金一平

滬指在5200點(diǎn)一帶受阻，上周一度回蕩400點(diǎn)有余?，F(xiàn)在不少看空的觀點(diǎn)很偏激。筆者認(rèn)為這些觀點(diǎn)可以看看其推理要素，但是不要去輕信其結(jié)論。因?yàn)槭袌?chǎng)本身有自己的內(nèi)在漲跌邏輯。在牛市中，因?yàn)楂@利回吐或打新資金分流，有回檔很正常，只是震蕩幅度加大而已，震蕩上行的大格局大體不變。那怎么操作呢？看看這幾年處于牛市階段的美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)可以有啟示：大跌大買(mǎi)，這一策略依然是牛市盈利的不二定律。

那么什么時(shí)候真的需要恐慌呢？一般牛市見(jiàn)頂，最重要的一點(diǎn)就是貨幣政策收緊。目前看不到這個(gè)跡象。相反，據(jù)種種跡象推斷，6月份有降準(zhǔn)降息的預(yù)期。另外從技術(shù)趨勢(shì)分析，市場(chǎng)仍處于上升通道中，我們可以密切關(guān)注60日均線的得失。一般只要在該均線上，就無(wú)需恐慌。相反，回檔到這個(gè)位置是比較好的狙擊時(shí)機(jī)。目前看20和30日均線的支撐還會(huì)反復(fù)確認(rèn)。當(dāng)前大跌之下，要做的就是找合適的板塊或品種進(jìn)行布局，特別建議關(guān)注適度防御的板塊。

筆者認(rèn)為后期的熱點(diǎn)不妨關(guān)注這三個(gè)方面：

一、大消費(fèi)板塊。即“喝酒吃藥旅游逛商場(chǎng)”，大盤(pán)不佳以及牛市下半場(chǎng)，防御為先。釀酒食品行業(yè)最差的時(shí)光已經(jīng)過(guò)去，該板塊有望迎來(lái)翻轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)，可關(guān)注五糧液、山西汾酒、老白干酒等。旅游板塊已經(jīng)多次提及，暑假檔已經(jīng)開(kāi)始，旅游應(yīng)該是比較大的風(fēng)口，只要給跌的機(jī)會(huì)就可適度把握。不管從行業(yè)需求增速還是國(guó)家消費(fèi)政策鼓勵(lì)，都值得超配，建議結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)和國(guó)企改革預(yù)期來(lái)綜合選擇，仍建議關(guān)注回檔到位的西安三寶（西安飲食、西安旅游、曲江文旅），以及其他如中青旅、峨眉山A等。而醫(yī)藥方面，短期韓國(guó)的MERS事件仍未有結(jié)束跡象，可關(guān)注有針對(duì)用藥的以嶺藥業(yè)，以及醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的醫(yī)藥B等。而商場(chǎng)方面，建議關(guān)注宏圖高科、新華百貨等。

二、航天軍工板塊。在即將來(lái)臨的第三季度中，航天軍工板塊的事件驅(qū)動(dòng)效應(yīng)明顯：7月1日建黨節(jié)、8月1日建軍節(jié)，9月份大閱兵，另外8月份有中俄聯(lián)合演習(xí)，以及 “國(guó)防科技工業(yè)2025”和國(guó)防科技工業(yè)軍民融合“十三五”規(guī)劃步入編制進(jìn)程。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，6月下旬是航天軍工板塊非常好的布局時(shí)機(jī)?？申P(guān)注航天動(dòng)力、中航動(dòng)控、中航飛機(jī)、軍工B、國(guó)防B等。

三、金融地產(chǎn)板塊。該板塊從估值角度，以及市場(chǎng)反彈帶來(lái)的賺錢(qián)效應(yīng)看，值得重點(diǎn)關(guān)注。金融板塊中，銀行、券商、保險(xiǎn)的估值整體相對(duì)較低，值得中線配置。對(duì)于房地產(chǎn)而言，管理層的態(tài)度很明確：鼓勵(lì)合理住房消費(fèi)，促進(jìn)房產(chǎn)有效投資增長(zhǎng)。從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)可知，5月份70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比綜合平均漲幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)，其中一線城市的房地產(chǎn)復(fù)蘇格局相對(duì)明顯。而地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈間接相關(guān)的鋼鐵有色煤炭，以及一帶一路B都可以關(guān)注。其他主流品種有：銀行B、證券B、證保B、房地產(chǎn)B等。