河南交通職業(yè)技術(shù)學(xué)院物流學(xué)院 劉瑞紅

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快，特別是國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生，我國(guó)交通運(yùn)輸企業(yè)面臨著越來(lái)越激烈的行業(yè)內(nèi)部以及不同運(yùn)輸方式之間的競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨著外部競(jìng)爭(zhēng)的加劇應(yīng)運(yùn)而生。因此，在交通運(yùn)輸企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，面對(duì)客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)，首先應(yīng)認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，預(yù)測(cè)各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，在此基礎(chǔ)上考慮企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的駕馭水平，衡量企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀承受能力，在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下使交通運(yùn)輸企業(yè)獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。

一、交通運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，在內(nèi)容上具有綜合性，與財(cái)務(wù)收益具有對(duì)稱(chēng)性，下面從企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和企業(yè)內(nèi)部控制兩個(gè)方面分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式。

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn) 交通運(yùn)輸企業(yè)屬于資本密集型企業(yè)，不論是運(yùn)輸場(chǎng)、站等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，還是運(yùn)輸設(shè)備的購(gòu)置，都需要巨額資金，因此籌資活動(dòng)必不可少。交通運(yùn)輸企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中采用了負(fù)債籌資方式，使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的到期無(wú)法歸還本金和償付利息，從而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)的可能性。負(fù)債籌資方式本身并不能使企業(yè)一定產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但負(fù)債資金規(guī)模過(guò)大或企業(yè)資金收益率較低，最終可能會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于交通運(yùn)輸企業(yè)來(lái)說(shuō)，籌資活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加應(yīng)考慮以下因素：（1）籌資總額中負(fù)債比重過(guò)高，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加；（2）企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率低導(dǎo)致出現(xiàn)不能償還借款本息的風(fēng)險(xiǎn)；（3）對(duì)于跨國(guó)的交通運(yùn)輸集團(tuán)，由于匯率、利率的變動(dòng)增加了借款成本從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)是指由于投資活動(dòng)中的各種不確定因素致使投資項(xiàng)目預(yù)期收益不確定，從而影響企業(yè)整體的資金收益率和企業(yè)償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要是國(guó)際國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)供求狀況、價(jià)格變動(dòng)、投資決策、證券市場(chǎng)變化等不確定因素影響的結(jié)果。

（三）資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) 交通運(yùn)輸企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要是指對(duì)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等管理不善導(dǎo)致收益的不確定性而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。資金的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)與營(yíng)運(yùn)活動(dòng)及信用政策的管理不善有關(guān)，可用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)數(shù)值越大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度越快，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)變小。

（四）現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是一種支付風(fēng)險(xiǎn)，是指交通運(yùn)輸企業(yè)現(xiàn)金流入與流出在時(shí)間上不同步而可能給企業(yè)造成的缺乏支付能力的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是由于信用政策風(fēng)險(xiǎn)或理財(cái)不當(dāng)而造成的。比如企業(yè)到期不能及時(shí)收回銷(xiāo)售款而引起現(xiàn)金流量不足?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)其造成的原因可用現(xiàn)金銷(xiāo)售比、現(xiàn)金比率和盈利現(xiàn)金比率等指標(biāo)進(jìn)行分析。

（五）外匯風(fēng)險(xiǎn) 交通運(yùn)輸企業(yè)在利用外幣結(jié)算活動(dòng)中，由于匯率變化引起企業(yè)收益的不確定性稱(chēng)為外匯風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于從事跨國(guó)運(yùn)輸業(yè)務(wù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，外匯匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響較一般企業(yè)明顯，外匯風(fēng)險(xiǎn)不可避免。

二、交通運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，既有企業(yè)外部宏觀因素和管理體制等方面的原因，也有企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度的原因。本文從可操作性出發(fā)，從微觀的角度，以上市公司中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)和中海發(fā)展為例，通過(guò)對(duì)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)以及企業(yè)內(nèi)控制度的分析，剖析交通運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因，以使企業(yè)能夠采取有針對(duì)性的措施規(guī)避和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)而言，理財(cái)活動(dòng)過(guò)程中的籌資結(jié)構(gòu)不合理、營(yíng)運(yùn)資金不能及時(shí)收回等是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表層原因，而企業(yè)內(nèi)部管理不完善，內(nèi)部控制制度不健全則是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)深層次的原因。

（一）從財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程進(jìn)行分析

（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)的原因分析。主要有：一是資產(chǎn)收益率的不確定性。負(fù)債籌資能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，交通運(yùn)輸企業(yè)如果經(jīng)營(yíng)良好，資金收益率高于資金成本率，則由于財(cái)務(wù)杠桿的正效應(yīng)可以提高自有資本的收益率；如果經(jīng)營(yíng)不善，資金收益率低于資金成本率，則由于財(cái)務(wù)杠桿的反效應(yīng)反而使自有資本的收益率降低，從而給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。交通運(yùn)輸企業(yè)屬于資本密集型企業(yè)，運(yùn)輸工具、基礎(chǔ)設(shè)施等資金投入較大、期限較長(zhǎng)，總資產(chǎn)報(bào)酬率普遍偏低，其資產(chǎn)利潤(rùn)率各年也有較大起伏。以上市的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)資產(chǎn)總額排名比較靠前的中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)和中海發(fā)展為例，其2008～2011年的總資產(chǎn)利潤(rùn)率變化如表1和圖1所示。

表1 總資產(chǎn)利潤(rùn)率分析表

圖1 總資產(chǎn)利潤(rùn)率分析

從表1和圖1可以看出，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)總資產(chǎn)利潤(rùn)率各年有較大變化，尤其是2009年受金融危機(jī)的影響，其總資產(chǎn)利潤(rùn)率受外界環(huán)境因素明顯，多數(shù)企業(yè)的總資產(chǎn)利潤(rùn)率下降甚至為負(fù)數(shù)，雖然截止2010年12月份略有回升，但2011年12月31日，各企業(yè)該指標(biāo)又呈下滑態(tài)勢(shì)，中國(guó)遠(yuǎn)洋和中海集運(yùn)總資產(chǎn)利潤(rùn)率均為負(fù)數(shù)，只有中海發(fā)展略有盈利，但與該企業(yè)前幾年相比，利潤(rùn)率也呈下降趨勢(shì)。這些都使企業(yè)的籌資特別是負(fù)債籌資帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

二是資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例。交通運(yùn)輸業(yè)的運(yùn)輸工具多為固定資產(chǎn)，金額也較大，占用資金較多，因此其資金總額中一般負(fù)債資金比例也較大。由于負(fù)債資金具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例過(guò)高時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就大大增加。另外，如果長(zhǎng)短期債務(wù)安排比例不合理，也會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。

衡量企業(yè)償債能力的指標(biāo)包括：短期償債能力指標(biāo)：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等。這些指標(biāo)越高，說(shuō)明債權(quán)人的保障程度越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。一般還要結(jié)合行業(yè)平均水平、流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成、流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成等因素作進(jìn)一步分析。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)等。前兩個(gè)指標(biāo)數(shù)值越大，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱，籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。而利息保障倍數(shù)越大，表明企業(yè)的付息能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。此外，現(xiàn)金流量和債務(wù)的比率可以更好地反映企業(yè)的償債能力，該比率越高，表明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。

以我國(guó)上市的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)中國(guó)遠(yuǎn)洋為例，截止2011年12月31日，該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為68.13%，在高達(dá)1072.66億元的負(fù)債總額中，長(zhǎng)期借款331.5億，應(yīng)付債券206.918億，長(zhǎng)期應(yīng)付款15.78億元，短期借款28.51億元，長(zhǎng)短期借款及應(yīng)付債券占負(fù)債總額的52.85%，每年還本付息的壓力很大。而另一個(gè)大型的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)中海集運(yùn)截止2011年12月31日，在225.118億的負(fù)債總額中，長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券的總金額就達(dá)到了125.951億，短期借款也有8.19億，長(zhǎng)短期借款及應(yīng)付債券占負(fù)債總額的59.59%左右，還本付息的壓力大。從整個(gè)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸行業(yè)觀察，資產(chǎn)負(fù)債比例高于其他行業(yè)，而整個(gè)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在這一時(shí)期的行業(yè)平均值也高達(dá)66.53%，債務(wù)鏈條比較脆弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

以我國(guó)上市的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)和中海發(fā)展為例，其2008～2011年的資產(chǎn)負(fù)債率如表2、圖2所示。

表2 資產(chǎn)負(fù)債率分析表

圖2 資產(chǎn)負(fù)債率分析

從表2和圖2可以看出，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年上升態(tài)勢(shì)，在遠(yuǎn)洋運(yùn)輸行業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率下降甚至為負(fù)數(shù)時(shí)，越來(lái)越高的資產(chǎn)負(fù)債率使得企業(yè)由于負(fù)債籌資帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大增加，負(fù)債籌資帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)逐漸增強(qiáng)。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)原因分析。投資風(fēng)險(xiǎn)是指預(yù)期投資活動(dòng)產(chǎn)生收益的不確定性而給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。投資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中最重要的環(huán)節(jié)，投資決策是否正確，關(guān)系著企業(yè)的生存與發(fā)展。造成投資收益不確定的原因很多，主要有政治經(jīng)濟(jì)變化、通貨膨脹、投資決策失誤、證券市場(chǎng)變化等。其中投資決策失誤是交通運(yùn)輸業(yè)產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。其投資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為投資項(xiàng)目在工藝技術(shù)上不可行，還沒(méi)有成熟；市場(chǎng)調(diào)研有誤，投資項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益；投資項(xiàng)目規(guī)劃過(guò)大，行業(yè)過(guò)度擴(kuò)張或無(wú)力控制管理；負(fù)債經(jīng)營(yíng)但負(fù)債率又過(guò)高而造成債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重；技術(shù)、市場(chǎng)等情況發(fā)生變化導(dǎo)致企業(yè)投資不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。

對(duì)于交通運(yùn)輸企業(yè)來(lái)說(shuō)，運(yùn)輸工具、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資往往具有投資建造期長(zhǎng)、初始投資額較大、投資回收期長(zhǎng)的特點(diǎn)，因此，在投資之前，更要謹(jǐn)慎決策。對(duì)投資項(xiàng)目可行性進(jìn)行評(píng)價(jià)的指標(biāo)有投資回收期、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率等，衡量投資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)有財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總資產(chǎn)收益率和資本利潤(rùn)率等反映收益能力的指標(biāo)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大?？傎Y產(chǎn)收益率、資本利潤(rùn)率等指標(biāo)數(shù)值越低，說(shuō)明投資項(xiàng)目的獲利能力弱，投資風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小。因此，如果投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，投資項(xiàng)目缺少?lài)?yán)密、科學(xué)的論證，就會(huì)導(dǎo)致投資方向失誤、投資回報(bào)不能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。

從某種程度上說(shuō)，交通運(yùn)輸業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)部門(mén)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。從表2及圖2資產(chǎn)負(fù)債率分析表可以看出，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)的負(fù)債比重較大，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)明顯，如果投資活動(dòng)不能為企業(yè)帶來(lái)良好的收益甚至投資失敗，在如此高的負(fù)債比重下，無(wú)疑會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)原因分析。資金營(yíng)運(yùn)效率的高低可用資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率表示，周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明資金營(yíng)運(yùn)狀況越好。衡量資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。由于交通運(yùn)輸企業(yè)的主要業(yè)務(wù)是提供運(yùn)輸勞務(wù)而不是生產(chǎn)產(chǎn)品，只有較少的燃料等材料存貨，因此，資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)是應(yīng)收賬款信用政策等方面管理不善而導(dǎo)致的資金不能按期收回的風(fēng)險(xiǎn)。一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，表明企業(yè)應(yīng)收賬款占用資金的使用效率高，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就小。反之，則表明企業(yè)由于營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率低而可能為企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

以上市遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)和中海發(fā)展為例，其2008～2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率如表3和圖3所示。

表3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表

圖3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

從表3和圖3分析，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率除了中海集運(yùn)逐年上升外，其他兩個(gè)企業(yè)在2009年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，呈下降趨勢(shì)，2010年雖然已經(jīng)恢復(fù)并逐步提高，但2011年又呈下降態(tài)勢(shì)。遠(yuǎn)洋運(yùn)輸行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。

（4）現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)原因分析?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是交通運(yùn)輸企業(yè)中最普通但同時(shí)影響也比較大的一種風(fēng)險(xiǎn)，它是指企業(yè)現(xiàn)金流出與流入在時(shí)間上不一致所形成的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是由于信用政策風(fēng)險(xiǎn)或理財(cái)不當(dāng)而造成的?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)可采用將現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行分析，與償債有關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行分析和與盈利有關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行分析，并通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析來(lái)判斷其信用政策風(fēng)險(xiǎn)引起的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

引起交通運(yùn)輸企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金流量中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)主要的資金來(lái)源，若企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲利能力低下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不足，則容易造成現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。可用銷(xiāo)售現(xiàn)金流量比率指標(biāo)反映每1元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入獲取現(xiàn)金凈流量的多少。銷(xiāo)售現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額，該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)每1元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入獲取現(xiàn)金凈流量的能力越強(qiáng)。該指標(biāo)越小，則表明企業(yè)可能因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金流量不足而面臨現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

仍以上市的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)和中海發(fā)展為例，其2008～2011年的銷(xiāo)售現(xiàn)金比率如表4、圖4所示。

表4 銷(xiāo)售現(xiàn)金流量比率分析表

圖4 銷(xiāo)售現(xiàn)金流量比率分析

從表4及圖4中3個(gè)企業(yè)近4年的銷(xiāo)售現(xiàn)金流量比率分析可以看出，水運(yùn)行業(yè)2009年前該指標(biāo)呈下降趨勢(shì)，特別是2009年受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~竟為負(fù)數(shù)，這無(wú)疑使水運(yùn)企業(yè)的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大大增加。2010年雖有回升，但個(gè)別企業(yè)還沒(méi)有達(dá)到2007年的水平。但到了2011年中國(guó)遠(yuǎn)洋和中海集運(yùn)該指標(biāo)又變?yōu)樨?fù)數(shù)，中海發(fā)展雖然沒(méi)有變?yōu)樨?fù)數(shù)但與前幾年比銷(xiāo)售活動(dòng)現(xiàn)金流量也大大下降，這些指標(biāo)都反映出遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)的外部環(huán)境惡化，每1元經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入帶來(lái)現(xiàn)金流量減少，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。

（5）外匯風(fēng)險(xiǎn)原因分析。對(duì)于從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的交通運(yùn)輸企業(yè)來(lái)說(shuō)，其在財(cái)務(wù)活動(dòng)中不可避免地涉及多幣種的、大量的外匯結(jié)算業(yè)務(wù)，由于匯率的變動(dòng)性導(dǎo)致外幣結(jié)算收益的不確定性，增加了外匯交易和折算風(fēng)險(xiǎn)。而且，現(xiàn)在越來(lái)越多的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)，企業(yè)與國(guó)際資本市場(chǎng)的聯(lián)系更加緊密，從而進(jìn)一步加大了企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（二）從內(nèi)部控制角度進(jìn)行分析 引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有內(nèi)因與外因之分，外因?yàn)楸?，?nèi)因?yàn)楸?。?nèi)部控制制度是現(xiàn)代企業(yè)管理最重要和最基本的內(nèi)部管理因素之一。內(nèi)部控制主要是指內(nèi)部管理控制和內(nèi)部會(huì)計(jì)控制，內(nèi)部控制系統(tǒng)有助于企業(yè)達(dá)到自身規(guī)定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理不完善，企業(yè)內(nèi)部控制制度不健全會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一系列的風(fēng)險(xiǎn)。一些交通企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)不高，財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度不完善，內(nèi)部控制制度不健全或缺乏執(zhí)行力，會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱。財(cái)務(wù)系統(tǒng)不能適應(yīng)外部環(huán)境變化，缺乏應(yīng)變能力，難以及時(shí)采取有效的措施，由此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)離不開(kāi)科學(xué)的內(nèi)部控制制度，只有建立有效的內(nèi)部控制體系，交通運(yùn)輸企業(yè)才能夠獲得良好的發(fā)展，而如果缺乏健全而有效的內(nèi)部控制機(jī)制，就會(huì)成為釀成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根源。企業(yè)應(yīng)及時(shí)識(shí)別、系統(tǒng)分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中與實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制目標(biāo)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，合理確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。

健全而有效的內(nèi)部控制制度可以將交通運(yùn)輸企業(yè)各種風(fēng)險(xiǎn)控制在適當(dāng)?shù)姆秶畠?nèi)，有利于查錯(cuò)堵漏，消除隱患，保證業(yè)務(wù)正常、穩(wěn)健地進(jìn)行，確保企業(yè)自身發(fā)展和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。內(nèi)部控制是為防范風(fēng)險(xiǎn)尤其是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而建立的，風(fēng)險(xiǎn)越大，內(nèi)部控制應(yīng)越嚴(yán)謹(jǐn)；風(fēng)險(xiǎn)越多樣，內(nèi)部控制應(yīng)越全面；內(nèi)部控制越完善，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性就越小。

三、結(jié)論

綜上所述，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是客觀存在的，其在內(nèi)容上具有綜合性，與財(cái)務(wù)收益具有對(duì)稱(chēng)性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小可以運(yùn)用一系列的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)計(jì)量，通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和分析可以對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和控制。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和收益分配活動(dòng)的有機(jī)統(tǒng)一，每一項(xiàng)活動(dòng)的失誤都可能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文從企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和企業(yè)內(nèi)部控制兩個(gè)方面分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式及形成原因，試圖通過(guò)對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)中的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式及形成原因的分析，使交通運(yùn)輸企業(yè)在管理財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)有效控制和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

［1］徐建紅：《試論中小型交通企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)》，《交通企業(yè)管理》2009年第12期。

［2］孟旭東：《海運(yùn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》，《中國(guó)水運(yùn)》2010年第4期。