅的優(yōu)惠，調(diào)動金融機構支持規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的積極性，引導金融機構調(diào)整信貸資金流向。建立規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)貸款獎勵、貼息，鼓勵金融機構對經(jīng)營前景好，低能耗，低污染等規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)貸款，發(fā)揮財政資金的撬動作用。

2.推動直接融資市場發(fā)展，助力規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)多渠道融資

應發(fā)揮政府的主導作用，推動規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)集合票據(jù)和區(qū)域集優(yōu)等直接債務融資發(fā)展，整合地區(qū)優(yōu)勢企業(yè)，重點對科技領先型、產(chǎn)業(yè)集群型規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)加大支持力度。相關部門應加強協(xié)調(diào)合作，推動建立專項擔?；?，落實補貼和擔保措施。利用多種渠道，加大直接債務融資工具的宣傳和推廣，擴大受益企業(yè)的覆蓋面，增強企業(yè)的經(jīng)營能力。加強規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)信用管理，強化信用風險防范與控制。

（作者單位：遼寧金融職業(yè)學院）