欄目插圖|范薇

星爺制造

經濟差，娛樂飆，猴年春節(jié)電影票房達到36億元，是去年春節(jié)的兩倍。周星馳執(zhí)導的《美人魚》以超四成的排片率和一致的好口碑，8天票房超20億元。但《美人魚》背后的大贏家或非星爺，而是內地的影視上市公司。星輝和比高是星爺旗下分別運作影視和院線的公司，可因為人才流失，星輝近幾年鮮有佳作產生，比高市值則僅為6億元人民幣。此次，有五大上市公司參與了《美人魚》的投資，但真正與《美人魚》票房緊密相關的是參與了發(fā)行的光線傳媒，光線投入1億，獲利或達2億元，而一天的股價上漲，市值就暴增了20億元。

CoCo債

春節(jié)期間，以德銀為代表的歐洲銀行業(yè)出現了罕見的股債雙崩盤，一時間，市場會否重回2008年危機的擔憂愈演愈烈，而其導火索CoCo債正是應對金融危機應運而生的應急可轉債。CoCo債（Contingent Convertibles），因獲監(jiān)管機構認可為銀行補充一級資本的工具之一，且息率高而越來越普及。德銀擁有17.5億歐元應急可轉債，而2月初德銀公布的2015年虧損額達68億歐元，市場擔憂德銀可能無法按時足額償付，引發(fā)了全球范圍的CoCo債拋售以及歐洲銀行業(yè)全面大跌。

公積金“紅包”

飽受詬病的住房公積金利息終于調整。2月21日起，公積金賬戶存款利率由此前按歸集時間執(zhí)行的活期和3個月存款基準利率，調整為一年期定存利率。也就是說，對于當年繳存的公積金，利率檔次由0.35%提高至1.50%，收益率提高了4倍多;對于上年結轉的余額，利率檔次由1.10%提高至1.50%，收益率則提高了近40%。公積金具有合理避稅、貸款低息等優(yōu)點，但由于存款利率過低，抑制了繳存積極性。利率提高后，有利于穩(wěn)定公積金的存款規(guī)模，助力樓市去庫存。

黃金突破下降通道

全球市場劇烈波動之際，高漲的避險情緒令黃金價格一度大幅上漲。但隨著市場風險偏好回歸，市場對于黃金價格前景發(fā)生了分歧。新加坡最大商業(yè)銀行星展銀行（DBS）認為，由于美國近期進一步加息的預期有所消退，市場動蕩仍未徹底平息，黃金將繼續(xù)上漲。高盛則仍預計美聯儲將會進一步加息，并下調未來3個月黃金價格預期至1100美元/盎司，并下調未來12個月金價目標至1000美元/盎司。走勢上，黃金突破了2013年初以來的下降通道，未來將不受技術性拋盤的制約，相對強勢。

2.5萬億“信號”

1月份，銀行新增貸款2.51萬億元，單月新增貸款歷史性突破2萬億元;當月社會融資總額增量3.42萬億元，同創(chuàng)歷史性新高。歷來每年1月份都是年度信貸投放最多的月份，今年的天量貨幣投放，與往年最大的不同在于季節(jié)性和需求猛增兩個重要變量。大量的穩(wěn)增長投資項目在2015年最后兩個月集中釋放，中央財政資金已經到位，1月，信貸資金大舉釋放。然而，1月份創(chuàng)紀錄的信貸擴張仍揭示了政府調控政策轉向：比起控制住債務“泡沫”，避免經濟“硬著陸”才更為關鍵。

香港地價暴跌70%

2月12日，春節(jié)后首次，香港拍賣的一塊位于新界的住宅用地，樓面價僅為1.988萬港元/平方米，與2015年9月出讓的同一地段的地塊相比，價格大幅下跌了近七成。另外，自去年11月至今，香港土地市場已出現兩幅住宅土地的流拍。香港的房價自去年9月開始也是一路下滑，中原地產的數據顯示，香港房價已經比去年9月下跌了9.5%，預計今年可能再跌20%。標準普爾發(fā)布的報告稱，2016年將是香港房地產市場困難的一年，預測住宅樓價平均下跌10%至15%。恒生地產指數則自2015年的高點跌去38%。

云計算與IT支出

2011年巴菲特以159美元/股的價格收購了IBM5%的股份，其后不斷增持。2015年1月，IBM的股票價格接近160美元，可一年后只有122美元。其間，IBM的營收從2012年的1020億美元萎縮到2015年的810億美元，研發(fā)費用也從58億美元降到52億美元。侵奪IT設備供應商業(yè)務的，是亞馬遜的云計算，據測算，企業(yè)在亞馬遜的云端消費的每1美元，相應節(jié)省了3～4美元傳統(tǒng)軟件和硬件消費。寬帶傳輸速度的提高和軟硬件技術的進步，為信息管理外包打開方便之門。

“良心基金”與“良心經理”

年初股市大跌中，興業(yè)全球基金專戶投資經理呂琪在其個人微信圈中建議客戶贖回。提示客戶贖回，對基金經理而言無異于砸自己飯碗，呂琪因此被業(yè)界稱為史上“最有良心”的基金經理。春節(jié)后，呂琪的飯碗果然被“砸”，他供職的基金撤銷了其專戶投資部副總監(jiān)職務。問題是，2007年三季度興業(yè)全球基金曾公開寫信建議基金持有人落袋為安，而2015年在大跌之前，興業(yè)全球總經理楊東也提出了對下半年悲觀的觀點，這是一只“良心基金公司”。“良心公司”揮淚斬馬謖，是否意味著如今的投資界只能唱多，不能看空？