新加坡金融業(yè)發(fā)展與管理創(chuàng)新的啟示與思考

編者按：

2016年6月底至8月初，中共山東省委組織部認(rèn)真落實(shí)領(lǐng)導(dǎo)干部境外培訓(xùn)計(jì)劃，先后赴新加坡、美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)等國(guó)家，舉辦金融業(yè)發(fā)展與管理創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新型工業(yè)化發(fā)展、創(chuàng)新城市管理和智慧城市建設(shè)等4期專(zhuān)題培訓(xùn)班，市政府分管負(fù)責(zé)同志、省直部門(mén)負(fù)責(zé)同志和縣（市、區(qū)）黨政正職共62人參加了學(xué)習(xí)培訓(xùn)，開(kāi)闊了視野，提升了境界，收到良好的學(xué)習(xí)效果。他山之石，可以攻玉?，F(xiàn)將各培訓(xùn)班的總結(jié)報(bào)告分期摘編刊發(fā)，以供大家借鑒學(xué)習(xí)。

6月27日至7月8日，山東省金融業(yè)發(fā)展與管理創(chuàng)新專(zhuān)題培訓(xùn)班在新加坡南洋理工大學(xué)舉辦，來(lái)自省直有關(guān)部門(mén)、相關(guān)市縣的14名學(xué)員在省委組織部的組織安排下，認(rèn)真學(xué)習(xí)思考，積極研討交流，圓滿(mǎn)完成各項(xiàng)培訓(xùn)任務(wù)。在新加坡期間，學(xué)員們緊緊圍繞金融創(chuàng)新與發(fā)展、金融監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防控等內(nèi)容開(kāi)展教學(xué)活動(dòng)，緊密聯(lián)系實(shí)際、帶著問(wèn)題面對(duì)面地同相關(guān)專(zhuān)家學(xué)者進(jìn)行互動(dòng)和探討，普遍感到開(kāi)闊了視野，深化了認(rèn)識(shí)，提升了境界。

培訓(xùn)的主要收獲及體會(huì)

新加坡是全球第三大外匯交易中心、第三大金融中心、第二大財(cái)富管理中心。新加坡的金融體系由三部分構(gòu)成：一是金融管理局，兼具中央銀行和監(jiān)管部門(mén)職能。二是金融機(jī)構(gòu)，包括存貸機(jī)構(gòu)、證券銀行、金融公司、保險(xiǎn)再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)服務(wù)牌照公司和中央公積金局CPF。三是金融市場(chǎng)，包括貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和期權(quán)、期貨等衍生品市場(chǎng)?？疾炫嘤?xùn)使我們對(duì)新加坡的金融業(yè)發(fā)展有了很深刻的體會(huì)：

一、深刻理解了金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系。

一是由“合規(guī)監(jiān)管”向“風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向”的監(jiān)管理念轉(zhuǎn)變，兼顧了監(jiān)管與發(fā)展。1998年亞洲金融危機(jī)后，金融監(jiān)管局對(duì)金融監(jiān)管重新進(jìn)行了定位，從“一刀切”的“合規(guī)監(jiān)管”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺诸?lèi)監(jiān)管、差別對(duì)待”的“風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向監(jiān)管”，將金融監(jiān)管與鼓勵(lì)金融創(chuàng)新發(fā)展齊頭并進(jìn)：每年依據(jù)各家銀行對(duì)金融體系、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和對(duì)金融監(jiān)管局信譽(yù)的潛在沖擊將金融機(jī)構(gòu)劃分為低、中低、中高、高等不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，實(shí)行差別監(jiān)管；給自我管理能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)低的金融機(jī)構(gòu)以更大的空間進(jìn)行創(chuàng)新、發(fā)展業(yè)務(wù)，而對(duì)自我管理能力弱、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高的金融機(jī)構(gòu)則加大監(jiān)管力度，甚至限制他們的業(yè)務(wù)。

二是通過(guò)創(chuàng)新監(jiān)管，促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。針對(duì)新加坡金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，監(jiān)管機(jī)構(gòu)選擇了“功能性”監(jiān)管制度，制定統(tǒng)一監(jiān)管條例。將從事相同或相近的業(yè)務(wù)納入相同的監(jiān)管環(huán)境或條例中，促進(jìn)了公平與效率，避免了監(jiān)管套利空間，降低了業(yè)者的監(jiān)管與合規(guī)成本；混業(yè)經(jīng)營(yíng)催生了交叉銷(xiāo)售、跨業(yè)服務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，如“存款+投資”“融資+保險(xiǎn)”“保險(xiǎn)+投資”等混合產(chǎn)品的出現(xiàn)等。鼓勵(lì)金融發(fā)展，并不意味降低金融監(jiān)管水平。金融監(jiān)管局對(duì)金融創(chuàng)新持開(kāi)放態(tài)度，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)金融創(chuàng)新前提必須明確，即監(jiān)管到位、金融機(jī)構(gòu)及員工負(fù)責(zé)任地專(zhuān)業(yè)操作、投資者理財(cái)教育與適當(dāng)性服務(wù)、金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制等。

二、深刻理解了“引智”在新加坡金融創(chuàng)新中的作用。

一是積極培養(yǎng)和引進(jìn)金融專(zhuān)業(yè)人才。通過(guò)主辦國(guó)際金融會(huì)議、主持高端金融研發(fā)中心、金融業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人交流討論項(xiàng)目、到金融中心路演等活動(dòng)向國(guó)際社會(huì)推介新加坡；創(chuàng)造有利于外國(guó)人工作和生活的環(huán)境、制定社會(huì)融入政策等招攬外國(guó)金融專(zhuān)才；通過(guò)與世界級(jí)的教育機(jī)構(gòu)合作開(kāi)設(shè)金融課程、各項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃、金融業(yè)獎(jiǎng)學(xué)金計(jì)劃、亞洲金融領(lǐng)袖計(jì)劃等方式培養(yǎng)本土金融人才。在人才使用上還通過(guò)“引進(jìn)人才本土化”“本土人才國(guó)際化”的策略，充分發(fā)揮各類(lèi)人才的作用。

二是注重金融研究。由金融監(jiān)管局主持推動(dòng)、金融界和學(xué)術(shù)界領(lǐng)袖參與的金融研究理事會(huì)統(tǒng)籌確定研究方向，促進(jìn)了新加坡金融業(yè)對(duì)創(chuàng)新能力研究的深度與廣度；由金融監(jiān)管局提供研究基金、由國(guó)內(nèi)外高等學(xué)府和研究機(jī)構(gòu)通力協(xié)作的一個(gè)個(gè)科研生態(tài)系統(tǒng)，為新加坡金融創(chuàng)新和發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力。

三、學(xué)習(xí)了資本市場(chǎng)管理、新加坡政府和上市公司投資組合管理經(jīng)驗(yàn)。

近40年來(lái)，淡馬錫的年均凈資產(chǎn)收益率超過(guò)18%，歸屬?lài)?guó)家股東的年均分紅率超過(guò)6.7%。盡管淡馬錫是政府全資控股，但完全根據(jù)商業(yè)原則管理其投資，政府不干預(yù)公司在運(yùn)營(yíng)或商業(yè)上的決定，而是通過(guò)對(duì)董事會(huì)的管理實(shí)現(xiàn)管控。淡馬錫控股公司也盡量避免參與旗下各公司的日常經(jīng)營(yíng)和決策，讓這些企業(yè)充分依據(jù)正確的商業(yè)原則開(kāi)展業(yè)務(wù)。財(cái)政部也與淡馬錫保持“一臂之距”的關(guān)系，任免重要人事、審批重大投資專(zhuān)案及審核財(cái)務(wù)報(bào)表，不干預(yù)其日常經(jīng)營(yíng)決策，賦予其相當(dāng)大的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。另外，淡馬錫控股公司的董事會(huì)成員多元化、國(guó)際化特色鮮明，每一名董事都在不同領(lǐng)域發(fā)揮著各自的經(jīng)驗(yàn)和特長(zhǎng)。董事會(huì)下設(shè)執(zhí)行、審計(jì)、管理人才培養(yǎng)與薪酬委員會(huì)；經(jīng)理人的選擇，與政府完全脫鉤，所需要的投資與管理團(tuán)隊(duì)，可以在國(guó)際范圍內(nèi)搜尋。

四、分享了新加坡財(cái)富管理和金融中心建設(shè)的做法。

新加坡完善而成本低廉的國(guó)民公共住房政策，使居民家庭收入和可支配現(xiàn)金儲(chǔ)蓄穩(wěn)健增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)存款總額達(dá)3460億新元；政府收入多元穩(wěn)健，國(guó)家儲(chǔ)備持續(xù)豐厚，持續(xù)多年成功的金融國(guó)際化戰(zhàn)略及全球的金融中心建設(shè)，使整體融資和投資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)本國(guó)收入和儲(chǔ)蓄來(lái)源，為財(cái)富管理發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。為了在財(cái)富管理領(lǐng)域促進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)，金融管理局還著力建立完整和多元化的金融生態(tài)系統(tǒng)。此外，還利用優(yōu)惠的稅收政策吸引優(yōu)秀的金融機(jī)構(gòu)、基金和亞太總部到新加坡落戶(hù)（企業(yè)所得稅可低至10%），以極低的個(gè)人所得稅政策吸引大量?jī)?yōu)秀人才和高凈值富人到新加坡工作和定居，從2005年起免除個(gè)人遺產(chǎn)稅等等，效果十分顯著。

五、分享了新加坡維持金融穩(wěn)定和應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)。

一是穩(wěn)定的通貨膨脹政策，充足的外匯儲(chǔ)備。新加坡將匯率作為貨幣政策的中介目標(biāo)，匯率政策方針是保持新加坡幣堅(jiān)挺，以抑制通貨膨脹，使通貨膨脹率始終保持在可忍受的范圍內(nèi)。充足的外匯儲(chǔ)備，為新加坡政府通過(guò)匯率政策實(shí)現(xiàn)幣值穩(wěn)定創(chuàng)造了有利條件。二是房地產(chǎn)金融與管制政策。一方面新加坡的公共租屋制度保證了“居者有其屋”，每年用于公共租屋的支出僅占個(gè)人全部收入的10%左右，均衡了社會(huì)財(cái)富；另一方面，通過(guò)稅收政策使外國(guó)人投資房地產(chǎn)（無(wú)論租房或買(mǎi)房）都不能賺錢(qián)。這些政策的實(shí)施，將新加坡的房地產(chǎn)泡沫壓縮至極限，大大減少了房地產(chǎn)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

新加坡金融創(chuàng)新和監(jiān)管對(duì)我們的啟示

一、加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)，打造誠(chéng)信品牌。誠(chéng)信戰(zhàn)略是新加坡的國(guó)家戰(zhàn)略。金融業(yè)經(jīng)營(yíng)的是“信用”產(chǎn)品，社會(huì)誠(chéng)信體系建設(shè)，金融應(yīng)該先行。一是加強(qiáng)誠(chéng)信體系建設(shè)，為社會(huì)提供可靠的誠(chéng)信產(chǎn)品。二是培育守信習(xí)慣，嚴(yán)格按合同辦事。樹(shù)立起“契約文化”理念，嚴(yán)格按合同約定規(guī)范相關(guān)各方的行為：銀行按合同約定發(fā)放貸款，不允許提前收貸；企業(yè)按合同約定使用和歸還貸款本息；擔(dān)保方按約定及時(shí)履行擔(dān)保責(zé)任。三是加強(qiáng)監(jiān)管，建立失信聯(lián)合懲戒機(jī)制，嚴(yán)厲整治失信行為，大幅提高違約者的失信成本。

二、加大人才培育和引進(jìn)力度，為金融業(yè)發(fā)展提供充足的人才。一是培育和引進(jìn)“國(guó)際化”人才。一方面，通過(guò)加強(qiáng)同國(guó)際金融界的交流、提供各種優(yōu)惠政策吸引“國(guó)際化”金融人才來(lái)我省工作；另一方面，通過(guò)銀校合作，選拔優(yōu)秀大學(xué)生到國(guó)外知名學(xué)校深造后回國(guó)工作。還可聘請(qǐng)國(guó)外專(zhuān)家對(duì)我省金融從業(yè)人員進(jìn)行有針對(duì)性的培訓(xùn)，幫助開(kāi)拓視野、增長(zhǎng)國(guó)際金融經(jīng)驗(yàn)。二是引進(jìn)和留住具有“實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)”的人才，對(duì)這方面的人才可不受身份限制，不拘一格選取，如新加坡的金融監(jiān)管人員可以自由選擇離開(kāi)或回到監(jiān)管部門(mén)工作，從而通過(guò)這種更大程度的自由留住了具有專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)的監(jiān)管人員。

三、完善國(guó)有資本管理體系，努力實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本較高收益。作為獨(dú)立的市場(chǎng)主體，高層次的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)可以根據(jù)政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略部署，通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)模式，將資本配置到最能夠發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的地方，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的優(yōu)化組合和有效配置，可以更加充分地發(fā)揮“跨企業(yè)、跨行業(yè)、跨領(lǐng)域”的跨界優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)“管資產(chǎn)”向“管資本”轉(zhuǎn)變，成為調(diào)整優(yōu)化國(guó)有資本布局的重要抓手。同時(shí)，要進(jìn)一步完善薪酬激勵(lì)機(jī)制，加大績(jī)效工資遞延發(fā)放比例，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者和員工更加關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

四、充分利用好新加坡國(guó)際中心的大平臺(tái)發(fā)展山東經(jīng)濟(jì)。新加坡作為世界最大的金融中心、外匯交易中心和財(cái)富管理中心之一，對(duì)我省發(fā)展有許多可利用的資源：一是其高效融資的功能?？蓮囊韵聨讉€(gè)方面入手：鼓勵(lì)企業(yè)在新加坡資本市場(chǎng)上市，實(shí)現(xiàn)直接融資。借鑒新加坡資產(chǎn)證券化程度高、資本市場(chǎng)與地產(chǎn)融資結(jié)合緊密的特點(diǎn)，通過(guò)房地產(chǎn)信托基金拓寬融資渠道。鼓勵(lì)進(jìn)出口企業(yè)在新加坡進(jìn)行貿(mào)易融資，通過(guò)利率、匯率掉期等手段降低利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低融資成本。二是充分利用新加坡平臺(tái)進(jìn)行“國(guó)際化”金融人才培訓(xùn)。加強(qiáng)同國(guó)內(nèi)金融企業(yè)在新加坡開(kāi)設(shè)的分支機(jī)構(gòu)的日常聯(lián)系，選派省內(nèi)優(yōu)秀金融從業(yè)人員到新加坡分支機(jī)構(gòu)“掛職鍛煉”，學(xué)習(xí)國(guó)外金融管理經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)實(shí)戰(zhàn)能力。三是充分利用新加坡的“樞紐”“中心”優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)企業(yè)到新加坡設(shè)立代表處或分公司，把新加坡作為吸引人才和資金、擴(kuò)大海外市場(chǎng)的窗口。