文│連平

連平：新常態(tài)下需培育新的增長動力源

文│連平

當(dāng)前和未來一個時期，我國潛在增長率、資源環(huán)境承受力都不允許盲目追求高速

度。但作為發(fā)展中大國，發(fā)展仍是硬道理。

連平交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家

發(fā)展是解決一切問題的關(guān)鍵，中國經(jīng)濟要由中低收入國家走向高收入國家，未來沒有一定的發(fā)展速度是不可能實現(xiàn)的。從我國的出口競爭力、投資增長空間和消費提升能力等多方面看，未來5～10年繼續(xù)保持7％～7.5％的增長，仍擁有可持續(xù)的潛在能力。尤其是當(dāng)前和未來一個時期，我國經(jīng)濟正處在跨越“中等收入陷阱”的關(guān)鍵階段，保持中高速增長水平有助于我國經(jīng)濟平穩(wěn)跨越這一過程，順利走向高收入國家。政府工作報告也明確，未來中、高速增長將會保持較長時期，從而使現(xiàn)代化的物質(zhì)基礎(chǔ)更加雄厚。

邁向中高端

新常態(tài)下需要新的發(fā)展理念。高投入、高消耗、偏重數(shù)量擴張的發(fā)展方式已難以為繼，必須推動經(jīng)濟在穩(wěn)定增長中優(yōu)化結(jié)構(gòu)和提質(zhì)增效將邁向中高端水平作為平行目標(biāo)之一。未來的重要任務(wù)是要推高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效率，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化。只有保持平穩(wěn)的中高速增長，才能為邁向中高端水平創(chuàng)造和提供良好的條件和基礎(chǔ)。而只有邁向中高端水平，才能使中高速增長更有質(zhì)量。

總理的工作報告提出了三個“雙”，即著眼于保持中高速增長和邁向中高端水平的“雙目標(biāo)”；堅持穩(wěn)政策穩(wěn)預(yù)期和促改革調(diào)結(jié)構(gòu)的“雙結(jié)合”；打造大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新和增加公共產(chǎn)品、公共服務(wù)的“雙引擎”。雙目標(biāo)、雙結(jié)合、雙引擎的新提法，是政府基于現(xiàn)階段發(fā)展形勢準(zhǔn)確判斷的基礎(chǔ)上，開啟中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級新局面的戰(zhàn)略部署。

“雙結(jié)合”與“雙目標(biāo)”之間有著深刻的內(nèi)在邏輯關(guān)系。穩(wěn)政策穩(wěn)預(yù)期的首要目標(biāo)是保持經(jīng)濟中高速增長。而搖擺的政策和不穩(wěn)定的預(yù)期必然會導(dǎo)致經(jīng)濟增長水平出現(xiàn)較大幅度的波動。有針對性的、力度適宜的政策將有助于經(jīng)濟保持平穩(wěn)的運行。

財政政策和貨幣政策具有明顯的短期特征，要避免只注重其長期功能導(dǎo)致財政政策和貨幣政策靈活性淡化甚至于喪失的狀態(tài)出現(xiàn)。

而穩(wěn)定、良好的預(yù)期則將為市場提供良好的環(huán)境，形成積極的投資和生產(chǎn)的需求。在市場經(jīng)濟條件下，穩(wěn)定的政策目標(biāo)至關(guān)重要。要避免模糊不清和反應(yīng)遲緩的政策導(dǎo)向持續(xù)影響市場，助長市場的不良預(yù)期。

促改革和調(diào)結(jié)構(gòu)是促進經(jīng)濟提質(zhì)增效的必由之路。惟有通過持續(xù)深入的改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，才能成功地將中國經(jīng)濟推向中高端水平。穩(wěn)政策穩(wěn)預(yù)期和促改革調(diào)結(jié)構(gòu)雙結(jié)合將有力地推動“雙目標(biāo)”的實現(xiàn)。

“雙引擎”將為我國經(jīng)濟發(fā)展提供新的牽引力和推動力。通過政府簡政放權(quán)和市場化改革，一方面要使市場在資源配置中起決定性作用，激發(fā)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。只有把全社會每一個細(xì)胞都激活，讓整個經(jīng)濟體充滿生機，才能真正引領(lǐng)中國經(jīng)濟邁上提質(zhì)增效的新臺階。

另一方面，政府要逐步退出市場競爭領(lǐng)域，打造服務(wù)型政府，擴大公共產(chǎn)品和公共服務(wù)供給，為經(jīng)濟發(fā)展注入新動力。可見，“雙引擎”的打造離不開改革創(chuàng)新驅(qū)動。而“雙引擎”的形成必將為“雙目標(biāo)”的實現(xiàn)提供新的有效動力。

“不強刺激、底線思維、隨勢而動、適可而止、松緊適度”是“新常態(tài)”下貨幣政策的主要特征。“不強刺激”意味著不會出現(xiàn)如2008年下半年那種迅速、大規(guī)模的刺激政策，這既是出于消化前期刺激政策的考慮，也是調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的要求。但“不強刺激”不是“不刺激”?！暗拙€思維”要求一旦經(jīng)濟運行滑落到區(qū)間下限之下，政策“該出手時就出手”?！半S勢而動”指政策出臺主要看經(jīng)濟走勢，比如年初經(jīng)濟下行壓力加大、一季度GDP增速面臨下降到7％以下的危險，降息等政策隨即出臺；當(dāng)1月M2增速回落幅度很大、以至可能影響全年目標(biāo)時，立即降準(zhǔn)?！斑m可而止”指如果有確定跡象表面經(jīng)濟運行已經(jīng)“穩(wěn)住”，托底成功，則政策操作也會隨之停步，不會繼續(xù)加碼。這也就體現(xiàn)了“松緊適度”的要求。

盡管近期降準(zhǔn)、降息頻現(xiàn)，但未來貨幣政策仍屬穩(wěn)健中性范疇，央行對政策進一步放松仍較為謹(jǐn)慎，未來是否降息取決于經(jīng)濟運行態(tài)勢。“走走看看”是當(dāng)前政策操作的主要特點。當(dāng)前實際貸款利率（一年期貸款基準(zhǔn)利率減去PPI同比漲幅，下同）和實際存款利率（一年期存款基準(zhǔn)利率減去CPI同比漲幅，下同）分別為9.7％ 和1.7％，即便存款利率上浮到頂也顯著低于歷史最高值。

因此，盡管降息似有必要，但也不是必須大幅、快速調(diào)整。具體來看，若在政策刺激下住房成交量回升、房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，同時出口回升態(tài)勢也較為明朗，則再次降息的可能性就??；若3月后經(jīng)濟不見好轉(zhuǎn)，甚至繼續(xù)惡化，則很可能再次降息，時間窗口可能在3月底4月初、一季度經(jīng)濟結(jié)果出來時。鑒于下半年我國經(jīng)濟企穩(wěn)的可能性較大，而彼時美國則可能啟動加息進程，則不大可能有進一步降息。

增長與風(fēng)險平衡術(shù)

當(dāng)下應(yīng)注意處理好穩(wěn)增長和控風(fēng)險之間的平衡。在經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，經(jīng)濟與金融運行中的風(fēng)險也在增大。從經(jīng)濟增長動能看，內(nèi)需不振疊加通縮壓力導(dǎo)致增長動能減弱。產(chǎn)能過剩依然嚴(yán)峻，內(nèi)需疲弱短期內(nèi)難以根本改善，PPI連續(xù)36個月負(fù)增長，拖累整個經(jīng)濟增長。新型城鎮(zhèn)化將拓展新的經(jīng)濟增長空間。新型城鎮(zhèn)化以城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、節(jié)約集約、生態(tài)宜居、和諧發(fā)展為基本特征，實現(xiàn)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施一體化和公共服務(wù)均等化，能為經(jīng)濟發(fā)展帶來巨大的新機遇。

從房地產(chǎn)市場看，過去的房價持續(xù)高漲掩蓋了產(chǎn)能過剩問題，投資資金涌入房地產(chǎn)行業(yè)對其他行業(yè)的投資帶來擠出效應(yīng)。隨著房地產(chǎn)市場的調(diào)整，房地產(chǎn)投資增速下滑拉低了經(jīng)濟增速。在經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，這些問題集中爆發(fā)，需要分別采取針對性措施。

未來應(yīng)通過結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新驅(qū)動形成新增長點和新動力源。培育新的消費增長點，提升消費對經(jīng)濟增長的貢獻度，提升第三產(chǎn)業(yè)占比，以緩沖投資增速下降的負(fù)面影響。優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展空間布局，在中西部地區(qū)培育新的增長點和增長極。東部帶頭改革，實現(xiàn)在升級中發(fā)展；西部加速發(fā)展，實現(xiàn)在發(fā)展中升級。把創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展作為轉(zhuǎn)型升級的核心戰(zhàn)略，提高創(chuàng)新因素對社會生產(chǎn)力和綜合國力的戰(zhàn)略支撐。大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造條件，扶持小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)注入新的活力。

新常態(tài)下原有的經(jīng)濟增長動能減弱，需要培養(yǎng)新的經(jīng)濟增長動力源泉，促進動能轉(zhuǎn)換，催生新的經(jīng)濟增長極。從中長期看，主要有全面深化改革、新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略、開放的對外戰(zhàn)略等方面途徑。

通過全面深化改革，大力提升全要素生產(chǎn)力。2015年是中國全面深化改革的關(guān)鍵之年。改革將主要從三個方面來提升全要素生產(chǎn)力。一是提升資源配置效率。一系列改革將穩(wěn)步推進，如開展水、石油、天然氣、電力、交通、電信等價格改革；推進土地市場化建設(shè)，建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場；完善人民幣匯率市場化形成機制、加快利率市場化等金融改革；完善金融市場體系，提升金融資源配置效率。要素資源市場化改革的推進，能夠提高資源的配置效率，進而提升經(jīng)濟增長效率。

二是釋放技術(shù)進步動能。我國研發(fā)人員比例與發(fā)達國家的差距很大，科研機構(gòu)實力有很大提升空間，在技術(shù)進步與創(chuàng)新方面仍有巨大發(fā)展?jié)摿ΑＩ罨萍俭w制改革，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新和加大科研投入將促進技術(shù)進步，釋放新的增長動能。

三是提升人力資本質(zhì)量。我國人力資本質(zhì)量提升方面有很大空間。未來在加大教育投入、培養(yǎng)創(chuàng)新型人才以及提升教育質(zhì)量與回報等方面潛力巨大。通過政府簡政放權(quán)和市場化改革，促進大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新。如果能夠成功地推進各項市場化改革，將釋放新的全要素動力，使中長期潛在經(jīng)濟增長率保持在中高水平。

新動力系統(tǒng)

新型城鎮(zhèn)化將拓展新的增長空間。新型城鎮(zhèn)化以城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、節(jié)約集約、生態(tài)宜居、和諧發(fā)展為基本特征，實現(xiàn)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施一體化和公共服務(wù)均等化，能為經(jīng)濟發(fā)展帶來巨大的新機遇。

一是我國城鎮(zhèn)化提升空間很大。2014年年末我國城鎮(zhèn)化率為54.77％，與發(fā)達國家甚至部分發(fā)展中國家相比還有很大的發(fā)展空間。特別是廣大的中、西部地區(qū)收入水平較低，正處在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速推進階段。隨著新型城鎮(zhèn)化的不斷推進，將創(chuàng)造巨大的投資市場和消費市場，提供大批公共產(chǎn)品和公共服務(wù)，為未來近十年的經(jīng)濟增長創(chuàng)造良好條件。

二是城鄉(xiāng)一體化帶來新的人口紅利。雖然隨著我國人口老齡化的加快，勞動力數(shù)量的增長必然放緩，傳統(tǒng)人口紅利已告結(jié)束。但新型城鎮(zhèn)化堅持以人為本的原則，有序推進農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，未來將逐步推進戶籍制度改革，由城鄉(xiāng)分割體制下的人口紅利（農(nóng)民工，提供廉價勞動力，綜合素質(zhì)不高，勞動附加值低，對消費拉動有限）轉(zhuǎn)向戶籍改革釋放體制創(chuàng)新的新人口紅利（新市民，綜合素質(zhì)顯著改善，勞動附加值提升，刺激消費市場擴大）。

新型城鎮(zhèn)化以城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、節(jié)約集約、生態(tài)宜居、和諧發(fā)展為基本特征，實現(xiàn)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施一體化和公共服務(wù)均等化，能為經(jīng)濟發(fā)展帶來巨大的新機遇。

開放的對外戰(zhàn)略將創(chuàng)造經(jīng)濟新活力。通過開放的對外戰(zhàn)略深化內(nèi)外聯(lián)動效應(yīng)，從而為中國經(jīng)濟增長提供新的長期動力。未來服務(wù)貿(mào)易有較大提升空間。雖然我國出口占全球市場份額較高，但主要是貨物貿(mào)易，服務(wù)貿(mào)易則持續(xù)數(shù)年逆差。過去我們主要重視貨物貿(mào)易，隨著近年來服務(wù)貿(mào)易進出口額的快速增長，對服務(wù)貿(mào)易的重視程度日益提升，未來發(fā)展前景廣闊。

以“一帶一路”戰(zhàn)略和自貿(mào)區(qū)改革為核心的新對外開放戰(zhàn)略將提升經(jīng)濟活力。“一帶一路”主打開放型經(jīng)濟，通過“一帶一路”沿線國家建立更多的雙邊或多邊自由貿(mào)易區(qū)，在拓展新的外部空間、實現(xiàn)互聯(lián)互通的同時，盤活我國部分的過剩產(chǎn)能。自貿(mào)區(qū)建設(shè)是內(nèi)外聯(lián)動的重要抓手。

要在上海自貿(mào)區(qū)金融改革試點、粵港澳自貿(mào)區(qū)對外經(jīng)貿(mào)試點的基礎(chǔ)上，逐步在全國新設(shè)一批自貿(mào)園區(qū)；中韓自貿(mào)區(qū)已草簽協(xié)議、中澳、中國與東盟自貿(mào)區(qū)談判將有望完成，并將引入負(fù)面清單和美國雙邊投資協(xié)定?！白叱鋈ァ睉?zhàn)略將助推經(jīng)濟發(fā)展提升到新的層次。

啟動亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金，創(chuàng)新外匯儲備運用，支持裝備出口，都會促進“走出去”戰(zhàn)略的實施。未來中資企業(yè)可實現(xiàn)對全球資源更為有效的利用，進一步獲得全球化紅利。把“一帶一路”、自貿(mào)區(qū)建設(shè)與“走出去”戰(zhàn)略相互配套，有機結(jié)合，能夠進一步擴大開放、積極融入后WTO時代的經(jīng)濟全球化進程，從而催生我國經(jīng)濟增長的新的動力源泉。