王柄根
《動(dòng)態(tài)》:盛運(yùn)環(huán)保(300090)日前發(fā)布公告稱,包頭市昆都侖區(qū)人民政府與公司簽訂了包頭市靜脈(環(huán)保)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目合作框架協(xié)議書,協(xié)議商定由盛運(yùn)環(huán)保投資建設(shè)包頭市靜脈(環(huán)保)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目事宜,項(xiàng)目總投資估算12.8億元。
公告顯示,擬建設(shè)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目包括:生活垃圾焚燒發(fā)電處理設(shè)計(jì)總規(guī)模為1500噸/日;城市污泥建設(shè)處理規(guī)模200噸/日;醫(yī)療廢棄物建設(shè)處理規(guī)模15噸/日;餐廚垃圾建設(shè)處理規(guī)模200噸/日;電子垃圾一期建設(shè)處理規(guī)模300噸/日。合作協(xié)議書的簽署,無疑對(duì)公司未來垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)發(fā)展帶來積極的影響。對(duì)此,你怎么看?
孔銘:盛運(yùn)環(huán)保擅于在生活垃圾中尋找“黃金”。從此次與包頭政策簽約,我們其實(shí)也能看到公司的定位和戰(zhàn)略。公司主要布局的是二三線城市,以及一線城市周邊,這樣一來就避免與央企發(fā)生正面沖突,公司走的是農(nóng)村包圍城市的路線。這一市場(chǎng)定位是很準(zhǔn)確的,而且公司拿單能力也較強(qiáng)。公司的小訂單策略,將會(huì)占據(jù)國內(nèi)更多的市場(chǎng),增長(zhǎng)空間巨大。
《動(dòng)態(tài)》:目前國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電業(yè)是怎么樣的一個(gè)現(xiàn)狀?能否為我們介紹。
孔銘:我們看到,隨著我國城市化進(jìn)程的加快,城市生活垃圾也在不斷增加。垃圾處理能力的相對(duì)不足直接導(dǎo)致了“垃圾圍城”現(xiàn)象日益凸顯。國家早在十一五規(guī)劃中已經(jīng)強(qiáng)調(diào),要對(duì)垃圾處理要做到“減量化、資源化和無害化”,“鼓勵(lì)增圾焚燒發(fā)電和供熱”,“促進(jìn)垃圾資源化利用”。十二五期間,國家環(huán)保部的環(huán)保投入約為3.1萬億,其中固廢物處理達(dá)到8000億。預(yù)計(jì)十三五期間,我國焚燒處理能力會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng),到2020年,我國垃圾焚燒處理率將達(dá)到50%,垃圾焚燒在2015-2020年期間將會(huì)迎來高速增長(zhǎng)。
《動(dòng)態(tài)》:由此看來,盛運(yùn)環(huán)保作為垃圾發(fā)電龍頭,公司發(fā)展前景巨大。
孔銘:的確如此。公司具有很強(qiáng)的接單能力,從12月份以來,除了最近公告的包頭項(xiàng)目外,公司在月初也與貴州德江縣人民政策簽訂了生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議。目前公司的垃圾焚燒發(fā)電訂單相當(dāng)豐富,目前在手項(xiàng)目超過40個(gè),明年新投產(chǎn)的項(xiàng)目在7至8項(xiàng),后年則有30項(xiàng)投入生產(chǎn),這將大幅提升公司的業(yè)績(jī)和規(guī)模。
《動(dòng)態(tài)》:我們注意到,公司在今年4月公布了非公開發(fā)行預(yù)案,公司擬籌集資金不超過21.66億元,募集資金將用于償還公司借款,以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。此后,公司修改了定增價(jià)格和數(shù)量,分別改為8.3元/股,2.61億股。12月份,公司的定增獲得了證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文。對(duì)于定增,你有什么看法?
孔銘:定增對(duì)象早已確定,預(yù)計(jì)最遲1月份資金將到位。前期,公司通過向金葉珠寶轉(zhuǎn)讓持有的豐匯租賃22.5%的股權(quán),今年將確認(rèn)的收益約為7.60億元(稅前)。此外,公司還分別與華融控股、國開金泰成立并購基金,在垃圾焚燒發(fā)電、PPP項(xiàng)目投資領(lǐng)域積極尋求資金支持。這些都有望保障未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
《動(dòng)態(tài)》:公司未來業(yè)績(jī)亮點(diǎn),能否給我們展望一下。
孔銘:主要有這么幾點(diǎn)。一是著力拓展PPP項(xiàng)目,擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖。9月,公司與中建基礎(chǔ)設(shè)施勘察設(shè)計(jì)建設(shè)有限公簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,將以PPP合作模式為主,對(duì)城市固廢治理、水務(wù)治理、城市污水等項(xiàng)目的股權(quán)投資、工程總包、咨詢?cè)O(shè)計(jì)、建設(shè)安裝、運(yùn)營管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域,開展深度的合作,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。二是,進(jìn)軍碳排放領(lǐng)域,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。8月,公司與上海盈碳環(huán)境技術(shù)咨詢有限公司正式簽署《溫室氣體自愿減排項(xiàng)目戰(zhàn)略合作協(xié)議》。未來盈碳將使公司的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目申請(qǐng)成為減排項(xiàng)目,并就這些垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目產(chǎn)出的核證自愿減排量的銷售達(dá)成合作。通過長(zhǎng)期合作,盈碳為幫助公司實(shí)現(xiàn)CCER 銷售收益提供全方位的服務(wù),將會(huì)進(jìn)一步拉升公司未來的業(yè)績(jī)水平。
我們認(rèn)為,在未來國內(nèi)垃圾焚燒行業(yè)的景氣將延續(xù)的背景下,公司作為行業(yè)龍頭公司成長(zhǎng)彈性最好,隨著公司工程建設(shè)進(jìn)度的加快,公司將維持高速增長(zhǎng)。
《動(dòng)態(tài)》:從二級(jí)市場(chǎng)該股的走勢(shì)來看,前期反彈力度尚可,但進(jìn)入12月以來一直沒有太多的表現(xiàn),是不是這一格局還會(huì)延續(xù)下去?
孔銘:進(jìn)入12月份以來,盛運(yùn)環(huán)保的股價(jià)走勢(shì)不甚理想,12月的漲幅不到1%,相信會(huì)令很多看好它的投資者大失所望。但是,公司目前的盤整是為了今后更好的上漲,目前多條均線排列呈多頭,上升形態(tài)并沒有被破壞,因此我們建議投資者還是可以持續(xù)關(guān)注該股。
《動(dòng)態(tài)》:本周還有什么重要的公告,需要投資者關(guān)注?
孔銘:隆基股份(601012)擬定增募資29.8億元加碼主業(yè)的公告,值得大家關(guān)注。隆基股份日前發(fā)布定增預(yù)案,公司擬以不低于12.46元/股非公開發(fā)行不超過2.39億股,募集資金總額不超過29.8億元,擬用于年產(chǎn)2GW高效單晶電池、組件項(xiàng)目及補(bǔ)充注動(dòng)資金。
《動(dòng)態(tài)》:能否對(duì)該公告為我們進(jìn)行解讀?
孔銘:好的。根據(jù)方案,該年產(chǎn)2GW高效單晶電池、組件項(xiàng)目擬合計(jì)投入募集資金24億元,其中19億元用于泰州樂葉年產(chǎn)2GW高效單晶PERC電池項(xiàng)目,項(xiàng)目將建設(shè)15條PERC電池生產(chǎn)線及輔助生產(chǎn)設(shè)備,生產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率20.5%以上的單晶硅高效電池,預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后營業(yè)收入43.81億元,凈利潤4.71億元;5億元用于泰州樂葉年產(chǎn)2GW高效單晶光伏組件項(xiàng)目,項(xiàng)目建設(shè)周期為1年,預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后營業(yè)收入68.38億元,凈利潤2.01億元。
隆基股份作為單晶硅片龍頭企業(yè),公司具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,此次定增無疑會(huì)使得公司的單晶硅片產(chǎn)能得到擴(kuò)充,這不僅對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來提升作用,同時(shí)會(huì)使得公司不僅龍頭地位進(jìn)一步鞏固。
公告發(fā)布后公司股價(jià)跳空高開,也說明了市場(chǎng)對(duì)此認(rèn)可。我們對(duì)公司的未來抱有期望,持續(xù)關(guān)注。