海通證券

投資要點(diǎn)：

1、 智利洪水推動(dòng)鋰價(jià)格上漲。

2、 稀土整合計(jì)劃直接下達(dá)利好行業(yè)整合。

近期，智利鋰礦主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)特大洪水。數(shù)據(jù)顯示，2014年智利產(chǎn)鋰1.3萬噸，占全球的36%左右。全球目前最大的鹽湖鋰供應(yīng)商以及第三大供應(yīng)商均位于智利，生產(chǎn)區(qū)域均為本次特大洪水所襲擊區(qū)域，兩者鋰鹽產(chǎn)量占全球的比率達(dá)46%，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)全球范圍的鋰資源供給產(chǎn)生極大負(fù)面影響。今年一月至四月，碳酸鋰價(jià)格不斷上漲，從4.1萬元上升到4.3萬元，此次洪水使得鋰礦產(chǎn)量縮水，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步引起鋰產(chǎn)品供應(yīng)緊張，造成價(jià)格上漲。鋰生產(chǎn)企業(yè)有望受益。推薦天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等。

此外，日前工信部發(fā)布2015年稀土總量控制第一批稀土生產(chǎn)總量控制計(jì)劃，全國(guó)稀土礦產(chǎn)品指標(biāo)5.25萬噸，與去年持平；冶煉分離指標(biāo)5.005萬噸，同樣與去年持平。

總量控制計(jì)劃中，六大集團(tuán)總計(jì)獲得了礦產(chǎn)品指標(biāo)49712噸，占總計(jì)劃的94.69%，稀土冶煉分離指標(biāo)46690噸，占總計(jì)劃的93.29%。

這是工信部第一次以六大集團(tuán)以及企業(yè)為直接標(biāo)的下達(dá)的稀土總量控制計(jì)劃，以往都是以省為單位下達(dá)，然后由省上進(jìn)行分配。直接將計(jì)劃下達(dá)到企業(yè)更為透明，也減少了地方企業(yè)通過關(guān)系從中漁利的空間，有利于整合的繼續(xù)。關(guān)注五礦稀土和盛和資源。

鋅板塊方面，2014年中國(guó)實(shí)際精鋅消費(fèi)為625萬噸，同比增長(zhǎng)4.9%，增幅放緩趨于平穩(wěn)?？紤]寬松政策、房地產(chǎn)松綁政策效力體現(xiàn)，以及下游鍍鋅領(lǐng)域的需求釋放，預(yù)計(jì)2015年鋅消費(fèi)增長(zhǎng)率仍然維持5%的增幅。二是海外經(jīng)濟(jì)回暖也會(huì)對(duì)鋅消費(fèi)提供支撐。

推薦中金嶺南。