勞新穎

身披“理財(cái)”外衣，主打“低門檻、高收益、高流動性”的萬能險(xiǎn)曾紅極一時(shí)。作為保險(xiǎn)產(chǎn)品，萬能險(xiǎn)除了提供相應(yīng)的人身保障之外，還能使投資人享受2.5%左右的保底收益率和預(yù)期高達(dá)7%的年化收益率。既能得到保障，又能坐享收益，投資者跟風(fēng)搶購無可厚非。然而，隨著保監(jiān)會下發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》正式實(shí)施，多個(gè)壽險(xiǎn)官網(wǎng)中大部分萬能險(xiǎn)產(chǎn)品下架，第三方平臺銷售的產(chǎn)品也所剩無幾。這是自去年8月以來網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)遭遇的第二次“下架風(fēng)波”。

萬能險(xiǎn)不“萬能”

萬能保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)與保障并存，介于分紅險(xiǎn)與投連險(xiǎn)間的一種投資型壽險(xiǎn)。消費(fèi)者繳納的保險(xiǎn)費(fèi)分為兩部分，一部分是用來保險(xiǎn)的，一部分是用來投資的，投資保費(fèi)用來購買由保險(xiǎn)公司設(shè)立的投資賬戶單位，由投資專家負(fù)責(zé)賬戶內(nèi)資金的調(diào)動和投資決策，將資金投入到各種投資工具上。消費(fèi)者可以自主選擇是否將投資部分的錢轉(zhuǎn)換為保險(xiǎn)，這種轉(zhuǎn)換可能表現(xiàn)為改變繳費(fèi)方式、繳費(fèi)期間、保險(xiǎn)金額等。

有別于其他險(xiǎn)種，萬能險(xiǎn)集傳統(tǒng)險(xiǎn)的特點(diǎn)于一身又比傳統(tǒng)險(xiǎn)繳費(fèi)靈活、保額可調(diào)、隨時(shí)領(lǐng)取、收益保底，所以自誕生以來就受到投資者持續(xù)的追捧。最輝煌的時(shí)候，銷售的所有保險(xiǎn)產(chǎn)品中，萬能險(xiǎn)的比例已經(jīng)達(dá)到了30%～40%。根據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，萬能險(xiǎn)投保金額占網(wǎng)銷人身保險(xiǎn)總保費(fèi)的54.5%。

“看上去很美”的萬能險(xiǎn)的確存在吸引投資者眼球的理由，所以一段時(shí)期內(nèi)的風(fēng)靡也實(shí)屬正常，但是很多投資者都有類似的疑問，萬能險(xiǎn)真的萬能嗎？

有業(yè)內(nèi)人士為投資者掀起了萬能險(xiǎn)的“神秘”面紗。業(yè)內(nèi)人士指出，萬能險(xiǎn)都有保底收益，但高于保底收益的部分是不確定的。投資者前期賬戶收益部分會被一些費(fèi)用抵銷，萬能險(xiǎn)的初始費(fèi)用很高。產(chǎn)品需持有一段時(shí)間才能真正產(chǎn)生收益。除此之外，萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率只代表當(dāng)月的投資回報(bào)，并不意味著未來也會獲得此收益。如果已實(shí)現(xiàn)的結(jié)算利率波動過大，對投資者來說未必是好事。保險(xiǎn)公司公布結(jié)算利率是基于扣除了初始費(fèi)用之后的，而不是基于本金。以購買某公布結(jié)算利率為4%的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品為例，每年繳費(fèi)6000元，繳10年，保額10萬元，扣除保障成本和初始費(fèi)用后，10年后的投資余額折合下來的受益率只有1.1%。

除此之外，萬能險(xiǎn)的保障功能差也成為了詬病之一，尤其是網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)保障功能弱最為明顯。中國平安北京分公司的業(yè)務(wù)員王英告訴記者，保險(xiǎn)最本質(zhì)的功能是為大眾提供保障，不少以保障為目的的保險(xiǎn)產(chǎn)品是每年繳納少量的保費(fèi)，來獲取高保額，但是目前很多網(wǎng)銷的萬能險(xiǎn)輕視保障功能，過分強(qiáng)調(diào)收益性。王英指出，萬能險(xiǎn)比較適合中高收入人群購買，這類人群往往擁有穩(wěn)定持續(xù)的收入，同時(shí)對收益回報(bào)有中長期準(zhǔn)備。

強(qiáng)制退保時(shí)有發(fā)生

在北京中關(guān)村工作的劉女士最近面臨一件苦惱的事：曾經(jīng)在網(wǎng)上購買了一款預(yù)期年化收益率比較高的萬能險(xiǎn)的她，原想著繼續(xù)持有，沒想到卻被強(qiáng)制退保?！捌桨谉o故給我發(fā)了一條短信，告訴我生效滿一年，保單賬戶價(jià)值金額全部退出，可是我購買的萬能險(xiǎn)的保障期限不是一年的，為什么會出現(xiàn)這種狀況？”劉女士對此感到費(fèi)解。

劉女士這樣的情況并非單例。隨著去年底以來利率連續(xù)下調(diào)，購買互聯(lián)網(wǎng)萬能險(xiǎn)的收益不斷超過銀行理財(cái)產(chǎn)品。為了追求更高收益，很多投資者將一年期網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)當(dāng)作短期理財(cái)產(chǎn)品來對待，但是客戶想要獲得高收益，就必須在一年之內(nèi)退保。在這樣的背景下，網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)的一年退保率非常高。據(jù)了解，目前網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)的一年退保率已經(jīng)達(dá)到90%以上，有的產(chǎn)品甚至達(dá)到100%。這種通過強(qiáng)制退保操作來實(shí)現(xiàn)年化收益的方式，已經(jīng)成為網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)的通行做法。

一位不愿透露姓名的保險(xiǎn)經(jīng)理告訴記者，因?yàn)槿f能險(xiǎn)具有長期保險(xiǎn)特征，投保時(shí)間在5年以上甚至是終身，但是保證其年利率長期維持在6%～7%的高位并非易事，所以會有保險(xiǎn)公司為提高萬能險(xiǎn)對客戶的吸引力，選擇將萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的期限“鎖定”在一年，即引導(dǎo)客戶選擇在投保滿一年時(shí)自動退保，以保證產(chǎn)品年利率在高位運(yùn)行。不少平臺在萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的條款中都會注明類似于“產(chǎn)品一年期滿時(shí)自動退保、可以免除手續(xù)費(fèi)并保證年化收益率”等字樣，甚至一些平臺即使沒有投保人的授權(quán)，也會在產(chǎn)品一年期滿時(shí)將本金和收益自動退還至投保人賬戶。

未來還能享受高收益嗎？

值得注意的是，此番萬能險(xiǎn)的集體下架不是首次，2014年萬能險(xiǎn)就曾因?yàn)槠鎻?qiáng)調(diào)收益而不提示風(fēng)險(xiǎn)遭遇到大面積被禁。為了過分突出預(yù)期年化收益率而把萬能險(xiǎn)“長線短賣”成了萬能險(xiǎn)三番五次被叫停的根本原因。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在這一輪“閉關(guān)”之后，網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)的收益優(yōu)勢很可能會逐漸喪失。

業(yè)內(nèi)相關(guān)人士指出，萬能險(xiǎn)之所以火爆一時(shí)，無外乎有兩個(gè)原因。一方面保險(xiǎn)公司和銷售平臺會給予補(bǔ)貼;另一方面，萬能險(xiǎn)保障方面的功能弱，投資功能就相對增強(qiáng)，因此會有很高的收益。但是正所謂“成也蕭何敗也蕭何”，保障方面弱成為了此番萬能險(xiǎn)大規(guī)模下架的重要原因。所以可以預(yù)示到未來隨著《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》的落地，萬能險(xiǎn)的保障功能會增加，而相應(yīng)的理財(cái)收益自然就會降低。

對于投資者而言，萬能險(xiǎn)雖然預(yù)期收益率比較高，但其在保障方面的內(nèi)容大多相當(dāng)簡單。對于有保障需求的投資者，建議最好能夠閱讀產(chǎn)品的“保障責(zé)任”條款，避免買錯(cuò)保險(xiǎn)。雖然萬能險(xiǎn)產(chǎn)品大規(guī)模下架，但已經(jīng)投保的客戶也不必?fù)?dān)心。多家險(xiǎn)企客服表示，之前承諾的收益率基本不會“打折”，老客戶的理賠和退保也不會受到影響。