9月豆粕或?qū)⑷鮿菡鹗?/h1>
2015-10-30 08:46:56趙恬
農(nóng)產(chǎn)品市場周刊 2015年36期
趙恬
8月國內(nèi)豆粕市場運行規(guī)律與7月極為相似，呈現(xiàn)先揚后抑的基本走勢。8月供需報告公布基本可作為一個行情分水嶺，公布前豆粕價格基本維持上漲趨勢，因前期市場普遍預(yù)期美豆新季單產(chǎn)和產(chǎn)量均將調(diào)降，故而上旬美豆表現(xiàn)堅挺，帶動國內(nèi)豆粕價格上行。但報告出臺后令市場大跌眼鏡，與市場原來預(yù)期相悖，利空于整個豆類市場，加之下旬中西部地區(qū)天氣利于作物生長，導(dǎo)致美豆期貨持續(xù)走低，國內(nèi)豆粕價格跟隨持續(xù)下行。與此同時，國內(nèi)環(huán)境也是利空市場；進(jìn)口大豆巨量到港，油廠開機普遍偏高，下游需求低迷，加之經(jīng)濟大環(huán)境施壓市場等相繼影響，國內(nèi)豆粕價格持續(xù)下行。不過，因天津爆炸、華北大閱兵及人民幣貶值等因素影響，8月下旬豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)較為抗跌，價格止跌企穩(wěn)，步入隨盤震蕩通道。對于后市走勢，市場也是眾說紛紜，那么問題來了，9月豆粕市場到底如何運行？
8月豆粕價格行情回顧
截至8月31日，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價約為2670元/噸，與月初價格基本相同，較上旬高點下跌130元/噸。從價格走勢來看，上旬維持上漲行情，主要因為市場普遍認(rèn)為8月供需報告利多市場，導(dǎo)致美豆堅挺，帶動國內(nèi)豆粕價格持續(xù)上漲。沿海港口主要地區(qū)豆粕出廠價格漲至2800元/噸以上，部分地區(qū)達(dá)到2900元/噸。隨著報告的意外利空，打了市場一個措手不及，加之國內(nèi)供應(yīng)充足、需求低迷，經(jīng)濟大環(huán)境施壓等因素，豆粕價格再度步入持續(xù)下跌行情。但人民幣貶值及閱兵、天津爆炸等事件，一定程度上制約豆粕價格下跌幅度，部分地區(qū)的價格較為抗跌。分地區(qū)來看：華東主產(chǎn)區(qū)及中西部主銷區(qū)豆粕價格跌勢還是較為明顯，主要由于華東大豆供應(yīng)充足，內(nèi)陸銷區(qū)需求清淡。華北、東北等北方地區(qū)豆粕價格表現(xiàn)較為抗跌，由于天津爆炸及大閱兵引發(fā)的油廠停機及物流問題，導(dǎo)致市場供應(yīng)偏緊所致。
成交方面：上半年因價格上漲帶動了一波補庫行情，報告出臺后，豆粕價格大幅下滑，市場普遍看空后市，因此下游采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎，油廠出貨緩慢。部分企業(yè)看好9月市場，在8月底逢低補庫周期在20天左右，因此下旬低價位豆粕出貨情況略有好轉(zhuǎn)。
影響豆粕價格運行因素分析
影響9月國內(nèi)豆粕市場運行的主要原因可分為：美農(nóng)8月供需報告、人民幣貶值、豆粕供應(yīng)狀況（大豆進(jìn)口、油廠開機壓榨、豆粕庫存合同等）及豆粕需求狀況等。
【外圍因素的影響】
8月美農(nóng)供需報告意外利空
美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告上調(diào)2015/16年度美國大豆預(yù)估單產(chǎn)、產(chǎn)量及年末結(jié)轉(zhuǎn)庫存。報告出臺前市場均預(yù)期單產(chǎn)將下調(diào)，預(yù)估區(qū)間為43.0-46.0蒲/英畝，然而報告顯示新季美豆單產(chǎn)46.9蒲/英畝，較上月預(yù)估高了0.9蒲式耳，完全出乎市場預(yù)料；因此2015/16年度美豆產(chǎn)量達(dá)到39.16億蒲，較上月預(yù)估38.85億蒲高出0.31億蒲，市場預(yù)估區(qū)間在35.70-38.85億蒲。本次報告明顯利空，給市場當(dāng)頭一棒，CBOT大豆期價當(dāng)天重挫6%，國內(nèi)連盤更是急速下滑，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也跟盤大幅下調(diào)；主要沿海港口地區(qū)豆粕價格下調(diào)至2700-2800元/噸，跌幅在30-100元/噸。
美國天氣良好 南美大豆擠占市場
美國新季大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好，截至8月23日，美豆優(yōu)良率63%，去年同期為70%；且種植產(chǎn)區(qū)并無明顯災(zāi)害，基本可以確定，天氣炒作環(huán)節(jié)結(jié)束。同時，今年南美大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，往年在7、8月完成出口銷售，而今年或?qū)⑼七t。從大豆的進(jìn)口成本估算來看：美西豆10月CNF379美元/噸完稅成本2939，美灣10月394完3052，巴西2月382完稅2994，阿根廷10月378完2931元/噸。很明顯，南美大豆價格優(yōu)勢要高于美豆。這對于未來即將上市的美豆來講，無疑將會占據(jù)一定的市場份額。從國際方面來看，未來美豆仍存在一定上行壓力，對國內(nèi)豆粕也將形成打壓。
人民幣貶值致進(jìn)口成本上升
近期人民幣連連貶值，若按照最近匯率進(jìn)口大豆的話，每船成本將增加300萬元。我們也計算一下，假設(shè)外盤價格不變，按照5月初匯率6.13計算，預(yù)估大豆進(jìn)口成本價在3150元/噸；當(dāng)前匯率差不多在6.42，折算成本價格差不多在3300元/噸；這樣計算下來，一噸大豆里外里增長150元/噸的成本。盡管人民幣貶值不具備長期性，但仍增加了中國廠商的進(jìn)口成本。對于油廠來說，大豆進(jìn)口成本增加提振其挺粕意愿，最終會導(dǎo)致豆粕價格的上漲。
【供需因素影響】
進(jìn)口大豆巨量到港 國內(nèi)豆粕供應(yīng)充足
海關(guān)總署公布最新數(shù)據(jù)顯示：中國7月份進(jìn)口大豆950萬噸，6月份進(jìn)口大豆809萬噸，1-7月份大豆進(jìn)口總量為4466萬噸；去年同期累計為4168萬噸，同比增加7.1%。隨著進(jìn)口大豆逐步到港，國內(nèi)油廠開機率持續(xù)增長，導(dǎo)致豆粕庫存高企。截至8月30日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量85.03萬噸，較上周增幅0.55%，較去年同期下降3.35%。當(dāng)周豆粕未執(zhí)行合同330.81萬噸，較上周降幅1.51%，較去年同期下降7.20%。這一系列數(shù)據(jù)均表明現(xiàn)階段市場供應(yīng)充足情況，而豆粕庫存的上漲還說明市場購銷清淡，下游企業(yè)采購謹(jǐn)慎，油廠出貨緩慢。
分地域來看，華北與沿海地區(qū)豆粕供應(yīng)情況出現(xiàn)分化。因北京閱兵、天津塘沽爆炸等事件的發(fā)生，部分港口出現(xiàn)封港情況，因此華北部分油廠停機率下降，物流也影響出貨緩慢現(xiàn)象。而停機引起的市場供應(yīng)偏緊情況，導(dǎo)致油廠挺價意愿較強，當(dāng)?shù)囟蛊蓛r格較為抗跌。而沿海地區(qū)油廠開機率穩(wěn)定，大豆供應(yīng)充足，豆粕供應(yīng)處于寬松情況，豆粕價格受壓下跌。
生豬存欄企穩(wěn)態(tài)勢 豆粕需求遠(yuǎn)期利好
農(nóng)業(yè)部公布的7月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息顯示，生豬存欄環(huán)比上漲0.20%，同比下降10.43%，能繁母豬存欄環(huán)比下降0.59%，同比下降14.59%，育肥豬存欄環(huán)比回升0.29%，同比下跌9.94%。7月份生豬存欄結(jié)束了連續(xù)9個月的環(huán)比下跌，呈現(xiàn)企穩(wěn)之勢，能繁母豬存欄連續(xù)23個月環(huán)比出現(xiàn)下降，仍舊沒有出現(xiàn)企穩(wěn)之勢。這組簡單的數(shù)據(jù)直接說明了，現(xiàn)階段生豬數(shù)量較少，因此對豆粕的飼用需求有限。豬價的上漲的確可以帶動養(yǎng)殖戶（場）補欄積極性，但不論是補欄母豬或者仔豬，對未來生豬存欄的增長都需要一定周期，也就是說，價格上漲，存欄量企穩(wěn)至飼用原料增加需要一定的轉(zhuǎn)導(dǎo)時間。預(yù)計四季度或明年，豆粕的飼用需求增長將會有所體現(xiàn)。
9月豆粕價格是漲是跌？
對于未來豆粕市場走勢市場也是眾說紛紜。首先從美豆方面的影響來看，盡管市場對美國8月報告的單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估數(shù)值存在質(zhì)疑，但是從近期預(yù)測機構(gòu)的產(chǎn)量預(yù)估來看，今年美國新作大豆的豐產(chǎn)的概率較大，加之南美大豆占據(jù)中國市場，導(dǎo)致美豆需求前景并不樂觀，將會壓制美豆期價，對于國內(nèi)豆粕市場來說無疑起到一定利空影響。
從國內(nèi)供應(yīng)方面來看：目前港口進(jìn)口大豆庫存高企，沿海地區(qū)油廠開機正常，雖然9月進(jìn)口大豆總量會出現(xiàn)明顯下降，但從7、8月大豆進(jìn)口情況來看，國內(nèi)供應(yīng)方面依舊呈現(xiàn)寬松局面。而華北地區(qū)因閱兵、暴漲事件導(dǎo)致停機的油廠也陸續(xù)開機，因此當(dāng)?shù)囟蛊蓛r格抗跌情況將有所減弱。不過我們需注意未來因出貨不暢而導(dǎo)致的油廠脹庫停機情況的發(fā)生。
從國內(nèi)需求方面來看：盡管豬價不再出現(xiàn)前期那樣的大漲行情，但現(xiàn)階段玉米、豆粕等飼料原料價較低，自繁自養(yǎng)生豬盈利差不多在450-500元每頭。如此高的利潤，有利于促進(jìn)養(yǎng)殖戶補欄積極性，帶動后期豆粕的飼用需求，特別是第四季度，豆粕飼用需求將有所改善，屆時價格也會水漲船高。
綜合來看，9月國內(nèi)豆粕市場或?qū)⒗^續(xù)維持弱勢震蕩格局，建議終端采購方追漲仍需謹(jǐn)慎！
猜你喜歡
美豆天氣炒作“燃起”，國內(nèi)豆粕價重回漲勢當(dāng)代水產(chǎn)(2022年8期)2022-09-20 06:45:58 豆粕：南美干旱天氣持續(xù)發(fā)酵，CBOT美豆大幅反彈當(dāng)代水產(chǎn)(2022年2期)2022-04-26 14:25:38 豆粕：美豆產(chǎn)區(qū)干旱威脅仍未解除，大豆優(yōu)良率持續(xù)偏低當(dāng)代水產(chǎn)(2021年8期)2021-11-04 08:48:50 豆粕：美豆新高后回落振蕩，現(xiàn)貨臨近春節(jié)成交轉(zhuǎn)淡當(dāng)代水產(chǎn)(2021年2期)2021-03-29 02:57:38 豆粕：養(yǎng)殖飼料需求回升 國內(nèi)豆粕價格上漲當(dāng)代水產(chǎn)(2019年11期)2019-12-23 09:03:54 豆粕：貿(mào)易談判持續(xù)進(jìn)行 國內(nèi)豆粕價格振蕩當(dāng)代水產(chǎn)(2019年7期)2019-09-03 01:02:18 豆粕：貿(mào)易談判再生變數(shù) 國內(nèi)豆粕價格上漲當(dāng)代水產(chǎn)(2019年6期)2019-07-25 07:52:10 2017年第一季度豆粕市場回顧及第二季度展望河南畜牧獸醫(yī)(2017年8期)2017-11-24 03:21:13 國內(nèi)花生市場行情穩(wěn)中趨漲農(nóng)村百事通(2009年13期)2009-11-16 05:40:42 國產(chǎn)大豆難入市農(nóng)產(chǎn)品市場周刊(2009年30期)2009-08-24 02:29:56
趙恬
8月國內(nèi)豆粕市場運行規(guī)律與7月極為相似，呈現(xiàn)先揚后抑的基本走勢。8月供需報告公布基本可作為一個行情分水嶺，公布前豆粕價格基本維持上漲趨勢，因前期市場普遍預(yù)期美豆新季單產(chǎn)和產(chǎn)量均將調(diào)降，故而上旬美豆表現(xiàn)堅挺，帶動國內(nèi)豆粕價格上行。但報告出臺后令市場大跌眼鏡，與市場原來預(yù)期相悖，利空于整個豆類市場，加之下旬中西部地區(qū)天氣利于作物生長，導(dǎo)致美豆期貨持續(xù)走低，國內(nèi)豆粕價格跟隨持續(xù)下行。與此同時，國內(nèi)環(huán)境也是利空市場；進(jìn)口大豆巨量到港，油廠開機普遍偏高，下游需求低迷，加之經(jīng)濟大環(huán)境施壓市場等相繼影響，國內(nèi)豆粕價格持續(xù)下行。不過，因天津爆炸、華北大閱兵及人民幣貶值等因素影響，8月下旬豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)較為抗跌，價格止跌企穩(wěn)，步入隨盤震蕩通道。對于后市走勢，市場也是眾說紛紜，那么問題來了，9月豆粕市場到底如何運行？
8月豆粕價格行情回顧
截至8月31日，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價約為2670元/噸，與月初價格基本相同，較上旬高點下跌130元/噸。從價格走勢來看，上旬維持上漲行情，主要因為市場普遍認(rèn)為8月供需報告利多市場，導(dǎo)致美豆堅挺，帶動國內(nèi)豆粕價格持續(xù)上漲。沿海港口主要地區(qū)豆粕出廠價格漲至2800元/噸以上，部分地區(qū)達(dá)到2900元/噸。隨著報告的意外利空，打了市場一個措手不及，加之國內(nèi)供應(yīng)充足、需求低迷，經(jīng)濟大環(huán)境施壓等因素，豆粕價格再度步入持續(xù)下跌行情。但人民幣貶值及閱兵、天津爆炸等事件，一定程度上制約豆粕價格下跌幅度，部分地區(qū)的價格較為抗跌。分地區(qū)來看：華東主產(chǎn)區(qū)及中西部主銷區(qū)豆粕價格跌勢還是較為明顯，主要由于華東大豆供應(yīng)充足，內(nèi)陸銷區(qū)需求清淡。華北、東北等北方地區(qū)豆粕價格表現(xiàn)較為抗跌，由于天津爆炸及大閱兵引發(fā)的油廠停機及物流問題，導(dǎo)致市場供應(yīng)偏緊所致。
成交方面：上半年因價格上漲帶動了一波補庫行情，報告出臺后，豆粕價格大幅下滑，市場普遍看空后市，因此下游采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎，油廠出貨緩慢。部分企業(yè)看好9月市場，在8月底逢低補庫周期在20天左右，因此下旬低價位豆粕出貨情況略有好轉(zhuǎn)。
影響豆粕價格運行因素分析
影響9月國內(nèi)豆粕市場運行的主要原因可分為：美農(nóng)8月供需報告、人民幣貶值、豆粕供應(yīng)狀況（大豆進(jìn)口、油廠開機壓榨、豆粕庫存合同等）及豆粕需求狀況等。
【外圍因素的影響】
8月美農(nóng)供需報告意外利空
美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告上調(diào)2015/16年度美國大豆預(yù)估單產(chǎn)、產(chǎn)量及年末結(jié)轉(zhuǎn)庫存。報告出臺前市場均預(yù)期單產(chǎn)將下調(diào)，預(yù)估區(qū)間為43.0-46.0蒲/英畝，然而報告顯示新季美豆單產(chǎn)46.9蒲/英畝，較上月預(yù)估高了0.9蒲式耳，完全出乎市場預(yù)料；因此2015/16年度美豆產(chǎn)量達(dá)到39.16億蒲，較上月預(yù)估38.85億蒲高出0.31億蒲，市場預(yù)估區(qū)間在35.70-38.85億蒲。本次報告明顯利空，給市場當(dāng)頭一棒，CBOT大豆期價當(dāng)天重挫6%，國內(nèi)連盤更是急速下滑，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也跟盤大幅下調(diào)；主要沿海港口地區(qū)豆粕價格下調(diào)至2700-2800元/噸，跌幅在30-100元/噸。
美國天氣良好 南美大豆擠占市場
美國新季大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好，截至8月23日，美豆優(yōu)良率63%，去年同期為70%；且種植產(chǎn)區(qū)并無明顯災(zāi)害，基本可以確定，天氣炒作環(huán)節(jié)結(jié)束。同時，今年南美大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，往年在7、8月完成出口銷售，而今年或?qū)⑼七t。從大豆的進(jìn)口成本估算來看：美西豆10月CNF379美元/噸完稅成本2939，美灣10月394完3052，巴西2月382完稅2994，阿根廷10月378完2931元/噸。很明顯，南美大豆價格優(yōu)勢要高于美豆。這對于未來即將上市的美豆來講，無疑將會占據(jù)一定的市場份額。從國際方面來看，未來美豆仍存在一定上行壓力，對國內(nèi)豆粕也將形成打壓。
人民幣貶值致進(jìn)口成本上升
近期人民幣連連貶值，若按照最近匯率進(jìn)口大豆的話，每船成本將增加300萬元。我們也計算一下，假設(shè)外盤價格不變，按照5月初匯率6.13計算，預(yù)估大豆進(jìn)口成本價在3150元/噸；當(dāng)前匯率差不多在6.42，折算成本價格差不多在3300元/噸；這樣計算下來，一噸大豆里外里增長150元/噸的成本。盡管人民幣貶值不具備長期性，但仍增加了中國廠商的進(jìn)口成本。對于油廠來說，大豆進(jìn)口成本增加提振其挺粕意愿，最終會導(dǎo)致豆粕價格的上漲。
【供需因素影響】
進(jìn)口大豆巨量到港 國內(nèi)豆粕供應(yīng)充足
海關(guān)總署公布最新數(shù)據(jù)顯示：中國7月份進(jìn)口大豆950萬噸，6月份進(jìn)口大豆809萬噸，1-7月份大豆進(jìn)口總量為4466萬噸；去年同期累計為4168萬噸，同比增加7.1%。隨著進(jìn)口大豆逐步到港，國內(nèi)油廠開機率持續(xù)增長，導(dǎo)致豆粕庫存高企。截至8月30日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量85.03萬噸，較上周增幅0.55%，較去年同期下降3.35%。當(dāng)周豆粕未執(zhí)行合同330.81萬噸，較上周降幅1.51%，較去年同期下降7.20%。這一系列數(shù)據(jù)均表明現(xiàn)階段市場供應(yīng)充足情況，而豆粕庫存的上漲還說明市場購銷清淡，下游企業(yè)采購謹(jǐn)慎，油廠出貨緩慢。
分地域來看，華北與沿海地區(qū)豆粕供應(yīng)情況出現(xiàn)分化。因北京閱兵、天津塘沽爆炸等事件的發(fā)生，部分港口出現(xiàn)封港情況，因此華北部分油廠停機率下降，物流也影響出貨緩慢現(xiàn)象。而停機引起的市場供應(yīng)偏緊情況，導(dǎo)致油廠挺價意愿較強，當(dāng)?shù)囟蛊蓛r格較為抗跌。而沿海地區(qū)油廠開機率穩(wěn)定，大豆供應(yīng)充足，豆粕供應(yīng)處于寬松情況，豆粕價格受壓下跌。
生豬存欄企穩(wěn)態(tài)勢 豆粕需求遠(yuǎn)期利好
農(nóng)業(yè)部公布的7月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息顯示，生豬存欄環(huán)比上漲0.20%，同比下降10.43%，能繁母豬存欄環(huán)比下降0.59%，同比下降14.59%，育肥豬存欄環(huán)比回升0.29%，同比下跌9.94%。7月份生豬存欄結(jié)束了連續(xù)9個月的環(huán)比下跌，呈現(xiàn)企穩(wěn)之勢，能繁母豬存欄連續(xù)23個月環(huán)比出現(xiàn)下降，仍舊沒有出現(xiàn)企穩(wěn)之勢。這組簡單的數(shù)據(jù)直接說明了，現(xiàn)階段生豬數(shù)量較少，因此對豆粕的飼用需求有限。豬價的上漲的確可以帶動養(yǎng)殖戶（場）補欄積極性，但不論是補欄母豬或者仔豬，對未來生豬存欄的增長都需要一定周期，也就是說，價格上漲，存欄量企穩(wěn)至飼用原料增加需要一定的轉(zhuǎn)導(dǎo)時間。預(yù)計四季度或明年，豆粕的飼用需求增長將會有所體現(xiàn)。
9月豆粕價格是漲是跌？
對于未來豆粕市場走勢市場也是眾說紛紜。首先從美豆方面的影響來看，盡管市場對美國8月報告的單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估數(shù)值存在質(zhì)疑，但是從近期預(yù)測機構(gòu)的產(chǎn)量預(yù)估來看，今年美國新作大豆的豐產(chǎn)的概率較大，加之南美大豆占據(jù)中國市場，導(dǎo)致美豆需求前景并不樂觀，將會壓制美豆期價，對于國內(nèi)豆粕市場來說無疑起到一定利空影響。
從國內(nèi)供應(yīng)方面來看：目前港口進(jìn)口大豆庫存高企，沿海地區(qū)油廠開機正常，雖然9月進(jìn)口大豆總量會出現(xiàn)明顯下降，但從7、8月大豆進(jìn)口情況來看，國內(nèi)供應(yīng)方面依舊呈現(xiàn)寬松局面。而華北地區(qū)因閱兵、暴漲事件導(dǎo)致停機的油廠也陸續(xù)開機，因此當(dāng)?shù)囟蛊蓛r格抗跌情況將有所減弱。不過我們需注意未來因出貨不暢而導(dǎo)致的油廠脹庫停機情況的發(fā)生。
從國內(nèi)需求方面來看：盡管豬價不再出現(xiàn)前期那樣的大漲行情，但現(xiàn)階段玉米、豆粕等飼料原料價較低，自繁自養(yǎng)生豬盈利差不多在450-500元每頭。如此高的利潤，有利于促進(jìn)養(yǎng)殖戶補欄積極性，帶動后期豆粕的飼用需求，特別是第四季度，豆粕飼用需求將有所改善，屆時價格也會水漲船高。
綜合來看，9月國內(nèi)豆粕市場或?qū)⒗^續(xù)維持弱勢震蕩格局，建議終端采購方追漲仍需謹(jǐn)慎！
猜你喜歡
當(dāng)代水產(chǎn)(2022年8期)2022-09-20 06:45:58
當(dāng)代水產(chǎn)(2022年2期)2022-04-26 14:25:38
當(dāng)代水產(chǎn)(2021年8期)2021-11-04 08:48:50
當(dāng)代水產(chǎn)(2021年2期)2021-03-29 02:57:38
當(dāng)代水產(chǎn)(2019年11期)2019-12-23 09:03:54
當(dāng)代水產(chǎn)(2019年7期)2019-09-03 01:02:18
當(dāng)代水產(chǎn)(2019年6期)2019-07-25 07:52:10
河南畜牧獸醫(yī)(2017年8期)2017-11-24 03:21:13
農(nóng)村百事通(2009年13期)2009-11-16 05:40:42
農(nóng)產(chǎn)品市場周刊(2009年30期)2009-08-24 02:29:56
