杜瑤

6月末的大跌行情，讓許多公募基金也遭遇了重挫。數(shù)據(jù)顯示，2015年6月15日至30日，1554只股票型及偏股型基金中，有1400只的凈值出現(xiàn)下跌，而凈值跌幅超過30%的就有48只。

國海富蘭克林兩基金跌幅墊底

公募基金凈值變化排行榜中，國海富蘭克林基金公司旗下的國富健康優(yōu)質(zhì)生活（000761）和國富研究精選（450011）的跌幅墊底。數(shù)據(jù)顯示，6月15日至30日，國富健康優(yōu)質(zhì)生活凈值跌幅高達(dá)36.98%，國富研究精選的凈值也下跌了35.12%。

值得注意的是，富國健康優(yōu)質(zhì)生活基金在6月26日當(dāng)天凈值下跌16.07%，其十大重倉股全部跌停；6月29日，該基金再度下跌13.29%。有業(yè)內(nèi)人士表示，基金單日凈值下跌超過10%，已經(jīng)是極為罕見，而連續(xù)凈值跌逾10%則更是少有。此外，國富研究精選基金在6月26日的跌幅也超過限制，達(dá)到11.07%；該基金6月29日的跌幅為9.92%。

對于國富健康優(yōu)質(zhì)生活超限大跌的原因，或與公司在6月25日的巨額贖回有關(guān)。公開資料顯示，國富健康優(yōu)質(zhì)生活的原有規(guī)模1個(gè)億左右，6月25日同時(shí)有兩家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提出贖回，占比三四成，根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中“開放式基金單個(gè)開放日凈贖回申請超過基金總份額的百分之十的，為巨額贖回”條款，構(gòu)成巨額贖回。但基金公司沒有預(yù)料到6月26日的行情演繹方式如此極端，于是選擇按照“全部贖回”執(zhí)行這兩筆贖單，并于第二個(gè)交易日著手進(jìn)行財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)。26日市場全線大跌，由于基金份額急劇縮小，因此導(dǎo)致單位凈值跌幅被放大。 事實(shí)上，今年以來國海富蘭克林基金公司的業(yè)績表現(xiàn)也比較平淡，2015年1季度末和2季度末，公司偏股型基金的整體市值增長率分別為1.73%和-21.37%，在91家公募基金樣本中分別排名62和71。另有資料顯示，在2014年這個(gè)基金公司的豐收年，諸多公司應(yīng)收與利潤整體雙雙大幅上揚(yáng)，而國海富蘭克林基金的營收與利潤卻出現(xiàn)大幅度的下滑。具體來看，國海富蘭克林基金去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.07億元，與2013年?duì)I業(yè)收入2.63億元相比，同比下降21.52%；該公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤為4732.28萬元，與2013年凈利潤6326.16萬元相比，下降25.20%。其中，國海富蘭克林基金2014年旗下17只基金合計(jì)收取管理費(fèi)1.54億元，與上年的2.19億元相比減少6475.27萬元，降幅達(dá)30%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，國海富蘭克林基金公司規(guī)模太小，公司在各方面并沒有給予足夠重視，雖說公司有風(fēng)控流程，但基金經(jīng)理操作的隨意性也比較大。

富安達(dá)兩基金凈值坐上“過山車”

數(shù)據(jù)顯示，6月12日至30日，富安達(dá)旗下兩只基金也遭遇重挫。其中富安達(dá)策略精選（710002）統(tǒng)計(jì)期內(nèi)跌幅達(dá)到33.71%，位居跌幅榜第四，而富安達(dá)優(yōu)勢成長（710001）跌幅也高達(dá)33.14%。

事實(shí)上，今年以來，這兩只基金的表現(xiàn)并不差，其中富安達(dá)策略精選今年以來凈值增長率達(dá)到66.51%，而富安達(dá)優(yōu)勢成長則達(dá)到了94.78%，漲幅位居1554只股票型及偏股型基金中的17名。大漲之后又遭遇大跌，可見基金公司未能采取有效措施，在千點(diǎn)震蕩中倉位卻未能得到有效的減少，使得凈值表現(xiàn)坐上“過山車”。

從基金的重倉股情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日，富安達(dá)策略精選基金前十大重倉股中，除了得潤電子與中船防務(wù)以外，其余8只個(gè)股6月15日至30日之間的跌幅均達(dá)到了30%以上。此外，該基金前十大重倉股的估值高企，市盈率均在100倍以上，而海虹控股的市盈率竟達(dá)到6006.56倍，這顯然也與該基金“投資具有合理估值的上市公司”的投資目標(biāo)不符。

而從富安達(dá)優(yōu)勢成長基金的情況來看，該基金前十大重倉股6月15日至30日期間的下跌幅度也相當(dāng)嚴(yán)重。其中，新國都的跌幅達(dá)到了42%。此外，前十大重倉股的估值高企，市盈率均達(dá)到100倍以上。值得注意的是，該基金前十大重倉股中，除了神州信息和信雅達(dá)以外，全部為中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。在大跌期間，這兩個(gè)板塊是“重災(zāi)區(qū)”，富安達(dá)優(yōu)勢成長如此重倉中小創(chuàng)個(gè)股，凈值的大幅下跌也在所難免。

從這兩只基金的基金經(jīng)理資歷來看，富安達(dá)策略精選管理人毛矛今年5月12日才開始接手該公司，且該管理人之前并沒有正式擔(dān)任基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)。而富安達(dá)成長優(yōu)勢管理人孔學(xué)兵，在公募基金方面也只有4年左右的管理經(jīng)驗(yàn)，尚屬新人。有分析人士指出，兩名管理人的資歷不深，使得其在市場急劇變換的情況下無法迅速反應(yīng)，調(diào)整倉位，從而導(dǎo)致了兩只基金凈值的大幅下跌。