劉苓玲+++任斌

摘要：摘要在理論上，養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障是不確定的，同時(shí)，同一調(diào)待機(jī)制在不同環(huán)境下對(duì)養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障效應(yīng)也并非一致。本文以我國(guó)2002-2012年省際面板數(shù)據(jù)為樣本，采用工具變量法實(shí)證分析我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障作用。研究發(fā)現(xiàn)，基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇起著改善作用，卻不能保障基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的穩(wěn)定性。同時(shí)，在絕對(duì)待遇條件下，待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金名義待遇的保障顯著大于對(duì)實(shí)際待遇的保障作用；東部、中部和西部地區(qū)的待遇調(diào)整對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障存在顯著差異，呈中部、西部和東部依次遞減趨勢(shì)。政策建議是，我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整應(yīng)該將實(shí)際工資增長(zhǎng)率納入調(diào)整參數(shù)；不同地區(qū)應(yīng)該采取因地制宜的調(diào)整措施，并建立基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整評(píng)估機(jī)制。

關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞養(yǎng)老金指數(shù)化；調(diào)整機(jī)制；基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；退休職工

中圖分類號(hào)：中圖分類號(hào)F84061文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1000-4149（2015）05-0100-15

一、引言

近年來，在物價(jià)水平持續(xù)攀升而助推通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金待遇及時(shí)調(diào)整以保障退休職工養(yǎng)老金待遇的充足性（pension adequacy）日益成為深化我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的關(guān)鍵問題。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，大多數(shù)國(guó)家的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建設(shè)都普遍存在一個(gè)問題，即由于通貨膨脹使得許多國(guó)家出現(xiàn)了政府承諾與屆時(shí)的養(yǎng)老金待遇水平的不對(duì)稱情況 。造成這一現(xiàn)象的主要原因就在于，通貨膨脹導(dǎo)致社會(huì)固定資產(chǎn)價(jià)值的縮水和社會(huì)生活成本增加，進(jìn)而使得無論社會(huì)整體養(yǎng)老基金還是職工個(gè)人的養(yǎng)老金財(cái)富的實(shí)際價(jià)值都在縮水，從而導(dǎo)致退休職工的養(yǎng)老金實(shí)際價(jià)值難以得到保障 。

顯然，保障退休職工養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性是保障養(yǎng)老金充足性的前提條件，也是當(dāng)前各國(guó)推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革工作的主題?；攫B(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性包含兩層含義：一是退休職工基本養(yǎng)老金待遇購買力的穩(wěn)定性；二是退休職工基本養(yǎng)老金收入相對(duì)于在崗職工工資收入的穩(wěn)定性。隨著我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革進(jìn)程的推進(jìn)，政府為保障退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性做了大量工作。其中，建立基本養(yǎng)老金待遇正常調(diào)整機(jī)制（以下簡(jiǎn)稱調(diào)待機(jī)制）就是一項(xiàng)重要任務(wù)。早在20世紀(jì)90年代中后期，我國(guó)各地區(qū)就陸續(xù)對(duì)退休職工養(yǎng)老金待遇進(jìn)行調(diào)整，但由于當(dāng)時(shí)全國(guó)并沒有形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，因而隨意性較大 。2005年，國(guó)務(wù)院頒布《國(guó)務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本保險(xiǎn)制度的決定》（國(guó)發(fā)〔2005〕38號(hào)文件）強(qiáng)調(diào)“建立基本養(yǎng)老金正常調(diào)整機(jī)制：根據(jù)職工工資和物價(jià)變動(dòng)等情況，適時(shí)調(diào)整企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平”；2011年頒布的我國(guó)首部《中華人民共和國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)法》明確規(guī)定：國(guó)家需要建立基本養(yǎng)老金正常調(diào)整機(jī)制。這些法律法規(guī)無疑強(qiáng)調(diào)了建立健全基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制的重要性。但到目前為止，鮮有文章分析我國(guó)調(diào)待機(jī)制對(duì)退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障程度，以及不同地區(qū)的調(diào)待機(jī)制的保障差異性。

本文將采用工具變量法（instrumental variables estimation）實(shí)證研究我國(guó)調(diào)待機(jī)制對(duì)退休職工基本養(yǎng)老金待遇的影響，并進(jìn)行區(qū)域間的比較分析。本文認(rèn)為，這一研究是非常必要的：第一，在我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革不斷深化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜的條件下，如何保障退休職工基本養(yǎng)老金待遇的穩(wěn)定性是關(guān)系基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的一個(gè)持續(xù)課題。第二，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人口結(jié)構(gòu)、基金支撐能力、制度贍養(yǎng)率以及政府財(cái)政支出力度等因素在地區(qū)間的差異 ，不同地區(qū)實(shí)施基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整的效果也必然存在差異，所以，針對(duì)不同地區(qū)所實(shí)行的調(diào)整效應(yīng)進(jìn)行比較分析，可以為完善我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度提供有益參考。第三，基本養(yǎng)老金待遇的過度調(diào)整甚至錯(cuò)誤調(diào)整將對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的穩(wěn)定性產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響[JP2]

典型例子以美國(guó)和英國(guó)在20世紀(jì)70年代因應(yīng)對(duì)通貨膨脹而錯(cuò)誤地實(shí)行過度的養(yǎng)老金指數(shù)化為代表，具體可見巴爾（Barr）和戴蒙德（Diamond）2013年所著《養(yǎng)老金改革：理論精要》（鄭秉文譯，中國(guó)勞動(dòng)和社會(huì)保障出版社出版）中專欄[52]和[53]。，[JP]因此，如何確定一個(gè)合理的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制是我國(guó)深化養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的重要工作。綜上所述，本文希望通過分析我國(guó)調(diào)待機(jī)制對(duì)退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障，以及不同地區(qū)調(diào)待機(jī)制的作用差異，為深化我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革提供必要的參考。

二、文獻(xiàn)綜述

調(diào)待機(jī)制本質(zhì)是養(yǎng)老金待遇指數(shù)化，實(shí)質(zhì)是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。因此，養(yǎng)老金待遇指數(shù)化的方式與養(yǎng)老保險(xiǎn)制度風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)密切相關(guān)。在早期的研究中，戴蒙德（Diamond）、費(fèi)舍爾Fischer和莫頓Merton等學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，公共養(yǎng)老保險(xiǎn)制度（public pension plan）之于私人養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的優(yōu)越性就在于能夠通過政府的政策工具來提高制度的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。其中，建立養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制，將退休職工養(yǎng)老金待遇（或養(yǎng)老金替代率）與通貨膨脹率或工資增長(zhǎng)率掛鉤，是實(shí)現(xiàn)公共養(yǎng)老保險(xiǎn)制度風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的有效途徑。但是，養(yǎng)老金待遇指數(shù)化究竟是盯住通貨膨脹率還是工資增長(zhǎng)率或二者的結(jié)合在理論上是不確定的，因而需要經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的驗(yàn)證。實(shí)踐表明，影響和制約養(yǎng)老金待遇指數(shù)化機(jī)制建設(shè)的因素不僅包括養(yǎng)老保險(xiǎn)制度設(shè)計(jì)、基金支撐力和制度贍養(yǎng)率等制度內(nèi)因素，還包括人口結(jié)構(gòu)、財(cái)政支持力度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展等制度外因素。例如，費(fèi)爾德斯坦（Feldstein）基于精算理論和福利經(jīng)濟(jì)學(xué)，分別分析了物價(jià)指數(shù)化和工資指數(shù)化對(duì)美國(guó)公共養(yǎng)老金待遇調(diào)整的影響，認(rèn)為美國(guó)公共養(yǎng)老金待遇應(yīng)該采用物價(jià)指數(shù)化；隨后，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局（Congressional Budget Office）曾經(jīng)依據(jù)人口結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的測(cè)算，也論證了美國(guó)公共養(yǎng)老金實(shí)行物價(jià)指數(shù)化是可行的；奧利（Ole）以瑞典為案例，基于養(yǎng)老保險(xiǎn)制度財(cái)務(wù)持續(xù)性論證了瑞典公共養(yǎng)老金盯住社會(huì)平均工資的必要性；施嵐基于中國(guó)人口老齡化趨勢(shì)預(yù)測(cè)對(duì)臨界條件進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，認(rèn)為在保持養(yǎng)老負(fù)擔(dān)系數(shù)不變的前提下，養(yǎng)老金待遇指數(shù)化究竟是盯住物價(jià)指數(shù)還是工資增長(zhǎng)率需要考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和工資增長(zhǎng)率的影響。

毋庸置疑，縱觀各國(guó)的養(yǎng)老金待遇指數(shù)化機(jī)制建設(shè)，其初衷都是防范通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，保障退休職工養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性，讓退休職工群體分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果。然而，基于制度成本的考量，過快的養(yǎng)老金待遇增長(zhǎng)必然會(huì)導(dǎo)致巨大的制度成本。同時(shí)，目前大多數(shù)國(guó)家的養(yǎng)老金指數(shù)化調(diào)整機(jī)制主要是針對(duì)養(yǎng)老金待遇的向上調(diào)整，制度設(shè)計(jì)本身并沒有考慮養(yǎng)老金收支平衡的因素。例如，

田近NFDA1治（Eiji Tajika）對(duì)日本公共養(yǎng)老金待遇指數(shù)化進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)日本曾經(jīng)實(shí)行的盯住物價(jià)指數(shù)每年進(jìn)行調(diào)整和依據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率每五年進(jìn)行一次修正的養(yǎng)老金待遇指數(shù)化機(jī)制是導(dǎo)致其基金支出壓力的重要原因；艾科索（Axel）和威爾克（Wilke）研究指出，德國(guó)在過去實(shí)行的總額工資指數(shù)化機(jī)制在人口老齡化背景下，導(dǎo)致繳費(fèi)率快速上漲而增加了企業(yè)成本，最終對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了巨大的負(fù)面影響，這成為德國(guó)進(jìn)行養(yǎng)老金指數(shù)化改革的根本原因。因此，養(yǎng)老金待遇指數(shù)化建設(shè)既要保障退休職工養(yǎng)老金收入的穩(wěn)定性，又要控制制度成本。當(dāng)然，養(yǎng)老金待遇指數(shù)化的內(nèi)涵是非常廣泛的，除了保障養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性和控制制度成本外，還包括收入分配效應(yīng)和救濟(jì)貧困功能等，因此，各國(guó)在進(jìn)行養(yǎng)老金待遇指數(shù)化機(jī)制的建設(shè)中必須要預(yù)見性地進(jìn)行設(shè)計(jì)和安排，同時(shí)要適時(shí)進(jìn)行制度的調(diào)整。

隨著基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的不斷深化，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)養(yǎng)老金待遇指數(shù)化的討論從未間斷。一方面，一些學(xué)者研究了國(guó)外經(jīng)驗(yàn)與做法。例如，辛榮環(huán)基于國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，分析了養(yǎng)老金待遇盯住物價(jià)指數(shù)、工資增長(zhǎng)和二者結(jié)合的三種機(jī)制的優(yōu)缺點(diǎn)，建議我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇應(yīng)該與社會(huì)平均工資和物價(jià)指數(shù)雙掛鉤；王曉軍基于國(guó)際養(yǎng)老金待遇指數(shù)化建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用保險(xiǎn)精算分析法系統(tǒng)評(píng)估了我國(guó)基本養(yǎng)老金替代率，建議對(duì)不同養(yǎng)老金收入層次的退休職工采用不同的養(yǎng)老金待遇調(diào)整方案；徐穎的研究也認(rèn)為應(yīng)該對(duì)不同收入群體實(shí)行“歧視性”的養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制；韓偉、穆懷中通過剖析德國(guó)公共養(yǎng)老金待遇指數(shù)化機(jī)制的改革動(dòng)因，指出養(yǎng)老金待遇指數(shù)化機(jī)制建設(shè)必須重視對(duì)市場(chǎng)效率的影響，應(yīng)該堅(jiān)持“效率優(yōu)先，兼顧公平”的原則；此外，他們通過構(gòu)建數(shù)理模型并運(yùn)用德國(guó)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，分析公共養(yǎng)老金待遇基于工資指數(shù)化調(diào)整機(jī)制特征，并提出對(duì)中國(guó)的啟示。另一方面，一些學(xué)者基于我國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，對(duì)我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇指數(shù)化進(jìn)行了定量和定性研究。例如，韓偉、穆懷中運(yùn)用計(jì)量分析和精算測(cè)算方法，基于穆懷中提出的“內(nèi)、外部效率”理論研究認(rèn)為中國(guó)現(xiàn)行基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制方案應(yīng)該對(duì)“老人”和“中人”實(shí)行差異性調(diào)整指數(shù)；屈川分析了我國(guó)基本養(yǎng)老金調(diào)整機(jī)制建設(shè)的影響和制約因素，提出了完善我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制的建議；田青、張水輝提出以動(dòng)態(tài)的基本養(yǎng)老金合意替代率為參照系，針對(duì)不同人群分別建立養(yǎng)老金待遇指數(shù)化機(jī)制；徐延君提出建立復(fù)合型養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制，當(dāng)工資增長(zhǎng)幅度大于物價(jià)增長(zhǎng)幅度，則選擇社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率作為主要指標(biāo)，調(diào)整比例為上年社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率的60%-80%，相反，則選擇物價(jià)增長(zhǎng)率為指標(biāo)，并與物價(jià)增幅保持同比例調(diào)整；陽義南、申曙光研究認(rèn)為我國(guó)目前的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制在啟動(dòng)機(jī)制、調(diào)整比例和調(diào)整基數(shù)三方面存在缺陷，并構(gòu)建了由物價(jià)指數(shù)和實(shí)際工資增長(zhǎng)率組成的啟動(dòng)機(jī)制，確定了盯住物價(jià)指數(shù)和社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率的調(diào)整比例。

通過上述文獻(xiàn)回顧可以得出，學(xué)者們對(duì)我國(guó)實(shí)行什么樣的調(diào)待機(jī)制進(jìn)行了深入討論，但鮮有文章分析我國(guó)當(dāng)前調(diào)待機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的實(shí)際保障作用。因此，本文將在現(xiàn)有文獻(xiàn)研究成果基礎(chǔ)上，采用2002-2012年中國(guó)31個(gè)?。ㄖ陛犑小⒆灾螀^(qū)）的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)分析我國(guó)調(diào)待機(jī)制對(duì)退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障。本文的邊際創(chuàng)新可能在于以下幾個(gè)方面：第一，本文可能是首篇實(shí)證研究我國(guó)調(diào)待機(jī)制對(duì)退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性保障的文章，為我國(guó)下一步深化基本養(yǎng)老金待遇指數(shù)化改革提供有益的參考。第二，本文通過建立“基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制模型”，厘清基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制的邏輯，為接下來更深入研究我國(guó)養(yǎng)老金待遇指數(shù)化提供一個(gè)清晰的理論邏輯。第三，本文嘗試發(fā)展了一組新的工具變量來克服基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制研究中的內(nèi)生性問題。

三、基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制的邏輯

毋庸置疑，物價(jià)和工資的變動(dòng)是影響退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的重要因素。一方面，吉列恩（Glillion）和特納（Turner）、巴爾（Barr）和戴蒙德等學(xué)者認(rèn)為，可以通過價(jià)格指數(shù)化、工資指數(shù)化或二者相結(jié)合的方法來建立養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制以避免通貨膨脹和工資增長(zhǎng)對(duì)養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)面影響。另一方面，公共（基本）養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)之一就是可以以市場(chǎng)能力之外的方式來改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。但是，物價(jià)波動(dòng)與工資增長(zhǎng)對(duì)退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的影響在理論上是不確定的，因此，調(diào)待機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障也是不確定的。如何考察這一影響不僅需要考慮工資增長(zhǎng)率、物價(jià)增長(zhǎng)率與養(yǎng)老金增長(zhǎng)率，還需要考察不同的制度特征和人口結(jié)構(gòu)等因素。例如，當(dāng)前我國(guó)的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在崗職工平均名義工資年增長(zhǎng)率的一定比例，大多數(shù)地區(qū)設(shè)定這一比例在60%-80%之間，所以較高的工資增長(zhǎng)率顯然能有效提高基本養(yǎng)老金增長(zhǎng)率從而更有利于保障基本養(yǎng)老金待遇的穩(wěn)定性；但是，近年來我國(guó)基本養(yǎng)老金替代率水平并沒有隨著工資增長(zhǎng)率的顯著提升而提升已是一個(gè)不爭(zhēng)事實(shí)。因此，我國(guó)當(dāng)前的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制究竟能否有效保障基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性需要更多的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的支持。

在實(shí)證檢驗(yàn)之前，本文認(rèn)為有必要厘清基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制的邏輯，才能夠更清楚地認(rèn)識(shí)其本質(zhì)與機(jī)理。為此，本文以經(jīng)典ISLM模型為基礎(chǔ)，構(gòu)造基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制模型（見圖1）。

在圖1中，設(shè)定基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇為P、名義工資為W、物價(jià)指數(shù)為C，初始均衡由點(diǎn)（C1，W1）、（W1，P1）和（C1，P1）決定。當(dāng)物價(jià)指數(shù)由C1上升到C2時(shí)，引起名義工資由W1上升至W2，工資與物價(jià)的新均衡為（C2，W2）；由于通貨膨脹導(dǎo)致基本養(yǎng)老金收入的實(shí)際購買力由P1下降到P2，養(yǎng)老金實(shí)際待遇與名義工資的新均衡為（W2，P2）。因此，在短期內(nèi)，物價(jià)指數(shù)上漲最終導(dǎo)致退休職工基本養(yǎng)老金待遇實(shí)際購買力下降，新均衡由點(diǎn)（C2，W2）、（W2，P2）和（C2，P2）決定。長(zhǎng)期來看，一方面，為了抑制通貨膨脹的上揚(yáng)，政府必須通過政策手段控制通貨膨脹，使物價(jià)指數(shù)由C2下降到C1；另一方面，為了維持退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性，政府上調(diào)基本養(yǎng)老金名義水平，使均衡點(diǎn)由（W2，P2）上升至（W2，P1）；由于名義工資具有向下的剛性特征，所以名義工資保持W2水平不變。最終，新的均衡為（C1，W2）、（W2，P1）和（C1，P1）。

本文從上述模型中得出三點(diǎn)重要認(rèn)識(shí)。第一，通過上述模型分析，我們可以建立基本養(yǎng)老金待遇決定方程：pension=f[wage（CPI）]。這個(gè)方程表明基本養(yǎng)老金待遇既可以直接盯住工資水平進(jìn)行調(diào)整，也可以通過間接盯住物價(jià)指數(shù)進(jìn)行調(diào)整。因此，基本養(yǎng)老金待遇盯住工資水平和盯住物價(jià)指數(shù)在邏輯上均是合理選擇。第二，在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，物價(jià)、工資與基本養(yǎng)老金待遇是一個(gè)長(zhǎng)期的互動(dòng)過程，同時(shí)也是政府與養(yǎng)老保險(xiǎn)制度風(fēng)險(xiǎn)的博弈過程。因此，建立長(zhǎng)效的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制以保障基本養(yǎng)老金待遇能夠隨著物價(jià)和工資變化及時(shí)調(diào)整，進(jìn)而保障養(yǎng)老金待遇實(shí)際購買力的穩(wěn)定性是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程。第三，長(zhǎng)期來看，基本養(yǎng)老金待遇與名義工資的均衡點(diǎn)是向上移動(dòng)的，不僅說明盯住名義工資的調(diào)待機(jī)制存在高估基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇縮水的可能性，也表明基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整必然會(huì)存在制度成本。

然而，巴爾和戴蒙德卻指出養(yǎng)老金待遇水平和指數(shù)化方法之間的關(guān)系非常復(fù)雜＼[5＼]77。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，許多國(guó)家的養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制是基于物價(jià)指數(shù)化、工資指數(shù)化或二者相結(jié)合并通過適當(dāng)加權(quán)來進(jìn)行調(diào)整的。一方面，通常情況下的工資增長(zhǎng)速度快于物價(jià)增長(zhǎng)速度。因此，只盯住物價(jià)指數(shù)的待遇調(diào)整可能低估養(yǎng)老金待遇實(shí)際購買力的下降，造成實(shí)際替代率水平隨著時(shí)間的推移而下降。另一方面，盯住工資的待遇調(diào)整機(jī)制往往又可能會(huì)增加養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度成本，同時(shí)這一調(diào)整指數(shù)化更具有波動(dòng)性。例如，我們假設(shè)兩種情況：第一，名義工資和實(shí)際工資各增長(zhǎng)5%，通貨膨脹率為0；第二，名義工資和實(shí)際工資各增長(zhǎng)10%，通貨膨脹率為5%。盯住工資水平的待遇調(diào)整結(jié)果會(huì)產(chǎn)生明顯的差異，第一種情況下的養(yǎng)老金名義待遇水平增長(zhǎng)25%，由于通貨膨脹率為0，實(shí)際待遇增長(zhǎng)為25%；第二種情況下的養(yǎng)老金名義待遇水平增長(zhǎng)5%，而由于通貨膨脹率為5%，意味著實(shí)際待遇水平增長(zhǎng)為0。在這樣的條件下，政府財(cái)政必須進(jìn)行補(bǔ)貼以彌補(bǔ)通貨膨脹產(chǎn)生的負(fù)面影響，進(jìn)而增加財(cái)政支出，從長(zhǎng)期來看，這也是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革應(yīng)該考慮的制度成本。所以，單一實(shí)行物價(jià)指數(shù)化或工資指數(shù)化的調(diào)待機(jī)制似乎都不是一個(gè)合理的選擇。

四、變量和數(shù)據(jù)

本文接下來采用2002-2012年中國(guó)31個(gè)?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)分析我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的影響。在此之前，我們先進(jìn)行變量選取和數(shù)據(jù)說明。

首先，是對(duì)被解釋變量退休職工基本養(yǎng)老金待遇的度量。一般而言，退休職工基本養(yǎng)老金待遇的度量可以分為絕對(duì)待遇和相對(duì)待遇兩個(gè)維度，因此，本文對(duì)基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇的度量選取城鎮(zhèn)企業(yè)退休職工人均基本養(yǎng)老金（pension），即各地區(qū)基本養(yǎng)老金年度支出總額與當(dāng)年領(lǐng)取基本養(yǎng)老金人數(shù)的比值；對(duì)基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的度量則選取基本養(yǎng)老金社會(huì)平均替代率（replacement），即城鎮(zhèn)企業(yè)退休職工人均基本養(yǎng)老金待遇與城鎮(zhèn)在崗職工人均工資的比值。本文選擇這兩個(gè)指標(biāo)的主要原因在于：前者無疑是度量退休職工基本養(yǎng)老金待遇的最直觀指標(biāo)，直接反映了退休職工養(yǎng)老金待遇水平；后者能有效度量退休職工養(yǎng)老金收入與當(dāng)期在崗職工工資收入關(guān)系，容易觀測(cè)到退休職工養(yǎng)老金收入的相對(duì)水平，是度量退休職工生活水平的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和社會(huì)指標(biāo)。

其次，是核心解釋變量基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制的度量，本文選取滯后1期城鎮(zhèn)在崗職工平均工資

（LlnMW）來解釋。其邏輯思路是這樣的：從我國(guó)近年來的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整政策看，當(dāng)期基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)上年度城鎮(zhèn)在崗職工的平均工資年增長(zhǎng)率，因此，如果調(diào)待機(jī)制能夠有效保障退休職工基本養(yǎng)老金待遇的穩(wěn)定性，那么這一解釋變量與被解釋變量的關(guān)系為正相關(guān)；相反，如果調(diào)整機(jī)制無法有效保障退休職工基本養(yǎng)老金待遇的穩(wěn)定性，那么這一關(guān)系為負(fù)。另外，本文為了考察國(guó)發(fā)〔2005〕38號(hào)文件后我國(guó)的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整政策的實(shí)施，設(shè)定時(shí)間虛擬變量D。以2006年為斷點(diǎn)：2002-2005年期間，D=0；2006-2012年期間，D=1。需要強(qiáng)調(diào)的是，我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制雖然原則上依據(jù)物價(jià)和工資的變動(dòng)，但實(shí)質(zhì)上仍然盯住企業(yè)在崗職工的工資增長(zhǎng)率。換句話說，基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制只通過工資變量作用于基本養(yǎng)老金待遇水平。因此，如果我們簡(jiǎn)單地將虛擬變量與包括物價(jià)指數(shù)在內(nèi)的所有控制變量進(jìn)行交互，必然會(huì)導(dǎo)致估計(jì)偏誤。本文引入虛擬變量與工資變量滯后1期的交互項(xiàng)Dit*L.lnMWit，根據(jù)基本養(yǎng)老金待遇決定方程pension=f[wage（CPI）]建立如下回歸方程：

pensionit=β1+β2L.lnMWit+β3Dit*L.lnMWit+εit（1）

本文還在回歸方程中納入了一些其他影響基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的控制變量，以避免回歸方程的遺漏偏誤。根據(jù)相關(guān)理論，我們選擇了如下一些控制變量：人口結(jié)構(gòu)無疑是決定基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的重要因素，本文選擇了各地區(qū)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度贍養(yǎng)比率（support rate，SR）來度量這一指標(biāo)。同時(shí)，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平和就業(yè)環(huán)境等因素也在很大程度上影響著退休職工基本養(yǎng)老金待遇水平的穩(wěn)定性。因此，本文選取各地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）來度量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；選取城鎮(zhèn)登記失業(yè)率（unemployment，UEP）

雖然官方統(tǒng)計(jì)資料上公布的城鎮(zhèn)登記失業(yè)率一直被認(rèn)為是低估了中國(guó)的真實(shí)失業(yè)率，主要原因是其未能將那些領(lǐng)取了某種福利救濟(jì)金但實(shí)際上仍然處于失業(yè)狀態(tài)的人口納入統(tǒng)計(jì)范圍，但是即使低估了真實(shí)的失業(yè)率，它還是能夠近似地反映出各地區(qū)真實(shí)失業(yè)率的相對(duì)差異，而且，這個(gè)指標(biāo)也是我們目前能夠獲取的度量中國(guó)失業(yè)率的唯一指標(biāo)。指標(biāo)來度量就業(yè)結(jié)構(gòu)狀況，選取城鎮(zhèn)化率（city rate，CR）

本文通過非農(nóng)人口數(shù)與總?cè)丝跀?shù)的比值來度量城鎮(zhèn)化率指標(biāo)。來度量地區(qū)城市化水平。最終，我們建立如下基本養(yǎng)老金待遇決定方程：

pensionit=β1+β2L.lnMWit+β3Dit*L.lnMWit+β4lnGDPit+β5SRit

+β6CRit+β7UEPit+εit（2）

本文的樣本為2002-2012年全國(guó)31個(gè)省級(jí)單位的面板數(shù)據(jù)，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均來自歷年《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)人口統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)物價(jià)年鑒》和各地區(qū)統(tǒng)計(jì)年鑒，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫（China Statistics Yearbooks Datebase），并以2002年為基期進(jìn)行實(shí)際價(jià)值換算。另外，2012年各地區(qū)非農(nóng)人口數(shù)據(jù)缺失，本文以2011年各地區(qū)非農(nóng)人口數(shù)和歷年非農(nóng)人口平均增長(zhǎng)率計(jì)算值近似替代；2012年上海、天津FDI數(shù)據(jù)缺失，本文以2011年FDI和兩地區(qū)歷年FDI平均增長(zhǎng)率計(jì)算值近似替代。各變量的描述統(tǒng)計(jì)情況見表1。

為了更清楚地描述相關(guān)核心變量的關(guān)系，本文進(jìn)一步選取2002-2012年全國(guó)和31個(gè)省（直轄市、自治區(qū)）的CPI、工資增長(zhǎng)率和基本養(yǎng)老金增長(zhǎng)率三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。從圖2可以得到以下認(rèn)識(shí)：第一，近年來，各地區(qū)無論是在實(shí)際價(jià)格還是名義價(jià)格條件下，工資增長(zhǎng)率平均水平顯著高于養(yǎng)老金增長(zhǎng)率平均水平，全國(guó)年平均高出近4個(gè)百分點(diǎn)；第二，長(zhǎng)期來看，CPI、工資增長(zhǎng)率與養(yǎng)老金增長(zhǎng)率曲線的趨勢(shì)具有一致性，多數(shù)地區(qū)的養(yǎng)老金增長(zhǎng)率曲線隨著工資增長(zhǎng)率曲線都呈現(xiàn)出“先波動(dòng)增長(zhǎng)，后波動(dòng)下降”的趨勢(shì)；第三，地區(qū)間各項(xiàng)指標(biāo)曲線存在顯著差異，例如，東部地區(qū)的北京、天津和河北等省市工資增長(zhǎng)率波動(dòng)性比江蘇、浙江和廣東等省市的工資增長(zhǎng)率的波動(dòng)性較強(qiáng)，相對(duì)應(yīng)的養(yǎng)老金增長(zhǎng)率波動(dòng)性也呈現(xiàn)出前者大于后者?？傮w來看，養(yǎng)老金增長(zhǎng)率隨著CPI與工資增長(zhǎng)率的波動(dòng)而無規(guī)則變化是這一時(shí)期各地區(qū)所呈現(xiàn)出的較為顯然的共同特征。

五、 實(shí)證分析與檢驗(yàn)

1.OLS估計(jì)結(jié)果

本文將利用上述數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)我國(guó)調(diào)待機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇的保障。我們先暫不考慮內(nèi)生性問題，對(duì)方程1和方程2分別進(jìn)行OLS估計(jì)（見表2）。結(jié)果顯示，無論是在名義價(jià)格還是在實(shí)際價(jià)格條件下，我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制只對(duì)基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇水平起著正向改善作用，但并不能保障基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的穩(wěn)定性；同時(shí)，在絕對(duì)待遇條件下，基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金名義待遇的保障顯著大于對(duì)實(shí)際待遇的保障。另外，2005年調(diào)整政策與基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇呈正相關(guān)關(guān)系，與名義價(jià)格條件下的相對(duì)待遇水平顯著負(fù)相關(guān)，因此無法判斷該政策的實(shí)施是否改善了基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障。

（）中的數(shù)值是估計(jì)系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差。

顯然，簡(jiǎn)單地接受OLS的估計(jì)結(jié)果有失妥當(dāng)。因?yàn)?，在基本養(yǎng)老金待遇決定方程中工資變量無疑是一個(gè)內(nèi)生變量，主要原因在于：一方面，從本文獲得的數(shù)據(jù)關(guān)系來看，工資變量與基本養(yǎng)老金待遇變量存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，極有可能導(dǎo)致聯(lián)立內(nèi)生性問題；另一方面，回歸方程中被遺漏的因素也有可能導(dǎo)致工資變量的內(nèi)生性。例如，由于沒有在回歸方程中控制住職工的時(shí)間偏好對(duì)基本養(yǎng)老金

待遇水平的影響，結(jié)果可能會(huì)導(dǎo)致工資變量與隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)相關(guān)；同時(shí)，職工對(duì)現(xiàn)期工資水平與預(yù)期基本養(yǎng)老金收入水平賦予的權(quán)重差別，可能導(dǎo)致二者間存在擠出效應(yīng)，進(jìn)而導(dǎo)致工資的內(nèi)生性。這些因素可能導(dǎo)致OLS的估計(jì)結(jié)果有失偏誤。

22SLS估計(jì)結(jié)果

解決內(nèi)生變量問題的有效策略是尋找內(nèi)生變量的有效工具變量（instrumental variables，IV），然后采用兩階段最小二乘法（2SLS）來重新估計(jì)基本養(yǎng)老金待遇決定方程。有效的工具變量必須滿足兩個(gè)條件：首先，工具變量與內(nèi)生解釋變量相關(guān)；其次，工具變量與回歸方程中的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)不相關(guān)，即工具變量必須是外生變量。綜合上述兩個(gè)條件，本文選取各地區(qū)出口貿(mào)易額（export）作為工資的工具變量。首先，出口貿(mào)易將通過新古典貿(mào)易理論所強(qiáng)調(diào)的價(jià)格效應(yīng)與異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論基于企業(yè)微觀層面所強(qiáng)調(diào)的生產(chǎn)率效應(yīng)這兩個(gè)途徑來作用于工資水平。例如，斯托爾博-薩繆爾森（StolperSamuelson）定理就指出，參與國(guó)際貿(mào)易的地區(qū)通過提高某一富裕要素密集型商品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)而使得這一產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)力價(jià)格上升，即這一產(chǎn)業(yè)的職工工資水平上升。因此，我國(guó)各地區(qū)在參與國(guó)際貿(mào)易的過程中，通過比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)職工工資水平的上升。其次，在經(jīng)驗(yàn)研究方面，例如梅樂（Mellerl）基于智力、劉錦潭和鄒夢(mèng)文以臺(tái)灣為對(duì)象、阿爾貝托（Alberto）基于哥倫比亞等學(xué)者的實(shí)證研究中，都充分證明了發(fā)展中國(guó)家或新興工業(yè)體在參與國(guó)際貿(mào)易的過程中，出口貿(mào)易對(duì)工資起著正向影響。所以，本文基于上述兩個(gè)方面的原因，選擇各地區(qū)出口貿(mào)易額作為工資的工具變量。

同時(shí)，考慮到只有一個(gè)工具變量的情況下，無法通過Sargan檢驗(yàn)來判斷工具變量是否滿足第二個(gè)條件。因此，本文除了選擇出口貿(mào)易額作為工具變量外，還選擇地區(qū)外商直接投資（FDI）來作為工資的工具變量。由于外商直接投資集資本、技術(shù)和管理技能等于一體，成為直接資本和間接知識(shí)溢出的重要源泉，因此在我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，各地區(qū)都積極引進(jìn)外資。有經(jīng)驗(yàn)研究證明，在我國(guó)各地區(qū)引進(jìn)外資的外部效應(yīng)中，一方面由于外資自身的優(yōu)勢(shì)，與內(nèi)資相比具有較高的工資水平，另一方面由于外資影響勞動(dòng)力供需關(guān)系，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的工資水平也具有正向作用。因此，外資成為影響我國(guó)工資水平的重要因素。當(dāng)然，對(duì)外貿(mào)易和外商直接投資變量也可能通過影響一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人力資源結(jié)構(gòu)來影響基本養(yǎng)老金待遇變量，但是回歸方程中控制了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變量和失業(yè)率變量后，這些因素也就被控制住了。同時(shí)，目前也沒有合理的理由認(rèn)為對(duì)外貿(mào)易和外商直接投資能夠直接作用于退休職工基本養(yǎng)老金待遇。

接下來，本文采用2SLS重新估計(jì)了基本養(yǎng)老金待遇決定方程。表3匯報(bào)了一階段回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，無論是在名義價(jià)格還是在實(shí)際價(jià)格條件下，對(duì)外貿(mào)易變量和外商直接投資變量都與工資變量存在顯著相關(guān)關(guān)系，證明這兩個(gè)變量滿足作為工資變量的工具變量的第一個(gè)條件。

（）中的數(shù)值是估計(jì)系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差。

表4中匯報(bào)了2SLS的第二階段估計(jì)結(jié)果。結(jié)果顯示，無論是在名義價(jià)格還是在實(shí)際價(jià)格條件下，Sargan檢驗(yàn)中P值都未能拒絕“所有工具變量均為外生變量”的原假設(shè)，因此我們可以判定對(duì)外貿(mào)易額和外商直接投資變量滿足作為工具變量的第二個(gè)條件。

進(jìn)一步分析表4中方程2的估計(jì)結(jié)果?？傮w來看，無論是在名義價(jià)格還是在實(shí)際價(jià)格條件下，基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制與養(yǎng)老金絕對(duì)待遇呈顯著正向關(guān)系，與相對(duì)待遇呈顯著反向關(guān)系。具體來講，在絕對(duì)待遇條件下，變量LlnMW的系數(shù)水平顯著大于變量real LlnMW，即基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金名義待遇的正效應(yīng)強(qiáng)于基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇正效應(yīng)。上述結(jié)果表明：近年來，無論是在名義價(jià)格還是在實(shí)際價(jià)格條件下，即使我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)退休職工基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇起著有效的改善作用，但仍不能有效保障基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的穩(wěn)定性；同時(shí)，在絕對(duì)待遇條件下，基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金名義待遇穩(wěn)定性的保障大于對(duì)基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇穩(wěn)定性的保障。同時(shí)，變量D*LlnMW 與變量real D*LlnMW的系數(shù)均為正，表明這一政策的實(shí)施促進(jìn)了基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障。

（）中的數(shù)值是估計(jì)系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差。

本文認(rèn)為上述結(jié)論的主要原因在于我國(guó)目前多數(shù)地區(qū)實(shí)行單一的“名義工資指數(shù)化”調(diào)整機(jī)制，調(diào)整幅度為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在崗職工年平均工資增長(zhǎng)率的60%-80%。一方面，我國(guó)近年來名義工資的增長(zhǎng)率大于通貨膨脹率，全國(guó)平均水平高達(dá)10%以上

參見圖2的統(tǒng)計(jì)分析。。因此，名義工資的高增長(zhǎng)率必然帶動(dòng)養(yǎng)老金名義待遇的高增長(zhǎng)，進(jìn)而有效保證了基本養(yǎng)老金名義待遇穩(wěn)定性，也使基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金名義待遇穩(wěn)定性的保障作用強(qiáng)于對(duì)實(shí)際待遇的保障作用。另一方面，剔除通貨膨脹以后，我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制與基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的反向關(guān)系增強(qiáng)，與基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇的正向關(guān)系減弱，說明較高的實(shí)際工資增長(zhǎng)率拉開了與基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇增長(zhǎng)率的差距，減弱了調(diào)待機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇穩(wěn)定性的保障作用。同時(shí)，盡管國(guó)發(fā)〔2005〕38號(hào)文件規(guī)定的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整政策對(duì)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整起著顯著改善作用，但由于我國(guó)在過去“欠債”太多，無法在短期起到明顯的改進(jìn)作用。

另外，其他控制變量的估計(jì)結(jié)果顯示：首先，制度贍養(yǎng)率與基本養(yǎng)老金待遇水平呈顯著反向關(guān)系，表明制度贍養(yǎng)率水平越高會(huì)導(dǎo)致基本養(yǎng)老金待遇水平的下降，與理論預(yù)期一致；其次，城鎮(zhèn)化率的系數(shù)顯著為負(fù)，表明城鎮(zhèn)化水平與基本養(yǎng)老金待遇水平呈反向關(guān)系，這可能是因?yàn)槲覈?guó)當(dāng)前的城鎮(zhèn)化建設(shè)對(duì)資源的需求擠占了諸如社會(huì)保障、文化教育等公共事業(yè)的資源需求；失業(yè)率與基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇水平在實(shí)際價(jià)格條件下顯著負(fù)相關(guān)，表明就業(yè)質(zhì)量是影響?zhàn)B老金待遇水平的重要因素，與理論預(yù)期一致。

3.分區(qū)域2SLS估計(jì)結(jié)果

考慮到由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人口結(jié)構(gòu)和財(cái)政補(bǔ)貼等因素的差異，必然會(huì)導(dǎo)致我國(guó)不同地區(qū)的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇的影響效應(yīng)也存在差異。從經(jīng)驗(yàn)研究來看，鄭秉文、牟兵基于2008年基本養(yǎng)老金調(diào)整案例，分析認(rèn)為各省份之間的待遇調(diào)整的確存在顯著差異，并指出一些相對(duì)落后地區(qū)為了“看齊”發(fā)達(dá)地區(qū)的基本養(yǎng)老金待遇水平盲目調(diào)高待遇而導(dǎo)致了嚴(yán)重的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)隱患。因此，我們采用2SLS重新估計(jì)了三大區(qū)域（東部、中部和西部）的調(diào)待機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的影響，估計(jì)結(jié)果見表5。

（）中的數(shù)值是估計(jì)系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差。

由表5估計(jì)結(jié)果可知，三大地區(qū)的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障效應(yīng)存在顯著差異，保障效應(yīng)從中部、西部和東部呈依次遞減趨勢(shì)。首先，從基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇來看，無論是在名義價(jià)格還是實(shí)際價(jià)格條件下，中部地區(qū)的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整效應(yīng)顯著為正；相反，東西部地區(qū)的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整效應(yīng)顯著為負(fù)，且東部地區(qū)的負(fù)效應(yīng)強(qiáng)于西部地區(qū)。其次，從基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇來看，在名義價(jià)格和實(shí)際價(jià)格條件下，三大地區(qū)的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整效應(yīng)都顯著為正，并且呈中部、西部和東部依次遞減趨勢(shì)。本文認(rèn)為，可能的原因主要在于以下三個(gè)方面。第一，我國(guó)實(shí)行盯住“名義工資增長(zhǎng)率”的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制是造成地區(qū)間基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整效果差異化的根本原因。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2002-2012年中部地區(qū)名義工資平均增長(zhǎng)率高達(dá)1556%，而東部地區(qū)為1366%，西部地區(qū)為1424%。因此，在我國(guó)持續(xù)較高的通貨膨脹環(huán)境下，只有中部地區(qū)較高工資增長(zhǎng)率帶動(dòng)基本養(yǎng)老金待遇上調(diào)才能保障基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性。第二，基本養(yǎng)老金待遇起點(diǎn)低、“欠債”多，使得基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整無法在短期內(nèi)發(fā)揮明顯的改善作用。以西部地區(qū)為例，2002-2012年間統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，西部地區(qū)的名義與實(shí)際基本養(yǎng)老金平均增長(zhǎng)率分別為1077%與855%

數(shù)據(jù)來源：作者根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)算得出。，顯著高于全國(guó)和東中部地區(qū)，而同期的通貨膨脹率為三大地區(qū)之最，這些原因共同導(dǎo)致西部地區(qū)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制并不能有效保障基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的穩(wěn)定性，而對(duì)基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇穩(wěn)定性的保障也不抵中部地區(qū)。第三，地區(qū)間通貨膨脹率水平存在顯著差距，放大了基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇保障效應(yīng)的差異，剔除通貨膨脹以后，我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制與基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的反向關(guān)系增強(qiáng)，與基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇的正向關(guān)系減弱，實(shí)際工資增長(zhǎng)率差異進(jìn)一步放大了地區(qū)間基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇增長(zhǎng)率的差距，進(jìn)而導(dǎo)致不同地區(qū)的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇穩(wěn)定性的保障差距放大。

我們通過改變樣本容量來重新估計(jì)基本養(yǎng)老金待遇決定方程。具體來講，本文剔除名義工資增幅最大的三個(gè)地區(qū)和最小的三個(gè)地區(qū)，同時(shí)剔除名義基本養(yǎng)老金待遇水平增幅最大和最小各三個(gè)地區(qū)，共10個(gè)地區(qū)

10個(gè)地區(qū)分別為：東部的北京、天津和上海，中部的湖南、吉林和江西，西部的西藏、甘肅、廣西和云南。。接下來采用2SLS方法重新估計(jì)剩余21個(gè)地區(qū)的數(shù)據(jù)，估計(jì)結(jié)果見表6。結(jié)果表明：無論是在名義價(jià)格還是在實(shí)際價(jià)格條件下，即使我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇起著積極的改善作用，但仍不能有效保障基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的穩(wěn)定性；同時(shí)，在絕對(duì)待遇條件下，基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金名義待遇穩(wěn)定性的保障大于對(duì)基本養(yǎng)老金實(shí)際待遇穩(wěn)定性的保障，與前面結(jié)論一致。

六、結(jié)論與政策建議

社會(huì)保障體系是整個(gè)社會(huì)安定與發(fā)展的“安全網(wǎng)”和“穩(wěn)定器”，是國(guó)家發(fā)展的基本社會(huì)制度，這顯然違背了社會(huì)保障制度建設(shè)的基本精神。為了規(guī)避通貨膨脹因素對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的不利影響，我國(guó)應(yīng)當(dāng)積極探索合理的基本養(yǎng)老金待遇正常調(diào)整機(jī)制。但是，當(dāng)前實(shí)施的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇的保障與否在理論上并不確定，并且其合理性也必須經(jīng)過經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的驗(yàn)證。在本文中，我們厘清了基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制的邏輯關(guān)系，并基于2002-2012年31個(gè)?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采用工具變量法對(duì)我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障進(jìn)行了實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)，無論是在名義價(jià)格還是在實(shí)際價(jià)格條件下，我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金絕對(duì)待遇水平起著保障作用，卻不能有效保障基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的穩(wěn)定性。同時(shí)，在絕對(duì)待遇條件下，基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)基本養(yǎng)老金名義待遇的保障顯著大于對(duì)實(shí)際待遇的保障；東部、中部和西部地區(qū)的待遇調(diào)整的保障存在顯著差異，呈中部、西部和東部依次遞減趨勢(shì)。另外，國(guó)發(fā)〔2005〕38號(hào)文件的實(shí)施對(duì)改善基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制保障基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性起到積極作用。

根據(jù)上述結(jié)論，本文的政策建議是直觀的。首先，我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整應(yīng)該將實(shí)際工資增長(zhǎng)率納入調(diào)整參數(shù)。一方面，本文研究結(jié)論表明，在基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整的實(shí)施過程中，剔除通貨膨脹后，實(shí)際工資的較高增長(zhǎng)率拉大了在崗職工工資收入與退休職工基本養(yǎng)老金收入的相對(duì)差距，直接反映了基本養(yǎng)老金相對(duì)待遇的穩(wěn)定性不能得到保障，使得退休職工難以公平享受社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，違背了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度“代際公平”的基本內(nèi)涵。另一方面，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)建設(shè)處于轉(zhuǎn)型期，較高通貨膨脹和名義工資增長(zhǎng)的劇烈波動(dòng)不可避免，單一依靠名義工資增長(zhǎng)率來調(diào)整養(yǎng)老金待遇水平難以有效保障養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性。因此，我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制有效盯住名義工資和實(shí)際工資，既可以在一定程度上減小在崗職工工資收入與退休職工養(yǎng)老金待遇的相對(duì)差距，又能提高基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制在盯住實(shí)際工資的條件下保持相對(duì)于單一盯住名義工資進(jìn)行待遇調(diào)整時(shí)對(duì)基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障作用。其次，我國(guó)不同地區(qū)應(yīng)該建立科學(xué)合理的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整評(píng)估機(jī)制。毋庸置疑，由于區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人口結(jié)構(gòu)和財(cái)政補(bǔ)貼等因素的差異，加之我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)目前仍然為省級(jí)統(tǒng)籌制，現(xiàn)階段不同地區(qū)的基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制對(duì)退休職工基本養(yǎng)老金待遇穩(wěn)定性的保障作用存在差異。但是，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的建立需要科學(xué)合理的評(píng)估機(jī)制進(jìn)行完善，對(duì)基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制保障作用的科學(xué)評(píng)估也必不可少。因此，在當(dāng)前條件下各地區(qū)建立基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制效用評(píng)估機(jī)制，不斷創(chuàng)新和優(yōu)化基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整手段，才能進(jìn)一步的縮短地區(qū)間基本養(yǎng)老金待遇調(diào)整水平的差距，為實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度頂層設(shè)計(jì)、實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度全國(guó)統(tǒng)籌做好準(zhǔn)備工作。

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