山東黃金（600547）：公司2014年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入457.94億元，同比下滑-0.81%;實現(xiàn)營業(yè)成本424.95億元，同比下滑-0.24%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.3億元。在金價低迷的2014年，公司保持了穩(wěn)健的業(yè)績，原因有兩點。其一，公司創(chuàng)新管理模式，實現(xiàn)降本增效。其二，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)低成本運營。

未來，三大因素支撐金價上行。第一，基本面向好。從需求端看，隨著居民收入的提高， 黃金飾品需求將持續(xù)向好。此外，黃金具有儲備、投資、交易等的金融特性，這是其他金屬所無法比擬的重要屬性，一直以來受到來自政府、機(jī)構(gòu)、個人等各類投資者的廣泛喜愛。從供給端看，全球優(yōu)質(zhì)黃金資源總體相對較少，開發(fā)成本和開發(fā)難度都將不斷提高，因此，未來全球黃金生產(chǎn)廠商橫向的并購、重組等或?qū)⒉粩嘣龆?，黃金行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提高，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的新格局;

第二，黃金從2011年高點回落至今近五年，黃金價格在低位圍繞1180美元/盎司附近盤整時間較長，走勢上極具交易機(jī)會。同時當(dāng)前黃金價格已接近或跌破一些黃金生產(chǎn)廠商成本底線，譬如全球最大的黃金生產(chǎn)廠商加拿大的巴里克在2014年度也出現(xiàn)大幅虧損，在此背景下，當(dāng)前黃金價格或具有一定的支撐，觸底反彈空間較大;第三，隨著美國聯(lián)儲加息“靴子”落地，在歐洲央行持續(xù)“放水”、中國央行降息降準(zhǔn)的大背景下，黃金未來有望走出一波牛市。

操作策略：二級市場上，近期該股回升后展開調(diào)整，總體看成交量比較活躍，股價呈W底走勢，可以保持關(guān)注。