甘尖兵

[摘要]現(xiàn)如今，有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的研究紛紛涌現(xiàn)，但是在這些研究中普遍存在著一些缺陷。所以在本文中筆者將找出一種更為科學(xué)、合理的評(píng)價(jià)方法。由此目的作為出發(fā)點(diǎn)，文章借助上市公司財(cái)務(wù)狀況所具有的灰性特征，并充分聯(lián)系灰色系統(tǒng)理論的有關(guān)知識(shí)，提出了財(cái)務(wù)灰色綜合評(píng)價(jià)方法。

[關(guān)鍵詞]上市公司；財(cái)務(wù)狀況；綜合評(píng)價(jià)；灰色系統(tǒng)理論

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607085

1評(píng)價(jià)過(guò)程

作為綜合評(píng)價(jià)研究對(duì)象的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是非常繁雜的，它有著眾多的側(cè)面以及許許多多的特點(diǎn)，以此可對(duì)其進(jìn)行不同觀點(diǎn)上的探討。這眾多的側(cè)面并不是相互孤立存在或是分散存在的，而是互為發(fā)展的前提并存在著一定的因果關(guān)系。倘若單單只以社會(huì)現(xiàn)象的一個(gè)側(cè)面，或是某一側(cè)面的某個(gè)方面作為出發(fā)點(diǎn)來(lái)進(jìn)行事物的了解，卻忽略事物之間的相互聯(lián)系，這樣往往無(wú)法對(duì)現(xiàn)象做出較為深入的判斷。像這樣的每個(gè)側(cè)面以及每個(gè)要素之間相互關(guān)聯(lián)的總和便被稱(chēng)之為結(jié)構(gòu)。對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題進(jìn)行研究的時(shí)候特別要把握這種結(jié)構(gòu)，究其根本原因大致有以下兩方面：第一，把握結(jié)構(gòu)是進(jìn)行科學(xué)研究的根本著手點(diǎn)，也就是說(shuō)要想做好研究就必須要掌握好結(jié)構(gòu)。第二，要想創(chuàng)立、重構(gòu)以及優(yōu)化社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，我們要深刻掌握了解社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題結(jié)構(gòu)。由此看來(lái)，在對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的綜合評(píng)價(jià)中，同樣也要把握好，并且利用好研究對(duì)象的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。

2評(píng)價(jià)方法

財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的發(fā)展歷程同時(shí)也是研究者對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系建立的探索與研究過(guò)程。自從19世紀(jì)后期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)出現(xiàn)至今，大約已有百年的歷史，在這百年之間，眾多的學(xué)者通過(guò)探索研究也獲得了各種有關(guān)財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的方法。

沃爾評(píng)分法、綜合評(píng)分法、杜邦分析法、Z模型、AHP綜合評(píng)價(jià)方法、模糊綜合評(píng)價(jià)方法以及多元統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)方法等眾多的評(píng)價(jià)方式。這所有的方法隨著時(shí)間的不斷推移、時(shí)代的不斷發(fā)展，也會(huì)隨之不斷的完善，但直至如今其中的每個(gè)方法依然存在一定的不足之處。在建立綜合財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系的時(shí)候，我們通常都會(huì)面對(duì)這兩個(gè)較為關(guān)鍵性的問(wèn)題，其中一個(gè)便是指標(biāo)選取的相關(guān)問(wèn)題，而另一個(gè)問(wèn)題則是指標(biāo)賦權(quán)的相關(guān)問(wèn)題。在指標(biāo)選取這一方面，每個(gè)方法都會(huì)相互借鑒其長(zhǎng)處，通常會(huì)最大限度上選取較多的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)建立起評(píng)價(jià)體系，但財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相關(guān)性通常都會(huì)較高，因此在對(duì)其進(jìn)行分析的時(shí)候一定要很好地解決它們之間所存在的相關(guān)性，不但要避免指標(biāo)之間產(chǎn)生重復(fù)，而且要防止指標(biāo)信息的丟失性。多元統(tǒng)計(jì)分析方法是眾多方法中最為合理科學(xué)的一種，其分析出來(lái)的結(jié)果也會(huì)更加具有說(shuō)服力。

3上市公司財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)的探討

就目前來(lái)講，在我國(guó)，大多數(shù)的上市公司評(píng)價(jià)體系中都存在著一個(gè)相同的問(wèn)題，也就是在指標(biāo)選擇上，在我國(guó)大多數(shù)的上市公司通常都是采用財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)作為工作的主導(dǎo)，隨之出現(xiàn)的便是在評(píng)價(jià)方法上紛紛采用指標(biāo)排名的方式，以及加權(quán)評(píng)分法等這種歸屬于非客觀性的賦權(quán)方法。這種評(píng)價(jià)方法及指標(biāo)選擇存在許多的不足之處，具體的缺陷如下所示：第一，這種評(píng)價(jià)指標(biāo)，在其選擇上往往都是以會(huì)計(jì)基礎(chǔ)以及市場(chǎng)基礎(chǔ)作為前提。但是根據(jù)有關(guān)的調(diào)查數(shù)據(jù)信息的結(jié)果來(lái)看，像這樣以會(huì)計(jì)收益作為前提基礎(chǔ)的指標(biāo)往往都是一種成果性質(zhì)的指標(biāo)，雖然這樣的指標(biāo)可以很好的實(shí)施結(jié)果導(dǎo)向，但是也存在著很大的缺陷，即非常容易造成公司的管理者過(guò)于看重短時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)結(jié)果，而忽略過(guò)程的重要性，會(huì)造成公司的員工產(chǎn)生急功近利的想法，不利于公司以后的發(fā)展。第二，上市公司現(xiàn)有的評(píng)價(jià)體系是一類(lèi)具有加權(quán)性質(zhì)的加法合成法。這樣的評(píng)價(jià)方式雖有良好的規(guī)范性，并且簡(jiǎn)單易行，但是卻缺乏應(yīng)有的科學(xué)性與合理性，無(wú)法很好地反映出眾多指標(biāo)體系間所具有的內(nèi)在關(guān)系，因此這樣的方法會(huì)大大降低評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確有效性。

評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)于一個(gè)公司來(lái)講有著非常重要的意義，一個(gè)合理的評(píng)價(jià)指標(biāo)可以幫助上市公司正確地評(píng)定經(jīng)營(yíng)績(jī)效，反之則無(wú)法進(jìn)行正確有效的評(píng)定。由此看來(lái)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)于一個(gè)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系有著至關(guān)重要的作用。借鑒國(guó)內(nèi)，以及國(guó)外上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的優(yōu)勢(shì)，汲取其先進(jìn)的理念，可以得到，上市公司在對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行選擇的時(shí)候，不能單單只考慮與財(cái)務(wù)有關(guān)方面的指標(biāo)，同時(shí)還要充分考慮那些非財(cái)務(wù)方面的指標(biāo)。通常情況下有關(guān)財(cái)務(wù)方面的業(yè)績(jī)主要包括以下四個(gè)方面：一是公司所具有的盈利能力；二是公司日常的營(yíng)運(yùn)能力；三是公司在償債上的能力；四是在發(fā)展中的增長(zhǎng)能力。在這眾多的指標(biāo)中最為關(guān)鍵同時(shí)也是必備的指標(biāo)包括以下幾個(gè)：公司凈資產(chǎn)的收益率、公司所有總資產(chǎn)的收益率、公司在股票中的收益、公司的管理費(fèi)用和其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)兩者之間的比率、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)率、公司凈資產(chǎn)產(chǎn)生的增長(zhǎng)率、公司現(xiàn)有的負(fù)債比率、公司的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)現(xiàn)金所占比率。不管是以理論研究的角度來(lái)看，還是以公司管理實(shí)際角度來(lái)看，這一系列的指標(biāo)都是公司在財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)分析以及考核評(píng)價(jià)等眾多方面中廣泛運(yùn)用的指標(biāo)，同時(shí)這些指標(biāo)也都已經(jīng)被進(jìn)行過(guò)重復(fù)多次的驗(yàn)證與測(cè)試。

上市公司在選擇好綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系之后，便要選擇好上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)所采用的相關(guān)的評(píng)價(jià)方式。

當(dāng)下在上市公司中大多都會(huì)借助于以下幾種評(píng)價(jià)方法，這些方式主要有以下兩種：?jiǎn)雾?xiàng)指標(biāo)評(píng)估法以及綜合指標(biāo)體系評(píng)估法。所謂單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)估法就是只選取一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。該方法只可反映出上市公司經(jīng)營(yíng)狀況的一個(gè)側(cè)面，卻不能很好地發(fā)映出公司的每個(gè)方面，因此有著很大的弊端。而綜合指標(biāo)體系評(píng)估法可體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一系列主要指標(biāo)。

4上市公司財(cái)務(wù)灰色綜合評(píng)價(jià)的運(yùn)用

灰色定權(quán)聚類(lèi)財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)模型的運(yùn)用步驟：

記Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，…，為公司群體，也就是說(shuō)要做出綜合評(píng)價(jià)的對(duì)象。

記A、B、C、D作為公司的聚類(lèi)指標(biāo)，這項(xiàng)指標(biāo)包括了企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力以及發(fā)展能力等方面。

記1，2，3，4，…，為聚類(lèi)的灰類(lèi)，也就是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)的等級(jí)。本文中企業(yè)財(cái)務(wù)狀況為四個(gè)等級(jí)，分別是“優(yōu)秀”“良好”中等”“較差”。

稱(chēng)dij為聚類(lèi)白化數(shù)，也就是第i個(gè)企業(yè)對(duì)于第j個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)所有的白化數(shù)。

步驟：

（1）由dij 構(gòu)造樣本矩陣D。

（2）確定灰類(lèi)的白化函數(shù)fij 。

（3）給予各指標(biāo)相應(yīng)的權(quán)重ηij。

（4）計(jì)算出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中屬于灰類(lèi)的灰色統(tǒng)計(jì)數(shù)值。

企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)狀況i對(duì)第k種灰類(lèi)的灰色統(tǒng)計(jì)數(shù)值是：

σij=mj=1fij（dij）ηiji=1，2，…，nj=1，2，…，m

（5）聚類(lèi)，遵循著最大隸屬度的原則，在σi 中挑選出最大的，以此來(lái)判斷出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況所屬的灰類(lèi)：

σkik=max[σkik]i=1，2，…，nk=1，2，…，l

也就是第i個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況屬于第k種灰類(lèi)。

5結(jié)論

通常情況下在那些健康的企業(yè)中，對(duì)其的評(píng)價(jià)結(jié)果往往都是屬于第一個(gè)等級(jí)，也就是 “優(yōu)秀”，這個(gè)等級(jí)說(shuō)明在目前的狀況看來(lái)，該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況運(yùn)行十分的良好，不存在大的問(wèn)題，但這并不代表以后會(huì)一直良好下去，因此這樣的企業(yè)依然要高度重視隱藏的問(wèn)題。

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