瞿 淦

由黃益平、何帆、張永生主編的《中國對外直接投資研究》是一部研究中國對外直接投資背景、思路、途徑、方法的專著。全書一共22章,作者將其分三大部分,分別對“對外直接投資的宏觀背景、潛力與外部服務(wù)”“投資的動機(jī)、行為與影響”和“海外市場眼中的中國投資”進(jìn)行了研究。其中,第一部分,主要分析對外直接投資的宏觀背景、潛力,將中國企業(yè)對外直接投資這三十年的直接動機(jī)、特征和風(fēng)險做出闡述,并以金融抑制視角,專門針對以中國為首的發(fā)展中國家的直接對外投資進(jìn)行了分析。還特別對“中國外匯儲備名義與真實收益率變動的原因”進(jìn)行了全面解讀。

特別值得讀者注意的是,在第5章“中國對外投資的規(guī)模與潛力評估:一種計量方法的視角”中,以中國對外直接投資建模,通過模型和數(shù)據(jù)進(jìn)行測算的標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)計分析?？梢哉f,在完成這一部分的閱讀和學(xué)習(xí)后,讀者才能夠真正理解中國作為發(fā)展中國家,為什么在實施“走出去”戰(zhàn)略時,必須把“對外直接投資”作為關(guān)注的重點。我國作為體量巨大的發(fā)展中國家,雖然已經(jīng)取得了一些投資成果,但從近年的國際貿(mào)易爭端和部分走出去投資的企業(yè)所承擔(dān)的“非優(yōu)質(zhì)”市場環(huán)境來看,我國與發(fā)達(dá)國家相比較,還需要將對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展建立到一個更加良性和快速的平臺之上。為了更加精準(zhǔn)做出預(yù)測,作者在第二部分通過“被誤讀的官方數(shù)據(jù)”“制度約束與對外直接投資模式”進(jìn)行研讀,比較深入地對中國企業(yè)層面對外直接投資生命周期問題及企業(yè)生產(chǎn)率問題進(jìn)行了實例研究和經(jīng)驗分析,以期在理論框架指引下,做出假設(shè)模型,再通過實例總結(jié)經(jīng)驗,找出規(guī)律和應(yīng)對方法,幫助中國政府在引導(dǎo)中國企業(yè),包括國有、私有大型企業(yè)和新興的中小型企業(yè),深刻理解全球化格局現(xiàn)狀,準(zhǔn)確估測將面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn),并成為真正的國際性良性發(fā)展的企業(yè)。

該書通過數(shù)據(jù)的收集和整理,顯示出中國對外直接投資的規(guī)模雖然已經(jīng)達(dá)到1 078.4億美元的數(shù)額,且相關(guān)境外企業(yè)數(shù)量達(dá)到2.54萬家之多,標(biāo)志著我國對外直接投資取得了很大成就,然而,盡管如此,這一數(shù)據(jù)與一些發(fā)達(dá)國家相比差距仍然巨大,在全世界對外直接投資數(shù)額中占比僅為7.6%。顯然,不能常用“起步晚”這一理由進(jìn)行解釋。我們要做的恰恰是通過書中所提供的寶貴案例,詳細(xì)測算,研判中國企業(yè)對外投資的問題,包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),包括分布集中,以及其他私有企業(yè)和中小型企業(yè)的對外投資需要如何去合理引導(dǎo)并適度保護(hù);還有在對外投資方面,政府應(yīng)當(dāng)不斷給予、提高跨國企業(yè)政策服務(wù)和咨詢服務(wù),優(yōu)化中國企業(yè)對外投資的體系,加強(qiáng)他們的核心競爭力,調(diào)整其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和投資規(guī)模。國家需要進(jìn)一步加強(qiáng)對海外直接投資的支持,不僅在政策層面要放開,還應(yīng)當(dāng)完善保護(hù)外商投資的法律法規(guī),幫助和促使建立更加規(guī)范的市場秩序,透徹理解各類海外投資法律,更好地保護(hù)投資企業(yè)的合法權(quán)益,讓他們不僅大膽地走出去,還可以妥善收回來。這樣的循環(huán),才能夠真正實現(xiàn)直接對外投資經(jīng)濟(jì)模式幫助中國實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。

在對外直接投資的趨勢方面,經(jīng)歷改革開放30多年的發(fā)展,我國現(xiàn)在已成長為一個國際投資大國。但是如何變成投資強(qiáng)國,將是我國未來發(fā)展的核心需求。根據(jù)CHENG&MA(2007)的預(yù)測,2015年中國的海外直接投資流將達(dá)到500億美元,并且這一數(shù)值,隨著近幾年大量類似阿里巴巴這樣的大型民營企業(yè)的海外上市,類似華為公司等高技術(shù)企業(yè)的海外直接投資等商業(yè)行為,還在增長。再加上我國其他海外間接投資的疊加總量,我國海外資產(chǎn)已超過2萬億美元。按照這種發(fā)展趨勢,我國將在不久的將來,不僅會變成投資強(qiáng)國,而且在產(chǎn)業(yè)和區(qū)位上,將逐漸偏向高技術(shù)類別,偏向發(fā)達(dá)國家。其前提是,必須認(rèn)真研究如何安全保值地將這樣的資金運用到位,使其在全球海外市場占有相當(dāng)?shù)姆蓊~。