工程招標(biāo)投標(biāo)中投標(biāo)人財(cái)務(wù)狀況評價(jià)體系構(gòu)建
——基于沃爾比重評分法

殷浪 陳寧吳靜

(江蘇國信溧陽抽水蓄能發(fā)電有限公司， 江蘇 溧陽213334)

【摘要】工程建設(shè)項(xiàng)目能否順利實(shí)施，承包人財(cái)務(wù)狀況好壞至關(guān)重要。結(jié)合工程招投標(biāo)實(shí)踐，本文對沃爾比重評分法體系進(jìn)行了改進(jìn)。實(shí)例分析表明改進(jìn)的評價(jià)體系能更全面客觀地反映承包人的財(cái)務(wù)狀況。

【關(guān)鍵詞】招投標(biāo)；財(cái)務(wù)狀況；評價(jià)

DOI:10.16617/j.cnki.11-5543/TK.2015.09.013

中圖分類號：F275

Construction of bidder financial position evaluation system in

project bidding： based on Waldo proportion score method

YIN Lang, CHEN Ning, WU Jing

(JiangsuGuoxinLiyangPumpedStoragePowerGenerationCo.,Ltd.,Liyang213334,China)

Abstract:Contractors financial position is very important for smoothly implementing engineering construction project. Combining with bidding practice, Waldo proportion score method system is improved in the paper. Example analysis shows that improved evaluation system can reflect financial position of the contractor more comprehensively and objectively.

Key words: bidding; financial position; evaluation

《中華人民共和國招標(biāo)投標(biāo)法》規(guī)定，依法必須進(jìn)行招標(biāo)的項(xiàng)目，其評標(biāo)委員會由招標(biāo)人代表和有關(guān)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)方面專家組成，其中經(jīng)濟(jì)專家負(fù)責(zé)對投標(biāo)文件的投標(biāo)價(jià)格、投標(biāo)方案的運(yùn)營成本、投標(biāo)人的財(cái)務(wù)狀況等商務(wù)條款進(jìn)行評審比較。目前招標(biāo)投標(biāo)活動采用較多的是綜合評估法評標(biāo)，將投標(biāo)文件分為技術(shù)部分和商務(wù)部分，對其指標(biāo)進(jìn)行量化，評標(biāo)委員會對這兩部分的量化結(jié)果進(jìn)行加權(quán)，計(jì)算出每一投標(biāo)人的綜合評估分，得分最高的為中標(biāo)候選人。

當(dāng)前建設(shè)市場良莠不齊，承包人的財(cái)務(wù)狀況、履約能力是否良好，直接影響到招標(biāo)項(xiàng)目的進(jìn)度、質(zhì)量、造價(jià)目標(biāo)能否如期實(shí)現(xiàn)。但財(cái)務(wù)狀況在綜合評估法評標(biāo)中占比相對較小，不易引起招標(biāo)人的重視，往往沒有財(cái)務(wù)專業(yè)人員參與評標(biāo)，而是由其他專業(yè)專家憑經(jīng)驗(yàn)、直覺來打分，缺乏統(tǒng)一的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這有可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況欠佳的投標(biāo)人中標(biāo)，給今后的合同履行埋下隱患。建立合理、可行的財(cái)務(wù)狀況評價(jià)指標(biāo)體系很有必要。

1沃爾比重評分法評價(jià)

沃爾比重評分法是財(cái)務(wù)狀況綜合評價(jià)先驅(qū)者之一的亞力山大·沃爾于1928年提出的。在《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中，沃爾提出了信用能力指數(shù)的概念，把流動比率、負(fù)債資本比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和主權(quán)資本周轉(zhuǎn)率七項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分值(總分為100分)。然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及所有指標(biāo)的累計(jì)得分，從而對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出評價(jià)。各項(xiàng)指標(biāo)的得分=各項(xiàng)指標(biāo)的分值×指標(biāo)的實(shí)際值÷標(biāo)準(zhǔn)值，累計(jì)得分=∑各項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)的得分[1]。

因沃爾比重評分法操作簡單，通俗易懂，在實(shí)踐中被廣泛運(yùn)用。但該法存在一定的缺陷，所選七項(xiàng)指標(biāo)過于狹隘。上述指標(biāo)可分為償債能力(包括流動比率和負(fù)債資本比率)和資產(chǎn)運(yùn)營能力(包括固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和主權(quán)資本周轉(zhuǎn)率)兩類，這些指標(biāo)大多反映企業(yè)的管理水平，而對于企業(yè)的盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力沒有進(jìn)行評價(jià)，不能全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。尤其是當(dāng)某項(xiàng)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會對總得分產(chǎn)生不合邏輯的重大偏差，不能客觀反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

2財(cái)務(wù)狀況評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

與沃爾所處的時(shí)代相比，現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境都發(fā)生了很大變化，要客觀、全面地評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，需對該方法的指標(biāo)構(gòu)成、評分標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)重分配進(jìn)行改進(jìn)和完善。

2.1評價(jià)指標(biāo)構(gòu)成

筆者在大量的工程招標(biāo)投標(biāo)實(shí)踐中認(rèn)識到，在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評價(jià)時(shí)，除了要分析投標(biāo)人的償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力外，還要分析投標(biāo)人的盈利能力、持續(xù)發(fā)展能力。我們嘗試從這四個(gè)方面選取十項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)建綜合財(cái)務(wù)狀況評價(jià)指標(biāo)體系。

2.1.1償債能力指標(biāo)

償債能力指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，包括短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，選取現(xiàn)金流動負(fù)債比率和速動比率兩項(xiàng)指標(biāo)。

因有利潤的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)，以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流動負(fù)債比率指標(biāo)，更能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保證當(dāng)期流動負(fù)債的償還，直觀反映企業(yè)償還流動負(fù)債的實(shí)際能力，用該指標(biāo)評價(jià)企業(yè)償債能力更為謹(jǐn)慎。現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷年末流動負(fù)債×100%。

速動比率是在分子中剔除了流動資產(chǎn)中變現(xiàn)力最差的存貨后，計(jì)算企業(yè)實(shí)際的短期債務(wù)償還能力。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)，一般保持在100%的水平比較好，表明企業(yè)既有好的債務(wù)償還能力，又有合理的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債。

長期償債能力指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，選取的評價(jià)指標(biāo)為資產(chǎn)負(fù)債率，單純從償債能力角度分析，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，但過低的負(fù)債率則表明企業(yè)對財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%。

2.1.2資產(chǎn)運(yùn)營能力指標(biāo)

資產(chǎn)運(yùn)營能力指企業(yè)對資產(chǎn)的使用效率，選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的使用效率越高；反之，則說明企業(yè)資產(chǎn)的使用效率較低。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是從企業(yè)流動性最強(qiáng)的流動資產(chǎn)角度對企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均流動資產(chǎn)總額。

2.1.3盈利能力指標(biāo)

盈利能力指企業(yè)資產(chǎn)增值的能力，選取總資產(chǎn)報(bào)酬率、營業(yè)利潤率和凈資產(chǎn)收益率三項(xiàng)指標(biāo)。

總資產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越高，企業(yè)的全部資產(chǎn)的總體運(yùn)營效益越高?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%。

營業(yè)利潤率表明企業(yè)每單位營業(yè)收入能帶來多少營業(yè)利潤，反映了企業(yè)主業(yè)的獲利能力，是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的業(yè)務(wù)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷營業(yè)收入×100%。

凈資產(chǎn)收益率是評價(jià)企業(yè)自有資本及其累積獲取報(bào)酬水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，其通用性強(qiáng)，不受行業(yè)局限，是評價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%。

2.1.4持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)

持續(xù)發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。選取營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率兩項(xiàng)指標(biāo)。

營業(yè)收入三年平均增長率反映企業(yè)營業(yè)收入的增長趨勢和穩(wěn)定程度，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力的重要標(biāo)志，體現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份業(yè)務(wù)波動對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)業(yè)務(wù)持續(xù)增長勢頭越好，市場擴(kuò)張能力越強(qiáng)。營業(yè)收入三年平均增長率=[(本年?duì)I業(yè)收入總額÷三年前營業(yè)收入總額)1/3-1]×100%。

資本三年平均增長率體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累或擴(kuò)大的歷史發(fā)展?fàn)顩r，以及企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)所有者權(quán)益得到保障的程度越大，企業(yè)可以長期使用的資金越充足，抗風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)。資本三年平均增長率=[(年末所有者權(quán)益總額÷三年前所有者權(quán)益總額)1/3-1]×100%。

2.2指標(biāo)分值分配

結(jié)合招標(biāo)投標(biāo)工作實(shí)際，根據(jù)對各指標(biāo)的重要性判斷，指標(biāo)分值分配見表1。

表1　指標(biāo)分值分配

注實(shí)際操作中，可根據(jù)行業(yè)的不同對投標(biāo)人各評價(jià)指標(biāo)分值分配進(jìn)行微調(diào)。

2.3計(jì)算方法及評判標(biāo)準(zhǔn)

在選取評價(jià)指標(biāo)及分配分值后，根據(jù)投標(biāo)人提供的財(cái)務(wù)資料計(jì)算出各評價(jià)指標(biāo)的實(shí)際比率，借鑒國務(wù)院國資委統(tǒng)計(jì)評價(jià)局發(fā)布的企業(yè)績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值來對投標(biāo)人的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析評判[2]。

各投標(biāo)人總得分=∑各項(xiàng)指標(biāo)分值(100)+∑各項(xiàng)指標(biāo)調(diào)整分[3]

指標(biāo)調(diào)整分=(投標(biāo)人實(shí)際比率-行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率)÷(行業(yè)最優(yōu)比率-行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率)×(最高得分-分值)

其中現(xiàn)金流動負(fù)債比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率的實(shí)際比率根據(jù)投標(biāo)人提供的最近年度財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算得出，營業(yè)收入三年平均增長率、資本三年平均增長率根據(jù)投標(biāo)人提供的最近年度和三年前財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算得出；現(xiàn)金流動負(fù)債比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率的行業(yè)最優(yōu)比率、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率取自國務(wù)院國資委統(tǒng)計(jì)評價(jià)局制訂的工業(yè)(全行業(yè))績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值，營業(yè)收入三年平均增長率、資本三年平均增長率的行業(yè)最優(yōu)比率、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率根據(jù)國務(wù)院國資委統(tǒng)計(jì)評價(jià)局制訂的工業(yè)(全行業(yè))績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值推導(dǎo)得出。

為防止某項(xiàng)指標(biāo)嚴(yán)重異常對總評分造成不合理影響，規(guī)定各投標(biāo)人每項(xiàng)指標(biāo)最高得分為分值的150%，最低得分為分值的50%。

投標(biāo)人總得分在100分以上(含100分)的為財(cái)務(wù)狀況良好，反之，則說明該投標(biāo)人財(cái)務(wù)狀況不佳。

3實(shí)例分析

根據(jù)上述財(cái)務(wù)狀況評價(jià)體系，假設(shè)對一抽水蓄能電站工程物資采購招標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況評價(jià)。

該工程物資招標(biāo)投標(biāo)活動中，共有A、B、C、D、E五家投標(biāo)人參與，招標(biāo)文件評標(biāo)辦法規(guī)定:投標(biāo)人提供近三年經(jīng)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，其中財(cái)務(wù)狀況良好的得4分，一般的得3分，較差的得1分。根據(jù)投標(biāo)人提供的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，并按照前述評價(jià)方法進(jìn)行評分。

從表2可見，投標(biāo)人A、E得分均在100分以上，表明其財(cái)務(wù)狀況良好； B、D接近100分，表明其財(cái)務(wù)狀況一般；C財(cái)務(wù)狀況較差。結(jié)合其他技術(shù)、商務(wù)評價(jià)指標(biāo)得分情況，此次招標(biāo)第一中標(biāo)候選人為投標(biāo)人E。

表2　投標(biāo)人財(cái)務(wù)狀況評價(jià)得分情況

續(xù)表

4結(jié)語

工程招標(biāo)投標(biāo)往往時(shí)間緊、任務(wù)重，要在有限的時(shí)間里作出準(zhǔn)確的選擇，建立一套切實(shí)可行、易于操作的財(cái)務(wù)狀況評價(jià)體系非常重要。本文結(jié)合實(shí)際工作，對沃爾比重評分法進(jìn)行了改進(jìn)、完善。不僅比較投標(biāo)人的償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力，而且進(jìn)一步比較投標(biāo)人的盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力；同時(shí)，不僅在投標(biāo)人之間進(jìn)行比較，而且將所有投標(biāo)人放在行業(yè)內(nèi)評價(jià)比較。改進(jìn)后的財(cái)務(wù)狀況評價(jià)體系更直觀、全面、客觀地反映了投標(biāo)人的財(cái)務(wù)狀況，有助于招標(biāo)人作出準(zhǔn)確判斷，選擇合適的合作伙伴。

參考文獻(xiàn)

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