江蘇大學(xué)管理學(xué)院 蔣毅一 田 帥

中國(guó)對(duì)南美地區(qū)直接投資的策略選擇

江蘇大學(xué)管理學(xué)院 蔣毅一 田 帥

隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的成功實(shí)施，我國(guó)對(duì)外直接投資呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。然而投資環(huán)境中不確定因素的持續(xù)增多勢(shì)必導(dǎo)致對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的顯著增大。本文通過(guò)因子分析法、層次分析法和多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)法對(duì)南美地區(qū)投資環(huán)境進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，從而為我國(guó)企業(yè)對(duì)南美直接投資提供參考建議，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

南美洲 投資環(huán)境 因子分析 層次分析

近年來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2014年，“中國(guó)企業(yè)國(guó)際化論壇首屆年會(huì)”聲稱中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模越來(lái)越大，有望在近幾年實(shí)現(xiàn)中國(guó)對(duì)外直接投資額超過(guò)外國(guó)對(duì)華投資額。在這種背景下，研究中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)企業(yè)“走出去”具有重要的意義。然而，許多學(xué)者關(guān)于中國(guó)對(duì)外直接投資的研究主要集中在亞洲、歐洲和非洲地區(qū)，而對(duì)于南美地區(qū)的研究相對(duì)較少。對(duì)于我國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略，南美地區(qū)同樣是重要的國(guó)際市場(chǎng)，因此對(duì)南美地區(qū)直接投資的研究對(duì)于我國(guó)企業(yè)走向世界具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1 文獻(xiàn)綜述

國(guó)際上主流的投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法有美國(guó)學(xué)者伊西阿·利特法克和彼得·班廷1968年提出的冷熱對(duì)比分析法，美國(guó)學(xué)者經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·斯托伯1969年提出的等級(jí)尺度法，1985年，美國(guó)學(xué)者施文蒂曼提出了道氏評(píng)估法，1987年，香港中文大學(xué)閔建蜀教授提出了羅氏等級(jí)評(píng)分法等[1]。

隨著投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法的不斷發(fā)展，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)區(qū)域投資環(huán)境評(píng)價(jià)的研究呈現(xiàn)多樣化。多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)法、層次分析法、因子分析法、主成分分析法等成為近年來(lái)主流的投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法。鐘霞和鐘懷軍在2004年發(fā)表的《多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)方法及應(yīng)用》一文中具體講述了多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)法的具體步驟，該文章詳細(xì)敘述了每一步驟的不同方法[4]。2005年，張漢亞和張長(zhǎng)春主編的《投資環(huán)境研究》一書(shū)中運(yùn)用層次分析法對(duì)國(guó)別投資環(huán)境、地區(qū)投資環(huán)境及城市投資環(huán)境進(jìn)行了系統(tǒng)評(píng)價(jià)[1]。張志強(qiáng)和馮孝剛在2010年發(fā)表的《基于層次分析法的油氣投資環(huán)境評(píng)價(jià)——以非洲地區(qū)為例》[5]，和吳瑩、高曉宇在2013年發(fā)表的《中國(guó)對(duì)非直接投資環(huán)境評(píng)價(jià)——基于AHP模型分析》同樣使用了層次分析法對(duì)目標(biāo)投資地區(qū)進(jìn)行了綜合投資環(huán)境評(píng)價(jià)[6]。2010年，李娟在《非洲投資環(huán)境的因子分析以及對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)非洲地區(qū)直接投資決策的啟示——基于“C—D”缺口模型的研究》中選擇因子分析對(duì)非洲地區(qū)投資環(huán)境進(jìn)行了總體評(píng)價(jià)，從而得出非洲地區(qū)投資環(huán)境的優(yōu)劣情況[7]。曾海鷹和陳琭婧2013年在《泰國(guó)直接投資環(huán)境分析與評(píng)價(jià)—基于主成分分析法的比較研究》一文中通過(guò)主成分分析法對(duì)東南亞五國(guó)的投資環(huán)境進(jìn)行了比較分析，從而對(duì)泰國(guó)投資環(huán)境進(jìn)行如何改善提出了建議[8]。

然而不同的評(píng)價(jià)方法具有各自的局限性。如冷熱比較法注重宏觀因素的分析缺乏微觀因素的考察，等級(jí)尺度法和多因素和關(guān)鍵因素評(píng)估法主觀性較強(qiáng)，層次分析法和模糊綜合評(píng)價(jià)法也具有較強(qiáng)的主觀傾向性，道氏評(píng)估法并不對(duì)一國(guó)投資環(huán)境進(jìn)行總體評(píng)價(jià)等(張漢亞，2005)。另外，通過(guò)研究同一國(guó)家運(yùn)用不同的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行評(píng)價(jià)具有一定的差異性。因此，本文通過(guò)分析不同學(xué)者的研究，選擇多種方法對(duì)目標(biāo)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)。出于主客觀相結(jié)合的考慮我們選擇因子分析法(客觀性)、多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)法(客觀性)和層次分析法(主觀性)這三種方法，然后根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果的一致性進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

2 投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

影響投資環(huán)境的因素有許多種，設(shè)計(jì)的投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)該全面反映目標(biāo)國(guó)投資環(huán)境的各個(gè)方面。本文通過(guò)結(jié)合不同投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法和相關(guān)專家的建議建立如表1所示的南美洲投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。表1中將投資環(huán)境分為五大類34個(gè)指標(biāo)，反映了投資目標(biāo)國(guó)的各個(gè)方面。森林面積、人均水資源代表自然狀況。戰(zhàn)爭(zhēng)、腐敗反映投資的政治風(fēng)險(xiǎn)，直接影響外國(guó)投資者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能否順利進(jìn)行。營(yíng)商便利指數(shù)得分越高越有利于投資者的正常運(yùn)營(yíng)。企業(yè)開(kāi)辦手續(xù)、納稅項(xiàng)和總稅率直接影響企業(yè)運(yùn)營(yíng)的成本和收益。GDP代表東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大小，通脹率、失業(yè)率等反映經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的因素是制約外國(guó)投資者有效用工的經(jīng)濟(jì)因素。經(jīng)濟(jì)水平的高低直接決定投資類型的選擇。市場(chǎng)開(kāi)放的出口型國(guó)家將極大程度的促進(jìn)外國(guó)直接投資的進(jìn)入。東道國(guó)良好的基礎(chǔ)設(shè)施將會(huì)直接降低投資者的物流成本和其他運(yùn)營(yíng)成本。良

好的教育環(huán)境代表著投資者可以雇傭高素質(zhì)的員工。高比例就業(yè)人口、優(yōu)良的醫(yī)療條件反映良好的社會(huì)環(huán)境，這將是決定投資環(huán)境好壞的另一關(guān)鍵因素。

表1 南美洲投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

3 南美洲投資環(huán)境評(píng)價(jià)

3.1 指標(biāo)數(shù)據(jù)選取

在確定南美地區(qū)投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系之后，本文主要根據(jù)《世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)》、《中華人民共和國(guó)外交部數(shù)據(jù)庫(kù)》和《international business time》中的相關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合ICRG政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)對(duì)南美各國(guó)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。本文中的數(shù)據(jù)基本為2013年的數(shù)據(jù)，但由于部分?jǐn)?shù)據(jù)沒(méi)有得到更新，故文中有些數(shù)據(jù)為2012年和2011年的數(shù)據(jù)。例如，森林面積為2011年的數(shù)據(jù)，政府收入占GDP比例為2012年的數(shù)據(jù)，公共教育支出占GDP比例為2012年的數(shù)據(jù)等。

3.2 實(shí)證分析

運(yùn)用上述三種方法對(duì)南美地區(qū)投資環(huán)境進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，除了考慮到這三種方法可以主客觀相結(jié)合以外，還因?yàn)檫@三種方法可以應(yīng)用軟件和傳統(tǒng)算法相結(jié)合。本文運(yùn)用SPASS19對(duì)南美地區(qū)投資環(huán)境進(jìn)行因子分析，運(yùn)用Yaahp7.5對(duì)其進(jìn)行層次分析，多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)運(yùn)用傳統(tǒng)的計(jì)算方法。

3.2.1 因子分析

本文運(yùn)用軟件SPASS19對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析。首先對(duì)非洲各國(guó)相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使其可以直接進(jìn)行相關(guān)運(yùn)算。然后得到指標(biāo)變量之間的相關(guān)矩陣，同時(shí)得出其特征值和方差貢獻(xiàn)率(見(jiàn)表2)。從表2可以看出一共提取7個(gè)特征值大于1的公因子，且累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為92.587%，它們幾乎代表了所有的原始信息。因此可以用它們來(lái)代替原始的34個(gè)變量，從而達(dá)到簡(jiǎn)計(jì)算的效果。通過(guò)對(duì)因子代表變量進(jìn)行正交旋轉(zhuǎn)后得到因子載荷矩陣，F(xiàn)1在外匯儲(chǔ)備、GDP、商品進(jìn)出口總額等方面具有較大載荷，主要反映了經(jīng)濟(jì)環(huán)境。F2在互聯(lián)網(wǎng)用戶和通電率方面具有較大載荷反映的是基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境。F3在營(yíng)商便利指數(shù)和法律權(quán)利度指數(shù)方面載荷較高，主要反映政治法律環(huán)境。F4在就業(yè)人員比例具有較高載荷反映的是經(jīng)濟(jì)環(huán)境。F5在高科技產(chǎn)品出口載荷較高反映了市場(chǎng)開(kāi)放程度，屬于經(jīng)濟(jì)環(huán)境范疇。F6在鐵路總長(zhǎng)度上載荷較高，主要反映基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境。F7在醫(yī)療總支出占GDP比例上載荷較高，主要反映的是社會(huì)文化環(huán)境。

表2 主成分特征值和方差貢獻(xiàn)率

根據(jù)各公因子的方差貢獻(xiàn)率和各變量的載荷值計(jì)算南美各國(guó)投資環(huán)境總得分，計(jì)算公式：

F=0.32716*F1+0.176*F2+0.14701*F3+0.10715*F4+0.0751 3*F5+0.05473*F6+0.0387*F7

3.2.2 層次分析

本文根據(jù)相關(guān)學(xué)者的研究結(jié)合專家的建議建立了如表3所示的指標(biāo)評(píng)價(jià)模型。

表3 指標(biāo)評(píng)價(jià)模型

通過(guò)分析得出，X3比X1絕對(duì)重要，比X2十分重要，比X5比較重要，比X4稍微重要。X4比X1十分重要，比X2比較重要，比X5稍微重要。X5比X1比較重要，比X2稍微重要。X2比X1稍微重要。

以表3中各指標(biāo)的重要性為依據(jù)，在Yaahp7.5中建立相關(guān)的判斷矩陣，確定各指標(biāo)的權(quán)重。根據(jù)輸出的結(jié)果計(jì)算每一層次的因素得分，評(píng)價(jià)模型如下：

X1=0.0174*X11+0.0174*X12

X2=0.0097*X211+0.029*X212+0.029*X213+0.0054*X2 21+0.0483*X222+0.0483*X223+0.0106*X224+0.0217*X225

X3=0.0287*X311+0.0118*X312+0.0048*X313+0.0134*X 321+0.0045*X322+0.0045*X323+0.1298*X331+0.0235*X332 +0.0235*X333+0.0646*X334+0.0235*X335+0.0235*X336

X4=0.0524*X41+0.0095*X42+0.0095*X43+0.0524*X44 +0.0227*X45

X5=0.0666*X51+0.0666*X52+0.0666*X53+0.0274*X54 +0.0174*X55+0.01*X56+0.0057*X57

總評(píng)價(jià)模型：X=0.0348*X1+0.2022*X2+0.3563*X3+0.14 65*X4+0.2602*X5

3.2.3 多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)

(1)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化

根據(jù)極值標(biāo)準(zhǔn)化法對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，即正值標(biāo)：

式(1)中Zij表示指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化值，Xij表示指標(biāo)實(shí)際值，max(Xj)和min(Xj)為指標(biāo)集中每一指標(biāo)下的最大值和最小值。正值標(biāo)表示該指標(biāo)越高表明情況越好，例如GDP、GDP增長(zhǎng)率等。逆指標(biāo)代表該指標(biāo)越高情況越差，例如企業(yè)納稅項(xiàng)、通脹率等。

(2)權(quán)重的確定

指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化后采用標(biāo)準(zhǔn)差權(quán)數(shù)法確定各指標(biāo)的權(quán)重，其公式為：

(3)綜合評(píng)價(jià)

使用多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)法普遍使用的評(píng)價(jià)模型，即以加權(quán)平均為基礎(chǔ)的指標(biāo)評(píng)分法，對(duì)評(píng)價(jià)值進(jìn)行綜合處理。其評(píng)價(jià)模型中的算式為：

3.3 結(jié)果分析

通過(guò)以上三種方法對(duì)南美各國(guó)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)以后，檢驗(yàn)其一致性，然后對(duì)其進(jìn)行匯總得出各國(guó)投資環(huán)境綜合得分及其最終排名，詳見(jiàn)表4。

表4 南美各國(guó)三種方法評(píng)價(jià)得分、排名及最終得分、排名

通過(guò)分析結(jié)果可以看出，排在前幾位國(guó)家是高等收入和中高等收入的國(guó)家。這些國(guó)家政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，基礎(chǔ)設(shè)施健全，社會(huì)安定，總體環(huán)境在南美地區(qū)位列前茅。排名靠后的巴拉圭、厄瓜多爾、玻利維亞和委內(nèi)瑞拉雖然經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)較好，但這些國(guó)家其他的環(huán)境因素都比較差。巴拉圭的整體投資環(huán)境都處于中下游位置。厄瓜多爾森林面積為南美地區(qū)最少且政治法律環(huán)境相對(duì)較差。玻利維亞法律權(quán)利度指數(shù)僅為1，且其他環(huán)境因素也處于中下游水平。委內(nèi)瑞拉政治紊亂，營(yíng)商便利指數(shù)為全南美最低，通脹率高達(dá)40.6%，雖然經(jīng)濟(jì)條較好，但整體投資環(huán)境只能排到倒數(shù)第三的位置。排在最后的蘇里南和圭亞那基礎(chǔ)設(shè)施為南美地區(qū)最差，圭亞那被定義為中低等收入國(guó)家，從其各項(xiàng)指標(biāo)看來(lái)都處于較低水平。蘇里南雖然是中高等收入國(guó)家，但其政府較腐敗，其他環(huán)境因素都處于倒數(shù)位置。通過(guò)以上三種評(píng)價(jià)方法匯總得出的南美地區(qū)投資環(huán)境評(píng)價(jià)結(jié)果與其現(xiàn)實(shí)狀況基本吻合。

4 中國(guó)對(duì)南美地區(qū)直接投資投資的建議

4.1 根據(jù)投資現(xiàn)狀進(jìn)行正確區(qū)位選擇

隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，我國(guó)對(duì)外投資逐年呈遞增趨勢(shì)。據(jù)《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》稱，截至2013年年底，中國(guó)1.53萬(wàn)家境內(nèi)投資者在國(guó)(境)外設(shè)立2.54萬(wàn)家對(duì)外直接投資企業(yè)，分布在全球184個(gè)國(guó)家(地區(qū))，較上年增加5個(gè)；中國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)凈額(存量)達(dá)6604.8億美元，全球排名由第13升至第11位。我國(guó)2008～2012年對(duì)南美地區(qū)直接投資同樣逐年增長(zhǎng)，詳見(jiàn)表5。

表5 2008～2012年中國(guó)對(duì)南美各國(guó)直接投資存量(單位：萬(wàn)美元)

由表5可以看出，我國(guó)在南美地區(qū)投資區(qū)位主要分布在委內(nèi)瑞拉、巴西、阿根廷、秘魯、厄瓜多爾和哥倫比亞等國(guó)，因此我國(guó)跨國(guó)企業(yè)可以利用我國(guó)在這些地區(qū)擁有的區(qū)位優(yōu)勢(shì)進(jìn)行跨國(guó)投資。對(duì)于投資額相對(duì)較少的地區(qū)選擇小規(guī)模投資戰(zhàn)略，以市場(chǎng)擴(kuò)張的方式進(jìn)行直接投資。

4.2 結(jié)合現(xiàn)實(shí)條件實(shí)施相應(yīng)進(jìn)入模式

本文通過(guò)評(píng)價(jià)南美各國(guó)投資環(huán)境狀況結(jié)合中國(guó)對(duì)南美地區(qū)投資現(xiàn)狀，認(rèn)為我國(guó)企業(yè)在對(duì)南美地區(qū)進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)結(jié)合南美地區(qū)現(xiàn)實(shí)情況實(shí)施相應(yīng)戰(zhàn)略。例如，根據(jù)外交部資料顯示2014年2月，委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)爆發(fā)大規(guī)模游行示威，引發(fā)暴力沖突和人員傷亡，這勢(shì)必影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。因此，我國(guó)企業(yè)對(duì)南美地區(qū)進(jìn)行投資時(shí)必須時(shí)時(shí)關(guān)注南美各國(guó)的社會(huì)狀況，謹(jǐn)慎選擇投資目標(biāo)。此外，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該選擇政治相對(duì)穩(wěn)定，政府工作高效，基礎(chǔ)設(shè)施健全的國(guó)家進(jìn)行投資。例如，烏拉圭和智利腐敗指數(shù)位列南美前兩位，位列第二的智利領(lǐng)先第三位巴西近40分，且這兩個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、自然和及設(shè)施

優(yōu)越，將極大程度降低我國(guó)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施較弱的蘇里南和圭亞那地區(qū)我國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)其進(jìn)行合資等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小的投資方式。

4.3 不斷學(xué)習(xí)采取正確投資策略

4.3.1 加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

企業(yè)對(duì)外投資必須準(zhǔn)確了解東道國(guó)的投資環(huán)境，提升投資風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。本文通過(guò)以上分析可以看出東道國(guó)的投資風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等。政治風(fēng)險(xiǎn)包括戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂、政治不穩(wěn)定的因素。任何一種因素的發(fā)生都將影響企業(yè)在國(guó)外的正常運(yùn)營(yíng)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括通貨膨脹、失業(yè)率、經(jīng)濟(jì)規(guī)模等因素。社會(huì)動(dòng)蕩、經(jīng)常發(fā)生游行示威、自然災(zāi)害等情況同樣會(huì)給境外企業(yè)帶來(lái)重大損失。因此，進(jìn)行境外投資應(yīng)該對(duì)境外企業(yè)進(jìn)行投保、制定具體防范預(yù)警，提高境外企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將海外投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。

4.3.2 積極實(shí)施本土化戰(zhàn)略的實(shí)施

對(duì)于境外企業(yè)應(yīng)該同東道國(guó)企業(yè)一樣對(duì)東道國(guó)履行相應(yīng)的職責(zé)。例如，保護(hù)國(guó)外環(huán)境，樹(shù)立愛(ài)護(hù)環(huán)保的企業(yè)形象；節(jié)約當(dāng)?shù)刭Y源，遵守當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)；參與社區(qū)建設(shè)，給予員工良好待遇；促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，解決人員就業(yè)問(wèn)題等。通過(guò)這些行動(dòng)塑造良好企業(yè)形象，使得東道國(guó)接受我國(guó)企業(yè)的存在，給我國(guó)企業(yè)營(yíng)造良好的運(yùn)營(yíng)環(huán)境。

4.3.3 推進(jìn)中國(guó)文化對(duì)南美地區(qū)的輸入

中國(guó)同南美地區(qū)文化差距甚大，良好的文化環(huán)境對(duì)于企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)具有良好的便利性。因此境外企業(yè)可以推進(jìn)中國(guó)文化的學(xué)習(xí)，使得東道國(guó)熟悉中國(guó)文化，從而了解中國(guó)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式?？梢酝貙捚髽I(yè)銷售渠道，擴(kuò)大市場(chǎng)范圍。同時(shí)可以宣揚(yáng)中華文化的博大精深，不僅可以促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)，同時(shí)可以提升中國(guó)的整體形象。對(duì)于企業(yè)自身的發(fā)展和中國(guó)與世界的對(duì)話都具有重要意義。給將來(lái)中國(guó)企業(yè)走向世界將帶來(lái)極大的便利性。

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F211

A

2096-0298(2015)04(a)-094-05

蔣毅一(1964-)，男，漢族，江蘇無(wú)錫人，教授，博士，主要從事國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易、戰(zhàn)略管理研究；田帥(1989-)，男，漢族，山東臨沂人，碩士研究生，主要從事戰(zhàn)略管理研究。