李明敬

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的空間有多大？數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)達(dá)國家，健康行業(yè)增加值占GDP比重超過15%，而這一數(shù)據(jù)在我國僅為4%-5%。這意味著，醫(yī)療行業(yè)必將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的又一個引擎，如何在互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療時代，抓住機(jī)會、攫取財富成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

移動醫(yī)療藍(lán)?？善?/b>

據(jù)中國醫(yī)藥物資協(xié)會發(fā)布的《2013中國醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告》顯示，2013年中國移動醫(yī)療市場規(guī)模將達(dá)到23.4億元，較2012增長26%。2012年市場規(guī)模為18.6億元，較2011年增長了17.7%。預(yù)計到2017年將達(dá)到125.3億元，2023年將沖破2000億元大關(guān)。這與移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展、移動終端設(shè)備的普及、國家對醫(yī)療事業(yè)的重視、大眾對醫(yī)療健康的關(guān)注、和移動醫(yī)療本身的優(yōu)勢密不可分。

艾瑞的研究報告說，目前國內(nèi)移動醫(yī)療APP數(shù)量已達(dá)2000多款;騰訊繼巨資收購丁香園和掛號網(wǎng)之后，再次與藥業(yè)巨頭深圳翰宇藥業(yè)簽訂協(xié)議建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，騰訊提供數(shù)據(jù)接口，共同打造糖尿病慢病健康管理平臺;阿里巴巴則把身體健康和精神健康作為第四個和第五個支柱，想通過互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)打造云平臺，提升整個中國的醫(yī)療健康行業(yè)服務(wù)水平。

而美國谷歌公司最近宣布將全身心地專注于一項年營收可達(dá)幾十億美元的業(yè)務(wù)上，該業(yè)務(wù)將為病患提供有助于一系列重大健康問題的產(chǎn)品，從糖尿病、帕金森病、癌癥、心臟病，到延長壽命的普遍訴求。谷歌從不錯過任何一個重大商業(yè)機(jī)會。聯(lián)合創(chuàng)始人謝爾蓋·布林（Sergey Brin）決意要讓該公司走在回報巨大的健康科技市場幾大關(guān)鍵領(lǐng)域的前沿。

但是想要讓投資更明朗，首先要明白移動醫(yī)療的生態(tài)關(guān)系。經(jīng)緯創(chuàng)投汪軍認(rèn)為2014年是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的元年，正是2014年的變化才為2015年產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做了鋪墊。2014年的一些項目比如掛號網(wǎng)，它在互聯(lián)網(wǎng)中是底層的，叫入口;有了入口之后，才有了生態(tài);后來微信和支付寶加入到移動醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)布局里，就有了支付;有了支付和入口，這個市場就開張了;開張之后就有人來逛，有人來逛就有人買單。所以這個產(chǎn)業(yè)的生態(tài)鏈就成長起來，這跟移動互聯(lián)網(wǎng)有點(diǎn)像。當(dāng)投資人進(jìn)入了這個產(chǎn)業(yè)的洪流，就像被綁架上了一輛戰(zhàn)車，這個戰(zhàn)車就是產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展把創(chuàng)始人、合伙人、高管和每個從業(yè)者都捆綁在里面。當(dāng)然做投資的人更是和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展捆綁在了一起。

怎樣掘金醫(yī)療領(lǐng)域

面對如此誘人的前景，作為投資人又該如何在移動醫(yī)療領(lǐng)域掘金呢？在一次論壇上，上海國際醫(yī)學(xué)中心院長張澄宇對資本如何進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)進(jìn)行了分析。

他指出，在選擇投資時，如果把資產(chǎn)的重量變成資產(chǎn)投入的程度，變成一個縱坐標(biāo)，然后把需要管理的技術(shù)的難度作為橫坐標(biāo)，如果說要構(gòu)成一個板塊，你想要在第一象限的話，那么你就要有大的資本和高的技術(shù)和良好的管理團(tuán)隊才能夠運(yùn)行。也就是投到大三甲醫(yī)院，這個進(jìn)度是非常難的，門檻也非常高。這是一個方面，但是也是需要的，無論是診所也好還是門診部也好，總有一些病是不會在門診部看的，也不可能所有的裝備都要在門診部里面去做。所以還是希望有一些對接的綜合性的醫(yī)院來進(jìn)行合作，來完成醫(yī)療服務(wù)的流程。這是第一象限。

接下來，看第二象限就是資產(chǎn)比較輕一些，但是技術(shù)的要求比較高的，這種是需要大家去重視的。如果說資產(chǎn)比較輕但是對管理的技術(shù)要求比較高，我們可以合伙、合資的方式進(jìn)入。在上海就有這樣的機(jī)構(gòu)，萬達(dá)和復(fù)旦的兒科搞了科研醫(yī)院，主體投資是萬達(dá)去投，當(dāng)然會更多一些。但是在這樣的情況下，它會把高的技術(shù)的管理和醫(yī)院運(yùn)營的管理交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)來做，這樣可能是一個比較好的組織。

還有一個點(diǎn)是資產(chǎn)比較輕一些的有比較高的管理和技術(shù)的要求來做。還有兩種是低資產(chǎn)的，管理的要求比較低的，這個可能是現(xiàn)在的一個熱點(diǎn)，比如說連鎖的診所，連鎖的門診部，這個相對的運(yùn)行的角度，并沒有被社會資本綁架。所以這樣的一個情況這樣的類型是相對比較容易進(jìn)入，相對容易比較獲利，也是貼近老百姓的需求也是可行的。

還有就是重資產(chǎn)的進(jìn)入，管理的要求比較低，那么這里面有一個界限在哪里？你是做財務(wù)投資的，你不去做運(yùn)營，那么對于投資人來講是比較合理的。如果說分為了4個象限，你要去定位的話要考慮到3個因素第一政策環(huán)境、第二資金層面、第三管理水準(zhǔn)。那么只有這三個結(jié)合好，你再去每一個象限里面去選，那么會更好選一些。這對投資移動醫(yī)療的策略應(yīng)該也有一定的啟發(fā)。

此外，通德資本投資總監(jiān)陳華偉曾指出，自己在投資時最看重的是“人”——“管理團(tuán)隊非常重要，有很多好的項目，就是因為團(tuán)隊的問題，或者創(chuàng)始人格局有限，企業(yè)沒有做起來?！泵乐幸撕途C合門診中心的首席執(zhí)行官于鶯女士也認(rèn)為投資是要看人，更要看背后的事情，把人和事結(jié)合看?？催@些醫(yī)療理念和市場結(jié)合是不是符合規(guī)律？尤其是醫(yī)療領(lǐng)域是不是具有可持續(xù)發(fā)展性？也就是說追著某個人的影響力去投是不太對的，說白了還是投綜合能力，以及它能不能在市場上有一定的影響力，它的醫(yī)療理念能不能發(fā)展。

熱炒之下還需把握風(fēng)險

商業(yè)模式和應(yīng)用領(lǐng)域組合催生上百種投資機(jī)會，移動醫(yī)療“滿漢全席”盛宴近在眼前。有分析指出，在移動醫(yī)療上百種投資機(jī)會中，藥品查詢+藥品購物、私人家庭醫(yī)生、掌上醫(yī)生問診平臺、免費(fèi)信息文獻(xiàn)查詢+專業(yè)指導(dǎo)、藥品信息查詢、付費(fèi)慢病管理、以及細(xì)分功能醫(yī)療產(chǎn)品，六大投資機(jī)會的市場前景廣闊，競爭有缺口，利于新進(jìn)企業(yè)發(fā)展，短期內(nèi)無淘汰風(fēng)險。但是通德資本投資總監(jiān)陳華偉表示?！搬槍馃岬囊苿俞t(yī)療領(lǐng)域，如果自己都沒想明白，冒然進(jìn)去，對自己和投資人都是不負(fù)責(zé)?！?/p>

移動醫(yī)療應(yīng)用要發(fā)展，在葉崴濤看來，無非要抓住兩端：一是醫(yī)療資源，二是用戶資源，并且相對而言，前者的重要性要勝于后者?！耙驗樽プ×酸t(yī)生，特別是好的醫(yī)生，自然就抓到了病人，抓不到好的醫(yī)生，病人最后還是會流失?！?/p>

那么到底該如何在各細(xì)分領(lǐng)域中抓住適當(dāng)時機(jī)，找到價格洼地呢？康橋資本董事總經(jīng)理趙春林有自己的看法：“新藥研發(fā)目前是一個好機(jī)會，因為大部分人看不懂，膽量不夠大;也不像移動互聯(lián)網(wǎng)炒這么熱，不像醫(yī)院搶那么熱。之前投了醫(yī)療器械和醫(yī)院，我覺得挺便宜，趕緊投?，F(xiàn)在突然發(fā)現(xiàn)，移動醫(yī)療一下子就翻了十倍八倍，太熱了，趕緊繞道走：盡管是個機(jī)會，但價格偏高?！焙统垂梢粯?，已經(jīng)在一個高位上了，這時候再入也有很大的風(fēng)險。

同樣持有審慎態(tài)度的還有啟明創(chuàng)投投資總監(jiān)鄭玉芬，她認(rèn)為移動醫(yī)療終端蠻熱鬧，但有一些公司的數(shù)據(jù)是刷出來的;服務(wù)提供商很冷靜，他們沒熱起來。對于投資，鄭玉芬建議，“到目前為止，投做到有一定量的公司比較安全，否則就是玩概率了?！眅ndprint