魏鳳春

從技術(shù)研判，全市場(chǎng)依然呈多頭狀態(tài)，滬市主板指數(shù)稍強(qiáng)，深市中小盤指數(shù)稍弱。結(jié)構(gòu)方面，科技板塊稍弱，金融地產(chǎn)及其他板塊偏強(qiáng)。

上周A股市場(chǎng)嚴(yán)重分化，主板繼續(xù)大幅上行，而中小板、創(chuàng)業(yè)板調(diào)整后仍小幅走高，滬深300指上漲4.2%，中小板、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.5%和1.7%。受亞洲股市上漲的樂觀情緒提振，國(guó)際主要股市普遍上漲。恒指上漲7.9%，創(chuàng)2008年以來新高，英德法日股市分別上漲3.8%、3.4%、3.3%和2.4%，美股因經(jīng)濟(jì)走弱、美元走強(qiáng)而相對(duì)走弱，一周上漲1.7%。

宏觀經(jīng)濟(jì)已為市場(chǎng)的向好構(gòu)筑了有利條件：宏觀搭臺(tái)、市場(chǎng)向上的局面仍在持續(xù)。雖然1-2月經(jīng)濟(jì)開局不佳，1季度GDP回落幾成定局，有破7%的風(fēng)險(xiǎn)。但決策者的經(jīng)濟(jì)托底亦較為明顯：近期李克強(qiáng)總理考察東北，提出啟動(dòng)一批增強(qiáng)發(fā)展后勁的重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；中財(cái)辦主任劉鶴調(diào)研上海，預(yù)期4月底的政治局會(huì)議或?qū)⒂行碌拇碳ふ叱雠_(tái)。

3月CPI穩(wěn)定在1.4%，但高頻價(jià)格數(shù)據(jù)跟蹤顯示食品端持續(xù)反彈，可能導(dǎo)致CPI同比增速在4月大概率大幅反彈，不過，這并非是趨勢(shì)性的，所以不構(gòu)成貨幣政策放松的約束。

而最令人興奮的是，仍有一波資金在趕往市場(chǎng)的路上，這也正是市場(chǎng)短期的興奮點(diǎn)。融資余額、新開戶仍保持歷史高點(diǎn)增速，持倉(cāng)賬戶、交易賬戶數(shù)繼續(xù)攀升，這些均表明新增資金入市的規(guī)模依然可觀。從融資結(jié)構(gòu)看，之前強(qiáng)勢(shì)的金融地產(chǎn)再次成為買入重點(diǎn)，科技買入相對(duì)下降，說明投資者預(yù)期市場(chǎng)或有輪動(dòng)。另從技術(shù)研判，全市場(chǎng)依然呈多頭狀態(tài)，滬市主板指數(shù)稍強(qiáng)，深市中小盤指數(shù)稍弱。結(jié)構(gòu)方面，科技板塊稍弱，金融地產(chǎn)及其他板塊偏強(qiáng)。

這樣看來，A股一場(chǎng)速度與激情的大戲正在拉開。在飛速的軌道上，我們?nèi)詫?jiān)守主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的配置邏輯，盡情馳騁。